| 联系我们 |
 |
合作经济与科技杂志社
地址：石家庄市建设南大街21号
邮编：050011
电话：0311-86049879 |
|
|
| 金融/投资 |
| 我国证券市场投资风险分析 |
| 第733期 作者：□文/张雅欣 时间：2024/7/17 9:42:20 浏览：517次 |
［提要］ 在证券市场中，投资风险是一项需要着重考虑的问题，且投资风险的种类和形式具有多样化特征，还具有不确定性。为了确保证券投资收益，需要对可能发生的风险进行预测，依据预测结果采用相应的应对措施。本文根据市场具体情况探讨证券投资基金风险产生的原因，并参照我国证券市场发展状况，提出相应的解决方案，以进一步推动证券市场稳定增长。
关键词：证券投资；投资风险；风险规避
中图分类号：F830.91 文献标识码：A
收录日期：2023年10月26日
证券投资基金是一种由发行者发售基金份额募集资金形成独立的基金财产，并且依托利益共享和风险同担等形式进行金融投资。20世纪90年代末期以来，沪深两家股市平台相继设立这个行业的标准框架结构。中国基金业协会数据显示，截至2023年7月底，我国的公共股权持有量已超过2，800亿万元大关。可以看出，证券投资基金在我国整个金融领域内具有极强的吸引力。然而，当前阶段如何有效地降低或防止证券投资的潜在风险问题仍然值得关注。
一、证券投资风险的概念
证券投资风险指的是在证券投资过程中，有可能导致资金亏损或利润未达到期望值的可能性。这种潜在的风险源于未来的盈利无法预测。一旦实际收入未能满足预期目标，就会产生经济损失。虽然随着社会的进步和科技的发展，可以选择的投资方式日益丰富多样化，但是股票投资仍具有其独特之处，使之成为众多投资者所钟爱的领域。不过，对广大的股民而言，复杂多变且充满挑战的股市却让他们感到无所适从，因为他们既能从中获得利益，也必须承担相应的风险。
二、证券投资市场存在的主要问题
（一）部分证券投资基金管理机构对于风险的认识不够深入。大量的证券投资基金风险管理机构处于市场中，他们过分关注个人收益而忽略了当前市场的变化趋势，这使得他们在处理股票交易基金风险管理工作时出现了偏差。这种现象也反映出他们对于证券投资风险管理的理解不够深入，经常会采取高风险的投资策略，遭受财务上的亏损，甚至可能影响到他们的发展进程。
（二）证券投资基金风险管理机构缺少金融管理的工具。相较于国际上的证券投资基金风险控制方法，我国的证券投资基金风险管控方式显得相对滞后。从20世纪70年代后期起，我国和世界经济发展逐步接轨，并且表现出积极的发展趋势。受到市场经济影响，我国境内陆续出现了证券投资基金风险管理的领域。然而，因为发展的起点比较晚，而且可供选择的投资产品有限，所以我国的证券投资基金风险管理机构没有足够的金融管理手段来应对各种可能出现的危机，这也导致国内的证券投资基金风险管理行业的进步速度无法像其他国家一样能够及时地抵消潜在风险，从而也使得我们很难有效地避免这些风险。
（三）证券投资基金风险管理机构内部结构存在问题。我国证券投资基金的风险控制部门尚未建立一套全国性的风险管控系统，而西方国家的经济发展程度高、历史悠久，已形成了一个健全的资金组织内部结构。与此相反，我国的证券投资风险控制领域尚无全面和一致的企业内部分工制度。当前，国内外的金融环境正在持续演进，这使得我国的证券投资市场风险管理体制逐步走向成熟化。可能是信息的快速传播推动着这个系统的优化，也有可能是因为业内人士越来越关注这个问题，总而言之，我国证券投资市场风险控制部门需要继续提升其企业内的管理机制，并以此作为目标不断进步。
（四）证券投资基金风险管理部门管理方式显得非常落后。在当前的证券投资风险控制体系中，定量分析的方法被广泛地应用于各类风险评价和监测环节。各方对于金融产品的风险管控技术已经逐渐转向数字化，能够有效地借助互联网信息平台来展示市场中存在的投资风险，并强调其客观性和准确性。但是，中国金融产品的风险管理领域相较于其他先进国家而言，在数据处理方面还有待提升，尤其是在运用定量分析数据方面上还存在着一些短板，这给证券投资风险管理带来了一定的不利影响。
三、证券投资风险形成的原因
当前我国证券市场建设已经初步成熟，各项体系正在完善过程中，证券市场发展对于社会经济发展具有重要的作用。现阶段，我国经济发展速度不断加快，多项经济政策相继出台，为证券市场的合规发展提供了良好基础，使得我国证券市场逐渐向国际化方向发展。虽然近些年来我国证券市场建设已经取得一些成果，各项体系日益完善，市场更加规范化，在很大程度上促进我国社会经济发展，在维护社会经济稳定方面发挥出了重要的作用，但是结合实际情况来看，当前我国证券市场依然存在着一定问题，在证券市场发展过程中存在一定局限性，整体依然处于发展阶段。
