［提要］　文化产业是指生产文化产品或提供文化服务以满足社会精神文化需要的行业部门的总称。文化产业的发展水平已成为衡量一个国家和地区现代文明程度的重要尺度，而文化产业融资规模的大小和融资成本的高低对保持和增强文化产业竞争力及可持续发展能力至关重要。但文化产业由于自身的特殊性，其融资相对传统产业来说有较大的难度，这制约文化产业的进一步发展。本文从文化产业的政府支持、信贷融资、资本市场融资出发，分析制约文化产业融资的因素为：政府投入不足、银行惜贷、资本市场融资困难等，并从政府层面、金融机构层面以及文化产业自身层面，提出解决文化产业融资问题的对策。

关键词：文化产业；融资规模；融资成本

中图分类号：G124 文献标识码：A

收录日期：2017年6月19日

一、我国文化产业发展现状及融资渠道

（一）我国文化产业发展现状。我国经济的高速增长，经济转型不断加快，政府对文化产业支持力度加大，这使文化产业迅速发展。2004～2013年，我国文化产业增加值增速加快，2004年增加值为3，440亿元，2010年突破1万亿元的规模，2013年超过两万亿元，实现文化产业增加值21，000亿元的巨大规模，平均每年增长22.3%，高于同期国内生产总值平均增长率（17.2%）5.1个百分点；同时，我国文化产业增加值占国内生产总值的比例也在不断增长，2004年占到2.15%，2011年突破3%，达到3.28%，2013年达到3.77%，接近4%。文化产业的发展速度快于经济的发展速度，说明文化产业对我国经济发展的贡献逐渐增加。

我国经济的高速运行，城乡居民的收入显著增加，居民的消费水平有所提升，随着我国企业创新意识的增强，将会有越来越多的文化产品面市，带动文化产品消费。首先，随着文化产业的发展，企业将会提供越来越丰富的产品种类，质量也会相应提升，从而带动产品的市场消费；其次，随着我国对教育的重视和加强，受教育人口越来越多，受教育水平越来越高，这将带动图书、出版物等文化产品的消费；最后，伴随居民消费水平的提升，越来越多的人将更加重视精神文化方面的消费需求，这将推动文化类产品消费总额的增加。

（二）我国文化产业融资渠道

1、政府投资。政府投资对文化产业的发展是至关重要的，2012年，全国财政文化体育与传媒公共财政支出为2，251亿元，比上年增加358亿元，增长18.9%。2013年为2，544亿元，比上年增加293亿元，增长13%。2014年为2，753亿元，比上年增加209亿元，增长10.6%。这表明，政府越来越重视文化产业的发展，对文化产业的扶持程度增加，但增长比例有所减小，这是由于在政府投资的同时，文化产业也在寻求其他的资金来源。在地方政府层面，由于文化产业是许多地方拉动经济增长、转变增长方式的关键领域，所以对于文化产业的投入比重也很大。政府对文化产业的直接投资，为其提供了最初的资金来源，并形成有效的激励和引导，这有利于社会资本投资文化产业，进一步缓解文化产业融资难题，促进文化产业的快速发展。

2、银行信贷融资。银行信贷融资是我国文化产业获得资金最为重要的途径。但是由于文化产业缺乏银行信贷所要求的固定资产等有效抵押物，其无形资产难以评估，导致大多数文化产业难以获得银行贷款。随着我国文化产业的发展，银行等金融机构已经逐渐找寻到对文化产业贷款以及控制风险的方法，文化企业与银行之间的关系也越来越密切。中央和各级政府也出台了多项政策鼓励银行机构涉入文化产业，通过银行与政府的合作，文化产业获得了银行的资金支持，这有利于文化产业与金融资本的结合，使得银行机构更有效地为文化产业的发展提供资金支持。

3、资本市场融资。在经济转型以及经济新常态的背景下，文化产业持续发展离不开资本市场大量的资金支持。2014～2015年是资本市场投资文化产业增速最大的两年，2014年资本市场投资文化产业的规模达3，253.16亿元，较同期增长275.43%，2015年为3，241.8亿元，较同期有小幅下降。2015年上市融资128.07亿元，较2014年同期大幅下降，这是由于2014年阿里巴巴上市（融资217.67亿美元，合1，337.7亿元人民币），其市值较高，拉升了2014年文化产业上市融资规模。同时，2015年我国文化产业出现204起并购案例，较2014年增长了33.33%，降低了该年度文化产业的上市融资规模。资本市场融资成为文化产业融资的主要方式，解决了文化产业的发展中资金短缺的问题，使文化产业能够迅速发展。

