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| 神州数码数据资产融资效果评价 |
| 第757期 作者：□文/王子玥 时间：2025/7/16 10:22:10 浏览：64次 |
［提要］ 随着数字经济的快速发展，数据资产已成为企业竞争的新高地。神州数码作为国内领先的数字化转型服务商，其数据资产融资实践备受关注。本文基于神州数码数据资产融资效果进行评价，探讨目前集团在数据资产融资方面存在的问题，并提出相应建议。
关键词：神州数码；数据资产融资；实施效果
中图分类号：F83 文献标识码：A
收录日期：2025年1月15日
在数字经济时代，数据资产已成为企业核心竞争力的重要组成部分。根据Wind数据统计，2024年第三季度财报中，披露数据资源数据的上市公司合计49家，涉及金额达9.33亿元。神州数码（SZ000034）是A股主板上市公司，是一家为用户提供数字化转型等服务的上市企业。2024年6月，神州数码成功将“神州数码金服云”数据产品作为数据资产纳入企业财务报表，并获得了建设银行深圳分行授信融资3，000万元，成为深圳市数据资产质押融资的首个案例。神州数码在数据资产融资领域的实践，不仅为企业自身的数字化转型提供了动力，也为科创行业提供了宝贵的经验和示范作用。
目前，国内对于数据资产融资方面的案例研究较少，多数研究聚焦于理论层面的探讨。中央财经大学教授兰日旭指出，深圳、杭州等地的数据资产融资案例，为企业投融资带来了新的数据要素担保机制探索与尝试，拓宽了企业融资渠道，丰富了资产化业态，为数字产业化、产业数字化、传统金融转型和高质量发展等带来了深层次影响。邢天才（2024）等认为，数据资产对制造业企业融资能力提升的关键作用，包括精准评估企业价值、提供增信依据，创新融资模式以拓展融资渠道、降低融资成本，推动制造业企业金融赋能步入新进程。本文旨在对神州数码数据资产融资的实施效果进行评价，探讨在此过程中遇到的问题并提出建议，以期为科创行业数据资产融资的未来发展提供参考和启示。
一、神州数码数据资产融资效果评价
（一）数据资产“入表+融资”实施过程。在数据资产梳理与选择方面，神州数码与深圳数据交易所合作，对公司现有的数据资产进行梳理，确定了实施入表的数据产品。在此过程中，神州数码选择“神州数码金服云”作为先行入表的数据产品。在数据确权与合规审查方面，完成数据确权与数据合规等审查工作，确保数据产品的合法性。这一步骤涉及到数据服务技术专家对数据进行盘点、梳理和分类，以及律师对数据进行确权。而后取得DCA法律意见书，并在深圳数据交易所的指导下，完成数据商认证和“神州数码金服云”数据产品的上市工作。在成本归集与会计账目符合性检测方面，通过相关成本归集完成与会计账目的符合性检测，这是将数据资产纳入财务报表的重要准备步骤。在会计科目入表方面，最终将“神州数码金服云”数据产品列入“无形资产——数据资源”会计科目，纳入企业财务报表。在数据评估方面，深圳数据交易所联合第三方评估机构，依托企业入表的数据资产，对企业的资产价值进行评估。在数据资产质押融资方面，在取得深圳数据交易所数据上市证书后，建设银行深圳分行为神州数码提供授信额度3，000万元，并经中国人民银行动产融资统一登记公示系统完成数据资产质押登记，实现了数据资产与金融服务的对接。（图1）
（二）财务绩效评价。盈利能力是企业经营效率与效益的综合体现，它直接反映了企业在一定时期内通过正常经营获取利润的能力，企业在一定时期内赚取利润的能力是其盈利能力的表现。营运能力关乎企业的经营运行效率，对盈利和持续经营有直接影响，可以通过一系列关键财务指标来进行综合评估。因此，对神州数码进行营运能力和盈利能力分析能够全面洞察企业经营状况与数据资产融资效果。
1、盈利能力。本文选取营业净利率、净利润率、毛利率、总资产报酬率四个指标进行盈利能力分析，神州数码从2023年第三季度到2024年第三季度相关指标情况如表1所示。（表1）
从表1中可以看出，2024年6月后，营业净利率、净利润率、毛利率、总资产报酬率均出现了不同程度的上升。这个结果的出现，数据资产融资的作用不可忽视。首先，数据资产“入表”解决了企业数据资源的定价问题，使数据资源的价值得以衡量和体现。神州数码的金服云数据产品作为数据资产纳入企业财务报表，明确了其价值，这部分资产价值的增加直接提升了企业的资产规模。其次，融资为企业带来了更多可运用的资金，有力驱动新业务开拓与既有业务优化升级。企业技术创新加速、产品服务质量跃升，能更好地满足客户需求、赢得市场份额，市场份额扩张不仅直接提升营业收入，规模效应还使单位成本降低、利润增加，使得营业净利率、净利润率、毛利率和总资产报酬率上升，促进盈利能力指标的提升。
