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| 河北省第三支柱养老保险高质量发展研究 |
| 第772期 作者：□文/张 幸 时间：2026/3/1 14:09:27 浏览：46次 |
［提要］ 2022年第三支柱个人养老金制度落地，养老金融作为社会保障体系的核心支撑，通过优化养老金融产品供给破解老龄化压力，契合居民普惠性养老需求，成为区域经济转型的核心引擎。面对河北省老龄化率高于全国平均水平的严峻形势，本文通过探索产品供给和数字服务协同推进养老金融高质量发展机制，引导金融机构开发兼具稳健性与收益性的养老理财、养老保险产品，满足多元群体需求，并通过深化金融供给侧改革，推动河北省第三支柱从“制度覆盖”向“效能提升”转型，形成养老保障与经济增长互促互进的模式。
关键词：河北；养老金融；第三支柱养老保险；养老高质量发展
基金项目：2024年度河北省人力资源和社会保障研究课题：“养老金融推动河北省第三支柱养老保险高质量发展研究”（课题编号：JRSHZ-2024-02302）
中图分类号：F83；F840.67 文献标识码：A
收录日期：2025年11月19日
一、河北省发展养老金融必要性和重要性
养老金融是金融融入养老领域所形成的相关服务和金融产品的总和，包括养老金金融、养老服务金融、养老产业金融三个方面。
（一）第一支柱基本养老保险资金缺口显现。截至2024年末，河北省共有5，511.62万人参加基本养老保险，基本养老保险的覆盖率保持在95%左右。与此同时，河北省60周岁及以上人口为1，686万人，占常住人口的22.85%；65岁及以上人口1，200万人，占总人口的16.2%。河北已进入中度老龄化社会，养老形势日益严峻，社会化养老成为刚性需求，新时代老年人对老龄金融的需求愈加旺盛。河北省近几年的人口老龄化及老年抚养比情况如图1所示。（图1）
由图1可知，当前河北省人口老龄化和老年抚养比呈增长趋势，以“现收现付制”为主的第一支柱基本养老保险的缺口增大，金融作为促进老龄事业发展和养老体系建设的重要支撑工具，养老金融的发展刻不容缓。
（二）第二支柱养老保险覆盖范围有限。第二支柱养老保险是指企业年金和职业年金，其覆盖范围主要涉及已参加企业职工基本养老保险制度的职工。我国第二支柱养老保险的整体覆盖率是指参加企业年金和职业年金的所有人数，与劳动适龄人口（16岁及以上就业人群）的比例。因强制属性，河北省职业年金自2020年起覆盖率已超99%，所以河北省职业年金基本饱和，而企业年金覆盖面小。2020～2024年第二支柱养老保险整体覆盖率情况如图2所示。（图2）
由图2可知，近五年河北省第二支柱养老保险覆盖率从约 6%提升至7%以上，虽实现稳步增长，但整体仍处于较低水平，对养老金总体替代率的贡献较低。有必要发展养老金融，缓解养老金支出压力。
（三）第三支柱个人养老金市场渗透率低。个人养老金是在基本养老保险、企业年金、职业年金的基础上，由政府支持、金融市场运营、居民个人自愿购买的一种补充性养老保险，能够为居民提供灵活、多元化的养老保障选择。居民开通个人养老账户后，可以用账户内的资金购买理财、储蓄、保险和基金四种金融产品，为养老进行财富储备。截至2024年末，河北省个人养老金开立账户数量达到522.36万人，个人养老金账户的覆盖率约为6.87%，整体渗透率偏低。因此，在养老普惠利民的前提下，养老金融机构有必要根据社会养老需求，积极进行改革，扩大个人养老金的覆盖范围，以提高第三支柱养老保险的社会效应和经济效应，达到有效应对人口老龄化的目标。
总之，从现实情况来看，河北省面临第一支柱基本养老保险的资金缺口比较严重、第二支柱养老保险覆盖人群较窄、第三支柱个人养老金市场渗透不足的现状，亟须依托养老金融助力第三支柱养老保险建设。
二、河北省养老金融支持第三支柱养老保险建设现状
第三支柱养老金融的高质量可持续发展，需要金融产品和金融服务这两大要素的支撑。河北省在三个方面积极发展养老金融，促进第三支柱养老保险的高质量发展。
（一）保险业参与第三支柱养老保险建设。保险公司一直是第三支柱养老保险可持续发展的积极推动者，由于保险与个人养老金高度契合，以及养老保险产品兼具收益性和保障性的优势，所以保险产品作为传统的养老金融工具，在个人养老金账户可以投资的众多产品中，独具竞争力。个人养老金账户可以投资的保险产品是指被保险人退休后，可以按固定期限得到保险金，有效保障被保险人的老年生活。近年来，保险公司积极进行产品创新，设计了多款个人养老金保险产品，包括商业养老保险、两全保险、年金保险、“固定+浮动”收益的万能及分红型保险等。截至2024年11月，我国共有23家保险公司推出144款保险产品可供个人养老金账户进行投资，河北省个人养老金账户开立数量已达235万户。由此可见，保险公司的养老金融产品正与银行、基金、理财等各类金融产品协同发展，推动第三支柱养老保险的高质量运行。