二、我国文化产业融资存在的问题及原因

（一）我国文化产业融资存在的问题

1、政府投入不足。随着政府对文化产业发展的重视不断提高，以及扶持力度的持续增加，文化产业有了一定程度的发展，但总体来说政府对文化产业支持程度还是不足。2013年，我国中央和地方财政对文化体育与传媒产业的投资为2，544亿元，占全年政府投资规模的1.81%，而同期对教育的投入为15.96%，对医疗卫生与计划生育的投入为5.9%的支出水平，可以看出，政府对文化产业的投资低于对教育和医疗卫生的投资，投资额度少使文化的融资问题难以得到解决，无法发挥政府资金支持对文化产业的促进和推动作用。

2、银行惜贷。文化企业固定资产较少，缺乏能够用来抵押的抵押物，这增加了通过银行进行融资的难度，文化企业虽然拥有大量知识产权等无形资产，但是我国银行业缺乏利用无形资产抵押放贷的经验。文化企业大都处于初创期，资本规模小、市场影响力不大、风险较高，担保机构不会为其提供担保。我国文化产业中绝大多数都是实力不强、盈利能力弱的中小企业，不能有效规避市场风险，且缺乏抵押物和担保，这导致银行将承担较高的风险，而文化产业又无法承担较高的利率，这使银行的风险收益不匹配，导致银行对这类客户有惜贷的现象。

3、资本市场融资困难。任何产业要进行快速的发展和扩张都离不开在资本市场的融资，而实现成功上市进行融资的只有处于成熟期各个行业的重点企业。一方面由于文化企业大多处于初创期，且大部分是中小企业，这使得其在资本市场上融资的难度增加；另一方面企业上市都有如企业的注册资金和规模以及主营业务收入等方面的硬性指标，而对于以中小企业为主且处于成长期的文化产业来说，各项指标都很难达到要求。在高门槛的上市条件下，文化产业只能采取其他形式进行融资。同时，各地对本地文化企业都具有很大的归属性，较难接受外地投资者的入股，这也使得具有较强的意识形态属性的文化企业难以通过上市进行融资。

（二）我国文化产业融资难的原因

1、政府扶持不足。虽然中央和各级政府不断加强对文化产业投资和扶持，出台了各项优惠政策鼓励文化产业发展，但是由于资金有限，使能够得到资金支持的企业所占的比例非常低，大多数中小文化企业在争取政策扶持方面并不占优势；对于文化企业来说，政府给予的财政投入规模小、资金分散，且大部分都有规定的用途，未能充分发挥企业的自主性，同时由于缺乏对相关人才引进机制，使得文化产业缺乏专业人才。另外，政府在税收方面出台的优惠政策没有配备到位，造成大多文化企业没能享受政府在税收方面的优惠；而且，政府的补贴对象大都是文化企业，对商业银行没有相应的优惠和补助，无法调动银行等金融机构对文化产业提供信贷的积极性。

2、资产评估难、且担保体系不完善。文化产业中无形资产比重大，可用于抵押的抵押物较为缺乏，资产形式主要为版权、著作权、知识产权等，一方面文化产业抵押资产少，缺乏金融机构认可的抵押担保物，而文化产业大多处于初创期，缺乏稳定的现金流，还款来源不确定，使其风险高于传统产业；另一方面难以准确评估资产价值，由于资产贬值空间较大、流动性较差等原因，银行在评估无形资产时，采取不同的方法，评估得到的资产价值也不同，银行与企业对资产价值的评估结果不同，这也是文化产业融资困难的一个原因。

针对文化产业的担保公司少且不规范，担保机构的规模一般较小，不能为文化产业提供强有力的保证；担保机构抗风险的能力和提供担保金额的能力有限，且缺乏高水平的专业的人才；担保公司对文化产业的发展路径和经营模式并不熟悉，这增加了为其担保的难度。不规范的市场评价体系阻碍了担保机构发挥作用，进一步导致商业银行信贷困难。

