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| 天润乳业营运资金管理优化研究 |
| 第746期 作者：□文/朱欣宇 张烜境 党晓莉 时间：2025/2/1 13:46:41 浏览：5次 |
［提要］ 随着市场经济的不断发展，各行业企业之间的联系愈加密切，在快节奏的市场环境下，营运资金管理在企业运营发展过程中显得尤为重要。本文选取天润乳业为案例，通过分析其流动资金以及流动负债近五年现状，总结出天润乳业营运资金总体概况，进一步对其营运资金管理进行采购、生产和销售环节的横向及纵向多层面分析，找到存在的问题及成因，并提出资金管理优化方案。
关键词：天润乳业；营运资金管理；供应链
中图分类号：F27 文献标识码：A
收录日期：2024年5月16日
引言
营运资金是保证企业资金能够有效运转的重要因素。但是，传统的营运资金管理单单关注企业内部要素，难以适应时代发展需求。而现代的营运资金管理更应该关注到企业对供应链上下企业的整体把握和资金管理方式的有效改进上，提升整个产业供应链的运营效率与资金管理水平。在供应链视角下，通过对企业业务流程进行优化整合，实现供应链上下游企业的信息共享，从而进一步提高企业营运资金管理能力，进一步改善企业营运资金管理水平。
随着市场经济的不断变化，乳业政策相关体系得到逐步完善，促使乳制品行业迅速发展。在乳制品行业的市场环境中，企业发展普遍遇到一些困难，主要包括国内同行业品牌的竞争激烈、国外进口乳制品对市场的冲击以及消费者需求的变化，使得国内乳制品行业举步维艰。乳制品所涉及的产业包括农牧业以及食品加工业等多个行业，所以只根据企业内部要素分析营运资金管理是片面的，乳制品企业还应结合供应链相关理论对企业营运资金进行深入分析与了解。
一、天润乳业营运资金管理分析
（一）天润乳业公司概况。天润乳业于2002年成立，2013年上市，其前身为新疆天宏纸业股份有限公司，经营纸制品，后来从事乳制品制造行业。天润乳业现在主要的业务板块集中于制造业及畜牧业。其中，畜牧业主要进行人工养殖，而其主要营业收入来自乳制品的开发与销售。随着天润乳业对牧场基础建设投入的不断增加以及对奶源质量监管力度的加大，为了保障原料奶的优质性与供给的充足性，天润乳业奶源保障体系制度逐渐完善。
（二）天润乳业营运资金概况
1、流动资产概况。由表1明显看出，五年内天润乳业流动资产总体呈上涨的趋势，由40，709万元增加到135，942万元。同时，流动资产占资产总额比例2018年为22.53%，到2021年达到峰值40.59%后又下降为34.56%。由于在五年间天润乳业经营规模的不断扩大，企业资产流动性逐渐增强，这有利于企业资金周转。（表1）
由表2中数据可以得出，天润乳业流动资产所占比例平均值为30.23%，相较于同行业其他企业来说，其流动资产占比不高，说明其短期变现能力较弱，且短期融资能力较差。天润乳业还应进一步提升流动资产所占总资产的比例，从而提高资金周转效率，保障企业资金链有效运转。（表2）
2、流动负债概况。由表3可以看出，天润乳业在2018～2022年期间流动负债金额呈上升趋势，由58，516万元增长到105，326万元，但流动负债占资产总额以及负债总额的比例呈下降趋势，这说明企业筹资能力相对较弱，难以通过负债来进行资金周转与利用，企业资产利用率不高，需要企业加强资产的运营和利用。（表3）
由表4可分析得出，伊利股份流动负债占资产总额的比例平均值为46.49%，光明乳业为45.39%，而天润乳业的平均值为28.92%。相比之下，天润乳业流动负债所占比例较小，说明天润乳业在经营过程中对于短期借款的依赖程度较低，但企业缺乏足够的短期融资渠道来筹集所需资金，其资金多数来自股东权益，且其自身资金流转并不完善，企业难以利用短期资金及时补充资产，就可能出现企业经营业务萎缩的状况。（表4）
（三）供应链视角下天润乳业营运资金管理分析
