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| 财税政策对江西鞋帽行业中小企业绩效的影响 |
| 第749期 作者：□文/赖建宏1 陈谦民1，2 时间：2025/3/17 16:04:19 浏览：9次 |
［提要］ 中小企业在国民经济中发挥着至关重要的作用，对促进国民经济结构调整、推动创新、促进就业等举足轻重。近年来，各地政府陆续出台相关政策保障中小企业发展。本文通过对江西省鞋帽行业中小企业面板数据进行分析，构建模型探讨政府财税政策对企业绩效的影响。实证结果表明：财税政策可有效鼓励中小企业创新研发投入，进一步促进企业绩效水平提高。
关键词：江西；鞋帽行业；中小企业；财税政策；研发投入；企业绩效
中图分类号：F27 文献标识码：A
收录日期：2024年10月6日
江西省鞋帽行业中小企业发展潜力巨大，尤其是在纺织服装产业整体发展趋势下，鞋帽作为配套产品也有着广阔的市场空间。鉴于中小企业在促进国民经济发展中的重要地位，江西省政府出台一系列诸如减税降费、财政资金支持、融资信贷支持等政策来支持鞋帽行业中小企业发展。政府财税政策如何作用于促进企业发展及绩效提升，研发投入在其中又发挥何种作用，弄清楚其中作用机制以供江西政府更好地支持鞋帽行业中小企业发展做参考。
一、文献综述与研究假设
（一）文献综述。当前学术界关于财税政策、企业绩效、研发投入三者之间相关研究主要分为以下四个方面：
其一，关于政府财税政策对企业绩效表现间的关联研究，主要聚焦于分析财税政策对企业绩效的作用机制。政府通过政策扶植、资金支持、税收优惠等一系列政策倾斜、实际资金支持等向企业提供帮助，支持企业更好地开展生产经营活动，企业得益于政府的支持进而呈现实现企业经营水平提升、绩效水平提升。不同学者通过实证研究对财税政策与企业绩效二者关联进行验证分析得出不同结论。例如，孔东民等（2014）通过实证分析得出结论，即政府通过为企业提供财政补贴优惠能明显助力企业呈现更好的绩效水平。蔡书凯等（2016）则以芜湖中小企业为研究对象，并引入后绩效概念，通过对目标企业2009～2013年数据进行分析证实了政府财政支持可有效提升企业后绩效水平。以上学者的研究均证实了财税政策与企业绩效之间的正向关联。
其二，关于财税政策与研发投入，大多学者得出的结论均指向二者之间存在显著关联。邹洋等（2016）选取大中型工业企业为研究对象，通过对其2002～2005年财政、研发相关数据进行分析，证实了财税政策能有效促进企业研发投入水平。Barhatov等（2016）则通过对俄罗斯中小型科技企业相关数据进行分析得出税收优惠等因素可以显著影响企业的创新绩效水平。梁彤缨等（2023）的研究以2015～2020年新三板创新层企业为研究对象，通过实证分析证实了财政补贴、研发专项减免政策、所得税优惠等不同财税政策补贴均可有效激励企业加大研发投入力度。
其三，关于企业绩效与其研发投入二者之间关系，韩辛超等（2015）的研究证实高新技术企业的研发投入能有效促进企业盈利水平提升。冯飞鹏（2019）的研究则是选取“十二五”期间A股上市公司的相关数据进行实证分析，证实了企业创新水平有助于提升企业价值。与上述不同，张俭等（2014）的研究得出了完全相反的结论，其研究选取23个行业200多家企业为研究对象，通过构建模型分析其2009～2011年的数据得出结论，即企业研发投入会对企业绩效产生负向影响，并且不同行业之间存在较大差距。
其四，关于财税政策、研发投入与企业绩效三者之间的研究，杨晔等（2015）研究基于中国创业板上市公司五年相关数据为样本进行实证研究，将财税政策分为税收优惠和政府补助两方面，分别研究其对企业研发投入以及企业绩效的影响，结果显示两者均能有效促进企业绩效及研发投入水平，并且税收优惠政策的促进作用相较政府补贴效果更显著。金世昭等（2021）的研究通过构建模型分析河北52家上市企业2016～2017年面板数据得出结论，即政府通过向企业提供财税政策支持鼓励企业加大研发投入进而实现促进企业绩效提升，研发投入在其中的中介作用得到充分证实。邓帆帆等（2024）通过研究创业板高新技术上市企业相关数据证实税收优惠和财政补贴均对企业绩效有显著正向影响，且研发投入在其中发挥中介效应。
（二）研究假设。基于上述文献分析，本文提出以下四点假设：
