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| ESG视角下工业企业价值审视与创新发展探究 |
| 第759期 作者：□文/赵聚辉 李 进 时间：2025/8/16 14:31:28 浏览：59次 |
［提要］ 在经济全球化浪潮下，可持续发展被置于国家战略的关键位置。本文聚焦ESG在工业企业中的关键意义，剖析其对企业可持续发展的重要作用，论述ESG与工业企业价值间的关系。最后，从企业、政府与监管、投资者层面，提出制定ESG战略规划、完善政策法规、强化ESG投资理念等提升策略。
关键词：ESG表现；工业企业价值；可持续发展；利益相关者理论；竞争战略理论；信号传递理论
中图分类号：F27 文献标识码：A
收录日期：2025年3月18日
在当今国际社会，可持续发展理念备受瞩目，其核心在于对环境保护、增进社会福祉以及经济稳健增长等多方面的统筹关注。这一理念的兴起，实则是对资源日益短缺、环境污染加剧、社会不平等问题凸显等现实困境的深刻回应，突出如今社会对子孙后代的责任意识。ESG概念首次于2004年联合国全球契约计划中被提出，ESG倡导企业摒弃单纯追逐经济利益的传统模式，转而将环境责任、社会责任以及公司治理纳入重要考量范畴。
一、基于ESG的国资委政策导向
在经济全球化的浪潮席卷之下，可持续发展已成为各国人民共同的追求。可持续发展是指在满足当前世代的需求的同时，不危害满足未来世代需求的能力，以实现经济、社会和环境的协调发展。在推动可持续发展理念的形势下，国资委严格要求央企控股上市公司的ESG信息披露。
2022年，国资委颁布了《提高央企控股上市公司质量工作方案》这一文件，明确指出要求促进央企控股上市公司在2023年达成ESG专项报告披露的全面覆盖；2024年，《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》再次指出，中央企业有责任监督控股上市公司健全以投资者为导向的信息披露机制，在ESG信息披露领域，企业不仅要丰富自愿披露的内容，提高信息透明度，还要保障披露信息真实、准确和完整。以上文件政策对工业企业ESG表现有着极为重要的意义，企业拥有出色的ESG表现能够大幅度提高自身声誉，塑造更好的社会形象，进而增强在市场中的竞争力。声誉较好的企业不仅被投资者认为其具有较低的风险，而且在企业发行债券时，能够帮助企业获得更高的债券信用评级，从而降低债券发行成本和债务融资成本。对于钢铁、化工等重污染行业的央企控股工业企业，它们被要求详细披露节能减排、污染治理措施及成效，促使企业加大环保投入，这不仅规范了工业企业ESG信息披露标准，还可借助公众监督，倒逼企业将ESG理念融入运营与战略决策，提升可持续发展能力。
二、传统工业企业价值理论
在传统工业企业价值评估体系中，账面价值评估处于重要地位，它依据资产负债表，用企业资产减去负债后的净值衡量价值，可以清晰展现企业在某一时刻的有形资产情况；市场价值评估则聚焦资本市场表现，以企业股票市值或整体市场交易价格为衡量标准，对于上市工业企业，市场价值由股票价格乘以外发普通股股数得出。在ESG视角下，传统工业企业价值理论在衡量长期发展潜力时短板尽显。以账面价值评估来说，它仅关注企业当下的资产存量，像新能源汽车研发企业投入大量资源进行电池技术研发，其技术创新成果未来极有可能重塑行业格局、大幅提升企业价值，然而账面价值评估未充分评估到这类无形资产的潜在价值。在ESG理念里，技术创新是环境与社会维度的关键驱动力，能有力推动企业可持续发展、提升长期价值，传统评估法显然与ESG考量相悖。
