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| 粤泰股份财务绩效分析 |
| 第736期 作者：□文/张会洁 刘雅婷 时间：2024/9/2 8:50:53 浏览：80次 |
［提要］ 随着我国经济的发展，房地产行业也从高速发展期向平稳发展期过渡。房地产行业呈现的这种发展趋势使相关企业面临着严峻的财务风险。本文以粤泰股份有限公司为研究对象，从其盈利能力、偿债能力、营运能力以及成长能力中选取一些财务指标对公司近五年财务绩效现状进行分析，发现公司经营管理中存在的问题，并提出完善对策，以有助于利益相关者了解公司财务状况，并做出合理的决策。
关键词：房地产行业；财务指标；财务绩效
中图分类号：F23 文献标识码：A
收录日期：2024年1月5日
引言
房地产行业的发展对整个国家经济有着强力的影响，严重影响人民的生活水平，同时也在一定程度上影响社会的稳定。相关政府部门不断完善房地产业相关制度，并且不断提出有助于房地产行业发展的政策。公司想要长期稳定发展，就需要不断加强公司的经营管理。房地产行业是高风险高收益性质的行业，在内外部环境发生变化时，房地产行业容易受到冲击，所以需要及时了解并掌握公司的经营发展情况，针对自身情况做出应对措施。公司绩效研究一直都是国内外学者研究的热门话题，其中公司财务绩效研究更是关注的重点。为了让公司全面、客观地认识到财务绩效状况，并发现存在的问题，需要运用科学的方法构建适合公司的财务绩效研究体系并对其进行研究。本文以粤泰股份有限公司为研究对象，从公司盈利能力、偿债能力、营运能力以及成长能力四个方面对公司财务绩效进行分析，并构建一套适合公司的指标体系。通过对粤泰股份有限公司的财务绩效现状分析和研究，使公司深入了解其存在的财务绩效问题，并提出提升粤泰股份有限公司财务绩效的建议，促进公司长期稳定发展。
一、粤泰股份财务绩效现状分析
（一）公司概况。粤泰股份有限公司于1983年6月成立，公司总部在广州市，并于2001年3月19日在上海证交所上市。粤泰股份有限公司是房地产企业，公司的主要业务为房屋与土地的开发和经营、物业服务、房地产咨询服务以及房屋出租等，同时公司还兼顾园林绿化服务、金属及金属矿批发等业务。公司注重质量、品牌和信誉，曾先后获得多项广东省认证资质。目前，公司的主要业务分布在北京、深圳、广州、三门峡、江门等地，并根据各地项目的进展情况，制定了合理的资金统筹计划，科学安排企业资金，使其能够顺利进行开发生产。除此以外，公司还根据不同业务的特征，调整适合公司的管理形式，加强公司的内部控制和风险评估。
（二）公司财务绩效现状分析。为了分析公司近五年的财务绩效变动情况，结合上文提到的利益相关者理论、委托代理理论和战略管理理论，认为公司的财务绩效是以战略为目标，所有的利益相关者需要为之奋斗，所以本文从公司盈利能力、偿债能力、营运能力以及成长能力等指标中选择一些对财务绩效影响比较大的指标，分析公司的财务绩效现状，为下文财务绩效研究体系的构建指明方向，对研究公司的财务绩效有一定的帮助。
1、盈利能力分析。盈利能力反映管理者通过对相关业务的管理为公司获取收益的能力，对公司财务绩效有重要影响，也是利益相关者关心的话题，公司盈利能力强，给予利益相关者的回报就会很多，给企业带来的现金流也越多，偿债能力也会加强，所以对盈利能力的分析可以帮助利益相关者了解公司的财务绩效状况。选取总资产利润率、成本费用利润率、净资产收益率以及资产报酬率四个指标分析公司盈利能力，如表1所示。（表1）
