［提要］　近年来，我国经济高速发展，但对于高污染、高碳排放的化工行业来说，在经济快速发展的同时也破坏赖以生存的环境，所以完善环境绩效体系，提高企业管理者的环境保护意识，主动向公众披露有价值的与环境有关的信息对推进我国实现“双碳”目标发展有着重要意义。本文研究证明：公司环境信息披露质量的高低对企业财务能力、经营能力以及盈利能力等都存在正向促进关系。并从各个角度对企业改善环境信息披露提出可行性建议。

关键词：信息披露；环境会计；财务绩效

中图分类号：F23 文献标识码：A

收录日期：2022年3月23日

2020年中国在联合国大会上正式提出2030年实现碳达峰、2060年实现碳中和的目标。化工行业在不断创造现金价值的同时，也是制造环境污染的始作俑者，所以在追求自身价值最大化的同时，也要注意环境保护。随着社会环境的日益严重，我国出台了一系列环境保护的政策及措施，以达到实现社会经济可持续发展的目的。化工行业作为重污染行业的一分子，应当在预防环境污染方面承担起相应的责任，积极向利益相关者披露环境会计信息，以利于利益相关者进行良好决策。同时，环境会计信息透明化，加强外部公众对自身发展的监督，树立良好形象，增加企业的销售收入与经营利润，最终达到企业财务绩效的提升。所以，研究高污染行业环境信息披露对企业财务绩效的影响具有重要意义。然而，很多企业不愿意披露甚至进行虚假披露，无非是认为向外界披露环境污染治理会消耗企业人力、物力、财力，增加企业成本，减少企业财务收入，从而影响企业发展。本文基于以上理论，主要选取高污染的化工行业作为研究对象，对该行业的环境会计信息披露对企业财务绩效的影响进行分析，提出提高我国企业环境会计信息披露可行化建议，实现我国绿色可持续发展。

一、文献综述

（一）国外文献综述。多数文献表明，国外早在20世纪70年代就对环境信息披露与财务绩效之间的关系进行研究。Jerry G.和Gale E.指出对环境信息披露企业可以从财务方面、奖励方面、环境污染与治理方面进行信息披露。Aerts W.和Magnan M.早年间就对欧洲各个国家若干的上市公司，主要从环境风险及其对策选择情况、可持续发展情况、污染治理情况、环境支出情况以及相关法律法规执行情况等进行环境信息披露的打分。Coppock和Dierkes选择上市公司进行数据分析时可得，企业规模越大、财务绩效越好，企业披露的环境信息的水平就越高。Magnan和Cormier研究了重污染行业得出结论：相关的环境信息披露的法律法规可以规范企业披露信息的准确性和有效性，企业的财务状况和披露成本都会对企业的环境信息质量产生正面影响，并且指出企业要是能进行高质量的环境信息披露，便能在事故发生时，减少企业在社会责任上的各种负面影响，即披露信息质量与社会上的负面因素成反比。Sharfiran H等多名学者通过实证分析得出，企业进行高质量的环境信息披露之后，不仅会树立良好的企业形象，并且可以减少企业财务风险的发生，进而促进企业财务绩效的提高。然而，仍有学者研究环境信息披露与财务绩效之间的关系并得出相反的结论。Hughes、Ander-son、Golden通过分析得出企业更多的环境信息披露并不一定会带来企业财务绩效，甚至可能会出现相反的情况，财务绩效发展较差的企业可能会披露更多的环境信息。Hart和Ahuja在进行研究时发现，企业实施国家环保政策时，会产生较大的环保成本，而企业进行环保信息披露时并不能带来预期的财务绩效，即环境信息披露与财务绩效之间并没有存在必然的联系。甚至还得出财务绩效较差的企业可能会对自身环保信息进行更多的披露，即企业财务绩效与环保信息披露之间呈负相关性。

（二）国内文献综述。而对于我国学者来说，研究环境信息披露相对于国外学者要晚一点，并且研究的资料和文献也相对较少，并没有形成较完整的研究体系。刘金彬（2016）提出企业环境信息披露的内容至少包括环保的成本、环保的负债、环保的收入、污染治理情况以及相关的政策及对策研究等。张杰（2013）发现上市公司信息披露质量高低将决定企业规模、企业绩效及其企业的盈利能力。谢琨（2017）对沪深上市的化工企业进行研究分析得出，企业的财务绩效发展、盈利能力、营运能力、发展能力与环境信息披露报告质量成呈正相关性。李婷（2015）指出企业会迫于债权人的压力去提高企业自身环境信息质量。同国外一样，国内也得出了与之相反的结果。李艳华（2012）发现，企业环境信息披露与财务绩效之间的相关性较弱。

