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| 比亚迪公司ESG实践探索 |
| 第766期 作者：□文/赵聚辉 金美彤 时间：2025/12/1 14:22:18 浏览：30次 |
［提要］ 随着我国可持续发展理念的提出，国内企业由工业文明向生态文明的转换趋势日渐增强。本文对比亚迪公司环境（E）、社会（S）、公司治理（G）三个核心维度的实践进行解析，分析ESG实践对企业经济后果的影响。结果揭示：在“双碳”背景下，企业可持续发展能力的本质是对环境承载力、社会创造力与治理穿透力的综合驾驭能力，从三个维度为企业融资能力提升、盈利水平领先、运营效率优化赋能。
关键词：比亚迪；ESG实践；经济后果
中图分类号：F27 文献标识码：A
收录日期：2025年6月3日
引言
我国于2020年9月明确提出力争2030年前实现“碳达峰”，在绿色发展方面为我国企业指出了明确的方向。为此，企业关注角度由原来单一的财务绩效转向对财务绩效与非财务绩效的共同关注，ESG（环境、社会、治理）理念的实践正深刻影响着企业的战略及其经济后果。作为新能源汽车行业的头部企业，比亚迪在ESG实践与信息披露方面的积极作为并非偶然之举，而是基于监管政策的外在约束，以及企业战略发展的内在驱动等多因素共同作用的结果。
比亚迪实践ESG的天然条件源于在新能源汽车与动力电池技术研发、产业布局优势。随着新能源汽车在全国大规模推广，降低了交通领域的碳排放，有力推动环境可持续发展；生产环节中对员工福利保障的重视、供应链管理体系的完善，更是为ESG建设提供了丰富的实践内容。这些业务发展过程中衍生的ESG元素，使得比亚迪开展相关工作时能够实现业务与理念的无缝衔接，降低实践难度与成本。
一、比亚迪公司ESG实践情况
比亚迪成立于1994年11月18日，是在香港和深圳两地上市的世界500强企业，主营业务包括二次充电电池业务、手机部件及组装业务，以及包含传统燃油汽车及新能源汽车在内的汽车业务。公司全方位构建零排放的新能源整体解决方案，于2015年荣获联合国特别能源奖，2023年荣获最佳ESG实践奖。
比亚迪集团2023年ESG评级为A级，经过一年时间，于2024年11月ESG评级上升至AA级。因此，本文参考比亚迪2021～2024年社会责任报告，选取符合比亚迪实际情况的代表性指标，对其ESG表现进行研究。在循环经济与绿色运营（E）、产品责任与人力资本发展（S）、公司行为与公司治理（G）方面表现突出，获得社会的广泛认可。对上市公司而言，突出的ESG表现使其获得更高的ESG评级，是上市公司稳健经营、规范治理的价值体现。
（一）环境方面。从能源的获取、存储、应用三大环节摆脱对化石能源的依赖。比亚迪已将气候变化事宜纳入董事会可持续发展治理范畴。从表1可知，2021～2023年期间，依据可持续发展报告中环境绩效的相关数据，比亚迪的温室气体总排放量、用电总量和总耗水量在3年间整体呈现上升的趋势，这是由于企业处于发展扩张的阶段，总体营业收入同样呈现上升趋势。将这3个环境指标分别与营业收入相除得到单位营收温室气体排放密度、用电密度和耗水密度，均在2022年有所下降，这意味着节能减排的实施效果在2022年有较大进步。（表1）
数据表明，比亚迪在ESG信息披露中，比亚迪部分车型可再利用率及可回收利用率均在85%以上，领先同行业其他新能源车企，意味着车辆在报废后能够被有效回收和处理的部分增多，从而减少了废弃物的产生量，表明绿色发展可持续理念贯彻到了每一个环节。通过对产品生命周期进行全流程管理，减少废物的产生，并最大限度地减少对原始资源的需求，并且通过优化物流运营、提高库存周转率和运输效率，积极响应国家“双碳”政策，实现企业的长期可持续发展。比亚迪的循环经济实践可显著提升其ESG评分，吸引主权基金、绿色债券投资者、ESG 主题基金等资金入场。这类资金通常具有长期化、低风险偏好的特点，融资成本往往低于传统资本。（表2）
