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| 绿色创新对企业绩效影响研究 |
| 第777期 作者：□文/胡寒笑 弋兴飞 曹玉敏 郑兴东 时间：2026/5/16 14:56:23 浏览：32次 |
［提要］ 在我国经济绿色转型和“双碳”目标交汇背景下，高质量发展已经成为首要任务。本文以沪深A股上市公司为研究对象，通过Excel 10.0、Stata 18.0进行数据处理，依次进行描述性分析、多元回归分析，验证绿色创新对企业绩效的影响，并建议上市公司进一步提高其绿色创新能力，以提高企业绩效。
关键词：绿色创新；企业绩效；高质量发展
基金项目：安徽省高校人文社科研究重点项目：“绿色税制、绿色创新与企业环境绩效的关系研究”（项目编号：2024AH052468）；安徽省职业与成人教育协会教育科研规划课题：“基于‘岗课赛证’融通的高职财会类专业数字化教学体系构建与实践研究”（项目编号：AZCJ2025197）；教育部供需对接就业育人项目：“财税云桥：智能会计产教融合实践项目”（项目编号：2025033143682）
中图分类号：F27 文献标识码：A
收录日期：2026年1月15日
在我国朝着“双碳”目标迈进过程中，绿色创新是不可或缺的重要动力，为各项减排降碳举措的落实提供关键的技术和理念支持。深入研究绿色创新对企业绩效的影响，对企业制定发展策略以及推动整个行业的绿色转型有着十分重要的意义。
一、理论分析和研究假设
（一）绿色创新。绿色创新是指通过技术研发降低对自然环境的污染，减少不必要的能源消耗，净化高污染的生产流程，生产出更多环境友好型绿色产品。强调创新在减轻环境负担、实现生态可持续发展目标中的作用。随着可持续发展理念的普及，绿色创新被视为达成可持续发展目标的关键。相关研究开始强调绿色创新的系统性和战略性，分析企业如何将绿色创新融入到企业战略中，以促进企业长远发展。
（二）企业绩效。企业绩效的定义在学术界和实践中已形成较为共识的框架，其核心是对企业经营成果的系统性衡量。在当前“双碳”目标、全球化和知识经济的背景下，企业绩效管理开始强调可持续发展，关注环境保护、社会责任和企业治理，以及创新和知识管理等方面。
（三）绿色创新与企业绩效。可持续发展理论强调经济、社会与环境的协调发展，将绿色创新视为实现这一目标的核心途径。当前，学术界多数研究支持“波特假说”，Porter ＆ Vanderlinde（1995）认为合理的环境规制可以不断提高企业的创新活力，技术创新可以降低环保成本，从源头重构生产逻辑，实现环保成本的系统性下降，增强企业竞争力，最终提高企业的盈利能力。本文认为，绿色创新对企业绩效有正向作用：在“双碳”目标指引的大背景下，绿色创新成为企业积极响应国家环保政策、主动应对各类环境问题的实际行动。企业经营面临经济发展与生态保护之间的矛盾，而绿色创新正是化解这一矛盾的有效途径之一，能助力企业在发展中兼顾生态效益。企业在绿色领域打造核心竞争力，进而形成能长久保持的竞争优势，以此契合“双碳”目标的发展需求。这样做不仅能让企业在绿色转型浪潮中站稳脚跟，还能为其长远发展注入源源不断的动力，更好地顺应时代发展的潮流。
综上所述，本文提出理论假设：
H1：绿色创新对企业绩效具有显著的促进作用
二、研究设计
（一）样本选择和数据来源。本文选取2016～2023年中国沪深 A 股上市公司作为初始研究样本，为了保障研究结果更具有普遍意义和参考价值，对样本进行筛选，主要标准如下：（1）去除金融类上市公司；（2）去除*ST、ST和PT公司；（3）去除数据缺失的上市公司；（4）针对异常值可能对研究结果造成的偏误，通过Winsorise方法对连续变量开展缩尾处理。本文数据主要来源于CSMAR、WIND数据库，基于以上筛选标准，最终获取17，234个样本，主要使用Excel 10.0和Stata 18.0软件进行数据处理和回归分析。
（二）变量设定