以汽车行业大数据应用业务为例，企业借融资所得资金加大投入，积极整合技术实力，成立汽车业务BG，全力服务于汽车全产业链客户，在智能营销、智能座舱、智能驾驶等多领域发力，实现业务多元化发展与附加值提升。新业务快速成长为盈利新增长点，带动整体收入增加，且随着高附加值业务占比攀升，产品与服务组合优化，企业定价能力与利润空间得以拓展，进而促使营业净利率、毛利率提升。
综上所述，神州数码数据资产融资对企业盈利能力产生积极影响。
2、营运能力。为了深入剖析和全面评估企业的营运能力，本文选取总资产周转率、存货周转率以及应收账款周转率这三个核心财务指标，可以更全面地了解企业的经营运行状况。神州数码从2023年第三季度到2024年第三季度相关指标情况如表2所示。（表2）
从表2中可以看出，2024年6月数据资产融资后，总资产周转率、存货周转率以及应收账款周转率均呈上升趋势。
首先，在这一过程中，数据资产成功融资使得企业可以投入资金进行技术研发，采用先进的数据处理技术和智能化的管理系统，优化内部业务流程，减少不必要的运营环节和成本。同时，企业积极吸引和培养高素质专业人才，凭借其专业知识和经验对企业的运营进行科学管理和创新，提高企业的整体运营效率。这种运营效率的提升会促使企业在相同的资产规模下产生更多的营业收入，从而推动总资产周转率上升。
其次，借助融资资金，公司能够加强市场推广和营销力度，扩大销售渠道，从而增加产品的销售量。在存货数量相对稳定的情况下，销售量的上升会使得存货周转速度加快，进而使得存货周转率的提升。
最后，数据资产本身具有重要价值，成功融资后，神州数码能够进一步加大在数据应用和数字化管理方面的投入。通过对数据的深度挖掘和分析，公司可以更精准地把握市场需求和客户偏好，优化销售策略和产品服务，提高销售的成功率和客户满意度。这有助于减少因销售不畅或客户纠纷导致的应收账款逾期和坏账情况，同时也能够加快销售回款速度，对应收账款周转率产生积极影响。
综上所述，神州数码数据资产融资对企业营运能力产生积极影响。
（三）非财务绩效评价。数字经济蓬勃发展与政策强力驱动的双重背景下，加速数字化转型势在必行。企业借数据资产入表及融资之势，深度挖掘数据价值，实现向智能化、数字化模式的跃升；拓宽融资渠道则是企业突破传统融资困局的战略关键；提升数据治理效能是企业筑牢根基、精准导航的核心要素。因此，在评估神州数码数据资产融资成效时，加速数字化转型、拓宽融资渠道、提升数据治理效能是非财务绩效核心分析维度。
1、加速数字化转型。国家相继出台政策，鼓励数据要素市场化配置，神州数码积极把握政策导向，响应政策号召，不断探索数据资产化的可行路径。神州数码的数据资产入表流程不仅成功实现了数据资产的财务确认，还通过质押融资的方式，为企业带来了资金支持。这一流程，不仅突显了企业数据资源的价值，也助力了企业数据资源的开发利用，使企业更加重视数据的积累、分析和应用，从而推动业务创新和管理效率的提升。同时，神州数码与中国建设银行深圳分行、深圳数据交易所共同签署合作备忘录，三方合作，推动数据要素市场化配置。这有助于提升企业规模、优化企业决策、提高企业融资能力和信用评级，打造企业在数字时代的核心竞争力，助力企业数字化转型升级。
2、拓宽融资渠道。从公布的数据来看，神州数码通常选择股权融资、债务融资、收购融资等方式进行融资。例如，2024年9月27日，神州数码收购智邦科技在大陆的全部实体业务，收购完成后神州数码持60%的股权，智邦科技持40%的股权。但数据资产入表使得神州数码能够将数据资产作为质押物，向金融机构申请贷款，实现数据资产的资本化运作。这一做法打破了传统融资对实物资产的依赖，适应了数字经济时代企业资产结构的变化，为像神州数码这样拥有大量高价值数据资产但缺乏传统抵押物的企业提供新的融资选择。
3、提升数据治理效能。数据资产融资为企业带来了新的资金获取路径，当企业能够通过数据资产进行融资操作时，就有更强的动力投入更多资源用于数据治理，为企业的长期发展提供坚实基础。神州数码搭建智能数据治理框架，运用AI大模型进行知识级的数据治理，将结构化与非结构化数据与业务信息相结合，快速揭示数据背后的深层原因和市场趋势等关键信息，加速数据的实际应用，提高数据治理的效率和效果，为企业的决策提供更有力的支持。
