| 联系我们 |
 |
合作经济与科技杂志社
地址：石家庄市建设南大街21号
邮编：050011
电话：0311-86049879 |
|
|
| 财会/审计 |
| 比亚迪财务绩效评价 |
| 第763期 作者：□文/刘 云 李乾杰 时间：2025/10/16 13:54:18 浏览：99次 |
［提要］ 经济飞速发展带来的能源消耗加剧和环境污染问题日益突出，进行绿色技术创新有利于缓解发展与生态的矛盾，开辟可持续发展新路径。本文从绿色技术创新视角出发，对比亚迪财务绩效进行评价，以期对企业发展提供借鉴。
关键词：财务绩效；绿色技术创新；新能源汽车
中图分类号：F23 文献标识码：A
收录日期：2025年4月18日
我国“十四五”规划提出要加快经济社会绿色转型，坚持企业的主体地位进行绿色技术创新。制造业作为经济增长的重要引擎，也是能源消耗和碳排放的主要领域，因此制造业进行绿色技术创新对实现碳减排目标有积极作用。作为我国目前最大的新能源汽车生产企业之一，比亚迪长期致力于绿色技术创新，并取得多项绿色专利成果。
一、文献回顾
关于绿色技术创新对财务绩效的影响，由于研究者所选领域和研究视角的不同，研究结论各不相同，大多数学者认为绿色技术创新对财务绩效有明显的促进作用，部分学者得出不相关的结论，还有少部分学者得出绿色技术创新抑制财务绩效的结论。于飞等通过问卷调查，探讨了政府支持对制造业绿色技术创新的影响机制，认为绿色技术创新能够获得更多的政府补贴，对企业财务绩效产生积极影响。沈鑫佳等从微观角度出发，采用对比分析法对海螺水泥公司进行分析，发现绿色技术创新对公司的财务绩效产生积极影响，并且这种积极影响一般都具有一定的滞后性。郭恒溪等以沪深A股上市公司为样本，通过实证检验发现绿色创新能够显著提高企业的财务绩效，提高企业的资产收益率。部分研究者发现企业的绿色技术创新与财务绩效之间没有显著相关性。宋迎春等利用实证研究的方法，以我国制造业上市企业为样本，得出绿色技术创新不能提高企业财务绩效的结论。Chouaibi等研究发现，实施绿色技术创新为企业带来更好的品牌形象的同时，也会增加企业的开支，给企业财务绩效带来负面影响。
二、比亚迪绿色技术创新概况
（一）比亚迪公司简介。比亚迪股份有限公司是一家横跨电子、汽车、新能源及轨道交通四大产业的高新技术企业。2003年，比亚迪收购秦川汽车正式进军汽车制造领域；2008年，全球第一款量产插电式混合动力汽车在比亚迪诞生；2017年，比亚迪全面向新能源领域转型；2018年，成功研发e平台1.0；2020年，成功研发了刀片电池技术和Dipilot智能驾驶辅助系统；2021年，比亚迪研发出超级混动系统（DM-i）、e平台3.0等研发成果；2022年，推出了王者混动系统（DM-p）；2024年，新能源汽车销量达到427万辆，相比于2023年增长约40%，位居全球新能源汽车销量冠军。比亚迪一直坚持“技术为王”的创新理念，一直把新能源作为创新发展的大方向，并拥有纯电动和插电式混合动力两种产品系列，以及刀片电池和双模技术的优势。
（二）比亚迪绿色技术创新动因
1、外部动因
（1）国家政策的推动。2021年，国务院印发的《2030年前碳达峰行动方案》明确提出以企业为创新主体构建市场导向的绿色技术创新体系，鼓励领军企业承担国家重大科技项目，重点突破可再生能源、储能技术等关键领域的技术瓶颈，加快推进绿色低碳科技革命。全球“双碳”目标加速了汽车行业向新能源领域转型，比亚迪作为中国新能源车企代表，应当积极响应国家战略部署进行绿色技术创新。
（2）市场需求的升级。随着绿色理念的不断深入和燃油价格的持续走高，消费者对绿色低碳产品的需求不断增强，在产业政策扶持和基础设施的完善下，新能源汽车已经走进人们视野并在逐步成为市场主流需求。用户群体对新能源汽车的期待已从基础代步工具演变为智能化、场景化的移动生活空间，对新能源汽车的驾乘体验、续航能力和安全保障等方面的需求也更加严苛。因此，比亚迪必须通过绿色技术创新来提升产品性能，满足市场需求。
（3）行业竞争压力。随着全球碳中和目标的推进和消费群体环保意识的普遍提升，消费者对新能源汽车的接受度显著提高，市场渗透率也在持续增加。同时，相关政策的支持和技术的发展推动新能源汽车行业进入高速发展时期，吸引了传统汽车企业和新兴企业加入新能源汽车领域，行业竞争日趋白热化。新能源汽车领域的相关技术迭代迅速，电池技术、电动驱动系统等核心技术正在不断地普及，特斯拉、宁德时代等企业的技术水平也在不断上升。面对日益激烈的市场环境，比亚迪只有持续进行绿色技术创新，才能在行业中保持领先地位，赢得全球市场的认可。
