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| 环境信息披露对企业投资效率的影响 |
| 第745期 作者：□文/刘雨欣 周 悦 时间：2025/1/16 11:09:19 浏览：11次 |
［提要］ 在当前商业环境下，信息透明度和投资效率已成为城市发展的重要推动力。大庆市作为重要的能源基地，研究环境信息披露对企业投资效率的影响具有重要的理论和现实意义。本文旨在通过分析环境信息披露与企业投资效率之间的内在联系，探讨环境信息披露对企业投资行为的促进作用及其传导路径，为企业环境信息披露提供理论支持和实践指导。
关键词：大庆；环境信息披露；投资效率
基金项目：大庆市哲学社科规划研究项目：“大庆市企业环境信息披露对投资效率的影响研究”（项目编号：DSGB2024203）。通讯作者：周悦
中图分类号：F83 文献标识码：A
收录日期：2024年8月1日
随着经济的发展、社会的进步，环境污染的问题愈发明显地暴露出来，目前环境保护已经成为政府、企业与社会公众共同关注的重点领域。环境信息披露不仅是激励企业承担生态环境保护主体责任的关键举措，同时也是投资者了解企业环境绩效的重要方式。大庆市作为世界能源城市之一，在发展经济的同时也面临着重大的生态环境挑战。顺应碳达峰与碳中和的发展趋势，探究环境信息披露对大庆市企业投资效益的影响，不仅具有理论价值，对于大庆市企业绿色可持续发展也具有重要的实践意义。
一、大庆市企业环境信息披露现状
（一）大庆市企业环境信息披露状况。大庆市企业通过环境信息披露展现环境守法关键信息、企业管理信息、企业污染物产生、治理与排放信息、环境风险及应对措施等内容。在黑龙江企业环境信息依法披露官方网站上可以查询到大庆市企业废气、废水、固体废弃物等的具体排放名称、形式、许可与实际排放量。大庆市北控污水管理有限公司西区污水处理厂2023年度实际排放总磷总量8.03（t/a）、氨氮总量27.97（t/a）、总氮总量209.18（t/a）、悬浮物总量182.18（t/a）。2023年大庆中石油昆仑燃气有限公司无阻放空导致甲烷排放0.0925吨，生产车辆运行汽油、柴油消耗以及生产用电导致二氧化碳排放6，831.6429吨。在用生活锅炉5台，委派有资质的单位进行锅炉污染物检测，均符合排放要求。企业为减少环境负荷所建设的环保设施和实际运行状况，以及针对企业可能遭遇的环境风险所采取的预防、检测与应对措施，如突发环境事件的应急预案和储备的应急资源。大庆圣泉德力戈尔能源有限公司现有生态环境应急资源包括6个灭火器MF/ABC3、2个灭火器MF/MP6、4个灭火器MFT50、4个急救箱、4洗眼器、12个防护罩等物资，分别存放在CEMS、脱硫综合楼等指定地点。大庆油田建设集团有限责任公司在2023年至2024年期间执行重污染天气应急响应三次，其中在进行预警橙色（二级）应急响应时，要求企业停产，加大物料堆场抑尘管控措施，减少无组织排放，禁止使用国四级及以下重型载货车辆（含燃气）进行物料运输。执行加大物料堆场扬尘管控措施，减少无组织排放，禁止使用国四及以下重型货车（含燃气）进行物料运输等措施。在大庆市政府平台和企业年度报告中也可以查询到企业在环保方面的投入资金、人力资源以及取得的环保效益等关于环境保护和环境信息披露的内容。据统计，在2023年度，大庆市共有154家企业依法完成环境信息披露工作，这表明大庆市企业主动积极完成相关披露工作，具有较强的执行力与推动力。
（二）政策背景与法律要求。随着全球及国内环境保护意识的不断提高，社会各界对于企业环境行为的关注度日益提升。在绿色发展理念背景下，为了系统化规范企业环境信息的依法公示流程，进一步强化社会各界的监督力量，依据《中华人民共和国环境保护法》的核心原则及《环境信息依法披露制度改革方案》的指导，生态环境部于2021年12月11日正式颁布了《企业环境信息依法披露管理办法》，以监督管理企业披露行为，营造良好的披露环境。2022年10月26日，大庆市人民政府颁布大庆市“十四五”生态环境保护规划，根据“十三五”时期取得的成绩和存在的问题，进一步优化建设工作，坚持把握实现“减污降碳协同效应”总体要求，充分发挥生态环境保护对经济发展的优化促进倒逼作用，立足新发展阶段，构建新发展格局，推进生态治理进程，构建现代环境治理体系。大庆市生态环境局按照《企业环境信息依法披露管理办法》，制定了《大庆市2023年企业环境信息依法披露名单（征求意见稿）》，结合大庆市本地实际，规范企业工作流程，明确职责，进一步明确了环境信息公开的主体、内容、形式、时限等具体要求，合理确定了本行政区域内强制性公开环境信息的企业名单。
