［提要］　近年来，国家出台相关政策大力扶持新能源。但随着市场不断扩张，财务风险对企业生存发展的影响也越来越大，新能源汽车企业在高速发展的同时也迎来许多问题。本文通过阐述新能源汽车行业经营特点，具体从融资、投资和运营三个方面分析新能源汽车企业面临的主要财务风险及其成因，进而提出加强新能源汽车企业财务风险管理的建议，以期为新能源汽车企业进一步提高财务管理质量提供参考。

关键词：新能源汽车；企业；财务风险

中图分类号：F275 文献标识码：A

收录日期：2023年2月16日

引言

由于传统能源对大气的污染及其不可再生性，无法实现产业与社会、经济、环境均衡发展的要求，由此新能源代替传统能源已是必然趋势。对新能源的开发利用，既可以减少对传统能源的依赖，促进节能减排，保护生态环境，又能缓解常规资源短缺的困境。“促进绿色发展，促进人与自然和谐共生”，这是我国在“十四五”规划中提出的远景目标，有力地推动了企业绿色转型，实现创新发展。新能源汽车改善了因传统汽车使用汽油、柴油而导致的尾气排放的环境污染问题，同时也响应了国家“支持绿色技术创新”的号召，因此我国新能源汽车产业在国家战略目标的引导下实现了快速发展。随着我国新能源汽车产业的迅猛发展、新能源汽车市场的不断扩张，新能源汽车企业面临的财务风险也随之而来。因此，为推动新能源汽车行业进一步发展，新能源汽车企业应该重视财务风险，构建完善财务管理体系，以提高自身在整个汽车行业中的竞争力和地位，并提升企业于新能源市场所占份额。

一、新能源汽车行业经营特点

（一）以国家政策引导为行业发展方向。现阶段，中国、欧洲和美国这三个国家和地区为新能源汽车的三大市场，不断修订的政策是这三大市场形成及发展的强有力支撑。《中国国务院办公厅关于印发〈新能源汽车产业发展规划〉的通知》提出，新能源汽车的发展是我国应对气候变化、促进绿色发展的战略举措，是从汽车大国迈向汽车强国的必由之路。新能源汽车产业发展方向深受这些政策导向的影响，如我国政策中的深化“三纵三横”研究布局，加快充换电基础设施建设，深化与国际的开放合作，对新能源汽车行业的发展方向有很强的引导作用。

（二）以电池技术创新为企业发展主要驱动力。电池作为新能源汽车的动力来源，其性能不仅关乎整车续航长短，更关乎新能源汽车的安全性及可靠性，所以新能源汽车行业的发展取决于电池的发展。根据数据显示，电池成本费用在整个汽车费用中所占比例超过40%，比传统燃油汽车的动力系统费用高出一倍。动力电池成本模型将PACK成本分为两大模块：材料成本和制造成本，相对于制造成本，材料成本占比更大，所以上游原材料的涨价会使电池成本增加，直接导致了下游整车成本的上涨。另外，现阶段新能源汽车行业通过技术创新，逐渐由充电站发展为换电站，由停靠充电业务发展成迅速换电业务，电池回收利用率提升，但不同批次、车型及品牌的新能源汽车目前还未形成通用的电池，这也导致电池的技术创新还有很大的研发空间。所以，通过技术创新去发展新的材料，自行研发动力电池，从而提升汽车电池的动能、于上游把控并降低电池成本，成为新能源汽车企业发展的主要驱动力。

（三）以“车电分离”为企业运营模式发展趋势。目前，新能源汽车行业逐渐由整车销售的运营模式变化为“车电分离”的运营模式，是指通过将动力电池在销售过程中进行拆分，并赋予消费者租赁电池的权力，变相地降低新车的销售价格。新车上市时，消费者只需支付租赁电池使用权的费用，就不用再支付购买整块电池的价格，租赁期间消费者可享受电池的充电、更换和升级服务。电池为电池供应商统一管理、循环再利用。这一运营模式具有三个优势：（1）提升充、换电效率，实现资源循环利用；（2）降低了消费者的购车门槛，推动了新能源汽车市场化进程；（3）在辅助产业链为企业增加盈利的同时，帮助企业降低财务风险，提高企业利润流通。