从社会责任履行层面看，传统价值理论几乎不考虑企业对员工、社区和社会的责任。在工业企业日常运营中，员工职业发展规划、劳动权益保障直接影响工作积极性与忠诚度，关乎企业稳定发展。在环境影响方面，全球环保意识提升，工业企业节能减排、绿色生产等环保举措成为竞争力核心，传统的账面价值、市场价值都难以衡量企业在环境治理、资源可持续利用上的投入与成效。钢铁企业投入资金引入废气处理设备、优化生产流程，虽短期增加成本，但长期来看，能提升企业形象、降低环境风险、契合政策导向，进而提升价值。可传统评估方法无法全面展现这些投入的综合价值，与ESG环境维度对企业价值评估的要求差距明显，难以体现企业环保实践对长期价值提升的贡献。
三、利益相关者理论
在ESG视角下，从利益相关者理论出发对工业企业价值进行多维度审视并探究创新发展路径，具有极为重要的意义。
（一）员工与社区：企业环保行动促成双赢局面。从环境维度看，员工作为企业内部重要利益相关者，其环保意识和技能提升与企业节能减排、绿色生产目标紧密相关，企业为员工开展环保培训，员工在生产环节能更好地落实绿色生产工艺，减少资源浪费与环境污染，这符合员工自身对工作环境可持续性的期望，也提升企业在环境方面的ESG表现，增强企业长期竞争力，实现企业与员工在环境利益上的共赢。对社区这一利益相关者而言，工业企业若能积极投入资源治理周边环境，减少污染排放，将直接改善社区生态质量，提升社区居民生活品质，企业也能借此树立良好社会形象，打造和谐稳定的外部环境。
（二）客户与供应商：协同推进社会维度ESG发展。在社会维度，客户是关键利益相关者，工业企业注重产品质量与安全，提供环保、耐用的产品，契合客户对产品质量和外部影响的要求，有助于提升客户的满意度。家电制造企业推出节能、低辐射的家电产品，既契合客户对健康与节能的追求，又体现企业社会责任，提升企业品牌价值。供应商也是重要一环，企业与供应商建立公平、透明且可持续的合作关系，促使供应商在原材料供应环节遵循环保与社会责任标准，共同促进产业链走向绿色化道路，保障其可持续发展进程。汽车制造企业要求零部件供应商采用环保材料，不仅提升自身产品环保性能，也带动整个供应链在社会维度的ESG水平提升。
（三）投资者：ESG表现吸引投资者助力企业发展。在公司治理维度，投资者作为企业重要的利益相关者，对企业ESG表现越发关注。一个具备良好ESG治理结构的企业，往往能让投资者更加放心，进而增强他们对企业的信心，吸引更多长期投资流入。投资者可利用ESG表现来辨识在环境、社会和治理方面存在潜在风险的企业，并调整其投资组合，以减少投资风险。企业注重ESG表现有利于向市场释放积极信号，增强投资者的信心，提升投资者对企业价值的判断。企业建立完善的ESG决策机制，将环境、社会因素纳入战略规划与日常运营决策，向投资者清晰披露ESG相关信息，表明企业对可持续发展的努力，有助于企业在资本市场的吸引力与竞争力。企业定期发布ESG报告，详细阐述在节能减排、员工福利改善、公司治理优化等方面的进展，投资者基于这些信息，更愿意为企业发展提供资金支持。
四、竞争战略理论
竞争战略理论表明，企业借助契合自身的竞争策略来取得优势，最终推动自身发展。在ESG视角下，工业企业可从成本领先、差异化以及集中化战略维度，探寻价值提升与创新发展路径。
（一）成本领先战略维度。从成本领先战略维度看，工业企业积极践行ESG理念能有效降低长期运营成本。企业加大节能减排技术研发与设备投入，优化生产流程，提高资源利用效率，虽短期内投入资金，但长期可减少能源消耗与废弃物处理成本。钢铁企业引入前沿的余热回收技术，把生产流程里产生的余热，转变为电能或热能，用于企业内部循环利用。不仅降低了对外部能源的依赖，还减少了能源采购支出。
企业注重员工权益保障与职业发展，提供良好工作环境与培训机会，能提升员工满意度与忠诚度，使得员工离职率显著降低，直接减少了企业招聘新员工的费用与培训投入；企业为员工设立完善的职业晋升通道与技能培训体系，员工离职率大幅下降，减少了人力投入。通过有效的成本控制，企业在产品定价方面更具灵活性，在市场中价格竞争力得以增强，能够吸引更多消费者，从而提升了市场份额，进一步推动企业价值增长。