2、内部动因
（1）发展战略的需要。比亚迪作为全球新能源汽车领军企业，绿色技术创新是其实现“科技·绿色·明天”战略远景的核心支撑。比亚迪坚持“技术为王，创新为本”作为战略方针，依托于科研攻关和创新不断完善新能源产业布局，着力构建全新的新能源汽车生态系统。王传福在2003年收购秦川汽车时就提出“电动车是未来”的战略预判，在传统燃油车主导市场的背景下，比亚迪率先将技术创新向新能源领域倾斜，尽管初期面临资本市场质疑，但已逐步实现技术突破和科研成果的积累，为全球交通低碳转型提供中国方案。
（2）管理层主观意愿。绿色技术创新作为企业可持续发展的重要驱动力，推进进程在很大程度上受到企业管理层意愿的影响。企业高管作为战略决策的核心，其价值观、战略眼光和管理风格对绿色技术创新的实施具有决定性作用。比亚迪创始人王传福早年以电池技术起家，凭借对技术创新的执著追求，被誉为“技术狂人”，他深刻理解自主研发对企业发展的重要作用，始终将绿色创新作为战略支柱，通过技术研发推动产业升级，提高企业竞争力。
（3）产业协同效应。比亚迪横跨电子、汽车、新能源和轨道交通四大领域，绿色技术创新能够为其多元化产业提供广阔的应用场景和协同发展空间。绿色技术创新不仅有利于提高比亚迪整体竞争力，还是推动其产业协同发展的重要纽带。例如，创新研发的刀片电池技术提升了新能源汽车的续航里程和安全性，也可应用于工商业储能、家庭储能等多个场景，这种技术创新不仅直接推动了新能源汽车产业的发展，还为电子领域开辟了新的增长点。
（三）比亚迪绿色技术创新现状
1、绿色专利。比亚迪2020年自主研发的刀片电池技术具有使用时间长、安全性高等特点，为电动汽车的续航和安全提供保障；2021年自主研发了DM-i超级混动系统和E平台3.0等，其中DM-i超级混动系统“以电为主，用油为辅”的设计理念颠覆了传统混动技术以油为主的设计架构；2022年研发的DM-p王者混动系统，拥有全面超越机械四驱的安全性能；2023年，比亚迪发布全球首款集成刀片电池的储能系统——“比亚迪魔方”；2024年，比亚迪推出的魔方系统MC Cube-T在提升能量的同时减少了占地面积。近年来，比亚迪在绿色技术领域的专利创新不断增加，尤其在电池技术、材料科学等方面取得了突破进展。
2、绿色交通。随着绿色技术的不断创新，新能源汽车的续航和性能在不断提升，目前比亚迪旗下拥有王朝系列、海洋系列、e系列、腾势以及仰望等众多品牌，能够覆盖各个细分市场的新能源车型；比亚迪的电动巴士在新能源商用车领域持续发力，遍布全球50多个国家和地区，为城市居民的公共交通出行提供绿色解决方案，致力于通过商用车电动化推动城市交通减排；比亚迪开发了中小型城市轨道交通产品——云轨，助力解决城市交通拥堵问题。
3、其他方面。比亚迪提供家庭、工业和电网级储能解决方案，支持可再生能源的稳定应用；生产高效太阳能电池板和组件，推动清洁能源的使用；建设零排放工业园区，通过绿色技术创新和产业链协同，打造了多个具有示范作用的绿色生态园区。
三、绿色技术创新视角下比亚迪财务绩效分析
基于比亚迪2017～2023年的财务报告和公开市场数据，从盈利能力、营运能力、发展能力和偿债能力四个角度对比分析绿色技术创新对财务绩效的影响。（表1）
（一）盈利能力。这是企业获取利润的能力。通过表1的数据可以看出，2017～2023年期间比亚迪盈利能力指标整体呈现上升趋势。2017～2019年，盈利能力指标的下滑主要受三方面因素的影响：一是随着比亚迪绿色技术创新的投入不断增加，技术创新成果未取得突破性进展；二是受宏观经济环境的影响，汽车行业产销量整体下降，市场需求降低；三是传统燃油车业务面临转型压力，新能源业务仍处于初期阶段。此后，随着刀片电池技术、DM-i超级混动系统等绿色专利成果的不断应用，比亚迪的汽车销量和市场认可度均得到提高，盈利能力指标连续大幅提升，2023年的净资产收益率、总资产净利润率、营业利润率分别达到了23.06%、5.34%、6.33%。从2017～2023年，比亚迪盈利能力的变化展现了绿色技术创新对比亚迪的长期赋能作用，实现了从“技术投入期”到“市场回报期”的成功跨越。
（二）偿债能力。作为反映企业财务健康的核心指标，直接展现了企业偿还到期债务的能力。通过表1的数据可以看出，2017～2023年期间比亚迪的偿债能力整体处于较低水平，这与其产能扩张战略密切相关。从短期偿债能力来看，流动利率和速动比率作为短期偿债能力的代表指标，整体呈下降趋势，且流动比率和速动比率皆远低于正常值，表明比亚迪短期偿债能力存在明显不足，流动资产对流动负债的覆盖能力较弱。从长期偿债能力来看，2017～2023年期间比亚迪通过扩大融资规模支持产能扩张，累计新建8家生产基地以增加生产规模和提升市场竞争力，为企业带来了较高的债务负担，导致资产负债率整体呈现上升趋势，长期保持在66%～78%之间，属于行业内较高水平，财务风险较高。得益于国家绿色金融政策对绿色技术创新的扶持，比亚迪不仅获得了低成本的融资，还享有便利的融资渠道，这也是2021～2023年比亚迪在盈利能力指标大幅提升的同时资产负债率仍持续上升的原因之一。