（一）政府监管力度不足。就我国证券投资基金运营状况来看，尽管现行的一些财务、咨询和税务制度已经建立起来，但在实践运作环节上仍然面临诸多挑战。我国的证券投资基金管理框架仍在初级探究期，关于怎样实施精确有效的监控，以及针对特定情境该如何制定更具针对性的监视策略，尚未有清晰的规定，也没有构建起一套完整且全面的管理规则。因为缺乏完整的证券监管机制，有关法规并未被有效贯彻，使得法令条款难以在证券市场中充分发挥其本该具有的功能与价值。再者，在证券市场中，相应的证券投资风险防范管理办法并不完备，政府执行力不足以保证这些办法得以正确实行，因此不能充分实现预期的效果和影响。
一些行政机构未能有效地监督证券市场，这是引发证券市场危局的关键因素之一。证券公司必须基于客户的信息权利来定期提供有关证券市场的最新动态，这是一种必要的责任。然而，由于监管力量的不够强大，使得某些证券公司有意无意地隐藏了部分事实真相或发布了大量虚构及诱导性信息，从而使投资者做出错误决策并增加了潜在的风险。
另外，对于证券投资基金的法规制度建设问题，我们必须给予足够的重视。只有推动证券投资基金法规的建立完善，才能为我国证券投资基金体系的长期稳定运行奠定坚实的基础，进而为相关人员的证券活动提供具有规范性和科学性的法律指导。
（二）证券管理存在道德风险。近年来，我国证券市场发展迅速，已然成为了一股新锐力量，并吸引了大量从业者加入其中。然而，由于缺乏足够的证券领域的人才储备，许多证券代理人可能会在执行任务时过于追求业绩而误导客户做出错误决策。此外，当前我国的证券业人员中，大多数人的投资技能并不强，且对专业的理解也相对有限，这无疑增加了他们为客户带来的风险因素。
鉴于证券交易中的证券经纪人与持有者仅存在法律上的关联，故而无法通过法制途径预防他们的道德风险。一旦证券经纪人未能依照法规执行自身的职责，那么投资者就面临着不可逆转的风险。简言之，若企业运营不良导致债务问题，且未按协议支付投资人的回报，将会为证券发行方带来潜在风险。这是证券投资过程中的主要难题之一，必须实施有效的监控并严密评估信誉度。
（三）盲目投资导致的风险。我国的证券市场正逐步走向更加稳健与迅速的发展道路。这个充斥着投机气氛的市场吸引了大量的投资者积极投入，由此催生出了各种新的证券投资类型。许多投资项目具有极高的回报率，导致个人投资者的数量呈指数级增长。然而，大部分投资者并未预先充分理解相关政策，也未接受专业的系统化培训，通常他们只是依赖于投资顾问的一家之言来做决策，而忽略了自己的独立判断和分析能力。这样的无脑跟风式投资无疑增加了巨大的投资风险。此外，由于个人的分布范围广阔并持有各异的观点，使得一些不良分子有机可乘，制造出诱导个人投资者情绪化的股市投资氛围。如此一来，不但可能会破坏股市的环境，还会给投资者带来损失。
（四）证券市场结构层次不够完善。我国证券市场的结构一直以来都存在着一定的缺陷问题，主要是由于我国证券市场建设起步时间较晚，缺乏发展经验。一个完善的证券市场包括多方主体，比如交易市场以及证券市场等多个不同主体，主要目标是为投资者提供回报，其提供回报的方式不同，但是当前采用的回报模式与我国证券市场基本情况不符合，对证券市场建设存在一定的束缚。
（五）证券投资基金的投资组合缺乏科学性。证券投资基金投资组合是指由基金投资者或证券公司等主体所持有的证券、金融等产品组合而成的几何体，其目的是将相关主体的经济风险进行分散。首先，我们需要明确的是，现阶段最常用的证券投资基金投资组合形式包括封闭式的或是开放式的，其中我国大部分证券投资基金都归为封闭型基金投资组合，这类基金投资组合具有较大的投资风险。其次，国内已经发布的关于证券投资基金的相关信息显示，该类基金投资组合中存在的最大问题就是过度集中化，比如时常会出现某一两家证券投资基金同时购买同一只股票的情况，甚至是同一间证券投资公司的不同基金也会选择相同的目标。这种过度的相似性和缺乏多样性使基金不能够利用灵活策略去减少风险。一般情况下，理想的证券投资基金投资组合应该包含超过20个不同的证券品种，这样可以更好地避免风险的发生。但是，现在的实际情况是我国的证券投资基金种类相对比较少，大多集中在一些稳定的股票和债券上，这就造成了很难有效地管理基金投资风险。
四、证券市场投资风险应对策略
当前证券市场投资风险问题频繁发生，如果不做好风险控制，不仅会导致投资者出现严重的经济损失，更会对我国社会经济发展稳定性产生影响，所以需要加强证券市场投资风险管理工作，采用科学的管理措施，确保风险管理工作质量，在保障我国社会经济稳定发展的同时，最大限度保护投资者的利益，构建完善的证券市场投资管理体系。
