［提要］　通过研究数字金融缓解小微企业融资约束问题的优势及机理，从交易的流程和方式、服务广度、服务深度、与小微企业发展特点的协同性等方面对比分析传统金融与数字金融在缓解小微企业融资方面的差异性，从理念优势、成本优势、效率优势、信息优势等方面阐释数字金融缓解小微企业融资约束问题的独特优势，进行数字金融缓解小微企业融资约束问题的机理分析，并提出大力发展数字金融机构，向精准型、主动型、高产出型营销转变，不断推动数字金融自助网点向着“智能化、人性化”方向转变等相关对策建议。

关键词：数字金融；优势；机理；小微企业

基金项目：国家级大学生创新训练项目：“湖南省农户金融素养对数字金融使用行为的影响研究”（项目编号：202110537059）；湖南省大学生创新训练项目：“湖南省农户金融素养对数字金融使用行为的影响研究”（项目编号：S202110537059）

中图分类号：F83 文献标识码：A

收录日期：2021年12月22日

一、文献回顾

近年来，小微企业融资在数字金融的支持下取得了长足的进步，而“十四五”时期的数字金融作为普惠金融的科技延伸，更是给了其新的发展机遇。然而，湖南省地区小微企业融资仍然存在很多问题，贷款融资实际额远远少于预期值。为此，很多金融机构正在探索“数字金融”服务，为小微企业解决融资难题。数字金融时代，如何减轻小微企业综合融资成本的负担仍需深入研究。因此，研究数字金融缓解小微企业融资约束问题的优势及机理是十分必要的。

数字金融的快速发展对经济发展显著的积极作用得到了学者们的一致肯定。有学者研究认为，数字金融在欠发达地区的积极效果更为显著，长期来看，数字金融能够降低金融风险，提高经济增长质量。还有学者研究得出，中国的数字金融不仅在落后地区的发展速度更快，而且显著提升了落后地区的家庭收入，可见数字金融特别有助于促进低物质资本或低社会资本家庭的创业行为，从而促进了中国经济的包容性增长。

广大学者研究了数字金融对缓解小微企业融资约束的积极作用以及融资约束缓解后的积极影响，充分肯定了数字金融的正面影响。目前来看，以互联网银行为代表的数字金融发展将通过低成本和高效率的手段长效服务小微经营者发展。研究发现，发展数字金融通过缓解小微企业融资约束促进了小微企业的技术创新，主要集中在内部治理质量较差、信息不对称较高以及制度环境较好地区的企业。同时，数字金融又降低了小微企业融资的杠杆率，发挥了一举两得的作用。

在关于数字金融发挥正面影响的进一步研究中，学者们从多个角度对其运作传导之机理进行了研究。有部分学者认为通过构建互联网金融三部门信贷模型体系，分析得到互联网金融模式凭借大数据创造的“信用资本”和“信用抵押”，可以破解小微企业融资悖论，消除信贷市场中的逆向选择和道德风险，达到一个“良性循环”的共赢局面。有研究发现，基于互联网金融的小微企业融资平台及融资机制能有效降低借贷市场中相关环节的成本，并在一定程度上消除了信息的不对称性，促进有效借贷市场的形成，实现借贷资源的高效配置。信贷资金的分配市场化使轻资产小微企业获得了融资机会，而金融机构负债端竞争则抬升了小微企业融资成本。因此，有学者研究提出商业银行应吸收数字金融融资平台的优点，通过加快产品创新速率和完善信息渠道架构，更为有效地满足小微客户融资需求；政府则应通过扩大银行小微信贷收益、优化信用风险分担机制等措施，为小微企业融资营造良好的政策环境。加强商业银行数字化方面，学者们经理论推演发现，数字化技术通过降低银企间的信息不对称程度和放大违约产生的声誉损失，在有效惩罚机制下，有助于提升银行机构为中小微企业贷款的意愿。银行机构迈向数字化，可以通过发展供应链金融、加大信用贷款投放、强化授权免责激励、提高风险管理水平和增强普惠金融能力，全面助力中小微企业发展。

综观上述研究，当前国内外学者对数字金融及数字金融对小微企业融资约束进行了深入研究，为本文打下扎实的基础。国外数字金融理论研究起步较早，与之相比国内数字金融研究更偏向于实际的政策、应用研究，国内数字金融对小微企业融资约束的影响有大量的实际案例作为支撑。国内外学者对缓解小微企业融资约束作了多方面研究，从多个角度提出了不同的建议，为数字金融与小微企业的结合打下了坚实基础。相对而言，国内学者对数字金融缓解小微企业融资约束的研究更多更广，认识到了数字金融在缓解小微企业融资约束上的独特优势与重要性，从国家政府、银行、互联网金融企业乃至整个互联网社群等多角度提出了缓解小微企业融资难、融资贵问题的解决方案。但缺乏数字金融缓解小微企业融资约束运作机理的相关研究；同时，大多研究也只给出了大方向上的建议，缺乏对于各方与小微企业对接中具体操作的建议、指导与相关研究。