二、化工行业环境会计信息披露现状

我国化工行业的污染问题一直是环保部门的重中之重，2020年相关环保政策法规的颁布，提出要继续贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，重视污染物治理，推进化工行业绿色化改造等相关措施。从目前数据来看，化工行业废水、废气、废渣分别占工业排放量的45%、10%、12%左右，仍位于工业部分废物排放前列，并且化学用品在加工、使用、储存、废弃等各个环节处理不好都会对人类生存环境产生严重影响，因此带领化工行业走绿色可持续发展道路，对我国经济建设都会起到至关重要的作用。

而在我国化工行业上市公司中，并没有要求每家都要发布环境信息报告或者在年度财务报告中披露社会环境信息。但是，从大数据可以看出，2017年之前我国化工行业上市公司总体环境信息披露质量并不高，2017年之后我国证监会重新修订了我国环境信息披露的内容与准则，从而达到化工行业主板、创业板以及中小板的环境信息披露状况显著提升，主板和中小板披露数量增加近一倍，创业板的占比数量更是翻了一倍的成果。可以得出我国化工行业上市公司已经开始意识到环境信息披露的重要性，归其原因是由于我国不断重视绿色低碳发展，不断完善国家政策，尤其是作为重污染行业的化工行业，更是在人民群众的监督下，要积极树立良好的社会形象，重视对环境的保护，积极披露环境保护信息，从而实现自身财务效益的提升。

三、研究假设

对于一些环保意识较差的化工企业，面对政府、社会、投资者以及债权者的强大压力，不得不披露公司更多环保信息以及在节能减排方面所做的努力和制定的策略，用来表明公司确实贯彻落实了国家的绿色发展政策，从而减少投资者和债权人产生的顾虑和担心。所以，企业可能会产生较大的环保成本或者是构造虚假环境会计信息成本，从而对企业效益发展造成负担，进而影响企业财务绩效的发展。因此，本文提出第一个假设：

假设1：化工行业财务绩效与环境信息披露之间存在负相关性

从上述文献综述中也可得出，关于企业环境信息披露与财务绩效之间的关系，大致分为三种。大部分学者认为，企业财务绩效与环境信息披露存在正向关系，也有一部分学者认为环境信息披露与财务绩效存在负相关性，而另一部分的学者则认为两者之间相关性较弱，或无任何相关性，因为企业年度财务报告可以反映出企业的财务绩效水平高低，且我国并没有要求每家化工公司都要进行环境信息披露，所以两者之间不存在显著关系。故提出第二个假设：

假设2：化工行业财务绩效与环境信息披露不相关

目前从短期来看，进行环境信息披露就会让企业产生被监督感，从而加强自身社会责任感，提高自身环保技术，减少环境污染，避免产生废气、废水等污染物，就会导致企业产生大量环保成本，从而减少企业财务绩效的提升。但是从长期来看，加强自身信息披露，会在社会上树立良好责任形象，提高企业自身资源利用率，减少环境污染。21世纪，随着社会环保意识的不断增强，人民越来越倾向于绿色低碳环保的物品，而进行更多环境信息披露的企业，会更多地被选择，进而达到提升公司财务绩效的目的。故提出第三个假设：

假设3：化工行业财务绩效与环境信息披露存在正相关

四、实证结果及分析

（一）数据收集及样本选取。本文的研究对象主要选取了上海证券交易所上市的化工公司，在此基础上剔除带有ST的公司，再抽取92家化工公司作为数据样本。主要数据来源于企业2020年年报和社会责任报告。本文主要从巨潮资讯网和和讯网提供的企业财务报告收集所需要的财务绩效指标。而环境信息披露指标主要来源于网站报纸杂志、报表附注等。

（二）变量设计。本文变量主要分为自变量、因变量以及控制变量。自变量主要为公司绿色会计信息披露指数EDI。EDI取值越高，说明该企业的绿色信息披露越完善。描述数据详尽得两分，一般性描述为一分，无披露不计分。因变量财务绩效评价主要从企业的盈利、营运、偿债和发展四个方面进行衡量，分别为资产负债率、净资产收益率、流动资产周转率、净利润增长率四个指标进行比较。资产负债率反映了企业的偿债能力，表明了企业的债务风险；净资产收益率代表了企业获得利润的能力大小；流动资产周转率代表企业资金流动性的强弱，资本状况是否良好；净利润增长率反映的是企业的竞争潜力和未来的发展潜能的强弱。