（二）差异化战略维度。在差异化战略方面，ESG为工业企业提供打造独特竞争优势的契机。在产品上，企业开发环保、可持续的绿色产品，满足消费者对高品质、低环境影响产品的需求，实现产品差异化。汽车制造企业生产新能源汽车，相较于燃油车，新能源汽车具有更低的碳排放，能源利用率更高，凭借环保特性吸引众多注重绿色出行的消费者，在市场中脱颖而出。
在企业形象塑造上，积极履行社会责任、参与公益活动，关注社区发展，能使企业在社会公众中树立良好形象，与其他企业形成差异。化工企业在生产过程中严格控制污染排放，积极参与周边社区的环保教育与环境改善项目，赢得社区居民与社会的认可，有助于提升品牌美誉度，使企业在市场中更具辨识度，能够吸引更多消费者。
（三）集中化战略维度。集中化战略同样可借助ESG实现创新发展，工业企业聚焦特定细分市场，深入了解该市场利益相关者对ESG的特殊需求，并制定战略。一些专注于高端制造业的企业，其客户多为对产品质量、环保性能与社会责任高度关注的企业或机构。这类工业企业通过在研发、生产、供应链管理等环节全面贯彻ESG理念，满足客户对产品与企业社会责任的高标准要求，在细分市场中建立起稳固的竞争优势。
在产品研发上，利用更环保、性能更高的技术；在生产环节，采用绿色制造工艺，确保产品符合严格的环保标准；在供应链管理方面，筛选具有良好ESG表现的供应商，保证原材料供应的可持续性。通过集中化的ESG战略实施，企业能够精准满足目标市场需求，提高客户满意度与忠诚度，提升企业在细分市场的价值与地位。
五、信号传递理论
信号传递理论表明，在市场信息存在不对称的情况下，企业的各项行为犹如特殊“信号”，能够将关键信息传递给利益相关者，影响其决策。在ESG视角下，工业企业的ESG实践便是极具价值的信号，为企业价值提升与创新发展提供多元途径。
（一）凭借绿色创新促进技术研发，提升工业企业价值。ESG责任履行的良好评价能够弥补投资者信息不对称劣势，释放更多的积极信号，使负责任与可持续的ESG管理行为融入股价，从而增强投资者信心、提升企业的市场价值。在ESG视角下，工业企业的技术创新是向市场传递积极信号的关键途径，企业加大在绿色技术研发上的投入，开发节能减排、资源循环利用等新技术，表明其对可持续发展的坚定追求。化工企业研发应用新型催化剂，有助于提高反应效率，减少原材料损耗，降低废弃物产生，这一技术创新成果不仅提升了企业自身的生产效益，更向客户、投资者等利益相关者传递出企业具备先进技术实力、注重长期发展的信号。客户会更倾向于选择该企业的产品，因为其产品背后依托先进的绿色技术，质量与环保性能更有保障，投资者也会因企业展现出的创新活力与可持续发展潜力，对企业前景充满信心，向企业投入资金，进而提升企业价值与融资能力。
（二）践行ESG理念，助力工业企业开拓新市场。工业企业积极践行ESG理念，在市场拓展方面也能释放出独特信号。企业在开拓新市场时，遵循当地的环保要求与社会准则，参与社区建设与公益活动，展示出对当地环境与社会的尊重和责任担当。电子制造企业进入新兴市场时，主动参与当地的环保教育项目，推广节能电子产品，为当地社区捐赠电子设备用于教育事业，这些行为向当地消费者、合作伙伴以及监管部门传递出企业具有良好社会形象、重视可持续发展的信号，当地消费者会对企业产生好感与信任，更愿意购买企业产品，助力企业迅速打开市场；合作伙伴也更乐意与这样有责任感的企业建立长期合作关系，支持企业在新市场的扩展，扩大企业影响力。
