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| 巨星科技经营管理分析 |
| 第742期 作者：□文/李雨桐 时间：2024/12/1 11:31:25 浏览：15次 |
［提要］ 研究发现，企业经营管理目标的确定对企业的发展至关重要。但是，随着经济趋势而变化，企业可以通过加强财务分析在企业经营管理中的应用，提高企业的经营管理水平。本文选取巨星科技公司财务报表作为分析样本，探讨企业财务分析在经营管理中的应用。首先从经营状况、主营业务及发展战略等方面简要介绍，接着通过市场环境、重要指标和三大报表对企业情况进行详细评估，结合杜邦分析法对其财务状况进行综合性分析。基于公司经营管理状况，提出相应的改进建议。
关键词：财务分析；经营管理；杜邦分析
中图分类号：F27 文献标识码：A
收录日期：2024年5月29日
一、企业概述
（一）企业背景。巨星科技股份有限公司（简称“巨星科技”）主营业务专注于五金工具的研发、制造与销售。作为国内工具行业的领军企业，同时作为亚洲最大的手工具生产和销售公司之一，为多家全球500强零售企业提供产品，是亚洲最大的手工具供应商，并且为众多欧美工业客户提供专业级工具。
如今全球工具市场整体需求逐年放缓，海外总体库存普遍偏高，导致行业的整体销量大幅度下滑，但由于通胀因素，行业规模的增长仍然保持了一定的增速。线上渠道销售及部分畅销产品继续为公司提供了良好的增长机遇。公司凭借其创新能力、供应链整合能力及渠道拓展能力，确保了供应链的畅通及订单的成果交付，实现了部分新业务和新产品销量的显著增长。线上渠道销量依旧保持较高增长速度，整体市场份额占比稳步上升。同时，人民币汇率的大幅波动及全球物流成本的有利变化，对公司盈利能力亦产生了积极影响。
（二）企业主营业务分析
1、手工具及存储箱柜业务。公司品牌影响力逐步提升，自有品牌销售占比首次突破40%。公司根据市场动态变化迅速调整产品策略，部分产品特别是户外工具销量实现显著增长。公司加大了“一带一路”市场的拓展力度，渠道建设取得显著成效。跨境电商业务亦保持高速增长，产品种类和产品线日益完善，自有品牌自建站首次上线运营，渠道拓展深入推进，线上直播渠道发力，品牌知名度和粉丝群体持续增加。各个部门结合公司战略方向，积极分析和挖掘客户潜力，在确保工具类主营产品稳定增长的基础上，积极探索非工具类消费品项目机会，签订重要的非工具类家居用品采购协议。存储箱柜业务实现快速增长，新品类和新产品加速投放。
2、动力工具、激光测量仪器及储能工具。公司重启动力工具业务后首次获得大型零售业公司的动力工具采购确认，扩展了动力工具业务的上限，根据市场需求调整产品供给，优先向客户提供取暖设备和家庭储能设备，以满足消费者的即时需求，扩展产品线，尤其在家用储能产品上取得显著突破。线上渠道持续创新动力工具产品线，成为动力工具业务的重要发力点。激光测量仪器业务重点聚焦新产品和渠道建设，通过重新定位品牌和业务方向，提升自有品牌和产品认知度，全新系列产品推向市场并获得良好反馈，开拓短视频带货渠道，扩大线上销售业务规模。激光雷达业务同比保持快速增长，产品应用场景和渠道不断增加，并根据行业和客户需求变化完成部分产品的迭代设计。
（三）企业发展战略。公司的总体发展战略是：聚集主业、立足中国、布局全球、规划长期。公司聚焦于工具为核心产品的主营业务，同时继续处置非核心业务资产回收现金，并将之用于主营业务的发展，持续推动技术创新，深化在主营业务领域的研发投入，不断推出具有创新性的产品和服务，通过技术领先优势提升产品的市场竞争力。依靠中国为核心的东南亚供应链网络，主导工具行业全球供应链分工，继续扩大行业龙头优势地位，引领国际工具行业发展。积极开拓新兴市场机会，关注物联网、5G、云计算等新兴领域的发展机遇，及时布局相关业务，抓住市场机遇。通过兼并收购等方式进行上下游产业链纵向整合，增强产业链资源协同和规模效应。持续优化管理架构和流程制度，提高管理水平和运营效率，以支持公司快速发展。重视品牌形象建设，提升品牌美誉度和影响力，增强客户黏性和市场竞争力。积极拓展国际市场，优化全球化布局，提升公司的国际竞争力。公司具有以下优势：
