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| 医药公司履行社会责任对绩效的影响 |
| 第737期 作者：□文/刘欣悦 时间：2024/9/16 10:22:06 浏览：82次 |
［提要］ 随着医药产品生产安全问题的出现，医药类公司履行社会责任引起社会各阶层的广泛关注。本文主要基于技术创新视角研究医药行业履行社会责任对企业绩效的影响，以便为医药类公司履行社会责任、加大研发投入、促进企业绩效提升提供理论支撑，并对提高医药公司药品质量和安全性具有积极的意义。
关键词：社会责任；技术创新；企业绩效
中图分类号：F27 文献标识码：A
收录日期：2024年1月29日
近年来，国家对医药行业越来越重视，为了响应健康中国行动，国家出台法律政策支持企业发展。2019年有关医疗健康上市公司社会责任履行情况的研究报告发布，根据此报告选取300家左右医药类上市公司进行调查，其中最高分达到了80分以上，最低分不到30分，总平均分约为55分，不及格；评分在80分及以上的企业不到10家，占比不到3%；研究发现，有违法、违规现象的企业多达160家，占比约50%；环境保护指标满分20分，得分20分的企业仅有1家；员工薪酬指标达到8分及以上标准的企业较少，占比仅10%。结果表明：医药类公司在履行社会责任方面做得还远远不够。事关民生，医药行业只有履行好社会责任才能在新时代大有所为。
一、研究假设
（一）社会责任与企业绩效。常庆（2018）以2013～2016年上市公司为样本，对社会责任与企业绩效这两个主要变量进行实证检验，得出了社会责任正向促进企业绩效的这一结论；党婷婷（2021）研究社会责任与企业绩效的关系，股东和债权人责任水平较高时，企业绩效呈现高水平，员工与社会责任水平较高时，企业绩效显著较低；覃木（2021）以食品制造业公司为对象，验证了履行股东和政府责任的企业绩效总体呈向好趋势，履行对员工的社会责任对企业绩效有积极影响但不显著。本文认为企业履行股东责任，会增强股东对企业的信心，从而投入资金，促进企业的经营，为企业带来更多的收入，因此提出假设：
H1：履行股东责任会正向促进企业绩效
国家大力推行供给侧改革，就是从供给方面出发，充分考虑消费者需求，履行好对消费者的责任，从而提高企业绩效。汪全报（2011）认为履行消费者责任能提升企业产品形象，增强消费者的购买力，最终使得企业盈利。Ruff（2011）利用KLD数据库中650家企业作为样本数据，验证了消费者责任履行对财务绩效的正向促进作用。医药类公司履行对消费者的责任，满足消费者需求，就需要创新产品，提升产品功效，消费者会更加信赖该企业，购买企业产品，而企业产品是企业盈利的关键，因此提出假设：
H2：履行消费者责任会正向促进企业绩效
（二）技术创新的中介效应。企业履行股东责任，需要提高企业的盈利水平，要从创新产品出发，增强主营产品竞争力；企业履行消费者（客户）责任，需要加大创新投入强度，研发出新型产品，提升产品的质量，打造出品牌效应。陈钰芬（2020）认为企业积极履行对利益相关者的责任，可以吸引更多资金，提高投资者和消费者信心，有利于激发企业创新潜力。周璐（2012）通过实证研究表明，股东责任、员工责任对技术创新能力有显著正相关影响。邱宁（2016）通过实证研究证明了企业消费者责任履行与技术创新协同促进企业绩效。因此，本文认为企业履行股东、消费者的责任会提升技术创新水平，从而提高企业的绩效，提出以下假设：
H3：履行股东责任会促进技术创新，从而提高企业绩效
H4：履行消费者责任会促进技术创新，从而提高企业绩效
针对以上假设，构建如下回归方程：
ROA＝cCSR+βControls+ε （1）
RD＝aCSR+βControls+ε （2）
ROA＝c'CSR+bRD+βControls+ε （3）
模型1中的因变量ROA会受到自变量CSR对其产生的直接作用，用c来表示，c不仅要是正的，还需要显著，才能继续验证中介效应，c为负或者不显著，不再进行中介效应检验；模型2中的中介变量RD也会受到自变量CSR对其产生的直接影响，用系数a表示；模型3在约束自变量CSR对因变量ROA影响后，中介变量RD会对因变量ROA产生直接作用，系数为b，然后控制中介变量RD后，因变量ROA会受到自变量CSR对其产生的直接效应，用c'表示。若a、b、c'都显著为正，表明有显著的中介效应，自变量对因变量的作用一部分是通过中介变量来实现的；若a、b显著为正，c'不显著，则自变量对因变量的影响是完全通过中介变量来实现的。
二、研究设计
（一）样本选择与数据来源。本文选取的时间跨度为2012～2020年，研究范围为医药制造业286家上市公司数据，按照以下规则对样本数据做进一步的筛选，保留了1，578个数据：（1）剔除情况异常的ST企业；（2）剔除所有年度指标数据都为0的企业；（3）剔除数据缺少的企业。本文的数据来源于国泰安库、和讯网社会责任报告，本文使用EXCEL和Stata 16.0软件对数据进行实证回归分析。
（二）变量设计
1、因变量。许多学者使用财务指标评估公司业绩，郭安苹（2017）在研究社会责任与企业绩效的关系时用净资产收益率衡量股东报酬水平，用总资产报酬率体现资产利用效率；张雪（2021）认为TQ受会计政策的影响较小，便于横向纵向比较，使用市场价值与企业重置成本之比衡量企业绩效。由于财务指标更易于得到且方便衡量，能够精准反映公司的盈利与成长情况，经过周全考虑后本文采用总资产收益率（ROA）来评价企业业绩。
