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| 基建企业司库管理策略 |
| 第752期 作者：□文/陈 可 时间：2025/5/1 16:39:09 浏览：3次 |
［提要］ 资金是企业运营的命脉，循环于企业的各个部分和环节。基建企业资金运行呈现需求量大、流动性弱、稳定性低的特点，通过业务与财务双向融合实现资金优化运用，对基建企业强化资金管理和业务增长具有重要意义。本文分析基建企业司库管理各个发展阶段演进历程，提出基于当前形势下司库管理的更高要求，并提出策略建议，推动基建企业司库管理的持续优化与升级，为企业高质量发展提供有力支持。
关键词：业财融合；司库管理；基建企业
中图分类号：F27 文献标识码：A
收录日期：2024年11月2日
“十四五”期间，国家重点支持“两新一重”建设，以人工智能、工业互联网等为代表的新型基础设施建设不断发展，基建企业正处于产业融合、服务升级与产业链延伸等方面变革的重要时期。资金的安全、流动和高效利用，在维持日常运营、促进业务增长、应对风险挑战、增强企业信誉等方面均具有重要作用。但是，基建企业往往具有资金需求大、项目周期长、资本密集性高以及账户众多且分散等特点，因此面临着融资渠道单一、信用贷款获取难且成本高、负债率高等多重资金困境，导致财务成本上升和财务风险提高。随着企业业务运营和财务管理不断整合优化，基建企业司库管理仍然需要不断深化和拓展。但是，基建企业拥有复杂的组织架构和业务流程，并长期依赖于人力劳动，大数据、云计算、人工智能等技术储备可能相对不足，对数智化司库管理体系发展的适应性仍有待提高。
一、理论基础
（一）企业财务管理目标理论。企业财务管理目标理论是指企业在财务管理活动中所追求和期望达到的目标，主要包括利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化、相关者利益最大化等。这些目标为企业提供了明确的经营方向，是评价企业财务活动是否合理、有效的基本标准，能够与司库管理相互促进、相互提升，共同推动企业财务管理水平的提升。一方面司库管理通过提高资金运营效率、降低资金成本和防控资金风险等方式，为实现这些目标提供支持；另一方面企业财务管理目标理论的实施有助于提升企业的财务管理水平，是司库管理转型发展的重要推动力。
（二）价值评估理论。价值评估理论是关于内在价值、净增加值和价值评估模型的理论。通过评估企业的未来现金流量和折现率，可以确定企业的内在价值，帮助企业识别潜在的风险因素，从而作出相应的投资、融资决策。该理论可以为司库在评估不同投资项目的风险和收益，确定最优的资金配置方案时提供科学的决策依据，还可以通过比较不同时间段内企业价值的增长情况，评价司库管理在资金配置、成本控制和风险防控等方面的绩效，有助于及时发现司库管理中存在的问题，并采取措施。
（三）现代资产组合理论。现代资产组合理论强调通过分散投资来平衡预期收益和预期风险的关系，力求在单位风险水平上的收益最高或风险最小，即通过构建包含不同投资品种的组合来降低整体风险，同时追求较高收益的理论模型。司库管理是配置企业资金的具体实践操作，根据企业的实际情况和市场环境，对投资组合进行动态调整，以确保资金的安全性和流动性。现代资产组合理论可以指导司库管理更加科学、合理地进行资金配置和风险管理。
二、演进分析
基建企业的司库管理演进历程，是一个从传统资金集中管理向现代数智化司库管理体系转变的过程，体现了业务与财务从边界分隔明确到逐步渗透、紧密连接与交互，再到数字化时代下闭环融合。
基建企业在发展初期，往往面临着资金分布零散、监管复杂度高、配置效率低下等挑战。为了充分发挥资产规模带来的经济优势，企业开始探索资金集中管理。这一阶段，司库管理主要承担着资金集中管理的职能，通过构建统一的资金管理系统，实现资金的集中收付、调度和监控，有效提升基建企业资金使用效率，降低财务成本。
随着基建企业业务的不断拓展和金融市场的复杂化，单纯的资金集中管理模式难以满足发展的需求。企业开始通过整合子公司、分公司的财务业务，将现金、保函、信用证、债券等财务型金融资源，以及财务公司、保险公司、租赁公司等实体型金融资源纳入统一管理范畴。司库管理的理念也不仅仅局限于关注资金的日常管理和操作层面的优化，更从企业战略高度出发，通过金融资源的优化配置和风险管理手段，为企业的战略目标实现提供有力支持。
近年来，随着数字化、智能化技术的快速发展，基建企业的司库管理不再仅仅局限于传统的金融知识和技能范畴，而是进入了业务与财务数据的实时共享和一体化管理的数智化构建阶段。为了响应财政部颁发的《会计信息化发展规划（2021-2025年）》等文件要求，基建企业纷纷开始建立“数智”司库管理信息系统，通过引入大数据、人工智能等先进技术，深入了解企业的业务模式和财务需求的匹配，以期实现更好地洞察市场变化，强化风险监控和决策支持功能优化经营策略。
数智化司库管理理论的兴起，给出了解决企业资金困境和应收应付精细化管理的新思路。首先，数智技术赋能使得司库部门能够逐步摆脱传统的手工操作模式，同时也对司库管理提出了更高的要求，未来基建企业司库需要逐步从内部职能部门发展成专业的对外服务机构，并进一步面向市场开放，为解决企业现金流和资产处置困境提供助力。其次，基建企业大量的运营数据分散在不同的部门和系统中，难以实现有效整合，可以通过制定各分公司、各部门统一的数据标准，建立集成管理平台和业务中心，实现数据的集中管理和实时共享，以及业务融合贯穿和应收应付账款的统一管理。最后，构建数智化司库管理体系要求企业投入大量的人力和物力对组织架构重新划分和业务流程大幅度调整，司库管理应当积极创新业务机会，寻求创造更多价值，来支持这些转变。