1、创新优势。公司始终将创新作为发展的关键，品类扩张是核心动力。并且拥有一支资深的研发团队，专注于专业工具产品和非工具类消费品的研发创新，提升产品的功能性和附加值，确保公司的长期核心竞争力。
2、品牌优势。公司主营家庭耐用消费品和专业级工业产品，品牌向消费者提供长期产品和服务的最有效保证，公司长期致力于国际龙头品牌的收购和自有品牌的打造与发展。
3、渠道优势。公司拥有广泛的销售渠道和客户信赖，是持续发展的保障。多样化的产品结构和持续的创新能力，最大限度满足了渠道客户一站式采购的需求，同时不断节约渠道客户的采购和管理成本，提升对渠道客户的黏性。
4、国际化优势。公司经过多年发展，已初步建立并完善了全球化的供应链管理体系，与全球数千家供应商建立良好的商业合作关系，确保不受限于自身产能，能快速响应市场需求并及时交付各类大额订单。依托中美欧三地的仓储物流配送体系和全球21处生产制造基地，公司实现了全球采购、全球制造、全球分发。同时，公司拥有完善的分布式制造加工体系，极大地降低综合制造采购成本，提升公司产品的终端市场竞争力，全面满足各类需求和应对各自复杂的外部环境。
二、市场环境PEST分析
（一）政治。国家高度重视科技创新和战略性新兴产业发展，出台了鼓励创新驱动发展和支持科技企业成长政策，如加大研发费用税前加计扣除力度、提高高新技术企业所得税优惠税率等，极大地降低了巨星科技的税收成本，增强其研发投入和创新动力。地方政府也针对性出台了配套政策，如提供研发补助、设立科技创新基金、优先采购等，为公司的技术创新和业务拓展提供了良好的支撑。国际贸易方面，政府出台支持企业“走出去”政策，加强与相关国家的经贸合作，帮助企业拓展海外市场。公司应密切关注贸易摩擦，关注相关政策变化，评估其对公司全球化战略的影响，并制定有针对性的应对措施，提供必要的支持和指导。
（二）经济。近年来，我国经济保持总体平稳发展，GDP增速虽有所放缓但仍维持在合理区间。作为科技行业的领军企业，公司所在的行业景气度较高，呈现出良好的发展态势。随着居民收入水平的不断提高和消费习惯的升级，对高科技产品和服务的需求也呈现出稳定增长态势，公司凭借创新产品和优质服务，较好地满足了消费者的需求。作为高科技企业，主要原材料为电子元器件、半导体等，其价格波动相对较小，通过规模优势和供应链管理，能够较好地控制原材料成本，保持较高的毛利率水平。国内资本市场整体保持良好运行态势，提供了较为畅通的融资渠道。央行货币政策保持稳健，利率水平相对平稳，融资成本处于可控范围。公司所处的宏观经济环境较为有利，经济发展态势较好，行业景气度高涨，融资环境较为畅通，为公司的持续发展创造了良好的外部条件。
（三）社会。公司在社会责任工作中遵循全球报告倡议组织的标准进行实质性议题分析，每年根据国家政策、行业动态和年度热点问题进行调整，已成为多家大型连锁超市的供应商，反映了其强大的销售渠道和国际化业务布局。注重品牌建设，通过质量管理和客户服务树立了良好的品牌形象，积极参与社会公益活动，关注环保和可持续发展，增强了社会影响力和公众认可度。消费者对产品的功能和品质要求日益提高，尤其对环保和智能化产品的需求增加。国内市场有众多手工具和园林工具的制造商，竞争激烈，公司需要不断提升产品质量和创新能力，以保持竞争优势。在国际市场上，来自其他国家的企业也构成了竞争压力，应在品质、创新和品牌建设上持续发力，以扩大国际市场份额。在面对复杂多变的市场环境时，应不断提升自身的技术创新能力、产品质量和市场服务，以应对各种挑战并抓住机遇。