1、被解释变量。净资产收益率（ROE）和总资产报酬率（ROA）是学术界与实务界衡量上市企业绩效的经典指标，可全面刻画企业资源利用效率与价值实现水平。因此，以净资产收益率（ROE）作为评估企业绩效的核心指标，同时选取总资产报酬率（ROA）作为替代变量进行稳健性检验，以提升研究结果可靠性。
2、解释变量。本文参考王旭等（2019）的研究，采用企业当期绿色发明型专利申请量与绿色实用型专利申请量之和来衡量绿色创新，并在回归模型中将两者之和+1后取对数处理得到LnTotal。相比于专利申请或授权数量，采用比值能有效剔除其他干扰因素。因此，本文为了保证结果的全面性，使用我国沪深股市上市公司每年度绿色专利申请数占其当年所有专利申请数的占比GrRatio来衡量绿色创新。
3、控制变量。为尽量避免遗漏变量所带来的偏误，本文选择多个与绿色创新关联度高的变量作为控制变量，主要包括：（1）资产负债率（Lev），即负债总额/资产总额；（2）总资产增长率（AssetGrowth），即（期末总资产-期初总资产）/期初总资产；（3）独立董事占比（Indep），即独立董事人数/董事会总人数；（4）速动比率（Quick），即速动资产/流动负债；（5）总资产周转率（ATO），即营业收入/平均资产总额；（6）应收账款占比（Rec），即应收账款/总资产；（7）流动比率（Liquid），即流动资产/流动负债；（8）现金流量比率（CashFlow），即经营活动现金流量净额/流动负债。
（三）模型构建。本文的被解释变量是企业绩效，解释变量是绿色创新，选择LnTotal、GrRatio两个指标来衡量绿色创新，由此针对本文的研究假设分别构建模型如下：
ROEi，t＝α0+α1LnTotali，t+∑Controls+IndustryFE+YearFE+εi，t （模型一）
ROEi，t＝β0+β1GrRatioi，t+∑Controls+IndustryFE+YearFE+εi，t （模型二）
模型中，下标i表示企业所属行业，t表示年份；∑Controls代表的是一系列控制变量；IndustryFE、YearFE分别表示行业固定效应、年份固定效应；εi，t表示误差项。
三、实证结果与分析
（一）描述性统计。如表1所示，公司绩效（ROE）的均值为0.051，最大值和最小值分别为0.313、-0.985，标准差为0.145，说明企业间的财务绩效存在较大差异。绿色创新的两个指标的最小值都是0，说明部分企业在绿色创新方面缺乏足够重视，既没有投入相应的研发力量，也未开展实质性的绿色技术探索，因此这些企业在绿色领域没有形成可申请专利的技术成果，在绿色创新赛道上处于明显的滞后状态。总资产周转率（ATO）平均值为0.582，标准差为0.326，表明企业在运营效率上的差异，最小值与最大值之间的差值进一步体现了这种差异。（表1）
（二）多元回归分析。表2为绿色创新与企业绩效的实证检验结果。LnTotal与ROE之间的相关系数为0.0137，并且在1%水平上显著正相关，在对相关影响因素加以控制后，研究结果显示，企业的绿色创新活动能对企业绩效产生显著的提升作用，这与本文提出的假设相吻合，验证了假设的合理性。（表2）
从控制变量的回归中发现，资产负债率（Lev）的回归系数均呈现负值且显著，这表明资产负债率越高，企业的财务风险越高，抗风险能力越差，因此会降低企业绩效。总资产增长率（AssetGrowth）的系数显著为正，企业的总资产增长率越高，说明企业的长远发展预期向好，因而企业绩效随之上升。现金流量比率（CashFlow）、流动比率（Liquid）的系数均为正且在1%水平上显著，这两者都反映企业的偿债能力，说明企业偿债能力越强，企业绩效就越好。
其他控制变量的回归系数同样处于正常区间。无论是速动比率（Quick）、总资产周转率（ATO），还是应收账款占比（Rec）等指标，其数值大小和符号方向都与既有研究结论及理论预期相符，未出现异常波动，进一步说明模型设定具有较好的合理性。