二、神州数码数据资产融资问题分析
（一）业务多元，数据质量难以把控。神州数码（中国）有限公司云业务集团肖凯表示，虽然此次资产入表动作十分迅速，大约两三个月就完成，但实际上几年前就已经开始进行数据内部系统建设、数据治理、数据标准化等前期工作。由此可见，在进行数据资产入表过程中企业以及金融机构对于数据质量问题的重视程度。
在数据资产融资进程中，数据质量亦凸显关键影响。神州数码作为一家业务多元化的大型企业，其业务覆盖多个领域，涉及数据的类型和来源十分广泛。这种业务的复杂性导致数据分散在不同系统、不同部门存储和管理，进而导致数据存在不一致、不完整、不准确等问题，使得数据整合和统一管理面临巨大的挑战，最终可能影响企业运营效率和业务发展。
（二）发展迅速，数据安全难以保证。随着神州数码数据资产化的推进，数据的规模和复杂性不断增加，这对数据安全与隐私保护的要求变得更高。肖凯认为数据资产化意味着数据从内部使用走向对外服务交易，即将原本沉淀在企业内部的数据，通过一系列技术和管理手段，转化为具有明确经济价值的资产。在这个过程中，神州数码需要评估和管理数据流动性、收益性、风险性、波动性等金融属性所带来的风险，确保数据资产的金融化过程中数据安全不受威胁、隐私数据不会泄露和非法访问。
三、对策建议
（一）构建统一数据治理体系。治理数据分散，涉及到数据储存标准化、质量控制等多个方面，神州数码需要制定一套完善有效的数据管理体系来确保数据的合规使用和价值最大化。首先，选派各部门专员负责统筹协调数据治理工作，明确在数据治理中的职责和权限，打破部门间的数据壁垒，形成协同合作的数据治理机制。其次，明确数据质量问题的责任主体，建立数据质量责任追溯机制，对因数据质量问题导致的业务决策失误或其他不良后果，追究相关责任人的责任，从而增强员工对数据质量的重视程度。
（二）完善数据安全体系。数据资产融资过程中，通过建设较为完善的安全体系来确保数据安全，防止重要数据遗失或是被盗窃，也是非常重要的。目前，神州数码自主研发的TDMP数据脱敏系统，在数据安全领域形成了以数据安全管控平台为核心的完整产品体系。但随着业务扩展以及大数据、云计算等新技术应用的更新，企业数据对安全防护的要求越来越高，防护的难度也越来越大，原有的安全防护模型逐渐难以满足现实的安全需求。因此，要定期对数据的分类分级进行评估和调整，及时发现新产生的敏感数据并纳入相应级别管理，保证分类分级结果的时效性和准确性，适应不断变化的安全需求。
四、结论
本文聚焦神州数码数据资产融资实践，深入剖析其实施效果、现存问题并提出针对性策略，为企业深化数据资产融资利用及同行业企业发展提供关键指引。本次数据资产融资过程实施效果显著，“入表 + 融资”流程严谨规范，链条构建完整。在财务绩效上，2024年6月融资后，营业净利率、净利润率、毛利率、总资产报酬率上扬，得益于数据资产定价明确提升资产规模，资金驱动业务升级创新，拓展盈利空间、降本增效。总资产、存货、应收账款周转率均上升，得益于技术投入优化流程、扩销售渠道提存货周转、数据挖掘加快回款协同提升运营效率。非财务成效突出，有力加速企业数字化转型，推动数据开发利用与业务创新；突破传统融资局限，拓宽融资渠道，实现数据资本化；强化数据治理效能，搭建智能框架，深挖数据价值，支撑决策优化。
然而，机遇与挑战并存，数据质量待提升，业务多元致使数据散落、质量参差、整合统一艰难，威胁运营决策；数据安全需加固，资产化进程中规模与复杂度递增放大风险，数据流动衍生安全隐患，隐私保护与安全管控任重道远。为提升数据资产融资质量，神州数码在构建统一数据治理体系方面，应选派专员负责治理工作协调，明晰权责边界，打破部门梗阻；健全管理规范，强化质量问责，以制度力量保障数据质量，提升管理质效。强化数据安全防护架构，借TDMP系统延展完善体系，依业务技术演进动态优化分级分类策略，以精准防控抵御风险，捍卫数据资产安全边界。神州数码应进一步深度挖潜内外部数据富矿，创新塑造标准化产品方案，持续拓宽数据资产融资实践广度深度，以巩固行业领航地位。
（作者单位：哈尔滨师范大学经济与管理学院）
主要参考文献：
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