二、数字金融缓解小微企业融资约束问题的优势及机理

（一）数字金融缓解小微企业融资约束问题的独特优势。传统金融体系在很多方面并不适合小微企业的融资需求，传统金融中介的优势是其规模效应，金融中介机构利用借贷两方面规模经济的好处，使交易成本得以节约，面对小微企业的特点，金融中介的规模效应出现失效；而数字金融的发展模式正好协同于小微企业的特点，能够很好地匹配小微企业“短、小、频、急、缺抵押”的融资特点，与小微企业融资之间具有天然的协同合作优势。下面将从数字金融融资的渠道、效率、成本和信息等优势展开详细论述。

1、渠道优势。渠道优势使小微企业可以根据自身的需求在可承受范围内获得资金，借助网络平台实现了闲散资金的整合与分配，数字金融融资碎片化资金管理与小微企业碎片化的资金需求相一致，其本质是碎片化资金的供需分配，两者能够实现高效匹配。

2、平台优势。数字金融融资平台突破了地域和时空的限制，平台优势为小微企业提供覆盖广、成本小、门槛低、流程短、互动强、灵活度高的贷款产品，与中小企业的融资需求直接对接，能够让所有市场主体均参与到金融服务当中，活跃金融市场，拓展了金融服务的广度和深度。

3、效率优势。适应了小微企业融资快速化的时间需求，数字金融融资服务属于标准化贷款服务模式，依托于互联网平台和大数据、云计算等技术实现了所有操作流程的标准化以及简化贷款手续。贷款服务直接而迅速，是一种点对点、时对时、批量的贷款服务，更为适合小微企业快速化的融资需求。只要按照流程进行操作，系统会进行自动审核，一旦符合要求就会快速进行贷款资金的下放。

4、成本优势。契合小微企业成本集约化的需求，网络信息化时代资金供需双方借助网络平台能够实现快速交易，不仅能够实现交易匹配效率的最优化，而且能够实现交易成本的最小化。首先，从运营成本来看，网络化的金融融资在为客户提供更高效的服务的同时，有效节约了投入成本，由于无需承担经营场所、员工等费用开支，因而具有显著的经济性；其次，数字金融平台为借贷双方提供了交易平台，平台与小微企业之间对接便利最大限度降低了中间费用，而且平台对应金融融资产品类型众多，通过网络既可快速实现业务办理需求，实现了融资成本的大幅下降；最后，数字金融具有固定的交易模式，只要设定对应的程序，就能够自动实现交易的审核与审批工作，节约了人工成本。同时，数字金融构建了完善的风险控制体系，能够实现风险的有效评估与控制。对于小微企业而言，在融资当中能够利用平台快速获得资金，实现了资金搜寻成本的大幅降低。

5、信息优势。实现了小微企业信息最大化的需求，数字金融依托其构建的信息平台，在大数据、云计算等技术辅助下可以对客户的交易数据、财务行为、个人偏好以及消费习惯实施信息收集，减少了数字金融与小微企业之间的信息不对称。数字金融融资平台实现了数据信息的有效整合，通过数据分析掌握借贷双方的状况，提高信息的共享力度，为双方借贷提供的数据支撑大大降低对贷款抵押物的依赖。另外，通过网络技术，数字金融平台可以实现对融资企业数据的充分把握，以此判定企业可能存在的融资风险，并根据评估结果确定对应的贷款规模。同时，数字金融通过不断创新金融服务和产品、创新信贷抵押担保技术，金融科技有助于我国融资担保体系进一步发展。

（二）数字金融缓解小微企业融资约束问题的机理分析

1、数字金融可缓解信息不对称，增强资金供求匹配度，提升资金配置效率。传统金融机构信息不对称使得融资成本高；数字金融由于互联网信息的共享和开放性，有效地降低了市场信息的不对称，在互联网平台中资金供需双方信息公开透明，平台会根据数据的匹配性，自动对供需双方的信息条件进行关联度匹配，降低交易成本，从而大大提高了数字金融成交率。