从表1可知，反映公司盈利能力的四个指标都呈现下降的趋势，并且在近三年出现负值，原因主要是营业收入、成本费用、资产以及净资产的影响。近五年企业的总资产和利润都在下降，利润下降幅度较大，原因是营业收入的下降幅度大于营业成本，说明企业获取利润所付出的成本费用相对较高，同时投资者投入的资本减少，存货的变现能力也较差。总的来看，粤泰公司近五年利用资产取得收益的情况不太理想，所以公司需要加强资金管理，增强公司的获利能力。
2、偿债能力分析。偿债能力反映了公司对其债权人的还款能力，是研究一个公司是否能够稳定发展的重要指标。由于房地产行业的特征，偿债能力也是房地产公司能够长期发展的重要因素，该行业前期需要大量的现金流用于企业的经营，并且产品的变现能力较弱，所以公司只能通过一些筹资方式维持公司的正常经营，其中最常见的筹资方式是向金融机构借款，所以为了更加全面地反映公司的偿债能力，选择流动比率、速动比率、现金比率以及资产负债率四个指标分析公司偿债能力，具体分析如表2所示。（表2）
从表2可以看出，上述前三个反映短期偿债能力的指标先上升后下降，资产负债率先下降后上升，说明公司近五年的偿债能力有所下滑，导致这种情况的主要原因是公司没有充足的现金流、负债比重较大以及存货较多等，所以公司整体的偿债能力还存在一些不足，因此公司需要加强现金流的管理、调整资产负债比，才能使公司长期稳定地发展。
3、营运能力分析。营运能力反映了公司资产的周转效率，本文主要从存货周转率、流动资产的营运效率以及总资产的营运效率等三个指标分析企业的营运能力，具体分析如表3所示。（表3）
从表3可以看出，选取的三个反映公司营运能力的指标呈现先上升后下降的趋势，主要原因是存货和一些非流动资产的变动，销售回收能力却较弱，导致公司存货周转速度较慢，所以公司整体的营运能力有待进一步的完善，因此公司需要加强存货管理，扩大销售渠道。同时，由于房地产行业的特殊性公司会呈现阶段性的发展，所以公司在发展主营业务的同时需要调整战略，为公司开发项目提供更充足的资金。
4、成长能力分析。成长能力是在了解公司基本财务状况的情况下，以公司相关指标的变化情况分析其成长能力，预测公司未来的发展趋势。选取净利润增长率、净资产增长率以及总资产增长率三个指标分析企业的成长能力，具体如表4所示。（表4）
选取净利润、净资产以及总资产的增长性分析公司的成长能力，这些指标都呈现负增长的趋势，并且变化幅度很大，主要原因是营业收入、营业成本以及所得税的影响，说明企业成长能力较差，需要进一步加强，预示了公司未来的发展不容乐观，所以公司应该加强经营管理。
二、粤泰股份财务绩效存在的问题
（一）存货积压严重。通过上文的分析和研究，多次提到资产对财务绩效的影响，由于行业的特殊性以及公司自身的原因，存货一直是影响企业资产的主要因素，公司存货积压比较严重。查阅年报可知，存货的组成部分大致分为原材料、在产品、开发成本、开发产品等，其中开发成本和开发产品占存货的比例较大，并且逐年增加，公司在不断开发项目，并且公司的销售业务主要是外包，针对公司内部的销售只是通过广告宣传的方式进行，所以导致公司存货成本较大，存货积压严重。
（二）成本费用控制不足。营业成本和期间费用是影响净利润的主要因素，公司营业成本和期间费用近五年呈现先增后减的趋势。查阅年报可知，营业成本产生这种情况的主要原因是成本核算周期不明确，工人工作效率不高，造成很大的人工成本。房地产企业建设周期长，成本核算时间不好确定，不符合会计及时性的特点。期间费用中财务费用占比较大，财务费用主要受支付利息的影响，公司主要通过贷款的方式进行融资，所以需要支付大量的利息。
