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| 企业智能财务转型对供应链韧性影响研究 |
| 第779期 作者：□文/张诗琪 孙 妍 时间：2026/6/16 9:40:29 浏览：24次 |
［提要］ 提升供应链韧性对增强核心竞争力与保障企业持续发展具有重要作用。结合数字经济时代背景，以A股上市公司数据为研究样本，运用熵值法构建企业智能财务转型和供应链韧性指标体系，检验企业智能财务转型对供应链韧性的影响及传导机制。研究结果表明，企业智能财务转型能够显著提升供应链韧性，在经过一系列稳健性检验后结果依旧显著。据此，对企业智能财务转型提出差异化策略。
关键词：智能财务转型；供应链韧性；技术创新；融资性交易成本
基金项目：黑龙江八一农垦大学2025年大学生创新创业训练计划项目（省级一般项目）：“大庆市农业数字化转型驱动因素及实施策略研究”（编号：S202510223033）阶段性成果。通讯作者：孙妍
中图分类号：F230；F275 文献标识码：A
收录日期：2026年1月29日
随着我国经济向高质量发展阶段不断迈进，企业作为供应链关键部分，提升供应链韧性对增强其核心竞争力、保障持续发展能力有着不可忽略的带动作用。因此，立足企业所处市场环境日益复杂多变的现实背景，增强供应链韧性已成为企业应对风险和促进高质量发展的关键所在。
供应链韧性是指企业供应链在面对外部冲击或不确定性事件时，能够快速实现资源整合，以最小化中断“危机”影响并恢复稳定状态的能力。现有供应链韧性研究主要聚焦于两个层面：内部治理层面依托技术创新、供应链融资模式革新及治理结构优化提升抗风险能力；外部环境层面通过供需对接、产业融合及自主可控能力建设强化主体韧性。值得关注的是，智能财务作为企业管理的“新锐”力量，通过借助“大智移云物区”等新一代信息技术，正在构建一种高效、精准的财务管理体系，使得财务管理由传统的信息化向智能化转型，优化资源配置与风险管理能力，对企业技术创新和融资性交易成本产生影响。在此基础上，转型效应通过智能决策支持与价值创新创造将智能化能力作用于企业。此外，智能财务转型的功能并不局限于企业本身，还可以辐射至企业外部，通过业财融合提升企业价值及创新能力，并拓展至供应链上下游，共同推动企业在多变的外部环境中稳健发展。然而，目前鲜有文献关注智能财务转型对供应链韧性产生的“以点带面”影响。因此，本文通过探索企业智能财务转型对供应链韧性的影响机理，剖析智能财务转型对供应链韧性的影响机制。
一、理论分析与研究假设
智能财务转型具备数字化与智能化的双重特性，是传统财务融合大数据、人工智能等现代信息技术手段衍生出的新型财务管理模式，通过借助数据分析和预测技术，深入洞察市场需求，不仅增强了企业核心竞争力，还深层次革新了企业的价值创造机制，对企业运营、管理以及市场环境三个层面产生有利影响。首先，从企业运营层面来看，供应链各环节存在复杂的要素关系，往往由于风险传导机制滞后、跨节点协同失效等问题，制约整个供应链系统的运营效率。智能财务转型借助大数据整合和人工智能预测，实时掌握供应链各节点存在的潜在风险，为企业提供更加精准、高效的信息支持，强化供应链响应速度，使其在面对市场波动和突发事件时能够更加灵活和稳健地运作。此外，先进的数据加密技术和混合加密系统能够有效保障数据的机密性和完整性，使交易更具有可追溯性，有助于提高供应链的整体安全性，提升财务信息在企业内部及供应链中的传递效率与准确性，保障企业在遇到突发事件时快速做出反应。其次，在管理层面，从供应链管理理论视角来看，供应链管理的核心目标是通过优化和整合供应链各节点，确保产品满足市场需求的同时降低整体成本，提升响应速度和服务质量。智能财务转型过程中，数据的产生、整合和交互等数字工具的应用，增强了供应链的整体韧性。最后，从市场环境层面看，传统财务决策往往受制于有限的信息和滞后的数据，使得决策缺乏前瞻性和精准性，对供应链的优化与管理产生负面影响。智能财务转型通过可视化技术，对市场动态、行业趋势以及内部财务数据进行检测和分析，为企业构建稳健的供应链管理体系提供有力支持，提升数据处理的效率与准确性。因此，智能财务转型重构了企业内部财务管理模式，优化了供应链各节点的协同效率，为提升供应链韧性奠定了基础。基于上述分析，提出如下假设：
