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| 基于业财融合的企业财务绩效评价 |
| 第761期 作者：□文/张斐瑜 时间：2025/9/16 9:41:22 浏览：44次 |
［提要］ 在数字化时代，传统财务核算模式已难以适应精细化运营需求，需要从“记账型”转向“价值创造型”，深度参与业务决策。本文以蒙牛乳业为例，探讨业财融合对企业财务绩效的影响及其实施成效。随着技术应用的深化，业财融合将进一步释放价值，助力企业可持续发展。
关键词：蒙牛乳业；业财融合；财务绩效；管理优化
中图分类号：F275 文献标识码：A
收录日期：2025年4月1日
一、业财融合与财务绩效相关概述
（一）业财融合。业财融合是一种管理理念，强调将企业的业务活动与财务活动紧密结合，通过信息共享、流程优化和协同合作，实现企业的整体效益最大化。业财融合不仅涉及业务与财务两个部门之间的协作，还涉及到企业文化、组织结构、信息系统等多个方面的变革。通过深度整合业务与财务数据，为企业管理决策提供更加及时、准确的信息支撑，使企业能够在全面把握业务需求和财务状况的基础上，实现资源的科学配置和高效利用。这一融合不仅优化了企业运营效能，还通过系统化的流程再造和跨部门协同，有效减少重复性工作与沟通成本，显著提升整体运营效率。在风险管理方面，业财融合使企业能够依托数据整合与分析，构建起更完善的风险识别、评估和防控体系，为稳健经营提供保障。要实现业财融合这一目标，企业需建立业务与财务部门的高效信息共享机制，打破数据壁垒；同时，通过对核心业务流程的系统性优化，消除管理冗余，提升协同效率。此外，培养既精通业务又熟悉财务的复合型人才，能够为业财融合的持续推进提供关键的人才支撑。这些举措环环相扣，共同推动企业实现从传统管理模式向业财一体化管理的转型升级，为企业的可持续发展奠定坚实基础。
（二）财务绩效。财务绩效是企业通过财务数据综合反映一定时期内经营成果、财务状况及现金流量的指标。它既是企业内部管理优化的重要依据，也是外部利益相关者评估企业价值与风险的核心参考。在内部管理优化方面，通过定期进行财务绩效评估，企业可以识别经营中的薄弱环节，进而采取针对性的改进措施。在外部利益相关者评估企业价值与风险方面，良好的财务绩效通常意味着企业具有较强的盈利能力和稳定的财务状况，这会吸引更多的投资者关注。因此，财务绩效数据被广泛用于战略规划、预算控制、绩效考核和投资决策等多个方面，为企业管理层提供决策支持。
二、案例简介
（一）公司简介。内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司，自1999年成立以来，迅速成长为中国乳制品行业的领军企业，并在全球乳业中占据一席之地。公司总部设在中国内蒙古自治区的呼和浩特市，2004年在香港成功上市，股票代码为HK.02319。蒙牛乳业是中国领先的乳制品企业，专注于研发和生产符合国人健康需求的产品，旗下拥有液态奶、冰淇淋、奶粉、奶酪等多个核心品类。公司在国内建立了完善的生产基地网络，并积极拓展海外布局，拥有强大的供应链体系，持续优化生产效率，确保产品品质与食品安全。在可持续发展方面，蒙牛坚持绿色低碳发展模式，推动全产业链转型升级，包括在乌兰布和沙漠打造全球最大有机奶源基地，建设国家级绿色工厂和零碳工厂，助力生态保护与产业协同发展。在市场表现方面，蒙牛在多个细分领域占据领先地位，坚持以消费者需求为导向，提供高品质、差异化的产品，并通过健康宣传和教育提升国民营养意识。未来，蒙牛将继续以科技创新为驱动，推动中国乳业向更高效、更高质量方向发展，引领行业升级。
（二）经营现状。当前中国乳制品行业正处于深度调整期，面临着供给过剩与需求疲软的双重挑战。一方面，原奶市场供给持续增加而消费增长不及预期，导致原奶价格持续走低，虽然这在一定程度上缓解了乳制品企业的成本压力，但市场需求不振使得企业难以通过销量提升来弥补营收缺口。另一方面，行业竞争格局日趋白热化，蒙牛与伊利、光明等头部品牌围绕产品创新、渠道布局和品牌升级展开全方位竞争，市场争夺战不断升级。在此背景下，蒙牛乳业正积极推动战略转型，通过优化业务结构、提升运营效率和挖掘新增长点等措施寻求突破。尽管面临短期市场压力，但凭借持续的战略调整和稳健的经营策略，蒙牛仍保持着良好的发展韧性，为其未来的可持续增长奠定了坚实基础。
