| 联系我们 |
 |
合作经济与科技杂志社
地址：石家庄市建设南大街21号
邮编：050011
电话：0311-86049879 |
|
|
| 管理/制度 |
| 航锦科技营运能力分析 |
| 第664期 作者：□文/侯 新 王丽晨 时间：2021/9/1 11:24:22 浏览：706次 |
［提要］ 基于国内市场环境竞争愈发激烈的背景下，使得许多氯碱化工企业急需产业转型或升级。在此过程中，大部分企业存在流动资金管理问题，因此对氯碱化工企业的营运能力研究具有重要的现实意义。首先，从营运能力相关理论出发，基于航锦科技2016～2020年营运能力数据，分析公司营运能力现状，总结航锦科技在应收账款管理、各个资产利用效率等方面存在的问题；最后，提出从完善应收账款制度、提高总资产周转率等方面提高航锦科技营运能力的建议，为其他氯碱化工企业转型升级提供参考。
关键词：财务分析；营运能力；航锦科技
基金项目：2020年度辽宁省社会科学规划基金项目：“辽宁省上市公司财务危机测评、分析与防范研究”阶段性研究成果（项目编号：L20BGL044）
中图分类号：F275 文献标识码：A
收录日期：2021年4月24日
近几年，全球有关氯碱化工的总产量几乎保持不变，国内氯碱化工企业产能也越来越趋于小幅度增长，市场需求量与产量的不平衡是氯碱化工行业所面临的一项挑战，同时在一定程度上影响我国氯碱生产企业的发展。除此以外，氯碱化工企业现如今采购与生产产品所发生的成本费用仍需有效控制。本文根据航锦科技2018～2020年的财务报告了解到，营业收入和净利润两大指标逐年递减。又通过2019年的年度报告可知，航锦科技在化工板块的经营效益表现不佳，净利润持续下降，甚至电子板块已成公司收入的主要来源。近几年，无论对于氯碱化工还是整个化工行业来讲市场竞争越来越激烈，所以大部分企业不得不面临转型或升级等现状，对于氯碱化工企业来讲前方之路仍任重而道远。
一、营运能力概述
营运能力，是指企业有关经营资金周转状况的能力。企业营运能力常用的财务比率有应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、总资产周转率等指标。营运能力反映了企业的营业状况及经营管理水平，其中，资金周转状况好，说明企业的经营管理水平高，资金利用效率高。另外，企业的资金周转状况与各个经营环节密切相关，一般通过企业产品销售情况与企业资金占用量来分析企业的资金周转状况，以便评价企业整体的营运能力。
二、航锦科技简介
航锦科技股份有限公司于1997年成立，公司于1997年10月在深圳证券交易所上市，股票简称为“航锦科技”。公司以生产和研发氯碱化工系列产品和电子系列产品为主营业务的化工企业。其中，烧碱在东北地区长期占据主导地位，产能和产量均居区域首位。2017年公司开始挺进电子产业，形成化工+电子双主业的发展模式，电子板块以芯片为核心产品，拥有广阔的市场空间。构建起化工、电子、金融三大支撑板块，企业规模迅速扩大，效益不断攀升，目前拥有下属公司19家，资产总值高达45.85亿元，拥有强大的资金实力。
三、航锦科技营运能力现状
根据航锦科技2016～2020年发布的指标数据，逐年比较数据的变化趋势以进行相关指标数据现状分析，如表1所示。（表1）
（一）应收账款周转率分析。应收账款周转率是企业一定时期赊销收入净额与平均应收账款余额的比率。可以用来分析应收账款的变现速度和管理效率。该比率越高，说明应收账款的周转速度越快，流动性越强。通过表1可以发现，一方面2016～2020年航锦科技的应收账款周转率呈不断下降趋势；另一方面应收账款周转天数逐年增加。根据研网有关数据统计基础化工的平均应收账款周转率一般在20%左右，而航锦科技在2019年和2020年该项指标跌破两位数分别为9.45%、8.53%与平均比率相差较大。如今，航锦科技的发展以电子、金融板块为主，在这种情况下，应收账款周转率不断下降，同时应收账款周转天数逐渐增多，这在一定程度上说明航锦科技应收账款的变现能力较弱，可能存在坏账损失。除此以外，根据资产负债表可知，该企业不仅应收账款占用资金数量过多，应收票据更是如此，最终影响应收账款正常周转和企业资金的利用率。所以，企业应对应收账款管理方面有所措施，以免会对企业短期偿债能力造成不利影响。
（二）存货周转率分析。存货周转率是企业一定时期的销售成本与平均存货余额的比值，可以反映企业存货的变现速度，衡量企业的销售能力及存货是否过量等问题。存货周转率越高，说明企业存货周转速度越快，销售能力就越强。从表1中可以看出，航锦科技存货周转率逐年下降，相反存货周转天数逐年增多。航锦科技2018～2020年这三年间存货周转率总体变动幅度不太大，但2017～2018年相比其他年份周转率下降明显，出现这种现象的原因之一是自2017年开始企业选择开展电子芯片产业并采用军民两用战略，在航空、船舶等多领域拥有广阔市场，销路较为光明；但企业在化工领域主要以东北区域为主并且主要客户是大型国企与之知名上市公司，销售范围较窄且局限于国内市场；原因之二是公司的研发、产品储运、原材料采购等成本费用较高，在一定程度上说明该企业的库存管理不佳，销售渠道较窄，使得企业的资产流动性较差。企业需要衡量各个板块产业比重，注重采购成本费用及制定积极的销售策略。