（三）企业环境信息披露缺少主动性、时效性和前瞻性。据《中国ESG发展报告2021》权威数据显示，2021年度在中国A股市场中，有1，130家上市公司撰写公开ESG相关的独立报告，占据A股上市公司总体数量的26.9%，然而通过具体分析发现1，130家上市公司中只有66家企业发布了纯粹的ESG报告。根据数据显示，国内企业缺乏主动披露环境信息意识，披露信息内容浮于表面不够细致全面，ESG环境信息数据质量偏低。环境信息披露制度要求企业遵循准则，编制提交年度环境信息依法披露报告和临时环境信息依法披露报告，部分环境信息因时效性特征，仅在一定时间段内对投资者决策具有价值，大庆市企业在以年度为披露时限制作环境报告，一定程度上会导致环境信息失去时效性，减少信息价值。同时，大庆市企业在进行环境信息披露时，工作环节与程序、数据技术与审批流程也会影响信息披露的时效性。目前大庆市企业披露环境信息仅仅包括对过去信息的整理与总结，缺少对未来环境问题信息趋势和风险的预测。
二、环境信息披露助推大庆市企业投资效率提升内在机理
（一）增强投资者信心。大庆市企业通过环境信息披露将环境管理信息、生态环境应急信息、相关投资融资的生态保护等信息公之于众，使投资者可以更全面地了解企业环境效益与潜在风险。资本市场的健康运作基于环境信息的高效披露，确保信息的真实性、准确性和完整性，市场参与者方可依托这一坚实基础进行自主判断与决策。提高信息透明度、缓解信息不对称有助于投资者掌握更全面的信息，从而做出准确的投资决策。积极主动披露环境信息的企业会拥有更好的公信力，投资者会认为企业拥有责任心，从而增强本企业的信任与信心，吸引更多投资者的关注。大庆市企业积极主动地将环境管理信息及时、真实、准确、完整地披露给信息使用者，不仅可以保护投资者的合法权益，使投资者对其前景看好，还可以保持股权投资基金市场稳定。信息披露既能反映企业为减少污染所做出的努力，又能表明企业在可持续发展的道路上稳步前进，增强投资者对企业的信赖度，从而吸引更多的投资。
（二）引导资金流向。投资者可以通过大庆市企业披露的环境信息深入了解企业的排污费支出、环境税、污染物种类数量排放情况等货币性与非货币性环境信息，这有利于投资者作出更科学、合理的投资决策。目前人们越来越重视生态问题，投资者将可持续性发展与ESG绩效视为投资决策的重要考量因素。ISSB主席特别顾问张正伟表示：“信息披露是绿色金融与可持续发展的重要桥梁，对于实现可持续发展目标至关重要。”环境信息公开有助于投资者准确评估环境风险、企业业绩、企业价值、可持续发展能力，调整投资组合，从而引导更多资金流向促进可持续发展领域，推进可持续投资进一步发展。针对石油石化等重点行业，大庆市制定了更为严格的环境信息披露标准。通过环境信息披露引导大庆市企业资金流向，体现了大庆市在绿色发展、优化资源配置、产业升级和转型等方面的特色。这些特色不仅有助于推动大庆市的可持续发展，也为其他城市提供了有益的启示和借鉴。
（三）降低融资成本。大庆市作为我国重要的石油基地，环境披露信息公开是否完善，与企业的社会形象和企业融资成本直接相关，环保型企业获得资金支持的可能性更大。目前，随着绿色金融的推广，金融机构日益倾向于将企业的环境绩效视为信贷评估过程中的核心考量要素之一，在信贷政策背景下，那些环境保护领域表现突出的公司，更容易获得低成本的融资机会。通过主动公开环境信息，大庆市企业可以将自己的环保责任和治理能力展示给金融机构，从而减少自己的融资成本。环境信息披露也可以为企业防范潜在隐患。大庆市企业在经营过程中可能会面临污染事故、环境法规变动等各种环境隐患。企业可以通过对环境信息的及时准确披露，对因环境问题产生的额外融资成本提前预警并采取相应措施。融资成本对企业价值起着至关重要的作用，降低融资成本可以提高企业的盈利能力，融资成本越低，企业支付的利息支出就越少，进而增加企业的净利润。这会使企业提高自身价值，在同行业中更具竞争力。降低融资成本还可以降低企业的财务风险，减少企业支出可以增加企业在面临不利经济环境时的承受力，增强企业的稳定性，从而提高企业的价值，提高投资者的对本企业的信心。此外，降低融资成本还可以提高企业的股东价值，减少利息支出后，会增加部分股东的利润，股东的回报率也会相应提高，从而股东价值也会实现同步提高。因此，降低融资成本对企业的投资效率有着积极的影响。
三、环境信息披露助推大庆市企业投资效率提升建议