H1：智能财务转型能够显著提高企业供应链韧性
二、研究设计
（一）样本选取与数据来源。本文选取2018～2024年沪深A股上市公司数据作为研究对象，鉴于智能财务转型的概念主要出现在2017年之后，并根据相关数据的可获得性，由此确定研究期为2018～2024年。数据来源于CSMAR数据库，借助Stata 17、Excel软件处理和分析数据。为确保研究数据的准确性和研究结论的可靠性，对样本进行进一步筛选：（1）剔除金融行业样本；（2）剔除ST、*ST、PT类样本；（3）剔除异常值与数据缺失的无效样本。同时，对样本中所有的连续变量进行1%和99%的Winsorize缩尾处理，最终获得包含19，766个观测值的非平衡面板数据。
（二）变量定义
1、被解释变量：供应链韧性。目前，学术界对于供应链韧性的测度尚无统一方法，通过梳理现有文献发现，供应链韧性的衡量方式主要集中于两个视角：供应链结构视角和供应链能力视角。前者侧重于依据供应链组成结构中包含的要素细分；后者则更加关注供应链系统在面对突发性外部冲击时所展现的适应、恢复及创新等能力。本文在借鉴已有研究基础上，参考王煜昊和马野青的研究成果，从供应链抵抗能力和供应链恢复能力这两个更为直观且易于量化的维度对供应链韧性进行测算，构建供应链韧性指标体系，如表1所示。（表1）
2、解释变量：智能财务转型。现阶段，有关企业智能财务转型水平测算的文献较少。本文参考田高良和张晓涛的研究，选取智能决策支持和价值创新创造两个维度，构建企业智能财务转型指标体系，如表2所示，并采用熵值法对构建指标赋权。（表2）
3、控制变量。根据相关研究成果，结合研究主题，引入包括公司特征和治理层面的代表性且具有说服力的变量作为控制变量，包括净资产收益率（ROE）、现金流比率（Cash）、固定资产占比（Fixed）、公司成长能力（Growth）、企业年限（Age）、独立董事占比（Indep）、股权集中度（Top1）。具体的变量定义与测量方式如表3所示。（表3）
（三）模型设计。根据上述理论分析和推论，针对设计变量，本文构建模型（1），用来验证智能财务转型对供应链韧性的影响程度，基准模型设定如下：
SCRit＝α0+α1SFTit+α2Controlsit+∑Ind+∑Year+εit （1）
其中，SCRit表示供应链韧性，SFTit表示智能财务转型，Controlsit表示控制变量集合，εit是随机误差项，并控制行业固定效应（Ind）和年度固定效应（Year）。
三、实证分析
（一）描述性统计。由表4描述性统计结果可知，供应链韧性（SCR）的均值为0.0054，最大值为0.58，最小值为0，标准差为0.006，说明样本企业供应链韧性水平较低，仅有部分企业展现出较高水平。企业智能财务转型（SFT）的均值为0.0354，最大值为0.22，最小值为0，标准差为0.029，说明整体智能财务转型水平相对较低，且企业间转型程度存在一定差异。其他变量的统计结果与现有研究大体一致。（表4）
（二）基准回归分析。本文利用模型（1）验证智能财务转型对供应链韧性是否产生影响、影响方向和大小，具体回归结果见表5。第（1）列仅汇报了核心解释变量对供应链韧性的影响，第（2）列则引入了行业和年度的固定效应及一系列控制变量。列（1）显示，SFT回归系数为0.0036，在5%的水平上显著，初步验证了智能财务转型能够促进企业供应链韧性提升；列（2）中，SFT回归系数为0.0058，同样通过了5%水平上的显著性检验，进一步说明智能财务转型对企业供应链韧性具有积极影响，H1得到验证。（表5）
（三）稳健性检验。本文通过引入工具变量、滞后解释变量、剔除直辖市、替换关键变量四种方法进行稳健性检验，以证实结论的可靠性。（表6）
1、工具变量法。采用工具变量法缓解变量内生性。参考戴翔等的研究，选取企业所在城市最低工资标准（Mws）作为工具变量，并运用两阶段最小二乘法（2SLS）进行实证检验。回归结果如表6列（1）和列（2）所示，在第一阶段回归中，Mws的回归系数在1%的水平上正向显著，说明企业所在城市最低工资标准越高，当地的智能财务转型程度越高。在第二阶段回归中，SFT回归系数为0.5400，且在1%的水平上显著，表明智能财务转型程度越高，供应链韧性的促进作用越好。因此，使用工具变量法检验后结论依旧稳定。