H1：财税政策对鞋帽行业中小企业绩效水平呈显著影响
H2：财税政策可有效促进鞋帽行业中小企业研发投入水平提升
H3：企业研发投入可显著影响鞋帽行业中小企业绩效水平
H4：研发投入在财税政策影响鞋帽行业中小企业绩效水平的过程中发挥中介效应
二、研究设计
（一）指标体系构建及变量选取。被解释变量：企业绩效（PE）。参考杨晔（2015）、金世昭（2021）等研究，从盈利水平、经营效率、偿债能力、资金运作能力、发展潜力等各个方面综合衡量企业绩效水平，评估指标体系如表1所示。（表1）
解释变量：财政扶植（GS）、税收抵免（TI）。参考韩丹（2018）、贾春香（2019）等研究，将财税政策分为财政扶植和税收抵免两个指标。其中，财政扶植（GS）可用政府补助占企业营业收入的比例来衡量，税收抵免（TI）可用所得税实际优惠额占企业营业收入的比例来衡量。
中介变量：研发投入（R&D），即一定时间内企业研发支出经费占企业营业收入的比例。
控制变量：借鉴前人研究成果，本文选取企业资产总额（TA）、企业年龄（CA）、企业性质（TC）、技术人员占比（ST）作为控制变量。
所有变量指标定义如表2所示。（表2）
（二）模型构建。为了分析财税政策对江西鞋帽行业中小企业绩效的影响，本研究分别构建回归模型（1）～模型（7）检验上文假设。其中，模型（1）、模型（2）用以验证H1是否成立，模型（3）、模型（4）用以验证H2是否成立，模型（5）用以验证H3是否成立，模型（6）、模型（7）用以检验H4是否成立。
PE＝α0+α1GS+α2TA+α3TC+α4ST+εi，t （1）
PE＝α0+α1TI+α2TA+α3TC+α4ST+εi，t （2）
R＆D＝β0+β1GS+β2TA+β3TC+β4ST+εi，t （3）
R＆D＝β0+β1TI+β2TA+β3TC+β4ST+εi，t （4）
PE＝γ0+γ1R＆D+γ2TA+γ3TC+γ4ST+εi，t （5）
PE＝δ0+δ1GS+δ2R＆D+δ3TA+δ4TC+δ5ST+εi，t （6）
PE＝δ0+δ1TI+δ2R＆D+δ3TA+δ4TC+δ5ST+εi，t （7）
（三）样本选取与数据来源。本研究聚焦江西省鞋帽行业，选取中小企业上市公司为研究对象，选取2015～2022年相关数据进行研究。在数据筛选过程中，提出样本期内主要变量数据缺失、实际税收抵免数据小于零、利润总额小于零等特殊情况数据，以确保研究数据资料准确。经过筛选最终获得659个样本观测数据。数据源自Wind数据库，数据分析软件为SPSS25.0及STATA15.0。
三、实证分析
（一）因子分析。对照表1指标体系，本研究提取面板数据进行因子分析。在进行因子分析前先进行面板数据相关性验证。从表3可看出，本文所构建的企业绩效评估指标体系适合因子分析（KMO大于0.5，且Bartlett球形度检验显著性为小于0.05）。（表3）
接下来分别利用主成分分析法、最大方差法进行主因子提取及正交旋转，得到总方差解释如表4所示，及旋转后的因子载荷矩阵如表5所示。表4结果显示前6个主因子累计方差贡献率为78.32，因此可以用其替代原指标。表5结果显示从原指标体系中提取了6个主因子，并依照各因子对应指标代表的经济意义进行命名，分别是资金运作因子、偿债因子、发展因子、经营因子、盈利因子。（表4、表5）
计算因子得分如下：
PE=（19.73%×E1+13.86%×E2+10.47%×E3+14.24%×E4+7.80%×E5）/78.32%
（二）描述性统计。对各变量进行描述性统计，得到的结果如表6所示。（表6）
（三）回归检验。为了探讨财政扶植和江西鞋帽行业中小企业绩效的关系，以及企业研发投入在其中起到的作用，本文对模型（1）、模型（3）、模型（5）、模型（6）进行检验得到回归分析结果如表7所示。表7第2列模型（1）分析的是财政扶植对企业绩效的影响，可以看出，政府财政扶植显著促进江西鞋帽行业中小企业绩效水平提升，尤其是对于规模相对较小的企业，促进作用更明显。第3列模型（3）分析的是政府财政扶植对企业研发投入的影响，结果表明在同等条件下，政府财政扶植显著正向影响江西鞋帽行业中小企业的研发投入。第4列模型（5）显示的是企业研发投入影响企业绩效的回归结果，企业研发投入水平对企业绩效水平呈显著正向促进作用。第5列模型（6）则是分析了财政扶植对江西鞋帽行业中小企业绩效的影响，以及研发投入在其中的作用机制。回归结果表明，政府通过财政扶植手段可明显激励企业加强创新研发投入力度，而企业研发投入又会进一步带来生产效率提升、成本下降，进而实现企业绩效水平显著提升，研发投入其中的中介效应充分显现。（表7）
