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| 研发投入对新能源企业绩效的影响 |
| 第652期 作者：□文/贾 琪 时间：2021/3/1 16:49:59 浏览：322次 |
［提要］ 本文选择2013～2017年新能源上市公司为样本，引入研发团队能力作为调节变量，研究研发投入对新能源企业绩效的影响。研究发现：研发投入对企业绩效正相关，研发团队能力对于研发投入与企业绩效起到正向的调节作用。
关键词：新能源企业；研发投入；研发团队能力；企业绩效
中图分类号：F27 文献标识码：A
收录日期：2020年11月30日
一、引言
我国是能源资源严重短缺的国家，近几年来，雾霾问题严重，更加强调环境问题的重要性。因此，我国新能源企业要发展显得尤为重要。十九大报告提出要推进能源生产和消费革命，构建清洁低碳、安全高效的能源体系，这给新能源企业带来新的起点。新能源企业主要是技术密集型企业，依靠对传统能源进行升级或是研发出新能源来实现企业价值。因此，研发活动是新能源企业生存和发展的基础，研发投入不足会影响企业新产品的研发、产品成本等一系列问题，最终影响企业的绩效。
目前，关于研发投入对企业绩效的影响尚未有统一结论，以往的研究多数都表明研发投入与企业绩效正相关。仇云杰选取1998～2009年中国工业企业数据库为研究样本，运用倾向得分匹配方法（PSM）证明企业的研发行为能够有效提升其自身绩效，李华晶基于绿色技术创新的视角，对新能源汽车企业研发投入与绩效指标及调节作用进行相关分析。研究发现企业研发人员与资金的投入会促进企业绩效的提升。部分学者认为研发投入对企业绩效具有负向影响，苏秀花利用2006～2011年制造业为研究对象，发现研发投入会抑制企业绩效提升。还有部分学者认为研发投入对企业绩效的影响是非线性的。董明放运用面板门槛进行实证研究，发现研发投入对企业绩效呈现显著的“倒U形”关系，只有适度的研发投入强度才能促进企业绩效，过高的研发投入强度会对企业绩效产生一定抑制作用。
学者对于研发投入对企业绩效的影响作用尚没有统一的结论，并且由于研究的行业、时间及方法的不同，产生了各种有差异的结论。对于新能源企业的研究相对较少，同时很少有基于研发团队能力这个因素考察。基于此本文将选择新能源企业作为研究对象，研究研发投入对企业绩效的影响，同时引入研发团队能力作为调节变量，研究三者之间的关系。
二、理论分析与研究假设
研发投入对企业绩效的影响主要是通过新技术新产品体现，其过程为“R&D→新产品→企业绩效”。新能源企业通过研发投入，可以是抢先占领市场、提高生产率、降低生产成本，增强企业核心竞争力并产生良好的经济效益，从而提高新能源企业业绩。从长远角度分析，研发投入可以提升企业成长能力，促进企业发展。由于研发活动是一个长期的活动，从投入资金到最后的研发出产品，最后反映在绩效上是一个漫长的过程，甚至需要耗费几年的时间。我国上市公司的研发投入对公司绩效存在着显著的滞后效应，且滞后两年的效果最为显著。因此在探究研发投入对企业绩效的影响时还需要考虑滞后性。由此，提出假设1。
H1：研发投入与企业绩效存在显著正相关关系
研发是一项创造性的活动，需要优秀的研发团队来实现。研发人员是企业技术创新的主体，在研发过程中人的因素占很大一部分，研发团队能力水平不同，在研发活动中团队协作、知识创造水平、思维创新程度存在较大差异，都会影响企业研发成果产出，最终影响企业绩效。高水平的研发团队可以为公司研究出新的产品和取得多项发明专利，进而提升企业绩效。在研发团队能力较低时，即使投入再多的资金，也无法得到研发成果，换句话说，研发团队的能力低会降低研发投入对企业绩效的促进作用。相反，高水平的研发团队会增加研发投入对企业绩效的正向作用。即企业研发团队的能力对研发投入对新能源企业绩效的影响起正向调节作用。由此，提出假设2。
H2：研发团队的能力对研发投入与企业绩效之间的关系起正向调节作用
三、研究设计
（一）数据来源。本文选择2013～2017年沪深两市A股上市新能源企业为研究样本，有关企业数据均来源于国泰安数据库，并进行如下筛选：（1）剔除ST、*ST公司；（2）剔除研发费用等数据严重缺失的公司，最终得到793个数据。下载的数据先通过Excel进行整理汇总，然后利用stata14.0进行分析处理。为了消除异常值的影响，对所有连续变量进行上下1%的缩尾处理。