由于企业上市规模的差异，仅以自变量和因变量来进行分析时，可能存在缺陷，因此在进行环境信息披露和财务绩效之间关系分析时，需要加入一些控制变量来对因素进行控制：企业规模：年底资产的自然对数；股权性质：第一大股东的持股比例。

（三）描述性统计分析。对92份样本的基础统计结果如表1所示，选取的公司在绿色会计信息披露方面均值仅为0.851，且最大值与最小值分别为2和0，由此可以反映出这些化工企业在绿色信息披露方面存在巨大差异，并且可以看出总体的信息披露水平较低。由此可以得出，我国化工行业的绿色信息披露意识还有待提高。（表1）

（四）线性回归结果分析。从表2可得，模型公式为：绿色会计信息披露指数=0.809+0.009×X1-0.006×X2-0.145×X3+0.002×X4，且模型通过F检验（F=5.663，p=0.001＜0.05），即说明四个财务指标中至少一项会对绿色会计信息披露指数产生影响关系。另外，针对模型的多重共线性检验发现，模型中VIF值全部均小于5，说明不存在共线性问题；并且D-W值在2附近，因而说明模型不存在自相关性，样本数据之间并没有关联关系，模型较好。（表2）

综上所述：资产负债率的回归系数值为0.009（t=1.903，p=0.064＞0.05），净资产收益率的回归系数值为-0.006（t=-0.529，p=0.599＞0.05），流动资产周转率的回归系数值为-0.145（t=-1.860，p=0.070＞0.05），意味着以上三个财务指标并不会对绿色会计信息披露指数产生影响关系。净利润增长率的回归系数值为0.002（t=3.738，p=0.001＜0.01），意味着净利润增长率会对绿色会计信息披露指数产生显著正向促进关系。

五、结论和建议

（一）结论。由上述分析可得，尽管四项财务指标中仅有一项财务指标会与绿色会计信息披露产生正相关性，但是仍然可以证明假设3是正确的。首先从化工企业未来发展情况来说，绿色信息披露越完善，未来企业的发展能力就越强，有助于企业获取更多的经济利润。从社会层面上来看，企业披露更多绿色信息，就会在社会上产生良好的影响，更容易获得合作伙伴的青睐；而从自身层面上来看，企业披露的绿色信息质量越高，越能提醒企业员工时刻注意自身环保意识，大力研发绿色科技，提高企业环境保护水平，为企业的未来发展赢得更多机遇。

（二）建议。本文对数据进行回归分析可以得出，化工行业财务绩效与绿色会计信息披露存在正向相关性，即企业进行绿色信息披露越多，获得的利益就会越多。因此，为了响应我国“双碳”政策的号召，应该积极披露有关环境信息。首先，企业领导者应树立绿色环保意识，积极向员工传输最新环保政策理念，上行下效，以达到全员一致谋绿色发展的目标。其次，我国绿色会计信息披露开始较晚，所以我们要向西方发达国家学习，不断提升企业信息披露质量。最后，要建立完善的内部监督机制，层层把关，认真检查企业绿色信息披露内容与质量，确认披露信息的真实性、完整性、合理性，保证企业会计信息披露质量。

从政府角度来看，政府部门应当尽快完善绿色信息披露的法律制度，制定出详细的要求。尤其对我国重污染行业，应加强监督管理，制定出更加严格的信息披露制度。此外，监察部门也应时刻提高警惕，加强企业信息披露真实性的监督，避免企业进行虚假披露，改善绿色信息披露环境，提高化工行业绿色信息披露的真实性、有效性。

（作者单位：西安石油大学经济管理学院）

主要参考文献：

［1］Sharfiran H.The Effects of Environmental Disclosure onFinancial Performance inMalaysia［J］.Procedia Economics and Finance，2016（35）.

［2］Hughes，Ander-son，Golden.An Empirical Study on Impacts of Envi-ronmental Regulation o Environmental Information Disclosure of Listed Companies of China：Based on Researches on Listed Companies in Nonferrous Metal Industry［J］.Canadian Social Sctence，2012（10）.

［3］刘金彬，杨文武.企业环境会计信息披露与财务绩效关系研究——以四川省上市公司为例［J］.商业会计，2018（16）.

［4］谢琨.环境会计信息披露与财务绩效关系研究——以沪深两市上市化工企业为研究对象［J］.现代商贸工业，2017（33）.

［5］钟怀振.企业环境会计信息披露水平［J］.财会通讯，2016（03）.

［6］李艳华，王前锋.上市公司环境会计信息披露水平影响因素的实证研究［J］.特区经济，2012（05）.