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| 铜陵有色绩效评价研究 |
| 第776期 作者：□文/孙伟艳 秦玉萍 时间：2026/5/1 13:50:59 浏览：73次 |
［提要］ 随着我国“双碳”目标的提出，有色金属行业企业低碳转型压力凸显，传统单一的财务绩效评价已无法适配企业发展需求。本文以铜陵有色为研究案例，从财务、环境和社会责任三个维度选取指标构建绩效评价体系，运用熵权法计算各指标权重和得分，对企业绩效表现进行综合分析，并提出针对性建议。
关键词：“双碳”目标；铜陵有色；绩效评价；熵权法
中图分类号：F27 文献标识码：A
收录日期：2025年12月31日
在全球气候变化加剧背景下，我国提出“双碳”目标，并出台一系列政策推动重点行业企业低碳转型。有色金属行业作为国民经济基础产业，是碳排放重点领域，转型压力巨大。因此，传统的绩效评价已无法适配新时代要求，企业需兼顾经济效益、资源节约、污染防控及社会责任，构建涵盖财务、环境与社会责任的多维绩效评价体系，对优化资源配置、实现可持续发展具有重大意义。
一、“双碳”背景下铜陵有色绩效评价指标体系构建
（一）体系构建原则
1、全面性原则。全面性原则要求指标体系覆盖财务、环境与社会责任三大维度，系统反映企业在“双碳”战略下的综合表现。财务维度体现盈利能力与运营效率，环境维度关注碳排放强度、能源消耗、污染物治理与资源循环利用，社会责任维度涵盖员工权益保障、社区发展贡献及绿色供应链建设，避免片面追求经济效益而忽视生态责任与社会担当，体现可持续发展的整体要求。
2、科学性原则。科学性原则强调指标选取应基于有色金属行业高耗能、高排放的特点，优先选择具有代表性的关键指标，确保评价结果能够真实、客观地反映企业在绿色转型中的实际成效。
3、可操作性原则。可操作性原则注重数据的可获取性与处理的可行性，所有指标均来源于企业年报、社会责任报告与公开环境数据，确保数据来源权威、口径统一。同时，避免设置过于复杂或难以量化的主观指标，提升评价体系在现实情况中的应用价值。
（二）指标体系构建
1、财务维度指标。财务维度主要从盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力四个方面进行分析：（1）盈利能力，选取净资产收益率和营业利润率来衡量。（2）营运能力，选取总资产周转率和存货周转率来衡量。（3）偿债能力，选取资产负债率和流动比率两个指标来衡量。选取该指标是为了判断企业是否有足够的财务弹性来承担巨额资本带来的债务风险。（4）发展能力，选取营业收入增长率和净利润增长率来衡量。（表1）
2、环境维度指标。环境绩效的衡量指标从资源利用效率、污染物排放和绿色投入三个方面来选取。（1）资源利用效率。此处选取了能源消耗总量同比下降率和清洁能源使用量两个指标：（2）污染物排放。本文选取了废水排放达标率和吨铜SO2排放量。（3）绿色投入。本文选取环保总投入来衡量企业对未来绿色发展的资本性支出意愿，体现了对未来环保政策的投入力度。（表2）
3、社会责任维度指标。社会责任维度主要从员工发展与权益、社区与公益两个方面进行分析。（1）员工发展与权益，选取员工培训覆盖率和工伤保险覆盖率来衡量。（2）社区与公益，选取乡村振兴投入总额来衡量。（表3）
（三）方法介绍与数据来源
1、熵权法介绍。熵权法是一种基于信息论原理的客观赋权方法。在评价体系中，熵用于衡量数据的离散程度。熵权法的核心思想是指标的信息熵越小，该指标在评价中所起的作用越大，其权重也就越大。熵权法的具体计算步骤包含以下四个关键环节：（1）数据标准化；（2）计算信息熵；（3）计算差异系数；（4）确定权重。
2、数据来源。本文研究数据来源具有明确性与权威性，财务维度指标数据来源于铜陵有色2022～2024年度报告，确保财务绩效分析的准确性；环境维度数据来源于铜陵有色历年ESG报告；社会责任维度数据来源于企业社会责任报告。部分行业基准数据参考中国有色金属工业协会发布的行业碳足迹数据库及行业相关研究报告。