三、基建企业司库管理策略
随着金融资源管理理念的深化与数智化司库管理兴起，基建企业司库管理迎来了全新的发展机遇和挑战。基建企业需要积极应对这一变革，不断提升管理手段和方式，以适应新阶段司库管理转型的需求。
（一）战略职能转变为价值职能。基建企业为了应对融资困难、资产组合复杂、高负债率等多重资金困境，需要积极寻求创新的金融手段。首先，可以通过司库帮助基建企业充分利用表外融资，即融资情况不直接体现在资产负债表上，如租赁、担保、承诺等方式。其次，可以通过司库与银行、信托公司等金融机构建立合作关系，以获取更优惠的贷款条件和更高效的贷款流程。另外，司库还可以通过与金融机构的合作，通过提供担保、增强信息披露等方式提高信用贷款获得率。同时，基于司库对市场的深入了解，选择价值稳定、易于变现的优质资产作为抵押物，并可以定期监控抵押资产的价值变化，确保其价值始终能够满足贷款机构的要求，抵押资产的价值得到充分利用。
司库从战略决策层面管理企业和监控企业现金流的职能转变为通过专业化的资金管理活动，可以帮助维护企业的信用记录、不断提升资质等级，以增强融资能力、降低未来的融资成本和贷款违约风险。通过金融业务的操作，发挥司库的价值职能，既符合业财融合发展要求，又可以为企业创造更多的经济价值。
（二）部门形式转变为公司形式。基建企业通过实现资金统一调度可以解决资金调度不灵活、使用效率低下以及各部门资金流动的监控等问题，因此基建企业可以考虑将财务公司独立出来，减少其他部门的干扰和影响，充分发挥其专业性。首先，独立主体有利于多元化融资方式的探索，如发行债券、股权融资、吸收存款等，甚至代表企业向贷款机构申请信用贷款，同时根据市场情况和企业实际需求，选择合适的融资方式和期限，以降低企业的财务成本。其次，独立运营使得财务公司能够根据自身战略和业务需求，灵活配置技术资源和人才，集中人、财、物支持力量，以更好地支持统一司库赋能平台建设，解决跨公司、跨部门、跨账户的数据孤岛问题，同时加强司库的数据安全性和稳定性。最后，独立地位使得财务公司能够建立更加完善的绩效监控体系，对司库管理体系的运行效果进行实时跟踪和评估，并通过独立的风险管理体系，更好地应对金融风险和市场波动。
司库由部门形式转变为公司形式，既能够作为企业内部的金融机构，支持企业资金管理和投融资决策等，又能够作为独立单位，被赋予更多的自主权和决策权，更好地发挥资金管理方面的作用。
（三）成本角色转变为利润角色。司库有两大收益来源：一是对内部资金管理、投资活动以及融资策略的有效性和效率进行的绩效评价；二是对各类投资项目的评估、筛选和决策，为企业争取到更高投资回报的投资评价。一方面通过实施资产管理制度、加强资产盘点和清查等方式，提高资产使用效率并降低资产损失风险；另一方面通过市场化运作来提高司库盈利能力，将部分资产或业务单元转变为盈利资产。
业财融合要求财务部门深入了解业务部门的运作，并将财务管理理念和行为渗透到业务实践过程中。司库管理在作为资产管理中心的基础上，由成本角色转变为利润角色，并不断提高投资评价收益比重，既能对内提供业务支持，确保自身稳健运营，又能够对外承担盈利任务，实现财务管理目标。
（四）被动控制转变为主动控制。应收应付的精细化管理作为司库体系建设的核心内容，对企业的现金流、资金成本以及整体财务健康状况产生着深远的影响。首先，客商管理作为应收应付精细化管理的起点，通过建立完善的客商准入机制，可以从源头降低因客商信用导致的账期难预测、难控制等问题。其次，在编制资金预算时，企业应全面考量应收与应付账款的回收与支付状况，科学规划资金的流入与流出，并据此制定资金调配策略，准时且足额地履行应付账款的支付义务，从而规避因延迟支付而可能引发的信用降级与法律争议。最后，基建企业还应该实施应收应付限额管理。根据客户的信用状况和交易历史，设定合理的收款和付款限额，以控制应收应付账款的规模和风险敞口。
传统的司库管理往往侧重于被动地应对资金流动和财务风险，即在问题出现后再采取措施进行补救。主动控制的司库管理强调通过财务部门与业务部门的紧密协作和沟通，即根据业务部门的实际需求制定合理的资金计划和风险管理策略，实现对资金流动和财务风险的提前预测、主动干预和持续优化。司库管理由被动控制转变为主动控制是企业适应市场环境变化、提升风险管理能力和优化资源配置的重要举措。
综上，基建企业在国家基础设施建设中扮演着举足轻重的角色，其资金管理复杂且重要。当前业财深度融合环境下，传统财务管理模式以及司库管理目标已难以实现应收应付精细化管理的需求以及确保企业资金的安全与稳定，司库管理正经历且必须经历角色与地位的转变。通过对司库的有效利用，基建企业能够提升资金效率与灵活性、精准把握市场动态与资源合理调配、通过数据实时共享防范财务风险，甚至通过高效的资金管理成为基建企业主要收益来源之一。司库管理不仅是基建企业财务管理模式的创新升级，更是面对业务规模的扩张、市场格局的转变以及顺应业财融合趋势下，进一步提升整体运营效能的重要保障。
（作者单位：杭州市交通投资集团有限公司）
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