三、案例分析
（一）基于业财融合对蒙牛乳业财务指标分析
1、盈利能力。由图1可以看出，蒙牛乳业在2016年和2020年经历了两次明显的盈利指标下滑。2016年销售净利率与总资产净利率的断崖式下跌，主要源于对雅士利亏损企业的巨额收购，这笔交易带来的财务负担直接拖累了整体盈利表现，使相关指标跌至历史低点。而2020年的下降则反映了特殊时期的行业共性，在新冠肺炎疫情冲击和新生儿数量锐减的双重压力下，整个乳制品行业都面临增长困境。值得注意的是，自2016年后，蒙牛乳业全面推进业财融合战略，在其下属各业务单元系统性地实施业财一体化管理。这一战略转型的效果在行业对比中尤为突出，当同业企业面临相同市场环境时，蒙牛展现出了更强的盈利韧性。特别是在2020年行业整体下行的背景下，蒙牛通过业财融合实现的精细化管理和资源配置优化，有效缓冲了外部冲击的影响。这些数据说明，业财融合不仅帮助蒙牛渡过了收购整合的阵痛期，更在后续发展中持续提升了企业的盈利能力和抗风险能力，为企业的长期价值创造提供了有力支撑。（图1，数据来源于蒙牛乳业历年财报，下同）
2、营运能力。自2016年蒙牛乳业开始构建以财务共享为核心的业财融合体系，成为其运营效率提升的重要转折点。这一创新性的财务管理模式实施后，首先在存货管理方面取得突破性进展，成功扭转了此前存货周转率持续下滑的颓势。由图2可知，自体系建成以来，公司存货周转率不仅稳定保持在行业平均水平7.9次以上，更呈现出持续向好的发展态势，这不仅反映了库存管理水平的实质性提升，更有效缓解了乳制品行业普遍存在的产品滞销压力。在更广泛的资产运营维度，业财融合的成效同样显著。除2020年受新冠肺炎疫情这一不可抗力因素影响外，企业的流动资产周转率和总资产周转率均实现企稳回升，其中流动资产周转率的持续改善尤为突出，充分印证了企业资产流动性和运营效率的同步提升。这些营运指标的全面向好，彰显了业财融合在优化资源配置、提升资产使用效能方面的突出价值。值得关注的是，财务共享中心的建立不仅重构了企业的财务管理流程，更重要的是构建了数据驱动的决策支持系统，为管理层提供了更精准、及时的决策依据。这种深度的管理变革，使蒙牛乳业在应对行业波动和市场挑战时展现出更强的适应性和竞争力，为其在乳制品行业的持续领先地位奠定了坚实的运营管理基础。（图2）
3、偿债能力。蒙牛乳业在实施业财融合战略后，其财务稳健性呈现出显著改善的特征。由图3资产负债结构来看，尽管2016年后公司通过一系列并购实现业务扩张，导致负债规模有所增加，但得益于业财融合体系下完善的财务管理机制，其资产负债率始终稳定在55%左右的合理区间，这一表现不仅优于行业平均水平，更展现出较强的债务风险管控能力。在业财融合的深入实施阶段，公司资产负债率曾长期维持在50%以下的优良水平，这种财务稳健性为其战略扩张提供了坚实基础。在短期偿债能力方面，流动比率是评估企业资产流动性的重要指标。蒙牛乳业通过SAP系统、人力资源管理系统和预算管理体系等信息化建设，虽然初期投入对流动比率造成暂时性影响，但随着系统整合完成，资金使用效率得到显著提升，流动比率逐步回升至行业基准水平。这种长短期偿债能力的同步优化，印证了业财融合在提升企业整体财务健康度方面的多重效益。另外，在经历并购扩张和系统升级双重考验的过程中，蒙牛仍能保持各项财务指标的稳定，这不仅体现了业财融合体系的风险缓冲作用，还彰显了其对企业战略实施的支撑价值，为同行业企业提供了财务管理转型的成功范例。（图3）
4、成长能力。蒙牛乳业的规模扩张轨迹清晰展现了业财融合战略的实施成效与发展韧性。图4中的总资产增长率的波动曲线揭示了一个特征，除2016年收购整合期和2020年特殊时期外，企业始终保持高于行业均值的稳健增长态势，这种持续的规模扩张能力凸显了其在资源配置和战略布局上的竞争优势。并且营业收入增长率的“V”型复苏轨迹与业财融合的实施进程大致吻合，2015年行业调整导致的负增长在2016年业财融合体系初步建成后即实现逆转，而2020年疫情冲击后的快速复苏很大一方面得益于前期建立的业财协同机制。2021年，总资产增长率达到阶段性峰值，该现象标志着业财融合进入深化应用阶段，其构建的精细化管理系统为资产效能提升和业务拓展提供了强有力的支撑。这些财务指标的联动变化不仅印证了业财融合对企业规模与效益的双重促进作用，还揭示了管理创新与企业成长之间的良性循环关系，在面临市场波动和行业调整时，业财融合所构建的管理韧性能显现其战略价值。（图4）