2、解释变量滞后处理。为避免智能财务转型对供应链韧性的影响可能存在的一定滞后性，本文将智能财务转型变量滞后一期后重新进行回归检验。结果如表6列（3）所示，L.SFT回归系数为0.0026，在5%的水平上显著，结果依然保持稳健，说明智能财务转型对供应链韧性的影响未随时间延长发生实质性差异，研究结论具有可靠性。
3、剔除直辖市。考虑到直辖市（北京、天津、上海和重庆）与其他城市在经济发展速度与质量、金融市场环境等方面存在较大差异，本文进一步剔除直辖市样本企业后重新回归检验。回归结果见表6列（4），SFT回归系数为0.0038，在1%水平上显著为正，表明剔除直辖市样本后，智能财务转型对供应链韧性的促进作用依然成立，与基准回归结论保持一致，进一步验证了研究结论的稳健性。
4、替换关键变量。本文采用替换被解释变量的衡量方式进一步增强研究结论的稳健性。基准回归分析采用赫芬达尔指数衡量供应商集中度，更换为前五大供应商采购额占总采购额的权重衡量供应商集中度的指标。在替换关键变量后，SFT回归系数为0.5400，在1%水平上保持显著，回归结果依然稳健，假设1成立。
四、结论及建议
本文以2018～2024年A股上市公司数据为研究样本，运用熵值法构建智能财务转型和供应链韧性指标体系，实证检验智能财务转型对供应链韧性的影响及其作用机制。研究结果表明，智能财务转型能够显著提升供应链韧性，在经过一系列稳健性检验后结论仍然成立。基于研究结论，提出以下建议：
第一，加快企业智能财务转型。政府层面，应加强政策引导与资源支持，为企业智能财务转型营造良好环境。一方面，出台专项扶持政策，设立智能财务转型补贴基金、提供税收减免优惠，降低企业技术投入成本；另一方面，加快数字基础设施建设，推进政务数据与企业财务数据的安全共享，搭建区域性智能财务服务平台，为企业提供数据支持与技术咨询服务。同时，建立智能财务转型标准体系，规范行业发展，保障数据安全与合规应用，提升企业转型的积极性与规范性。企业层面，需将智能财务转型纳入战略规划，加大技术与人才投入。应结合自身业务特点与供应链需求，制定差异化的智能财务转型路径，重点推进财务机器人、大数据分析、人工智能等技术在预算管理、资金管控、风险预警等环节的应用；同时，加强财务人员与技术人员的跨学科培养，组建复合型团队，提升企业对智能财务工具的应用能力，通过财务数字化转型优化供应链资源配置效率，增强供应链应对风险的韧性。
第二，充分考虑技术创新和融资性交易成本，提升供应链韧性的机制作用。在内部层面，以智能财务转型为抓手，驱动技术创新能力提升。企业应利用智能财务系统积累的海量数据，开展供应链上下游需求预测与技术研发趋势分析，为技术创新提供数据支撑；建立财务与研发部门的联动机制，将智能财务的成本核算、效益评估功能嵌入研发全流程，提高研发投入的精准性与回报率，采用创新技术增强供应链韧性。在外部层面，依托智能财务转型降低融资性交易成本，拓宽供应链融资渠道。企业可通过智能财务系统实现财务数据的实时共享与可视化呈现，增强与金融机构的信息对称性，提升融资效率；同时，积极参与供应链金融平台建设，利用智能财务技术整合供应链上下游企业的信用信息，构建基于数据的信用评价体系，提升供应链运行稳定性。
第三，关注环境不确定性、市场化水平和所属行业在智能财务转型影响供应链韧性过程中的异质性作用。首先，环境不确定性较高的企业应优先推进智能财务的风险预警功能建设。利用智能财务系统整合内外部环境数据，构建动态风险预警模型，实时监测供应链中的市场波动、政策变化等风险因素，提前制定应对预案，通过精准的风险管控提升供应链韧性。其次，市场化水平较高地区的企业应充分发挥市场机制优势，深化智能财务与供应链的融合。借助市场化的技术服务平台，引入先进的智能财务解决方案，加强与供应链合作伙伴的数字化协同，通过市场竞争倒逼智能财务转型的深度与广度，提升供应链的灵活性与协同效率。最后，高科技行业企业应将智能财务转型与技术创新深度绑定。依托技术研发优势，探索智能财务与物联网、区块链等技术的融合应用，构建数字化供应链生态系统，通过技术赋能与财务优化的双重驱动，强化供应链的创新能力与韧性，保持行业竞争优势。
（作者单位：黑龙江八一农垦大学经济管理学院）
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