二、企业绩效评价体系在铜陵有色中的应用
（一）企业简介。铜陵有色金属集团股份有限公司（以下简称“铜陵有色”），成立于1992年6月，1996年11月在深圳证券交易所上市，成为中国铜工业板块第一股。公司主要从事铜矿勘探、采选、冶炼和深加工等业务。截至2024年底，公司总资产超过800亿元，年营业收入高达1，400亿元，拥有年产170万吨阴极铜、500万吨硫酸及2万千克黄金的生产能力，铜冶炼综合能耗低于国家标准，处于国内领先水平。
（二）评价结果分析
1、财务维度分析。根据表4计算结果可知，财务维度权重为0.6190，是综合绩效的核心影响因素，包含盈利能力（0.1600）、营运能力（0.1893）、偿债能力（0.1281）、发展能力（0.1416）。其中，营运能力权重最高，盈利能力和发展能力次之。2022～2023年财务绩效的得分上升，2024年略有下降。具体来看：（1）营运能力：2023年绩效大幅提升源于收购中铁建铜冠70%股权，优质资产注入优化配置、加快周转。2024年米拉多铜矿未完全达产，固定资产短期闲置，再加上行业需求疲软，导致存货周转减速，体现了有色金属行业“投资周期长、短期拖累绩效”的特征，整体拉低了营运能力得分。（2）盈利能力：2023年盈利能力的提升依托于一体化产业链和“闪速熔炼+闪速吹炼”工艺以及成本管控见效，2024年由于铜价回调、库存波动，上游成本增加，导致盈利空间受挤压，净资产收益率和净利润增长率下滑。（3）发展能力：2023年高端锂电池铜箔、5G铜箔等深加工产品供货增长，推动了净利润的提升，增强了企业的发展能力。（4）偿债能力：该指标整体稳定性较强，对财务绩效波动的驱动作用弱于营运能力和盈利能力。（表4）
2、环境绩效评价。根据表4，环境维度的权重为0.2475，是综合绩效的重要支柱，包含资源利用效率（0.1248）、污染物排放（0.0616）、绿色投入（0.0612）三个二级指标，其中资源利用效率权重最高，占环境维度的50.42%，污染物排放与绿色投入权重相近且相对较低。从绩效得分来看，环境绩效在2023年的增长率为93.93%，而2024年显著回落，降幅为46.52%。具体来看：（1）资源利用效率：2023年企业通过推进“冶炼烟气制酸低温余热回收”技术应用及冶炼系统自动化升级，落实国家节能降碳政策，显著降低了单位产品能耗并提升了清洁能源占比，推动环境绩效大幅提升。2024年，因市场需求下降，冶炼产能利用率下降，规模效应减弱导致单位能耗上升，能源消耗同比下降率降低，进而造成资源利用效率得分下降。（2）污染物排放：在2023年吨铜SO2排放量下降，与企业“铜冶炼烟气污酸提铼工业化项目”推进相关，该项目在回收稀缺资源铼的同时，实现了冶炼烟气的高效净化，提升了污染物治理效率，这体现了有色金属行业“资源综合利用与环保治理协同推进”的特色。而2024年由于环保总投入增速放缓，导致污染物处理效率下降。（3）绿色投入：其核心指标为环保总投入，权重与污染物排放接近。绿色投入的规模和效率会影响环境绩效，但由于权重占比不高，对环境绩效波动的影响作用有限，弱于资源利用效率。
3、社会责任绩效评价。社会责任维度的权重是0.1335，是综合绩效的补充维度，包含员工发展与权益、社区与公益两个二级指标，其中社区与公益权重略高于员工发展与权益。从绩效得分来看，该维度呈现“持续上升”的稳定增长特征，2022年得分0.0309，2023年升至0.0558，增幅高达80.58%，2024年进一步升至0.1335，且2024年得分已达到该维度权重上限，说明企业在社会责任领域表现逐步向好。具体来看：（1）社区与公益：核心指标为乡村振兴投入总额，是社会责任绩效的核心驱动指标。近年来，国家大力推动国有企业履行社会责任，尤其是强调大型工业企业在乡村振兴、员工权益保护中的引领作用，这与铜陵有色作为国有企业的定位高度契合。2024年该指标的大幅增长，与企业米拉多铜矿二期工程推进中地方协同政策相关，通过规模化乡村振兴合作项目保障矿山周边社区发展，既履行了公益责任，也为企业生产经营营造了稳定的地方环境。（2）员工发展与权益：其中工伤保险覆盖率权重为零，员工培训覆盖率是该维度的核心评价指标。企业构建了涵盖岗前培训、技能提升培训、管理培训的完善体系，既提升了员工的综合素质，也为科技创新提供人才支撑。而工伤保险覆盖率的全覆盖则通过完善员工权益保障，为企业持续发展奠定基础。