（二）银行业参与第三支柱养老保险建设。河北省大力支持养老储蓄存款业务的发展，例如3%的单独计税的税收优惠制度、银行开户奖励（如现金红包）等。由于老年群体的养老需求、金融需求各不相同，河北省相关银行持续丰富产品，个人养老金储蓄产品、个人养老金理财产品多达几百种，全力以赴满足老年群体的多样化需求。例如，将特定养老储蓄、指数基金、国债等低风险创新产品纳入个人养老账户的选择范围，这些产品期限较长、收益稳定、风险性小，适合风险偏好较低的老年人群。
（三）公募基金参与第三支柱养老保险建设。公募基金具有专业的投资研究团队、较强的投资研判能力和优异的投资业绩，吸引了更多的老年人来进行购买。除此之外，公募基金产品相较于保险和理财产品，比较丰富多元，能够满足老年人个性化的养老储蓄和投资需求。因此，随着个人养老金制度的推进，公募基金参与第三支柱养老保险建设的规模逐渐扩大。截至2024年12月，个人养老金账户可以投资的公募基金有284只，包括养老目标基金和指数基金两大类。
三、养老金融推动河北省第三支柱养老保险发展困境分析
结合河北省严峻的养老形势，研究发现养老金融在推动第三支柱养老保险发展过程中，个人养老金账户里的资金可以购买的储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金等四种金融产品均存在发展瓶颈。
（一）商业养老保险产品供需不均衡。目前，河北省已提供的养老保险产品种类比较单一，多以增额终身寿险和传统年金产品为主。但是，在金融市场利率下降的情况下，保险消费者更青睐于分红型、万能型保险产品，并且在老年人寿命延长这一背景下，老年群体对失能护理型保险产品的需求也呈上升趋势。
另外，不仅老龄人口面临着养老的现实问题，备老人群在赡养老年人的同时，也需要为自己的养老进行未雨绸缪，年轻人不仅面临赡养老人的压力，也面临为自己将来养老进行提前规划的经济压力。但是，商业养老保险产品的种类同质化现象严重，忽略了老年客户群体的实际需求，保险市场中提供的养老保险产品仅在保费的缴纳方式和万能险利息的高低这两个方面有区别，并未深入挖掘备老人群和老年人群这两大群体的养老需求，所以养老保险产品虽然具备稳定经济发展的功能，但是产品供给不足，导致其发展与河北省的养老需求不匹配，单一的个人养老金产品不能满足未老人群和已老人群的各种需求。
（二）养老储蓄存款吸引力不足且养老理财产品同质性高。养老储蓄存款是一种期限比较长的金融产品，因此支取的灵活性比较低，居民急需资金时，面临着提前支取的限制条件。此外，与其他金融产品相比，养老储蓄存款的利率水平比较低，没有竞争优势，居民在选择养老储备的投资方式时，更倾向于选择收益率高且稳健的基金产品。
老年人的风险承受能力和收益偏好与其他年龄层的理财人群存在差异，大部分老年人更注重养老理财产品较低的净值波动性以及收益回报率的稳定性。所以，目前河北省金融机构通过销售养老理财产品而聚集的资金，90%的主要投向同业存单、国债、大额存单、货币基金等安全性高且流动性强的金融产品，这一投资策略虽然使各金融机构提供的养老理财产品收益相对稳定，但也导致了养老理财产品同质化程度的加深。
（三）公募基金发展困境。目前，公募基金参与养老第三支柱的建设面临两大挑战：第一，老年投资者对养老基金的认知度和接受度比较低，并且对养老基金的投资策略、风险收益特征等了解的不够全面，从而导致老年群体并不习惯通过公募基金进行养老投资，这种养老意识限制了公募基金在第三支柱养老保险领域的规模扩张。第二，在当前金融市场中，养老基金产品比较标准化且单一，大部分产品的风险与收益比较稳健，低风险低收益和高风险高收益类的产品比较少，无法满足多元化养老需求和特殊风险偏好人群。另有很多产品主要是基于60岁的标准退休年龄进行设计的，无法对提前退休、延迟退休、有额外养老储备需求的投资者提供适配的资产配置方案。
总之，面临不同人群的养老需求，金融机构急需调整供给端的产品和服务。同时，还应积极探索与养老健康服务相衔接的多元服务形式，尝试将个人养老金融产品与康养产业进行结合，满足广大老年群体的多层次、多元化养老需求。
四、养老金融推动河北省第三支柱养老保险高质量发展对策