（二）社会责任。比亚迪坚持技术创新，构建核心竞争力，研发投入集中于前沿领域（如固态电池、无人驾驶芯片、光伏一体化车身），形成专利壁垒。
对于产品责任方面，比亚迪近年来不断加大研发投入，研发费用增长率整体呈上升趋势。表明该企业通过坚持核心技术自主化，大力提升创新能力，在市场竞争压力下实现突围。产品责任要求企业关注用户痛点，如续航焦虑、充电安全，倒逼研发投入聚焦实用技术。例如，为解决冬季电池续航衰减问题，比亚迪研发“脉冲自加热技术”，使电池在-30℃环境下续航保持率提升20%，既履行了用户体验责任，又形成技术差异化优势。（表3）
目前，比亚迪将新能源汽车研发的电机技术应用于电动重卡，使重型货车碳排放降低70%，推动物流行业绿色转型，实现企业责任与产业变革的共振。这些数据表明，比亚迪集团以创新投入成果反哺社会。
（三）公司治理。比亚迪秉承合规诚信、稳健运营的经营理念，在公司治理中重视独立董事作用，独立董事占比高：比亚迪董事会有6名成员，其中3名是独立董事，独立董事占董事会成员的一半，超过了法规要求的三分之一。董事会独立性越高，代理问题越低，环境绩效越高。此外，比亚迪重视投资者权益保护工作，建立健全投资者权益保护体系，确保信息披露的及时性和完整性，以保障投资者能够获得必要的信息，切实维护投资者的合法权益。
比亚迪采取董事会结构多元化策略，包括但不限于性别、年龄、文化及教育背景、专业经验、技能及知识，同时加强董事、高管薪酬管理。高管普遍更加关注短期利益，将ESG相关绩效表现与管理层及相关负责人员的薪酬绩效相挂钩，使公司治理与ESG实践相互影响。
二、比亚迪ESG实践经济后果分析
（一）融资能力。ESG作为一种创新的评价体系，为市场参与者提供了丰富的增量信息。在复杂的商业环境中，传统财务指标难以全面反映企业的综合价值。而ESG信息披露涵盖环境、社会和公司治理等多个维度，投资者、合作伙伴等利益相关者无需在繁杂信息中耗费大量精力搜寻，即可全面了解企业运营状况，这有效降低了信息搜寻成本，缓解了信息不对称问题。此外，卓越的ESG绩效是企业社会责任履行及内部治理机制成熟的体现。在环境层面，企业通过推动节能减排和绿色生产，体现其对生态环境的保护；在社会维度，关注员工权益和参与公益事业，提升了社会福祉；在公司治理方面，规范决策流程和强化监督制衡，保障了企业的稳健发展。这些举措有助于企业精准识别和有效控制经营风险，向外界传递积极信号，塑造负责任的企业形象，进而增强企业从多元利益相关者处获取资金、技术和人才等关键资源的能力。
（二）盈利能力
1、提高市场份额。比亚迪实施ESG治理后，在技术创新、成本控制和供应链方面不断发展和完善，其把握机遇，在消费者心中精准定位，提升品牌形象，占领市场份额。（图1）
2、ROE处于行业较高水平。由图2可知，比亚迪ROE在2021～2024年间持续高于同行均值。比亚迪的ESG实践并非成本负担，而是通过“环境技术商业化+社会价值货币化+治理效率资本化”的三重路径系统性提升盈利能力与财务健康度，最终实现ROE领先行业。这一模式验证了ESG作为“长期主义”生产力的商业逻辑。（图2）
由图3可知，具备较高每股收益的企业通常展现出更强的抵御短期降价冲击的能力。在2023年新能源汽车市场价格战激烈的竞争态势下，比亚迪有效利用规模效应与垂直整合的突出优势，即使产品价格出现5%的下调，其每股收益仍维持在较高水平。与传统汽车制造企业不同，比亚迪始终秉持长期可持续的社会责任理念，通过良好的财务绩效，切实将社会责任转化为股东价值，彰显了其独特的发展韧性与价值创造能力。（图3）
从企业自身战略规划视角来看，ESG 实践是比亚迪实现长期发展目标的重要支撑。自 2024年起，比亚迪将ESG实践提升至集团战略核心地位，成立战略及可持续发展委员会，并将ESG绩效纳入高管考核体系。通过ESG实践，既能有效防控环境、社会及治理风险，优化内部管理体系，又能吸引ESG导向型投资者，强化品牌影响力与市场竞争力，为企业的可持续发展筑牢根基。