（三）优异ESG表现，助力工业企业揽才提效，促进人才吸引。企业的ESG表现对人才吸引有着重要影响，这也是企业价值提升的关键维度，企业关注员工福祉，提供适宜的工作环境与培训机会，同时积极履行企业责任，投身公益，这些行为向市场潜在人才发出吸引信号。机械制造企业为员工打造舒适的办公与生产环境，开展各类技能培训与环保知识讲座，组织员工参与社区环保活动，这些举措表明企业重视员工成长，具有积极向上的企业文化与社会责任感，优秀人才更愿意加入这样的企业，在这里他们不仅能实现个人职业目标，还能参与到有意义的社会活动中，获得成就感。人才集聚为企业注入新活力，有助于企业核心竞争力的提升，从而提高企业价值。
六、政策启示
（一）企业层面：工业企业全力推动ESG战略计划。工业企业要把ESG理念融入整体战略，设立专门的ESG管理部门或岗位，制定长短期目标。化工企业可设定未来5年内将单位产品能耗降20%，员工年人均参与社区公益时长增至50小时；再把目标细分到各业务部门，生产部门抓节能减排，人力资源部门促进员工福利与发展，市场部门负责社会责任宣传，确保ESG战略落地。
提高绿色创新研发力度，开发有助于节能减排、资源循环利用的新技术。钢铁企业研发新型电弧炉炼钢技术，比传统转炉炼钢大幅降低能耗与碳排放；同时引入数字化技术，借助智能技术对生产流程进行革新，准确把控系统参数，进而达到提高效率、减少废弃物的目的。运用大数据优化供应链管理，降低物流能耗，提升ESG表现。建立ESG治理机制，董事会设ESG委员会，监督ESG战略制定与实施，按国际通行标准，健全ESG信息披露规则，定期公布具体报告，展现企业在环境、社会、治理方面的实践成果，增强内部审计对ESG事项的监督力度，保障政策合规实施。
（二）政府与监管层面：政府强化监管与引导，推动工业企业ESG发展。政府要出台更严格、细化的工业企业ESG政策法规，对高污染、高能耗行业制定更严格的节能减排标准，明确环保责任，要求企业披露环境绩效、员工权益、供应链管理等关键信息，提升信息可比性与透明度。设立ESG认证制度，给予达标企业认证资格，提供政策支持与市场认可。强化对工业企业ESG执行情况的监管，建立常态化检查机制。对未符合标准的企业依法进行如罚款、责令停产整顿等处罚，同时对ESG表现良好的企业给予税收优惠、财政补贴等激励。
搭建工业企业ESG交流平台，组织研讨会、分享会，促进企业分享实践经验与创新成果，支持行业协会制定自律性ESG规范，引导企业共同提升ESG水平。推动产学研合作，鼓励高校、科研机构与企业合作开展ESG技术研发与管理创新，提供智力与技术支撑。
（三）投资者层面：投资者积极贯彻ESG投资策略，推动企业不断进步。投资者要深入学习ESG投资知识，将ESG因素纳入投资决策核心，选投资标的时，优先考虑ESG表现好的工业企业。建立ESG投资评估体系，全面评估企业ESG风险与机遇，不仅要看财务绩效，更要关注环境、社会、治理方面的可持续发展能力，综合考量企业碳排放和公司管理结构等内容，经分析后对投资价值做出评价。
投资者需踊跃行使股东权益，采用向股东大会提议、同管理层对话等形式，带动企业优化ESG表现。针对企业环保问题，提出加强环境管理的提案，要求企业制定整改计划并监督执行，鼓励机构投资者联合行动，共同推动工业企业提升ESG水平，助力企业在ESG导向下实现高质量发展。
（作者单位：辽宁师范大学）
主要参考文献：
［1］黄曦.ESG背景下的财务管理策略研究［J］.财会学习，2024（31）.
［2］李洪明，李峰.基于可持续发展理念的土地利用与保护策略研究［J］.黑龙江环境通报，2024.37（11）.
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［5］徐明瑜，刘灿灿，胡益翔，等.上市公司ESG表现对企业价值影响的实证研究——以A股上市公司为例［J］.中国资产评估，2021（07）.
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