（四）企业经营资金投入大、回收周期长。资金投入大、回收周期长是新能源汽车行业发展的主要特征。行业的飞速发展决定了新能源汽车企业必须进行技术创新，开发出续航里程更长、更安全可靠的新车型，以适应更新迭代频率高的新能源汽车市场，这就需要大量的人力和研发费用的投入，并且技术创新环节研发难度高，从实验阶段到商用阶段需要较长的周期。整个环节中，不仅仅只有造车产车环节的投资金额大，在下游环节，新能源汽车企业还不得不投入很大一笔资金去铺设充电网络，以吸引消费者购买他们的产品。新能源汽车企业资金投入大、在短时间内很难收回资金，会导致企业内部资金周转不灵，从而影响整个企业的生产进度。

二、新能源汽车企业面临的主要财务风险及其成因

（一）融资风险及其成因。融资风险是指企业筹资活动中由于筹资方式规划而引起的收益变动风险。企业的筹资方式主要有对内筹资和对外筹资两种方式。由于新能源汽车行业在短期内难以依靠自身盈利来获取企业发展的必需资金，所以在很大程度上需要借助外部融资来维持企业的正常运营和发展。

新能源汽车企业成立的先决条件是有充足的资金流，前期汽车生产线等固定资产的投入以及后续产品的研发、专利的获取都需要大量的流动资金支持。然而，新能源汽车行业又是一个建设周期长、投资回报慢的行业，目前新能源汽车企业除了政府给予的扶持与补贴，主要依靠股权、债权融资等一系列外部融资。从2019年起，新冠肺炎疫情席卷全球，影响的不仅仅是整个汽车行业，金融行业也陷入低谷期。外部融资作为新能源汽车行业的主要融资方式，近几年给其带来了沉重的打击，后续的融资面临着极大的压力，对于外部融资的高度依赖以及盈利的不确定性导致新能源汽车行业在后续的发展中有着资金链断裂的财务风险。

（二）投资风险及其成因。投资风险是指投资主体为实现其投资目的而对未来经营、财务活动可能造成的亏损或破产所承担的风险。其中，投资风险的影响因素有政策变化、管理不善、产品成本的变动三个方面。企业的投资方式主要分为对内投资和对外投资，我国新能源汽车行业起步不久，企业主要进行的是对内投资，其目的是为了扩大生产规模、提高产品质量，进而提升新能源汽车的销售量来实现盈利。

但事实上，由于政策的不断变化，政府对于新能源汽车企业的财政补贴逐年减少，使得本就依赖于政府扶持的新能源汽车企业几乎难以仅靠对内投资来实现盈利能力的提高。再加上近几年的行业竞争压力剧增，行业的盈利能力基本都处于逐年下降的趋势，导致该行业的对内投资风险不断增大。对外投资方面，由于新能源汽车行业是新兴行业，在选择对外投资项目方面缺乏相关经验；同时，新能源汽车行业供应链的多元化，也导致对外投资困难与风险增大。因此，多数对外进行项目投资的企业风险大于收益，如果一直持续下去，投资风险会越来越大。

（三）运营风险及其成因。运营风险是指企业在经营过程中，由于外部环境的复杂性和变动性，以及主体对环境的认知能力和适应能力的有限性，使经营活动不能达到预期目标，或不能达到预期目标的可能性及其损失。不同于传统汽车生产企业，新能源汽车企业的生产经营过程中的供应链有着其特殊性。传统汽车生产企业主导着整条供应链，它提出所有零部件及技术规范，并进行竞标，再由中标的供应商生产合格的零部件进行生产；而新能源汽车企业的零部件尚未形成大规模标准化，企业大部分是通过寻找零部件的供应商成为合作伙伴，供应商根据其提出的需求，设计并生产零部件。供应链外放的不确定性容易引起企业生产活动的停滞，从而导致企业资金运动止步不前。此外，因为新能源汽车行业要切入已相对成熟的传统车企市场，所以需要企业能够拿出有足够差异化和竞争力的新能源车，包括但不限于更吸引人的全新设计理念、更强的性能表现以及完善的售后体系，为消费者提供更加良好及舒适的售前和售后一体化服务。