（二）业财融合对蒙牛乳业财务绩效的影响。蒙牛乳业通过实施业财融合战略取得了多方面进展。在盈利能力方面，十年间持续攀升的销售净利率不仅显著领先行业平均水平，还折射出企业在产品结构优化和成本精细化管理方面的卓越成效。特别2017年全面推广业财融合后，销售净利率与总资产净利率呈现出更为稳健的上行趋势，这一变化很大程度得益于财务共享平台的建设，通过深度整合信息系统，企业实现了从成本控制到资本配置的全方位优化。在营运能力方面，业财融合展现出差异化的提升路径，存货周转率在体系成熟后获得实质性改善，而资产周转率经过短期调整后趋于稳定，共同推动了营运资本使用效率的显著提升。在偿债能力方面，虽然转型期的投入导致流动比率阶段性承压，但仍维持在行业安全边际之内。资产负债率的适度上升则主要源于支持战略并购的融资需求，这一发展态势要求企业必须同步完善风险预警体系。总之，在剥离2016年并购整合和2020年疫情等特殊因素影响后，蒙牛乳业的核心增长指标持续保持稳健上升，有力印证了业财融合对企业可持续发展引擎的强化作用。
四、蒙牛乳业实施业财融合成效及启示
（一）实施成效。蒙牛乳业的业财融合实践展现出一条清晰的数字化转型路径，通过分析可以发现，蒙牛乳业在业财融合背景下，首先构建了坚实的数字化财务基础设施，这一技术底座不仅实现了财务数据的实时采集与分析，还成为后续各项改革的重要支撑。在实际运营层面，企业创新性地实现了业务流程与财务管控的有机融合，这种深度协同彻底重构了传统的运营模式，使企业能够快速响应市场变化。其次通过建立数据驱动的决策机制，管理层获得了前所未有的业务洞察能力，这种管理效能的提升直接反映在各项财务指标的持续改善上。从实施成效来看，业财融合帮助蒙牛在保持规模扩张的同时，实现了盈利能力的稳步提升、营运效率的显著改善以及财务结构的持续优化。即使在面临行业调整和疫情冲击等挑战时，这套体系也展现出强大的抗风险能力和恢复韧性。
（二）启示。蒙牛乳业的业财融合实践深刻揭示了数字化转型时代企业财务管理的变革方向。通过系统性的流程再造与深度协同，企业不仅实现了资本结构的优化和偿债能力的提升，还在管理效率与风险管控方面取得了突破性进展。这一战略转型的成功实践表明，财务与业务的深度融合已超越传统意义上的职能协作，成为构建企业核心竞争力的关键要素。在实施过程中，蒙牛通过建立数字化基础设施、重构业务流程和强化数据驱动决策三大路径，形成了独具特色的业财一体化管理模式。这种转型不仅带来了即期的财务绩效改善，更重要的是构建了面向未来的持续发展能力，在应对行业波动和市场挑战时展现出显著的韧性与适应性。
综上，蒙牛乳业的业财融合探索为传统企业数字化转型提供了参考价值。通过打通财务与业务的数据壁垒，使企业不仅实现了降本增效，还构建了敏捷响应市场的管理体系。该创新实践的价值链体现在三个层面：基础层是数字化平台的搭建，核心层是业务流程的重构，保障层是复合型人才体系的建设。业财融合带来的不仅是报表数据的优化，更是企业管理范式的根本转变，从经验决策转向数据驱动，从部门独立转向协同共生。这种转变使蒙牛乳业在应对市场波动时展现出超常的适应能力。总之，在数字经济时代，由单一的业务与财务优势转向两者数据之间的有效融合，能够帮助企业提升整体竞争力，同时有利于企业更好地实现可持续发展。
（作者单位：西安石油大学经济管理学院）
主要参考文献：
［1］李海燕.业财融合角度下企业绩效管理模式的思考［J］.财务与会计，2024（20）.
［2］张阿曼.业财融合一体化的财务管控模式构建［J］.山西财经大学学报，2024.46（S2）.
［3］曹玥.基于财务共享的业务管理研究［J］.会计之友，2023（S1）.
［4］孟韬，张天锴.数字时代企业的业财融合与组织韧性研究［J］.财经问题研究，2024（06）.
［5］马朝杰，叶陈刚，赵飞扬.企业实施业财融合的底层逻辑与策略［J］.财务与会计，2024（09）.
［6］罗艳梅，王蕾.信息协同视角下业财融合对制造业供应链韧性的影响研究［J］.财会月刊，2025.46（02）.
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