河北省老年群体的收入水平不同、退休生活目标不同、风险偏好不同，其养老需求也是差异化、多样化的，针对河北省商业养老保险、养老储蓄理财、公募基金三大领域的供需矛盾，需要从“产品创新、服务优化、政策协同”三个维度积极探索养老金融的服务创新，为老年群体匹配期限、流动性、风险等差异化的养老金融产品，推动第三支柱养老保险高质量发展。
（一）挖掘细分养老人群，分层设计养老保险产品。商业养老保险产品应以需求分层为核心，针对不同年龄层次的人群，分别设计养老保险产品，突破产品单一化的瓶颈，精准匹配差异化需求。
第一，针对35～59岁人群，可以设计组合型产品。这一年龄段人群既有养老需求，又有财富传承的需求，所以可以设计“养老储蓄+传承”组合型创新产品。这一产品可以使投保人定期定额缴费至退休年龄，60岁后按月领取养老金，身故后剩余保额直接传承子女，满足了中青年备老人群养老规划与财富传承的双重需求。
第二，针对60岁及以上老年人群，可以设计并优化适老型产品。保险公司应立足于老年人的健康状况、收入情况、金融素养及服务便捷性的特殊需求，打破传统保险产品在投保年龄、健康告知等方面的束缚，实现精准供给和体验优化。一方面，保险公司可以开发简易健康告知程序甚至免健康告知的专项医疗险和意外险，并积极探索将存量寿险保单通过责任转换方式变为长期护理保险给付的创新模式，以解决高龄、慢病人群无法投保的困境；另一方面，根据京津冀协同发展战略，保险公司在设计产品时，应将保险保障与医养资源、异地支付服务进行结合，有效满足老年群体应对失能风险、提升生活质量的需求，为河北省第三支柱养老保险的高质量发展提供坚实的产品支撑。
第三，针对80岁以上高龄老人群体，构建高龄需求适配保障体系。河北省在推动第三支柱养老保险高质量发展的过程中，应积极引导保险机构将养老年金险的投保年龄上限进行延伸，并探索对患有高血压、糖尿病等稳定慢性病的老年人提供可投保的医疗险产品。保险保障应侧重服务，积极探索将保单与社区养老驿站提供的探访关爱、紧急呼叫、助餐助浴等基本养老服务有效衔接，形成对高龄、失能老年人全方位的支持。
（二）提高养老储蓄存款供给质效。金融机构需要在养老储蓄产品设计、服务流程及配套机制上进行系统化创新，使其更精准地契合居民全生命周期的养老储备需求。首先，金融机构的养老储蓄产品应优化期限结构与定价机制，提供比普通存款期限更长、品种更丰富的产品，并根据储蓄额度和期限设计阶梯利率制度，对长期高额储蓄的客户给予更高利息回报，以对抗利率下行风险及长寿风险。同时，为解决长期储蓄的流动性压力，储户在遭遇重大疾病等特殊情况时，办理部分提前支取或以存单进行质押贷款，增强产品弹性。其次，金融机构应提供适老化金融服务。银行可尝试将养老储蓄与养老服务权益进行绑定，比如对持有中长期养老储蓄产品的客户，提供优先入住合作养老社区、优惠享受居家养老服务等附加权益，形成资金储备和养老服务保障互惠互利的服务体系。
（三）充分发挥公募基金在养老金市场中的作用。公募基金在推动河北省第三支柱养老保险高质量发展的进程中，有必要进行产品创新和服务优化，构建覆盖全民全生命周期的养老金融体系。首先，公募基金应突破当前产品同质化瓶颈，进行产品创新和优化资源配置。一方面在现有养老目标日期基金（TDF）和养老目标风险基金（TRF）的基础上，深入探索权益比例更高的生命周期基金和以绿色养老为主题的产品，匹配不同年龄、风险偏好投资者的长期增值需求；另一方面在养老金投资管理中，需要优化资产配置，可以通过进行战略资产配置、战术资产配置以及动态调整等，追求长期稳健的收益。其次，针对老年投资者的金融素养偏低现象，公募基金需强化全流程服务能力。从客户利益出发，为不同家庭状况、职业背景、年龄层段的人群定制不同的资产配置方案，并综合考虑绝对与相对收益，建立长期投资、价值投资理念。
总之，河北省第三支柱养老保险的进一步发展，需要银行、保险公司、公募基金的共同赋能。通过供给端调整产品供给和服务，最终满足养老人群的多元化需求，让所有老年人都老有所养。
（作者单位：唐山师范学院）
主要参考文献：
［1］李霜.大邑县城乡居民基本养老保险制度执行情况调研［J］.四川劳动保障，2022（12）.
［2］安晓奕.个人养老多了一个新储备渠道［N］.山西日报，2025-01-06（009）.
［3］罗葛妹.个人养老金保险线上购买难［N］.国际金融报，2023-03-20.
［4］万磊.我市个人养老金试点工作稳步推进［N］.南昌日报，2023-08-08.
［5］王少康，刘美琳.推动第三支柱养老保险高质量发展［J］.中国金融，2025（16）.
［6］李村璞，毋婉茹，卢雅萱.我国养老金融发展的理论逻辑与实践路径［J］.区域金融研究，2025（02）.
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