1、采购环节营运资金分析。由表5可以看到，天润乳业在五年间采购环节营运资金周转期呈增长趋势，营运资金周转期由2018年的-56.83天增加到6.88天，实现了由负转正。虽然企业五年内应付账款金额总体呈现下降趋势，但在2021年出现大幅增长达到峰值45，041万元，这说明企业占用了大量外部资金。（表5）
由表6可知，在2018～2022年间，相较于伊利股份和光明乳业，天润乳业的原材料占比整体呈下降趋势，但天润乳业原材料在存货中所占比例较高，基本维持在80%～95%之间。而伊利股份的原材料占比平均值为53.12%，光明乳业原材料占比平均值为40.11%，可以明显看出天润乳业原材料占比较高，资金占用较大。（表6）
由表7可知，相较于光明乳业与伊利股份两家企业，天润乳业在2018～2022年期间的应付账款周转期较长，近五年平均值约为96天，而光明乳业与伊利股份的应付账款周转期平均值维持在40～45天以内，说明天润乳业更多地占用供应商货款补充营运资金，虽然在一定程度上减少向银行借款补充资金，但是占用供应商货款较大，还应做进一步调整与改进。（表7）
2、生产环节营运资金分析。如表8所示，企业在生产环节的营运资金周转期总体波动不大，均为负数，这表明企业很少占用自身资金，大多数依靠外部资金。在2018～2019年期间，其他应付款由9，370万元增长到14，360万元。其他应付款的增加表明天润乳业与供应商企业之间的关系更加紧密，营运资金效率较采购环节得到了一定改善。（表8）
由表9可知，2018～2022年三家企业均呈上升趋势，但是天润乳业在三家企业中存货周转天数较大，平均值在65天左右。而伊利股份和光明乳业平均值在42～50天范围内。所以，天润乳业存货变现能力相对较弱，且销售能力与伊利股份及光明乳业相比较弱，从而使得企业大量营运资金被占用，资金流动性被减弱，一定程度上降低了营运资金管理效率。（表9）
3、销售环节营运资金分析。由表10可以得出，天润乳业整体销售环节营运资金周转期均为正且变化较小，这说明企业在销售环节大多数依靠自有营运资金。其中，库存商品呈逐年上涨的趋势，应收账款也由2018年的4，414万元涨到2022年的9，780万元。由于库存商品和应收账款的增加，使得天润乳业在销售环节的资金周转期提高，企业营运过程中所利用的资金数量也在增加。（表10）
从表11可得，伊利股份在应收账款周转期总体上维持平稳的状态，而天润乳业与光明乳业周转期波动较大。这说明相较于伊利股份，天润乳业与光明乳业应收账款回收速度较慢，周期较长，这在一定程度上可能导致企业流动资金压力和财务风险增大。（表11）
二、天润乳业营运资金管理存在的问题
（一）原材料库存过剩，管理效率不高。由于乳制品行业的原材料对保质保鲜要求较高，长期储存原材料容易造成原材料腐坏。通过前文对天润乳业采购环节营运资金管理数据的分析，可以发现原材料在企业存货中的占比一致维持在82%～93%之间，这说明企业存在原材料不合理采购的现象，而这些问题主要归咎于企业缺乏信息沟通共享机制。同时，天润乳业自身的库存管理体系不能及时了解原材料的数量，且库存管理人员未对原材料过量存放的问题进行及时反馈，导致过量购买、储存原材料，占用大量流动资金，影响资金流动。这就要求天润乳业加强采购管理，控制对原料奶的储存浪费，准确预估生产环节所需原材料的数量。
（二）过度占用供应商应付账款。结合前文的分析可以发现，企业应付账款一致维持在4亿元左右，并且其他应付款也呈现持续上涨趋势，由9，370万元增长至14，360万元。这说明天润乳业长时间占用供应链上游的营运资金，长期依赖并将风险转移给上游供应商。虽在短期内可帮助企业获取一定流动资金，但也反映出其对于供应商的关系管理意识还较为薄弱。而在企业运营过程的各个环节中，供应商关系的维护有利于为企业长期发展提供保障。故企业应立足供应链整体视角，在关注自身利益的基础上更多关注与上游供应商之间的关系与合作，通过在整体供应链条上达成利益共识，稳定双方的关系与合作，实现利益平衡。