可以看出，在供、产、销整个环节方面，这些运营方式的背后都需要投入大量资金来得以保障。然而，新能源汽车从设计新概念到新车的产出、预告及正式发售的周期一般要3～4年的时间，这使得资金回收速度非常慢，营运资金的不充足导致营运风险增加，进而给企业的财务状况带来负面影响。

三、加强新能源汽车企业财务风险管理的建议

（一）及时把握政策导向。新能源汽车行业的发展与国家政策的引导与支持紧密联系着，随着近几年新能源汽车生产技术和基础设施的逐渐成熟，大众越来越能接受新能源汽车所带来的便利，由于近阶段国家对于新能源的补贴呈现下降的趋势，这就需要企业成立专业团队，及时把握政策动向、研究政策内容，合理预估市场动态，及时地做出新能源汽车企业的经营战略调整，以尽快适应社会、政策环境所带来的影响。

（二）积极技术创新。现阶段，新能源汽车市场的竞争愈演愈烈，越来越多的企业加入分摊市场份额之中。由于补贴退坡给企业带来了不利的影响，就要求新能源汽车企业必须提升综合实力，提高产品核心竞争力，建立长期竞争优势，减少对政府补贴的依赖。企业要想在新能源汽车市场多分得几杯羹，就必须在市场中良性竞争的同时，积极地进行技术创新，实现产品多元化，生产出越来越能满足消费者需求的产品，使得大众的生活更加便利，进而使得新能源汽车于生活中越来越常态化。

（三）拓宽融资渠道。由于新能源汽车行业本就具有“资金投入大、资金回收周期长”的经营特点，为了使企业能够在供、产、销整个流程中正常经营，企业必须保证大量的资金的稳定供给。因此，积极拓宽融资渠道是避免企业陷入财务危机之中的必要手段。新能源汽车企业可以在现有融资方式的基础上，积极尝试其他更可行的融资方式，可以尝试与地方政府开展合作，以获取更多的补贴，例如产业投资基金。另外，新能源汽车行业可以尝试于国内上市，在一定程度上可以获取更多资金来源。

（四）实施采购多元化。目前新能源汽车行业中大部分企业的零部件供应商非常单一，这就使得企业在采购流程中面对供应商时显得较为被动，难以降低购置成本。这就需要企业在协调好与初始供应商的合作伙伴关系的同时，拓宽供应链渠道，积极与国内外先进的供应商合作，扩大合作供应商的范围，可以让企业从合适的供应商处以合适的价格，在适当的时候把需要的零部件买回来。对于采购的物资能够进行实时管理，最大限度地提高采购效益。

综上，在我国推行绿色发展相关政策的强有力支持下，新能源汽车行业已是大势所趋，基本符合全球能源可持续发展、环境保护的要求。近年来，新能源汽车企业形成了以电池技术创新为企业发展的主要驱动力，并以“车电分离”为企业运营模式的发展趋势，更新迭代频率高、竞争力强的新能源汽车市场更是决定了新能源汽车企业“经营资金投入大、回收周期长”的经营特点，而这些经营特点也是新能源汽车企业形成融资、投资和运营三个方面财务风险的主要原因。新能源汽车企业应及时把握政策动向、研究政策内容，合理预估市场动态，及时地做出战略调整；在与新能源汽车市场其他企业良性竞争的同时积极地进行独家技术创新；拓宽融资渠道，拓宽供应链渠道，积极与国内外先进的供应商合作，扩大合作供应商的范围，实现采购效益最大化，这些对于现阶段新能源汽车企业是必要的，且对于我国新能源汽车行业长久、高效发展具有重要意义。

（作者单位：江苏科技大学）

主要参考文献：

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［2］黄永梁，苗玮.财务风险视角下新能源汽车产业的发展路径研究——基于对比亚迪公司财务指标的分析［J］.经营与管理，2022（07）.

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