（二）变量设计。被解释变量是企业绩效，沿用以前学者的衡量方式，采用总资产收益率（ROA）衡量企业绩效。解释变量为研发投入，主要是指企业从事研究开发过程中费用支出，研发投入（Rd）的衡量学者普遍采用研发费用支出与营业收入之比。调节变量为研发团队能力（Patent），考虑用企业研发团队以往研发专利成果多少来衡量。选取公司规模（Size）、资产负债率（Leve）、流动比率（Cuur）、产权性质（State）作为控制变量来控制其他相关因素可能对企业绩效产生的影响，以确保研究结果的可靠性。
（三）模型设计
roa=β0+β1×rd+β2×Controls+ε （1）
roa=β0+β1×rd+β2×rd×patent+β3×Controls+ε （2）
四、实证分析
（一）描述性统计。从表1可知，资产收益率ROA的均值为0.031，最小值为0.094，最大值为2.008，表明新能源上市公司资产收益率之间差异较大；解释变量Rd的最大值和最小值差异较大，表明新能源上市的研发投入存在较大差异；专利数量的最大值的最小值差异较大，表明新能源上市的每年的专利数量存在较大差异，即研发团队的能力存在差异。（表1）
（二）变量间的相关性分析。进行相关性分析，研发支出强度和研发团队能力都与企业的绩效之间存在正相关关系，其他所有控制变量两两之间的相关系数都小于0.5，表明模型不存在严重的多重共线性问题。可以进行进一步分析。
（三）多元回归分析。研发投入与财务绩效的回归系数为 0.295，，说明研发投入与企业绩效存在正相关关系，并且相关性在1%的水平上显著。通过增加研发投入，企业可以获得新产品新技术，有助于企业抢占市场份额，取得更多的利润，提升企业绩效。即本文的第一个模型得到验证。观察控制变量的相关指标，企业规模、资产负债率和产权性质都通过了显著性检验。即企业规模、产权性质与绩效正相关，均会促进企业绩效提升。资产负债水平的回归系数为负，说明企业的负债水平越高，给企业带来的还本付息压力较大，会抑制企业绩效。
研发团队能力与研发投入交叉项回归系数为0.025，说明研发团队能力存在正向调节作用，并且在10%的水平上显著。通过提高研发团队的能力，企业可以获得更多的技术成果，为企业抢占市场份额，取得更多的利润，提升企业绩效水平。即本文的第二个模型得到验证。（表2）
（四）稳健性检验。为了保证结果的稳健性，采用改变企业财务绩效的衡量指标的方法进行了稳健性检验，运用净资产收益率（ROE）作为企业财务绩效的衡量指标，重复上述步骤，回归结果与上文保持一致。
五、研究结论
本文选择2013～2017年新能源上市公司为样本，引入研发团队能力作为调节变量，研究研发投入对新能源企业绩效的影响。研究发现：研发投入对企业绩效正相关，研发团队能力对于研发投入与企业绩效起到正向的调节作用。新能源产业的核心优势在于技术上最大限度突出了节能环保优势，提高研发投入对提升企业绩效有积极的作用。新能源企业在增强自身研发能力的同时要注重加强研发团队的建设，引进优秀的研发人员、加大对研发人员的培训，促进新能源企业长远发展。
（作者单位：西安石油大学经济管理学院）
主要参考文献：
［1］仇云杰，魏炜.研发投入对企业绩效的影响——基于倾向得分匹配法的研究［J］.当代财经，2016（03）.
［2］李华晶，郑娟，和雅娴.新能源汽车企业研发投入与绩效关系［J］.中国科技论坛，2017（01）.
［3］苏秀花，赵息.我国高端装备制造业研发投入与财务绩效研究［J］.财会通讯，2013（24）.
［4］黄禹，韩超.研发投入对企业绩效的实证研究——基于我国新能源企业上市公司数据的经验分析［J］.会计之友，2013（11）.
［5］赵心刚，汪克夷，孙海洋.我国上市公司研发投入对公司绩效影响的滞后效应研究——基于双向固定效应模型的实证分析［J］.现代管理科学，2012（08）.
［6］司训练，尚慧，孔祥超.政府补贴对新能源企业技术创新绩效的影响研究——以研发投入为中介变量［J］.西安石油大学学报（社会科学版），2020.29（01）.
［7］刘诚达.制造业单项冠军企业研发投入对企业绩效的影响研究——基于企业规模的异质门槛效应[J].研究与发展管理，2019.31(01).
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