表8为政府税收抵免、江西鞋帽行业中小企业绩效及研发投入三者关系研究的回归分析结果。其中，第2列是本研究模型（2）的分析结果，即研究的是政府税收抵免对江西鞋帽行业中小企业绩效的影响，结果表明政府给予企业的税收抵免力度越大，企业绩效水平越高。第3列模型（4）分析了政府税收抵免对企业研发投入的影响，结果显示，同等条件下，政府通过给予较大力度的税收抵免可明显提升企业的研发投入意愿，促进企业加强创新活动、提升研发投入力度。第4列模型（5）回归结果证实了企业能够通过加大研发投入水平达到促进企业绩效表现的效果，且两者之间存在正相关影响。第5列模型（7）则是分析了政府税收抵免、江西鞋帽行业中小企业绩效与研发投入三者之间的关系，政府通过较大力度的税收抵免可明显促进企业研发投入意愿，企业通过加大研发投入提升生产工艺，进一步促进了企业绩效水平发展，研发投入在政府税收抵免影响企业绩效水平这一过程中发挥中介效应。（表8）
四、结论及建议
本研究以江西鞋帽行业中小企业为研究对象，通过提出假设、建立模型分析面板数据，探讨政府财税政策如何作用于企业绩效，以及企业研发投入水平如何发挥效能。实证检验结果显示，本文提出的假设模型皆得到了验证，财税政策显著影响江西鞋帽行业中小企业绩效水平，政府通过加大财政扶植力度、给予一定税收抵免等举措刺激企业加大研发投入水平，进而使得企业绩效水平得到提升，研发投入在这一作用过程中发挥中介效应。
综上，本文提出如下两方面建议：（一）于政府而言，建议从政策制定角度出发，针对江西鞋帽行业中小企业制定专项政府扶植及税收抵免优惠政策，从政策落地出发，建议政府加大力度支持中小企业，通过大力给与中小企业财政补贴及税收抵免等举措鼓励企业加大研发投入力度，进一步实现企业绩效水平提升。（二）于江西鞋帽行业中小企业而言，应当有效利用好政府优惠政策，申请政府相关补贴及税收抵免优惠，持续不断地加大研发投入，通过技术水平提升达到提升产品质量、降低生产成本、提高生产效率等，进而有效促进企业绩效水平提升。
（作者单位：1.复旦大学国际金融学院；2.泉州信息工程大学软件学院）
主要参考文献：
［1］孔东民，李天赏.政府补贴是否提升了公司绩效与社会责任？［J］.证券市场导报，2014（06）.
［2］蔡书凯，刘二林，俞葵.财政支持对中小企业后绩效的影响研究——以芜湖市中小企业为例［J］.软科学，2016.30（11）.
［3］邹洋，聂明明，郭玲，闫浩.财税政策对企业研发投入的影响分析［J］.税务研究，2016（08）.
［4］Barhatov V，Nikolaeva E，Belova I.Taxation and transaction costs as factors of business success in medium-sized enterprises in Russia［M］.Chelyabinsk：Springer International Press，2016.
［5］梁彤缨，邓倩莹，陈国才.财税政策组合对企业研发投入的影响效应：基于新三板创新层的实证研究［J］.科技管理研究，2023.43（20）.
［6］韩辛超，王文飞.研发投入对企业盈利能力的影响研究［J］.价值工程，2015.34（32）.
［7］冯飞鹏.产业政策引导下的企业创新与企业价值［J］.湖南财政经济学院学报，2019.35（03）.
［8］张俭，张玲红.研发投入对企业绩效的影响——来自2009-2011年中国上市公司的实证证据［J］.科学决策，2014（01）.
［9］杨晔，王鹏，李怡虹，等.财政补贴对企业研发投入和绩效的影响研究——来自中国创业板上市公司的经验证据［J］.财经论丛，2015（01）.
［10］金世昭，平丽瑾，薛楷华，等.政府补贴对企业创新效率的影响——基于研发投入的中介作用［J］.商情，2021（50）.
［11］邓帆帆，薛菁，甘健胜.研发投入，财政补贴与企业绩效——基于科技型中小企业的实证分析［J］.现代商业，2024（02）.
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