（四）技术。公司在全球设立了五大研发中心，专注于工具产品和非工具类消费品的研发创新，持续增长的经营业绩与不断增加的研发投入密切相关。同时，在国际市场的布局和并购也为其技术创新提供了更广阔的舞台。随着大国之间竞争与博弈的加剧，国际秩序失衡的风险增加，企业被迫加强自主创新生态体系的建设。这种背景下，公司应积极优化科技创新管理链条，推动创新主体间的高效互动，以适应复杂多变的国际形势。
三、企业财务发展状况
（一）企业财务数据分析。财务报表分析是企业经营管理的核心环节，科学、合理的财务分析有助于企业迅速识别自身不足、有效弥补缺陷、确保健康稳定发展，财务分析工作能够有效帮助企业规避财务风险，细化经济责任，实现规范有序的运营，财务分析在企业发展过程中占据不可替代的重要地位，发挥了积极影响作用。财务报表数据的变化趋势，反映出企业近几年的发展情况及财务变化趋势，如表1所示。（表1）
公司经营发展情况稳定向好。2022年前，公司主营业务收入从85.44亿元增长到126.10亿元，实现大幅度增长态势，但主营业务收入2023年首次出现同比下滑。流动资产、净资产、资产总额近四年呈现持续增长的态势，公司虽然在营业收入上有所波动，但资产持续保持增长趋势，在资产管理和资本运作方面具有较强的能力，盈利能力较强，具备良好的长期发展潜力。
根据财务报表数据，将占总资产比重较大科目筛选分析其变化趋势，总结企业的经营管理变化情况，其中存货和应收账款占比较大，占总资产的10%左右，如表2所示。（表2）
（二）企业财务发展状况。资产负债表方面，流动资产中货币资金为51.79亿元，较为充裕，占流动资产比例高达49.06%，表明企业具备良好的短期偿债能力，为企业后续发展提供了一定的资金支持，增强了企业的现金流管理能力，有利于在市场变化中灵活应对，抓住更多商机。企业可以将资金投入到新产品的开发和市场推广中，提升产品竞争力和市场占有率，加大研发和营销投入力度。资产总额稳步上升，公司处于健康发展状态，资产结构的优化为公司抵御市场风险奠定了基础。企业应充分利用这一优势，制定科学的发展战略，优化资产结构，提升市场竞争力，实现可持续发展。
利润表方面，企业经营情况良好，盈利能力逐年增强。公司在5G技术和工业互联网领域的创新，使其产品在性能和功能上具备了显著优势，能够更好地满足客户日益复杂的需求。随着5G网络的广泛应用，相关产品如智能终端设备、通信基础设施等，将迎来更大的市场需求。综上所述，公司盈利能力较强，财务状况良好，预计未来若再无重大不利影响，财务可持续性强，经营质量将得以提高，盈利能力和现金流会保持较好增长态势。
现金流量表方面，经营活动产生的现金流出共计97.14亿元，现金流充足，能够覆盖公司的日常运营和资本支出。现金流量净额为21.26亿元，反映了公司在经营活动中的稳健表现，为未来的战略投资和潜在的市场扩展提供了坚实的财务基础。同时，现金流的良好状况也增强了公司在经济波动中的抗风险能力，有助于长期可持续发展。
四、企业经营环境分析
（一）杜邦分析。通过杜邦分析法，综合分析企业财务状况，从财务角度评价企业绩效，有助于深入分析比较企业经营管理状况，数据如表3所示。（表3）
总资产净利率反映企业每单位净资产所产生的净利润率，评估了企业净资产的投资回报率和自有资本的运营效率。总资产净利率呈逐年下降的趋势，表明公司在同等净资产投入下获得的净利润逐年减少，获利能力逐年降低。企业应反思其经营策略和资源配置的有效性，评估其现有的业务模式和市场定位，寻找新的增长点和盈利模式。优化供应链管理、提高生产效率和降低成本，进而优化财务结构，降低财务成本，提高净资产收益率。同时注重可持续发展，积极履行社会责任，从战略、运营、财务和可持续发展等多个方面综合考虑，采取有效措施应对净资产收益率下降的挑战，确保长期健康发展。