2、数字金融能发挥技术优势，简化融资程序、降低企业融资成本。传统金融机构依据企业的抵押担保品、经营情况与财务状况等传统信贷技术为小微企业提供融资服务。数字金融以互联网为纽带跳过银行、保险公司等中介机构，基于小微企业主的品行、企业信誉等软信息对信贷技术进行创新或改革传统的资产信贷技术、财务报表技术等，采用关系型技术、新型的资产信贷技术、信用评分技术、保理技术等创新型信贷技术，能够将小微企业非财务方面的软信息转化为容易编码的硬信息，并不断扩大小微企业抵押担保品的种类，更好地满足了金融服务需求，提高了金融服务效率，加上不需要排队等待，提高了用户体验感和满意度。

3、数字金融提高金融服务广度和深度，丰富金融产品，缓解企业信贷约束。传统的融资担保行业风险防控能力差，经营成本高；众多开展信贷业务的数字金融公司正参与开展融资担保业务，由于这类金融科技公司的贷款产品偏向于个人消费者贷款及小微企业贷款，因此小微企业主也更倾向于通过这些科技公司寻求融资担保，这就保障了融资担保业务顺利开展。相比于传统金融服务机构的配比歧视，数字金融是惠及所有群体的金融服务形式，它立足于机会平等要求和商业可持续性原则，凭借可负担的成本为所有有金融服务需求的社会各阶层和群体提供适当、有效的金融服务。小微企业、贫困农户、城镇低收入人群等社会中的弱势群体是当前我国数字金融的重点服务对象，这也体现了数字金融的理念优势。

三、提升数字金融缓解湖南省小微企业融资约束效果的对策建议

（一）大力发展数字金融机构。我国可以适当地、逐步地放宽数字金融机构准入金融市场条件，大力支持村镇银行、社区银行等基层数字金融机构的发展，充分覆盖传统金融机构不愿意涉及小微企业、贫困农户等弱势群体领域。

（二）向精准型、主动型、高产出型营销转变。利用大数据思维开发相应的小微企业“定位系统”，运用该系统进行市场分析、行业分析、社区分析、客户分析，准确把握目标客户的特点及金融服务需求，再根据相互之间的关联性、紧密度对客户群体进行充分梳理，细分为不同的客户群，并为不同的客户群制订客户营销方案，精确提供相契合的金融服务，最终实现批量获客，由此改变在小微企业服务过程中的粗放型、被动型、高投入型营销。

（三）做好风险防范。小微企业本身信贷规模并不大，因此小微企业主自身的偿贷能力还是比较乐观。数字金融应当针对小微企业主自身的特点，切实做好相应的风险防范。

（四）不断推动数字金融自助网点向着“智能化、人性化”方向转变。应当要针对小微企业的金融需求特点，不断创新和改进自身服务的流程、机制和模式，从而提高自身在小微金融方面的价值产出，使小微企业在接受自助网点服务的过程中，以良好的体验建立对数字金融的好感。

（五）国家政策鼓励传统金融机构与数字金融企业紧密合作。实现线上线下深度融合，进一步降低传统金融领域信息获取成本，提升融资效率以及社会金融服务水平。

（六）加大创新力度。数字金融机构要深入细分小微企业信贷市场，不断提高数字金融机构产品的研发与创新能力。在品种上，可以结合互联网技术的优势开发专属小微企业的信贷产品，如循环贷款、周转贷款、法人账户透支等；在审核流程上，合理确定还款方式、期限，简化手续，缩短审批时间，为小微企业提供个性化的信贷服务。扶持不同行业、不同类型、不同规模、不同发展阶段的小微企业获得发展所需要的资金。

（七）发展内生性的数字金融机构。这是由自下而上由经济主体的现实需求衍生出来的，有积极、主动地为小微企业提供金融服务的普惠意识和理念。

（八）改善信用环境。不断加强小微企业信用信息征信体系建设，加大对企业进行信用评级，构建出整个社会守信信用制度，能够有效地降低数字金融机构对小微企业进行贷款时所面临的信用风险，降低机构开展小微企业融资服务的融资风险和成本。完善社会信用体系，建立起金融机构、第三方支付机构、税务部门等各种信息对接和交换机制，同时加强对小微企业的信用评级，有利于完善小微企业信用信息系统。数字金融机构通过查询小微企业信用信息系统，可以使小微企业融资服务的成本和风险得到有效降低，减少银企之间信息不对称现象，帮助小微企业获得所需的信贷资金，破解小微企业融资难题。

（九）不断健全法律法规体系。尤其是数字金融消费权益保护的法律制度或法律体系，有利于保护数字金融机构和小微企业双方合法利益，并为数字金融机构在给小微企业提供服务时提供法律保障，以此来保护小微企业融资权利。

（作者单位：湖南农业大学经济学院）

主要参考文献：

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