（一）完善环境信息披露制度。大庆市政府需要制定统一的环境信息披露规范，发布详细的政策文件，明确大庆市企业环境信息披露的主体、方式、时间限制、监管管理等基本要点，确保企业能够全面、准确、及时披露环境信息。同时，依据《大庆市政府环境信息公开条例》，需创建以环境管理、环境绩效、资源消耗等内容为指标的环境信息披露体系，以供投资者与社会大众比较与评价。完备的环境信息公开机制，不仅能够强化企业在绿色发展道路上的责任感与行动力，还可以为企业的持续发展注入强劲动力，同时也能提高大众参与环境保护和监督的意愿。对于大庆市的企业来说，其环保义务和持续发展潜力可以通过一个完备的环境信息透明体系得到更为全面和深入的体现。企业需要抓住机会，充分利用融资体系来更加高效地透露环境信息、表现绿色经营成果，从而更好地吸引绿色金融资产。
（二）提高企业环境管理水平。第一，强化企业员工环保意识。员工是企业运转的基础，是企业价值创造过程中的重要组成部分，提高员工对环境保护的认识有利于企业塑造优秀的企业文化与形象。企业的管理者可以通过培训与讲座的方式，帮助员工认识到环境保护的重要性，良好的环境管理有助于提升企业的社会形象，吸引更多的投资者和合作伙伴，确保企业长远高质量发展。第二，加强环境信息披露数据监管。企业对于填报不完整、不准确的信息及时予以退回调整，对于数据造假的情况，实行公示、罚款等处罚并记录，保障披露内容的完整性、真实性、准确性。第三，加强环境风险管理。企业应该在生产经营过程中，全面深入评估可能产生的环境风险，科学预见隐藏的风险挑战，制定相应的风险防控措施，增强底线思维，做到未雨绸缪，判断机遇与挑战，牢牢把握发展的主导权。第四，企业还应制定生态环境应急预案，坚持预防为主、预防与应急相结合的原则。确保在突发环境事件发生时能够迅速、有效地应对，实现稳定的投资回报。
（三）利用科技手段提高企业环境信息披露效率。构建数字化环境信息披露平台，给企业提供一个便捷的信息披露渠道，利用大数据和云计算技术提高企业环境信息披露效率，收集企业合法真实的环境信息。同时，引入数据分析功能，利用人工智能和数据算法，根据现有的环境信息预测未来发生的环境支出费用，帮助企业发现潜在的环境问题。在数字化时代背景下，大庆市企业可以利用新技术新手段汇集企业环境数据，引入数字数据存储技术，避免人为统计误差，确保数据的安全性和完整性。支持企业安装空气微站、扬尘监测、热成像监测仪等智能化检测设备，构建立体化监测网络，实现对大气环境质量和污染源进行全天候、多维动态监测。运用物联网技术，连接企业的环境监测设备、生产设备等，实现数据的互联互通和共享。采用物联网平台实时掌握企业环境信息，公开准确的环境数据信息，提高环境信息披露的透明度和可比性，提高企业的环保信息公开效率和准确度，进而促进大庆市企业投资效益的提升。
四、结论与不足
对于大庆市的企业来说，环境信息披露不仅仅是企业的社会责任的体现，更是其财务状况的重要展现，目前环境绩效的透明度与可持续性逐渐成为投资者评估企业的重要标准。大庆市企业逐渐意识到通过准确把握环境信息披露，不仅可以有效地降低其融资成本，还可以获得更广泛的投资支持与政策支持，赢得更多社会公众的青睐。总结上述情况，环境信息公开对大庆市企业投资效率有显著的正面作用。企业可通过降低信息不对称程度来增强投资者信心，并通过提高企业环境管理水平等手段来提高企业的投资决策水平，从而提高资源配置效率以及增强市场竞争力。因此，大庆市企业要积极响应政策的要求，加大环境信息公开力度，以推动企业投资效率提升。
本文以大庆市企业公布的数据为研究对象，未对企业进行线下实际考察，对于无法获得的数据尚未进行研究。因此，大庆市企业需要根据企业自身实际情况，结合知识理论完善自身环境信息披露结构，达到准确提高投资效率的目标。
（作者单位：黑龙江八一农垦大学经济管理学院）
主要参考文献：
［1］郄建荣.十部门共同推进《环境信息依法披露制度改革方案》实施［J］.资源再生，2021（06）.
［2］仪秀琴，周悦.环境信息披露、媒体关注度与企业非效率投资——基于重污染企业数据［J］.财会通讯，2023（05）.
［3］王华，郭红燕，黄德生.我国环境信息公开现状、问题与对策［J］.中国环境管理，2016.08（01）.
［4］周悦，孙赫，刘睿.数字经济对大庆市中小企业投资效率的影响［J］.合作经济与科技，2024（15）.
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