3、资本市场门槛高。文化产业收益不确定性高、风险大，市场的接受程度在很大程度上会影响文化产业成功的可能性，文化市场的不可预测性使文化产业成长的不确定性增加，加大了文化产业通过上市融资的难度。资本市场出于保护投资者利益的目的，对上市企业的规模和盈利情况、净资产和经营情况等都有较高的要求，文化企业的资本规模和盈利能力大都达不到上市的要求，这增加了以中小企业为主的文化产业在资本市场上融资的难度。

4、融资渠道不畅。虽然我国政府对文化产业的投入力度逐年加大，但是这依然无法满足文化产业的资金需求，对于大多数中小型文化企业来说，在资本市场上融资难度较大，不得不依赖政府扶持和银行信贷。由于中小文化企业固定资产少，缺乏一定的抵押物，且获得担保机构的担保又十分困难，因此不得不面临更为严格的审核程序，银行考察和关注的时间较长，使融资成本提高，等到银行发放的贷款时，投资创意项目的最佳时间也许已经错过了。

三、相关对策

（一）政府层面。政府应当加强对文化产业的投资，并扩大可申请扶持企业的范围，使优秀的企业享受扶持，进一步给予企业一定的自主权，使得资金用在关键的地方。政府还应给予商业银行等金融机构一定的优惠政策，如利率补偿，促使其积极涉足文化产业。设立信用担保机构，实力弱小的文化企业有了一定额度担保服务后其融资能力将会有所提升，融资成本也会进一步下降，当文化产业不能按时偿还贷款时，由担保机构进行赔偿，这样，银行放贷的风险得到了控制，收益都得到了保障，使文化企业可以顺利地向银行借贷。同时，政府也可以带头设立信用再担保公司，为担保机构进行再担保，降低担保公司的风险，使其积极为文化产业服务。

政府应建立统一的知识产权评估操作平台，使评估双方拥有一致的评估依据，文化企业就凭借知识产权向银行借款，这将在很大程度上缓解文化企业的融资难题。政府应组织银行、评估公司、担保机构、企业、律师事务所、知识产权代理机构等诸多机构对文化产业中的项目从各个角度进行评价，将各方对知识产权的评估统一起来。另外，政府还应当定期向社会公布有关资产评估数据，评估机构利用这些数据进行参考、比较，保证知识产权评估的可靠性和准确性。

（二）金融机构层面。银行应采取更加灵活的融资方式，大力发展知识产权抵押贷款，成立针对文化产业的信贷部，专门负责研究文化企业的特点、发展过程，设立相关评审流程。在确立某一项目时，由专业评估机构评估企业的知识产权，贷款借出之后加强质押品的监控，关注借款企业的发展情况。另外，银行应当针对文化企业的特点以及知识产权的保护期限设计出一套灵活的贷款模式。

文化企业资金规模较小，但由于其自身特点，对设备的要求高，而这些设备的价格也很高，企业无法支付高昂的费用，而融资租赁可以解决这一难题，这种形式表面上企业借的是物，实质上借的是钱，还款是以租金的方式进行的。文化企业自身的特点与融资租赁符合，因此可以通过融资租赁来满足其对资金的需求。

银行应当开发适合文化产业的信贷产品，拓宽贷款抵押范围，尝试开展创新型信贷产品，加强对文化产业的了解，进行市场细分，对潜在的文化企业客户进行市场调研，制定出针对不同行业和不同发展阶段的文化企业的信用评级体系，根据文化企业的类型、发展阶段以及不同企业的盈利状况和风险状况，量身定做，设计不同贷款模式及还款方法。

（三）文化企业层面。文化企业应形成完善的公司治理机制，保证公司的各项制度清晰完善，规范财务制度，财务风险控制。企业应加强自身管理，健全各项制度，加快形成现代公司治理体系。企业成长过程中需要多次融资，需要与多家金融机构进行接触，如果企业不珍惜自己的信用，那么未来的发展是难以为继的，因此企业要增强信用意识，制定合理的制度管理自身信用。

文化企业要积极寻找不同的融资渠道，例如，对于初创期的文化企业来说，应努力争取政府的扶持资金及政策优惠；随着企业的发展，企业可尝试获得银行信贷、风险投资等融资方式的支持，成熟期的文化企业因其实力雄厚、市场影响力大，较容易在资本市场上进行直接融资，可以进行上市融资。

（作者单位：西北师范大学经济学院）

主要参考文献：

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