销售净利率反映企业在销售收入中实现的净利润占比，是评估其盈利水平的重要指标，体现了企业在销售活动中的盈利能力以及对成本和费用的管控效率。2022年前销售净利率逐年降低，可能是由于市场竞争加剧、成本上升或企业内部管理效率低下等问题。2023年销售净利率的大幅增加，同时在主营业务收入下降的背景下实现，可能得益于企业在成本控制方面采取了更为有效的策略、在市场营销和销售策略上进行了调整或优化产品结构，专注于高利润率的产品线。企业灵活应对外部环境变化，及时调整经营策略，在复杂多变的市场环境中保持较高的盈利能力。销售净利率的提升不仅仅是企业内部管理和运营效率的提升，更是企业市场竞争力和战略调整的综合体现。企业应继续保持对市场环境和内部管理的敏锐洞察，持续优化经营策略，以实现更高的盈利水平和可持续发展。
总资产周转率体现企业每单位资产所能产生的营业收入的能力。总资产周转率的提升不仅需要企业在内部管理上进行优化，还需要在市场策略上进行调整。通过一系列综合措施，企业可以逐步提高资产的利用效率，增强盈利能力，实现可持续发展。
权益乘数反映了企业总资产与股东权益的比率，从而评估企业的偿债能力与财务风险。近年来，权益乘数基本保持稳定，但在近两年中呈现出轻微下降的趋势，与逐渐降低财务杠杆、寻求更为稳健的财务结构有关。权益乘数的下降表明企业在资产增加的同时，更多依靠自有资金或保留盈余来进行投资，而非大量举债，有助于降低财务风险，提高企业在经济波动中的抗风险能力。同时，权益乘数的变化亦反映投资者对其财务状况的信心，市场对企业盈利能力和长期发展的信心增强，认为企业能够通过内部资金实现增长，而不需要过多依赖外部融资。这种信心的增强可能会进一步推动企业股价上涨，从而提升股东价值。企业通过降低财务杠杆、优化资产结构和提升内生增长能力，来实现更为稳健的发展。这不仅有助于提高企业的偿债能力和财务健康状况，还能增强市场对企业的信任，为企业的长期可持续发展奠定基础。
净资产收益率衡量股东权益对公司利润生成的贡献水平，近年来呈现出下降的态势。净资产收益率下降的原因主要包括以下几个方面。首先，市场竞争的加剧使得企业的盈利能力受到挑战。随着科技进步和全球化的推进，行业进入壁垒逐渐降低，越来越多的新企业进入市场，导致供过于求，企业利润空间被压缩。其次，企业成本上升也是一个重要因素。劳动力成本、原材料成本以及环保成本的增加，都直接影响企业的净利润，进而影响ROE的表现。企业可以通过提升技术水平和创新能力，提高产品附加值，从而增强市场竞争力；通过优化成本管理，降低运营成本，提升利润空间；通过合理的资本运作，优化资本结构，降低财务风险；通过提升管理水平，增强企业的运营效率。这些措施的综合运用，有助于提升企业的净资产收益率，增强股东的回报水平。
（二）企业经营环境分析。近年来，公司发展态势良好，但在稳步前行的过程中，应注意存货及应收账款占总资产比例过高的问题，以降低坏账风险。总资产净利率略有下降，反映盈利能力逐年下滑，公司需为此制定新的发展战略。销售净利率自2021年开始下降，但在2023年恢复至往年水平，证明公司应对策略成效显著。2023年总资产周转率显著降低，表明企业资产利用效率不高，需要采取措施应对这一新挑战。权益乘数的下降表明企业财务风险降低，为未来发展奠定了坚实基础。净资产收益率的下降则反映出股东权益对公司利润贡献水平较低，公司应通过提升管理水平，增强运营效率。
公司的财务报告数据显示情况较好，揭示出企业经营发展趋势出现轻微变化。公司对此积极应对，采取了一系列措施，数据清晰地反映了公司对问题的积极处理态度。当前公司的经营环境总体良好，公司继续保持在手工具行业的领先地位，并以产品创新驱动销售，动力工具业务持续高速增长，验证了公司在新品类研发和拓展方面的能力。公司拥有强大的品牌影响力和完善的渠道建设，为经营活动创造了有利条件。
五、总结及建议