（三）现金流管理有待进一步完善。通过上文对偿债能力和营运能力的分析和研究，可以看出公司的现金比率呈现波动的趋势。影响现金比率的因素主要有经营活动、筹资活动和投资活动，三个活动产生的现金净流量一直在降低。查阅现金流量表发现，企业经营活动产生的现金净流量一直在下降，并且投资活动产生的现金净流量在2021年和2019年也出现负值，筹资活动一直处在负值。房地产企业建设初期需要充足的现金流，公司现金流结构不合理，销售状况不佳使公司资金回流较慢。
三、提升粤泰股份财务绩效的建议
（一）完善存货内部控制。首先，设立存货业务的岗位责任制度，确保不同岗位职责不同，并且不同岗位之间相互学习、相互监督。其次，针对存货管理制定基本流程，了解取得、验收以及处置存货的基本要求，在进行上述流程时做好相应的记录和财务资料的保管。再次，建立存货清查盘点制度，针对不同的项目、不同的商品以及不同地区的要求对存货采取不同的盘点方法，并且设置盘点的具体时间，实现账实相对，以确保各类存货的正确性。最后，定期或者不定期地检查存货业务相关人员的设置情况；定期或者不定期地检查存货的处置情况；定期或者不定期的检查职工是否按照最新的存货会计制度进行核算。制定合理的方案对公司财务人员进行会计知识的培训，不断提高财务人员存货核算和财务管理水平，及时有效地对存货进行合理的分析。
（二）加强成本费用的控制。由于工程结算的时间比较明确，所以公司一般选择采用工程结算的方式进行成本核算，但是公司应该选择项目结算，使结构更准确。公司可以根据项目的实际情况确定开发项目的成本核算时间。如果开发项目的规模小，建设周期较短，公司就可以根据建设周期和整个开发项目的周期确定成本核算的周期，可以及时完成公司的成本核算工作。如果开发项目的规模较大，建设周期比较长，公司不可以根据整个开发项目的建设期确定成本核算周期，这不能反映会计核算的及时性特点。公司应该及时进行竣工决算，对于还处于建设期的开发项目，公司可以先根据实际情况估算可能发生的成本和费用，等到项目完工时再对企业账务进行调整。企业也应该加强培养成本估算人才，针对成本核算人员制定定期或者不定期的培训，提高财务人员的专业素质。企业可以通过发行债券和股票的形式丰富融资渠道，减少借款利息的支出，从而减少财务费用。制定合理的人员绩效考核制度，以定量的形式为员工分配工作，以多劳多得的形式或者以股票的奖励方式提高企业的员工的工作效率。定期对企业的机器设备进行检查，延长设备的使用年限。制定合理的营销策略，减少中介费用的支出。加强企业成本费用的控制，有利于企业长期稳定的发展。
（三）加强现金流管理。通过对上文现金流的分析和研究，针对公司现金流管理存在的问题，从经营层面和战略层面着手进行分析。经营层面主要是采取控制手段对现金流进行管理。战略层面主要是公司在了解内外部环境的情况下，加强现金流的管理。公司战略层面的现金流管理和经营层面的现金流管理是相辅相成的关系。为保证现金流管理的有效进行，设立合理的制度明确各岗位的职责权限，要求各岗位人员尽职尽责；设立现金流管理决策中心，由公司总经理、财务负责人以及各部门负责人作为现金流管理的权利机构，其他部门接受权力机构的管理，该决策中心同时也参与公司的投资和融资战略的相关决策。核算、管理和监督企业的现金流，汇总、分析各部门的现金流情况并将结果在规定时间内输入到决策中心，如果公司现金流出现紧缺的情况时应及时向决策中心汇报。
四、结论
本文从盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力四个方面选取公司近五年的数据，分析粤泰股份有限公司的财务绩效现状，发现公司存货积压严重、成本费用管理不足以及现金流不合理等问题，并针对性地提出提升财务绩效的对策建议，以期帮助公司提高财务绩效水平。
（作者单位：商丘工学院）
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