（三）销售渠道落后，且客户信用制度落后。首先，在传统的销售模式下，天润乳业采用直销与分销相结合的模式，通过大型超市等销售渠道进行市场推广。虽然大型商超能在一定程度上为企业带来稳定的客户资源，但销售市场较为局限，缺少对于互联网渠道的运用。其次，天润乳业应收账款总体呈现上升趋势，于2022年达到9，780万元，也说明了企业对于客户的信用管理较不完善，下游客户可能出现赊账、拖欠应付账款等现象，影响企业应收账款的回款能力，同时对于企业来说具有一定的财务风险。
三、供应链视角下天润乳业营运资金管理优化建议
（一）加强原材料管理，采购信息化管理。原材料管理是生产型企业中的一项关键管理内容，它涉及到企业的成本控制、生产效率和产品质量。天润乳业应该立足于公司自身的发展，根据生产计划、库存情况和市场变化，制定合理的采购计划。同时，建立科学的库存管理体系，及时掌握库存情况，确保库存数据的准确性。企业还必须建立和完善原材料管理体系，规范各种管理流程和行为，提高管理水平。
天润乳业在技术方面还应致力于开发、应用ERP系统，准确收集客户需求信息，保证采购信息的精准性。企业在对客户的不同需求进行分析后，对比当前库存和生产需求，确定企业需采购原材料的种类与数量，精确把握采购需求，减少原材料过度浪费的问题，使得采购生产更加精益化、信息化。
（二）加强对供应商的管理，重视供应商关系。在采购环节，企业应维持与供应商的稳定合作，这有利于在保证原材料持续供应的同时利用自身商业信用合理占用供应商资金，从上游供应商处获得更多的应付账款。因此，天润乳业应注重企业与供应商的关系，加强采购过程中的供应商管理。
天润企业可以通过以下几个方面加强与供应商的管理和合作：一是企业需要与上游供应商建立长期的合作关系，共同实现企业价值提升。二是企业应与供应商明确合作目标，确保双方在合作中能实现利益最大化。三是企业还应与供应商保持及时的沟通与反馈，注重信息的共享和传递，确保合作顺利进行。总之，企业应从多方面入手维护与供应商的合作关系，通过以上措施加强对供应商的管理，共同实现健康、稳定发展和企业价值最大化。
（三）扩大销售区域，完善客户信用管理。首先，天润乳业应在保持疆内市场销售额的基础上进行全国性的市场范围扩张，利用互联网及电子商务平台，进一步打破地域限制，拓宽市场。天润乳业可以凭借自身独特的产品优势，与其他同行业品牌达成商业合作，通过相互宣传、共同推广的形式拓展新的销售渠道。其次，天润乳业还应进一步考虑企业的应收账款回款能力，通过加强与下游客户的沟通与了解，结合客户的经销能力、经营状况与财务状况等要素，合理评估客户信用等级，优化客户信用评价机制，从而保障企业应收账款回流，避免企业发生财务风险。
综上，在企业经营过程中，营运资金管理是不可或缺的重点，其存在于企业经营的各个环节之中，对企业生存与发展有着十分重要的意义。传统的营运资金管理主要根据独立的会计科目进行分析，在某种程度上忽视了企业资金的流动性。本文以天润乳业为研究对象，从供应链整体角度出发分析企业营运资金管理现状，从财务与业务相结合的角度进行营运资金管理分析，并且将天润乳业与同行业其他企业相对比，找出天润乳业存在的问题及原因，提出一定的优化建议。
（作者单位：西京学院）
主要参考文献：
［1］刘慧杏.供应链视角下企业营运资金管理研究——以苏宁易购为例［J］.河北企业，2021（09）.
［2］张峻，肖浪.国美电器有限公司营运资金管理分析［J］.商场现代化，2023（06）.
［3］刑宇宁，初国清.零售业营运资金管理优化策略［J］.合作经济与科技，2019（21）.
［4］朱爱群.供应链视角下医药企业营运资金管理分析［J］.会计师，2020（15）.
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