（三）流动资产周转率分析。流动资产周转率是一项综合指标。计算公式为销售收入与平均流动资产余额的比值。反映企业全部流动资产的利用效率与周转速度。该比率越高，说明企业流动资产的利用效率越高。由表1可以看出，航锦科技在2016～2020年的流动资产周转率在这五年中呈小幅度递减趋势，同以上两项财务比率的总体变化趋势相同。这是因为通过对该企业近些年相关财务数据整理发现，存货、应收账款和应收票据占据了企业大部分的流动资产，使得流动资产增长率与销售收入增长率不成正比。又从表1中可以看出，流动资产周转天数过长，说明航锦科技对流动资产的利用效率较低，很大一部分原因是市场竞争越来越激烈，尤其是在2019年，企业的销售收入竟为负增长，远小于资产增加率，促使资金没有充分被利用，从而可能会对企业营运资金的管理产生不利影响。
（四）总资产周转率分析。总资产周转率，也称总资产利用率，是企业销售收入与资产平均总额的比率。可以用来分析企业全部资产的使用效率，若该项比率低，说明企业利用资产进行经营的效率较差。从表1中可以看出，航锦科技总资产周转率总体波动不太大，2017年相比2016年还有小幅度上升，但随后就呈下降趋势。产生此现象的原因，首先是近些年氯碱化工产量与需求量不成正比，航海科技不断地向电子产业靠近，电子产品占比较大，企业对于化工板块所收获的利润能力就相对较弱；其次可能是由于存货管理不佳，导致企业购买厂房设备、仓库储存费用占比较大，同时必然带来积压存货等风险；最后根据航海科技的指标数据可知，总资产增长率高于销售收入的增长率直接影响了企业的销售能力。所以，该企业需要提高总资产利用率，降低公司营运风险。
四、提高航锦科技营运能力的建议
（一）完善应收账款制度。在市场经济条件下，由于商业信用的普遍应用，应收账款成为企业一项重要的流动资产，想要解决应收账款所存在的问题，就必须制定一套符合企业实际情况的收款制度。通过以上对航锦科技2016～2020年的应收账款周转率现状分析，了解到应收账款等相关指标占企业资金的比重一直较高，可能由于企业在信用政策上较为宽松，需要企业制定相对严格的每季度甚至每年的收款额度标准和在业务往来选择赊账时要对这些经销商进行信用等级评价，评估他们的信用良好程度再决定是否与其合作，可以有效地降低坏账损失所带来的风险。若遇到长期不偿还账款的客户，必要时可以借助法律武器为自己维权，同时需要企业的业务人员及时催收账款，提高企业应收账周转率，保障公司后续的持续经营效益与债务偿还能力。
（二）合理有效的存货管理。通过对航锦科技2017～2018年的存货周转率和总资产周转率的分析可知，企业在存货管理方面存在一定问题。2017年到2018年两项比率明显下降，是因为2017年公司开展电子产业，大量的采购与生产一定程度上给仓储带来压力，使得企业的资产流动性较差。企业应有效合理地进行存货管理，首先可以根据基础化工市场需求量，适当减少采购与生产成本，避免存货产品在资产上的占比过高；同时也需放宽盈利较低的存货产品持有量，缓解仓库储存压力，也有利于减少采购运输成本。其次需要制定合理的存货管理制度，企业应对销售量较大的产品，确保准确地预测市场的需求量，才能更加合理科学地进行存货管理。最后必要时需实现信息管理系统，使与往来企业的供应链信息共享，避免大量的积压存货或不会因为缺货而造成经营上的损失。
（三）提升企业资产的流动性。根据航锦科技2018～2020年的资产负债表可以看出，流动资产与流动负债都较高，直接导致流动比率的变动，另外应付账款、应付票据在流动负债中比重较大，从而影响企业短期偿债能力。通过以上分析了解到流动资产中存货、应收账款占比较高；说明企业流动资产的利用效率较低。随着市场竞争越来越激烈，航锦科技首先需要对应付账款进行内部控制，可增强企业资产的流动性；提高企业自身声誉与品牌知名度；在存货、应收账款方面可进行信息化管理，如对存货、应收账款账龄进行数据分析，可以更加直观地看出公司在此方面所存在的问题，对企业提高流动资产利用率十分重要。其次可以在保障该企业收益水平的前提下，合理扩大经营规模，对企业化工、电子、金融三大板块进行科学的分配资源，确保企业流动资金的比例，有利于提高销售能力，从而有效地增加企业的销售收入，提升资产的流动性。
（四）加强总资产的管理。通过对航锦科技2017～2020年总资产周转率的整体分析可以看出呈下降趋势。根据查阅该企业相关资料发现，总资产增长率高于销售收入的增长率直接影响了企业的销售能力。虽然企业自2017年开始走“化工+电子”双主业模式，但销售业务主要面向东北地区的大型国企和知名企业，销售范围具有一定局限性，首先企业需了解自身发展情况，可以合理地拓宽销售渠道与范围，除东部地区以外可适当拓展国内其他地区甚至国外市场。其次，可适当利用资金加大品牌宣传，提升产品的知名度，从而提高销售量与销售收入。最后，企业需对化工产品研发、产品储运、安全管理等成本费用进行有效控制，提升资金的周转率和利用效率，避免产生闲置资产的状况，促使企业在经营过程中充分发挥企业的营运资金，顺应市场发展。
（作者单位：沈阳化工大学）
主要参考文献：
［1］刘云瑞.上市公司偿债能力和营运能力分析——以海尔集团为例［J］.现代商业，2020（05）.
［2］温素彬，杨露.多维度盈利能力分析：解读与应用案例［J］.会计之友，2020（14）.
［3］张嘉华.企业营运能力分析［J］.中国商论，2019（03）.
［4］田雷.企业营运能力评价体系的构建研究［J］.全国流通经济，2018（18）.
|
|
|
|