（三）营运能力。就是指企业的经营运行能力。通过表1的数据可以看出，2017～2023年期间比亚迪的营运能力指标整体呈现上升趋势，体现了企业经营管理水平的不断提升。在营运能力指标中，应收账款周转率的变化值得关注，比亚迪应收账款周转率从2017年的2.26次上升到2023年的11.96次，其明显上升的主要原因在于：比亚迪持续加大在新能源领域的研发投入，并在2020年之后取得了刀片电池技术等多项成果，创新成果的产业化应用提高了企业在新能源汽车市场的竞争力，增强了品牌用户黏性；比亚迪的品牌知名度和消费者认可度的提高，增加了终端销售的回收效率，减小了资金的拖欠风险。据调查，2023年比亚迪的平均应收账款回款天数，已降至45天，相比于2017年的72天降低了37.50%。对于存货周转率和流动资产周转率而言，2023年的存货周转率和流动资产周转率较2017年均得到了明显提升，表明比亚迪在运营效率、资金利用效率方面均有所提高，能够为企业创造更多的价值。
（四）发展能力。就是指在生产经营活动中展现的发展潜力。通过表1的数据可以看出，比亚迪的发展能力在2017～2023年期间整体呈波动上升趋势，期间既经历了行业调整期，也实现了技术突破后的爆发式增长。2019年，由于国内汽车行业市场低迷等原因，比亚迪新能源汽车销量较2018年同比下降7.39%，导致营业收入减少，致使营业收入增长率大幅度下降跌至-1.78%。2020年后，在绿色技术创新方面取得了诸多成果，先后推出刀片电池技术、超级混动系统（DM-i）和王者混动系统（DM-p），获得了消费者和市场的认可，使2020～2023年期间新能源汽车销量实现连续增长，总资产增长率和营业收入增长率整体均呈现上升趋势。2023年，总资产增长率和营业收入增长率分别为37.60%和42.04%，高于同行业平均水平，表明比亚迪能够有效利用资产实现扩张，经营状况良好，在市场竞争中具有较大优势，有较好的发展前景。
综上，随着绿色创新投入的持续增加，比亚迪在绿色技术创新领域取得显著成果，并确立了新能源汽车行业的领先地位。绿色技术创新具备可持续性和竞争优势，不仅推动企业整体发展，还对提高盈利能力和改善财务绩效具有积极作用。立足中国绿色经济转型的大趋势，比亚迪需进一步依托技术积累优势，深化绿色技术创新布局，以巩固其在新能源汽车领域的可持续发展能力。
（通讯作者：李乾杰）
（作者单位：黑龙江八一农垦大学）
主要参考文献：
［1］肖静，曾萍，章雷敏.地区数字化水平、绿色技术创新与制造业绿色转型［J］.华东经济管理，2023.37（04）.
［2］柯贯闳，吕宏芬.数字经济背景下新能源汽车产业转型与升级研究［J］.北方经济，2023（03）.
［3］于飞，肖成，张明伟等.制造企业绿色创新对政府支持的影响机制——合法性的中介作用［J］.科技进步与对策，2021.38（09）.
［4］沈鑫佳，刘梅娟.绿色技术创新对海螺水泥公司财务绩效影响研究［J］.绿色财会，2023（11）.
［5］郭恒溪，郝晓雁.双碳背景下绿色创新对企业财务绩效的影响研究［J］.财会通讯，2024（20）.
［6］宋迎春，杨文昳.基于因子分析的绿色技术创新能力与财务绩效关系研究［J］.特区经济，2019（07）.
［7］Chouaibi S，Chouaibi J，Rossi M.ESG and corporate financial performance：the mediating role of green innovation：UK common law versus Germany civil law［J］.EuroMed Journal of Business，2022.17（01）.
［8］臧悦彤.B企业绿色技术创新对财务绩效影响研究［D］.长春：长春工业大学，2024.
［9］宋德勇，朱文博，丁海.企业数字化能否促进绿色技术创新？——基于重污染行业上市公司的考察［J］.财经研究，2022.48（04）.
［10］刘丽娟，任玉强，韩丽萍.高管环保认知与企业ESG表现——基于企业绿色发展的视角［J］.会计之友，2024（01）.
|
|
|
|