（三）营运能力。比亚迪积极推动生产模式转型，大力开展生产自动化与智能化改造工作。在自动化领域，通过引入先进的机械臂及自动化生产线，能够精确且高效地执行零部件组装、焊接等作业，极大地提高了生产效率。智能化改造则主要体现在借助大数据分析对生产流程进行优化，通过预测设备故障并提前实施维护措施。这些举措不仅显著降低了人工成本，还大幅缩短了生产周期。此外，比亚迪深入优化生产布局，根据产品特性和生产流程，科学规划车间区域，从而减少物料搬运距离；在物流配送环节，构建智能物流系统，运用物联网技术实时跟踪货物运输状态，确保原材料及时供应和成品高效配送。从多个维度提升生产运营整体效率，进一步降低运营成本。（图4）
一般情况下，总资产周转率大于0.8的资金利用效率属于正常水平。近年来，比亚迪总资产周转率没有出现明显上升或下降趋势，在1上下浮动。而应收账款周转率在2022年为11.30次，相比于上一年增长了1倍。原因在于，政府补贴倾斜以及消费者对品牌信任度提升，消费者选择分期付款方式加大了优惠力度，导致企业的应收账款增加，应收账款周转率上升。一方面，2022年通过ESG数字化平台实时监控供应链ESG风险，对ESG表现差的经销商限制赊销额度，从源头控制回款风险；另一方面，由于ESG实践提高信息透明度，吸引长期机构投资。此外，企业的财务活动运转效率加快，权衡潜在的法律违规成本与ESG实践成本后，违规行为减少，有利于缓解信用风险。
三、结论及启示
本文以新能源汽车行业龙头企业比亚迪为研究对象，基于其2021～2024年ESG报告及财务数据，系统剖析环境（E）、社会（S）、治理（G）三维度实践对企业经济后果的影响机制，得出以下结论：一是ESG实践的差异化竞争壁垒构建。比亚迪的ESG竞争力源于三维度实践协同：环境层面构建动力电池闭环回收体系；社会层面以电动重卡技术推动物流行业减排70%；治理层面通过董事会独立性设计强化战略合规性，最终形成“政策响应-技术壁垒-治理效能”的复合优势。二是ESG与财务绩效的双向赋能机制。融资能力提升：ESG高评级使企业获得绿色金融特权，2023年发行的50亿元碳中和债票面利率2.8%，年利息成本节约6，000万元以上；外资持股比例从2021年3.2%提升至2024年7.8%，资本结构优化显著。盈利水平领先：ESG驱动下，ROE从2021年3.73%跃升至2024年26.05%，显著高于行业均值；每股收益增长率达52.5%，体现“环境技术产业化”的价值转化能力。运营效率优化：通过ESG数字化风控平台，应收账款周转率从2021年5.58次提升至2024年12.52次，存货周转率同步提升22.3%，表明ESG治理对经营周期的实质性缩短。
比亚迪ESG实践为企业可持续发展提供了极具价值的借鉴。在环境层面，比亚迪将战略高度聚焦于技术创新，以领先的电池技术、高效的能源管理系统等，把环保理念深度融入产品研发与生产全流程，让环境战略得以技术化落地。在社会价值维度，比亚迪巧妙地将自身业务与社会需求紧密结合，通过构建绿色出行解决方案、参与社会公益项目等场景化行动，切实履行社会责任，创造良好的社会价值。从治理机制来看，比亚迪建立起一套完善且规范的制度体系，涵盖企业决策、监督、执行等各个环节，推动治理机制的制度化运行。
比亚迪以实际行动表明，企业可通过“痛点解决-需求创造-竞争力提升”的逻辑重塑，把可持续发展理念转化为穿越经济周期的核心能力。凭借这一能力，企业方能在复杂多变的市场环境中灵活应对，始终保持强劲的竞争优势，实现长期稳健发展。
（作者单位：辽宁师范大学管理学院）
主要参考文献：
［1］李小荣，徐腾冲.环境-社会责任-公司治理研究进展［J］.经济学动态，2022（08）.
［2］王琳，方园，汪长英.ESG表现对企业高质量发展的影响研究［J］.会计之友，2023（13）.
［3］陈永.企业财务弹性、外部环境治理与ESG表现［J］.财会通讯，2025（08）.
［4］康妍妍，冯圆.ESG、政府补贴和技术创新绩效［J］.财会通讯，2025（07）. |
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