（三）稳健性检验。为了保障研究结论的可靠性，本文进一步采用总资产报酬率（ROA）衡量企业绩效，以此开展稳健性检验。如表3所示，模型一对应绿色创新指标为LnTotal的稳健性检验结果，模型二对应绿色创新指标为 GrRatio 的稳健性检验结果。从检验结果可以看出，当以ROA作为企业绩效代理变量时，LnTotal和 GrRatio的回归系数均保持显著为正，印证了企业绿色创新能够有效促进绩效提升的研究结论。（表3）
四、结论及建议
绿色创新是推动经济增长、实现可持续发展的重要路径。本文以2016～2023年中国沪深A股上市公司为研究对象，利用两种指标衡量绿色创新，都验证了绿色创新对企业绩效有正向影响。这一结论，在进行稳健性检验后与原主效应保持一致。基于上述结论，本文从企业和政府两个角度提出以下建议：
企业对绿色创新关键地位的认知，需转化为“学习先进技术、吸纳专业人才”的实际行动。这种行动不是一次性投入，而是长期的、动态的迭代过程。既要紧跟外部技术趋势，又要通过人才将其内化为本企业的创新能力，最终实现绿色创新水平的持续提升，在市场竞争中构筑起难以复制的优势。第一，企业要科学调配各类资源，在绿色创新领域加大投入力度，着重提升绿色专利的产出数量与质量。通过“短期绿色管理创新提效+长期绿色技术创新筑壁垒”的组合策略，企业既能快速兑现绿色价值，又能在产业变革中牢牢占据制高点，最终实现“环保责任”与“商业成功”的双赢。第二，企业需结合自身的规模、行业特点及发展阶段等实际情况，制定出切实可行的绿色发展战略，以此为指引推动绿色技术创新向纵深发展。只有基于自身特点精准规划，才能让绿色技术创新真正扎根于业务深处，推动企业实现可持续的绿色增长。第三，绿色技术的迭代速度快、跨领域融合性强，企业需建立系统化的学习机制，确保技术储备紧跟行业前沿。针对企业绿色战略的重点领域，引进具备行业经验的技术专家、环保工程师，甚至可吸纳政策研究人才，确保技术创新与政策导向、市场需求相匹配。
政府在推动企业绿色技术创新中扮演着“引导者”与“赋能者”的双重角色，通过政策激励与金融支持的协同发力，既能降低企业创新的成本与风险，又能激发市场主体的主动性，为绿色技术创新注入持久动力。第一，细化政策条款，增强可操作性。针对不同行业、不同规模企业的特点，制定差异化激励政策。例如，对中小企业的绿色技术研发项目，可简化申报流程、降低补贴门槛；对龙头企业的前瞻性绿色技术布局可给予专项研发资金资助，明确资助比例、申请条件及验收标准，让企业“看得懂、用得上”。第二，加大财政支持力度。环保补贴向技术创新倾斜，重点支持绿色技术的产业化阶段，如对企业购置节能设备、建设绿色生产线给予补贴，而非仅停留在末端治理环节；设立绿色技术创新基金，对突破关键技术瓶颈的企业给予奖励，分担研发失败的风险。第三，给予税收优惠，降低创新成本。税收优惠是减轻企业创新负担的直接抓手。对企业用于绿色技术研发的费用实行加计扣除，对企业生产的节能环保产品、新能源设备等给予增值税减免或即征即退政策，对企业转让或许可使用绿色技术专利所获得的收入减免企业所得税，促进技术成果转化与扩散。
（作者单位：安徽商贸职业技术学院）
主要参考文献：
［1］齐绍洲，林屾，崔静波.环境权益交易市场能否诱发绿色创新？——基于我国上市公司绿色专利数据的证据［J］.经济研究，2018.53（12）.
［2］张钢，张小军.国外绿色创新研究脉络梳理与展望［J］.外国经济与管理，2011.33（08）.
［3］张友国.以绿色创新推进新时代高质量发展［J］.社科院专刊，2023（647）.
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［5］赵喜仓，徐亮，罗雨森.知识产权保护提升企业全要素生产率了吗？——基于中国A股上市公司的证据［J］.江苏大学学报（社会科学版），2023.25（06）.
［6］张峰，战相岑，殷西乐，等.进口竞争、服务型制造与企业绩效［J］.中国工业经济，2021（05）.
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