2、自变量。由于医药类公司只有少数公司履行环境责任，样本量很少，因此本文主要探究股东、消费者、员工和政府责任对企业绩效的影响路径。本文的股东责任、员工和政府责任用和讯网上的社会责任评分数据衡量，消费者责任用营业收入增长率衡量。国内外学者对于衡量技术创新的指标选取不同，但多数是基于投入和产出两方面来考虑，技术创新投入一般用研究开发投入与营业收入的比值来衡量，用专利申请数来衡量创新成果，本文使用研发投入与总资产比值来衡量技术创新水平。
3、控制变量。为了使研究结果更加可靠、严谨，本文梳理了诸多文献，基于众多学者的想法，对于可能会影响企业绩效的其他变量，作为控制变量表示，如企业市值与企业重置成本之比（TQ）、第一大股东持股比例（Idp）、股权性质（Pr）、经营活动现金流（Cash）、资产规模（Size）、成本费用利润率（Cost）和研发投入加1取对数（Innovation）。
三、实证分析与结果
（一）相关性分析。表1为主要变量相关性分析结果，股东、员工和消费者（客户）责任与企业绩效的关系呈正相关，政府责任与企业绩效呈负相关，显著；股东、消费者责任与创新正相关，显著；员工、政府责任与创新明显负相关，创新与企业绩效显著正相关，说明在企业履行股东责任和消费者责任促进企业绩效的过程中，技术创新可能存在中介效应作用，据此提出研究假设。（表1）
（二）回归分析。表2为回归分析结果，其中控制变量省略。列（1）显示股东责任对企业绩效的影响显著为正，系数为0.5165，说明履行股东责任会有利于企业绩效的提高，假设1成立；列（2）、列（3）检验技术创新在股东责任和企业绩效之间承担的中介作用，列（2）表示股东责任显著促进技术创新，系数为0.0536，列（3）在控制技术创新变量后，股东责任仍然显著促进企业绩效，系数为0.5009，比列（1）的系数要小，拟合度更优，说明技术创新承担中介作用，假设3成立。（表2）
表2中列（4）为消费者（客户）责任履行对企业绩效的影响结果，系数为0.1377，具有显著正向促进作用，说明履行消费者责任会显著提升企业绩效，假设2成立。列（5）、列（6）验证技术创新的中介作用，列（5）显示消费者责任与技术创新正相关并显著，列（6）在控制技术创新变量时，消费者责任对企业绩效的影响系数显著为正，且系数小于列（4）系数，拟合度更优，说明技术创新在消费者责任促进企业绩效中承担中介作用，企业履行消费者责任能倒逼企业技术创新，从而提高企业绩效，假设4成立。
本文指出社会责任在影响企业业绩方面具有正向促进作用，但是企业业绩也会反过来影响社会责任，就要考虑到由变量之间关系所引起的内生性问题，有必要更深入阐述企业社会责任与企业绩效之间直接或者可能存在的交互作用，即企业业绩效应会影响社会责任。首先要引入如下方程，控制变量则保持一致：
CSR＝aROA+βControls+ε （4）
ROA＝aCSR+βControls+λROAt-1+ε （5）
模型4是企业绩效对社会责任回归的方程，模型5在模型1的基础上添加了企业绩效的滞后变量ROAt-1。上述联立方程中，共有两个内生变量（ROA、CSR）、一个滞后内生变量（ROAt-1）。
回归结果如表2列（7）所示，企业绩效在1%水平上显著促进社会责任，拟合程度较优，各变量关系不存在严重的多重共线性；如列（8）所示，控制了内生变量（ROAt-1）以后，社会责任与企业绩效仍然在1%水平上显著正相关，假设均得到支持。
为了消除内生性影响，采取的办法是考虑企业社会责任与企业财务绩效间的跨期影响。考虑到企业社会责任对财务绩效的影响可能存在滞后效应，检验滞后一期企业社会责任（CSRt-1）和滞后两期社会责任（CSRt-2）对当期企业财务绩效的影响。滞后一期企业社会责任采用2017年208家和2018年210家上市公司和讯网社会责任评分，滞后两期企业社会责任采用2016年178家和2017年208家上市公司和讯网社会责任评分，当期企业财务绩效采用对应公司2018年和2019年的资产收益率。表2列（9）、列（10）显示，滞后一期和滞后两期的社会责任对当期企业绩效在1%水平上显著正相关，拟合程度较好，进一步支持了所有假设。
四、结论
履行股东、消费者责任会正向促进企业绩效，企业履行股东责任，会给股东创造收益，企业可以获得更多投资，更多的资金投入到生产运营中去，推动企业持续经营发展。企业履行消费者责任，满足消费者需求，能增强消费者信心，提升品牌知名度，促使其购买企业产品，提高企业产品的竞争力和市场占有率，从而获得更多收入，提高企业的盈利能力。技术创新与企业绩效正相关。企业提高研发投入强度，提高研发效率，提升产品质量，能增加市场信赖，拉近与利益相关者的关系，打通上下游资源，扩大销售渠道，就会为企业积累更多的资金，从而提高绩效，增强企业实力。技术创新在股东、消费者责任促进企业绩效过程中承担不完全中介作用，企业履行对股东、消费者的责任，将资金投入到研发中，有利于技术创新水平的提高，从而提高企业绩效。
（作者单位：皖江工学院）
主要参考文献：
［1］党婷婷.医药制造企业社会责任与企业绩效关系实证研究［J］.中国经贸导刊，2021（72）.
［2］周璐.企业社会责任对技术创新能力影响的实证研究［D］.南京：南京工业大学，2012.
［3］滑洋.云铝股份环保投入及绩效变化的案例研究［D］.广州：华南理工大学，2020.
［4］常庆.企业履行社会责任与企业绩效关系的实证研究［D］.武汉：湖北大学，2018.
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