4、综合结果分析。通过熵权法的每个计算步骤，分别得出了铜陵有色财务绩效、环境绩效、社会责任绩效三个维度的权重：财务绩效（0.6190）＞环境绩效（0.2475）＞社会责任绩效（0.1335）。通过将指标的标准化值与权重相乘得到指标的得分，再将每个维度得分相加得到每个年度的综合评分，如表5所示。总体来看，铜陵有色的综合绩效得分在2022～2023年呈增长趋势，2024年较上年略有下降。其中，每个年度得分中财务维度的贡献最大，其次是环境维度，社会责任维度得分最低。由此可见，铜陵有色核心竞争力仍然聚焦于经济效益，这是一个企业生存的最基本要求；但其在社会责任履行方面略有欠缺，企业在员工发展与权益、社区与公益方面有待加强。（表5）
三、铜陵有色绩效提升建议
（一）聚焦核心指标能效提升，减少周期波动影响。针对总资产周转率的波动，建议加快米拉多铜矿产能释放节奏，通过精细化生产调度缩短产能爬坡周期，降低固定资产闲置率；同时，依靠一体化产业链优势，搭建铜产品动态库存管理体系，结合新能源、5G等下游行业需求优化产销匹配，提升存货周转率。针对盈利能力受铜价周期的制约，应该扩大高端锂电池铜箔、5G专用铜箔等高附加值产品的产能占比，增强盈利抗周期能力。
（二）强化资源利用效率稳定性，保障持续绿色投入。针对资源利用效率的剧烈波动，企业可以推动节能降碳技术规模化地应用，扩大“冶炼烟气制酸低温余热回收”等成熟技术的覆盖范围，提升单位能源利用效率；加大清洁能源替代力度，在矿山开采、冶炼等核心环节构建“光伏-储能”一体化能源供给体系，降低对传统能源的依赖；针对绿色投入阶段性不足的问题，需要建立环保投入长效机制，将环保资金投入纳入年度预算刚性约束，重点保障污染物处理设备运行与技术升级的资金需求。
（三）深化乡村振兴投入与产业发展协同，优化员工培训体系。社区与公益领域，以米拉多铜矿二期工程等重大项目为依托，拓展矿山周边社区产业帮扶路径，实现企业发展与地方共生；员工发展与权益方面，需要精准对接高端化转型需求，优化员工培训体系，重点强化自动化操作、新材料研发等专项技能培训；持续保障员工权益，以人才支撑与队伍稳定为企业长期发展奠定基础。
（作者单位：黑龙江八一农垦大学经济管理学院）
主要参考文献：
［1］汪榜江，黄建华.企业可持续发展评价体系构建——基于环境、社会和治理因［J］.财会月刊，2020（09）.
［2］陈一君，胡文莉，武志霞.白酒企业绩效评价指标体系构建与评价方法——基于BSC和熵权的改进TOPSIS模型［J］.四川轻化工大学学报（社会科学版），2020.35（05）.
［3］阳秋林，刘婕.“双碳”目标下我国企业碳绩效评价指标体系构建探析［J］.财务与会计，2022（03）.
［4］和向朝，许洁，代飞.“双碳”目标下制造业企业环境绩效评价研究［J/OL］.生态经济，2025-08-26.
［5］尹洁.有色金属企业科技投入对经济绩效的影响分析［J］.中国科技投资，2024（19）.
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［7］苏明，任晓宁.“双碳”目标下绿色供应链整体绩效评价与应用——以某绿色石化供应链为例［J］.财会通讯，2023（18）.
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