（一）合理评估风险。证券市场的投资风险必然存在，且部分风险问题不可控，但是部分风险问题能够通过分析进行预测，对可能出现的风险问题实现规避，从而能够降低证券市场投资风险发生率，更好地保障投资者收益。为此，投资者、证券市场相关机构等都需要做好证券市场投资风险预测，采用科学的预测方式，确保证券市场投资风险预测准确性，按照证券市场投资风险预测结果进行风险规避，使风险结果严重程度降低，这对于投资者具有重要作用，同时也是保障我国证券市场高效运行的有效措施。投资风险预测是一项专业性工作，可以与投资者培训工作相结合，从而提高风险预测能力，通过预测结果避免风险问题发生，需要投资者个人加强投资风险预测学习，专业机构需要为投资者提供相应的证券市场投资风险预测服务。
（二）加强对证券市场发展的引导。在社会主义特色市场经济体系下，政府是市场的宏观调控者，具有维持证券市场良好秩序的责任，同时需要通过宏观调控激发证券市场活力。所以，为了促进证券市场的发展，政府必须引领和管理各种实体对证券市场的参与，以推进其进步，同时还要执行监管任务，引导完善的投资风险退出机制建设；政府还需加快投资中介机构及投资风险评价系统的创建，设立有高水平的专业评级组织，吸引富有实践经验的专家队伍加入，以便向投资者提供专业的风险处理服务，这有助于提高证券市场运作的稳健性和防止大范围的风险事件发生；政府还需要改善投资环境，应从法制视角出发，制定全面的股市相关的法规制度，严密地规定风险投资的管理方式，这是确保中国证券市场持续健康发展的有力手段。政府要充分发挥宏观调控的主体作用，促进我国证券市场规范化发展，从法律、监管以及引导等多个方面入手，才能够促进我国证券市场发展规范化，避免出现恶意风险问题，通过政府的鼓励、支持与引导，能够全面提高我国证券市场发展规范性，有利于更好地降低证券市场投资风险问题。
（三）提升投资者自身专业能力。为了使证券市场更加规范化发展，需要做好针对投资者的教育培训工作，不仅能够使得投资者对于证券市场的运行规律等认识更加充分，还能够促进个人投资者对证券市场相关产品进行研究，从而提升投资规范性与科学性；在对投资者进行培训过程中，可以加强与高校的合作，为投资者提供专业的金融知识学习机会，从而使投资者的知识体系更加完善，且能够积累一定的实践经验，全面降低投资风险发生率，对于投资者个人与证券市场都具有良好的促进作用。
（四）引进证券风险控制模式。时间分散化以及成本平均方式主要指的是在相对完整的证券投资起伏中，投资人的金额会占据不同比例，所以实际开展投资时，应根据不同证券价格以及批次投资相同的证券，其中证券价值较低时，可以购买较多的同类证券，进而实现控制经济成本的目的。
在证券经济市场结构中，如果经济投资风险较大，此时投资者为了最大限度减少投资风险，需要使用分散投资方法，通常情况下，证券引进不会在上涨时，因此使用此种投资方式可以获得更多的高价值证券项目，经过一段时间后，证券市场的价格水平会达到平均数值标准。
在执行过程中的时间分散化主要是指随着投资时间的增长，投资者承受风险的能力也会有显著的变化。越来越多的人倾向于选择稳定的股票项目，这表明时间分散化策略在行为金融学的研究中有重要地位，并能有效减少潜在的投资风险。由于投资期的延长，投资风险会呈现出减小的趋势，因此投资者应积极利用时间分散化的策略。
综上，考虑到我国证券投资基金风险管理行业的当前状况，相关的证券投资基金风险管理机构需要从其发展的角度出发，深度剖析该领域的实际情况，并对常见的管理难题进行全面的研究和探讨，“有则改之，无则加勉”，以此来提高自己对于证券投资风险的控制能力，推动自身在同业竞争中持续进步与成长。在公司的组织管理上，证券投资基金风险管理机构的高层领导应该学习借鉴优秀的管理理念，定期为公司内的员工提供风险教育，寻找适合目前证券投资风险预测的基本判断方式，充分发挥信息技术时代的数字化优势，引进前沿的风险控制系统，加强自己的财务能力，让客户更加信任公司，从而吸引他们做长线稳定性的投资，以便获取更大的市场利润，实现对证券投资风险的精确评估。要想彻底避免证券投资市场的所有风险是绝对不可能的，只能依靠多方面的共同努力，大幅度减少风险的发生率，我国的证券投资市场才有望赢得更好的未来。
（作者单位：西安石油大学经济管理学院）
主要参考文献：
［1］谭瑭.证券投资基金风险及应对分析［J］.投资与创业，2021.32（24）.
［2］傅代彬.证券投资基金风险管理的问题与对策［J］.投资与合作，2020（05）.
［3］刘金亮.证券投资的风险规避与预防探讨［J］.山西农经，2020（07）.
［4］郭紫璇.马克维茨证券组合投资Bayes估计在证券投资风险分析中的应用［J］.现代经济信息，2019（12）.
［5］张春锋.证券投资风险及控制措施［J］.今日财富，2019（07）.
|
|
|
|