（一）总结。本文以巨星科技为例，从企业角度出发，剖析了其背景、主营业务及发展战略。通过PEST分析法系统地梳理了市场环境，并利用财务数据对企业的财务数据情况进行了详细评估。结合杜邦分析法，对公司财务状况进行了综合性分析，深入探讨了财务数据在企业经营管理中的具体应用。
（二）建议
1、构建全面的财务分析体系，提升财务分析质量。以财务指标和相关统计数据为基础，定期分析资产负债表、利润表及现金流量表，评估企业的财务健康状况与运营效率。通过运用流动比率、速动比率、资产负债率等财务比率，全面衡量企业的短期与长期财务状况。企业应强化财务分析工作，定期召开财务分析会议，充分利用财务报表提供的综合信息，对企业的运营管理状况及存在的问题进行全面评估，以持续提升管理水平。通过全面的财务分析，企业不断优化资源配置，预测并规避潜在风险。前瞻性的管理模式，有助于提升企业的市场竞争力和长期可持续发展。系统、全面地分析企业的各个方面，对企业的财务状况和经营成果做出整体的评价与判断。
2、执行预算管理与财务预测。制定详尽的年度预算，通过差异分析将实际财务结果与预算进行对比，识别偏差并采取纠正措施。利用历史数据及市场趋势进行财务预测，协助企业预见未来的财务状况与资金需求。提升财务管理的精确性，增强企业对市场波动的敏感性和应对能力。企业可以运用大数据和人工智能技术，优化预算编制和预测模型，提升决策的科学性和前瞻性，从而确保财务的持续稳健。
3、明确责任，制订整改方案。依据财务分析中识别的管理问题以及审计过程中会计师事务所提出的管理建议，明确相关部门责任，制订整改方案，获得企业负责人批准后，负责监督和跟踪责任部门执行情况，及时向企业相关负责人报告落实进展。企业应建立持续改进机制，定期评估整改措施的有效性，并根据实际情况进行调整。通过内部培训和外部咨询，提升财务管理水平，确保企业在动态环境中保持竞争优势。制定定期财务报告制度，向管理层和董事会提供关键财务指标和分析结果。确保财务信息透明，定期向全体员工和利益相关方通报企业的财务状况和经营成果。
4、强化成本控制和营运资金管理。深入分析产品和服务的成本结构，识别关键成本驱动因素，挖掘降低成本的潜力。企业营销部门应综合评估产品市场份额、客户满意度及应收账款回收情况，客观反映企业运营特点及发展趋势。密切监管应收账款、应付账款及库存情况，优化现金转换周期，提高运营效率。重点关注经营、投资及筹资活动的现金流动，确保企业具备充足流动性以支持日常运营及扩展计划。
5、加强培训与团队建设。为财务团队和管理层提供持续的财务培训，提升其财务分析能力和商业敏锐度。促进财务部门与其他业务部门协作，确保财务分析结果有效支持业务决策。深化财务团队和管理层的协作机制，建立常态化的跨部门沟通平台，通过定期的交流会、研讨会等形式，增强财务部门与其他业务部门的互动。鼓励财务人员参与业务项目，深入业务运营过程，提供实时的财务支持和建议，使财务分析与业务活动无缝对接。营造良好的企业文化，鼓励创新和持续学习。通过设立奖励机制，激励财务人员和其他业务人员不断提升自身技能和知识水平，积极参与培训和学习活动。同时，倡导团队合作精神，鼓励不同部门之间的协同创新，共同推动企业财务管理水平的提升和业务的持续发展。通过以上措施，进一步提升财务团队的综合能力，促进财务分析结果的有效应用，从而更好地支持企业的战略决策和业务发展，实现企业的长远目标。
（作者单位：西安石油大学经济管理学院）
主要参考文献：
［1］邬宗洋.财务分析在企业经营管理中的应用探讨［J］.财会学习，2024（13）.
［2］林焱晶.财务分析在企业经营管理中的运用策略探讨［J］.全国流通经济，2023（01）.
［3］杨雪娇.财务分析在企业经营管理中的应用分析——以L集团为例［J］.会计师，2022（13）.
［4］范丽莺.浅析财务分析对企业经营管理的重要性［J］.商业观察，2022（06）.
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