［提要］　我国经济发展现阶段所遇到的问题不是需求侧，而是供给侧方面。供给侧结构性改革是我国经济发展现阶段所采取的解决产能过剩、提高产业质量、优化产品结构、提升产品质量的主要政策性变革措施，如何使其发挥应有的成效是当务之急。本文分析供给侧改革应该侧重的几个重点问题，以及供给侧改革中可能遇到的主要风险的防范措施。

关键词：供给侧改革；产能过剩；风险防范

中图分类号：F12 文献标识码：A

收录日期：2017年10月9日

供给侧结构性改革旨在调整经济结构，使要素实现最优配置，提升经济增长的质量和数量。需求侧改革主要有投资、消费、出口三驾马车，供给侧则有劳动力、土地、资本、制度创造、创新等要素。供给侧结构性改革，就是从提高供给质量出发，用改革的办法推进结构调整，矫正要素配置扭曲，扩大有效供给，提高供给结构对需求变化的适应性和灵活性，提高全要素生产率，更好满足广大人民群众的需要，促进经济社会持续健康发展。供给侧结构性改革的主旨就是优化产权结构，国进民进、政府宏观调控与民间活力相互促进。供给侧改革的主要目标是用增量改革促存量调整，在增加投资过程中优化投资结构、产业结构开源疏流，在经济可持续高速增长的基础上实现经济可持续发展与人民生活水平不断提高；我国经济发展到现阶段，矛盾的主要方面在供给侧，主要表现为供给不能根据需求的重大变化做出及时调整。需要增强供给对需求的适应性。

随着外部需求收缩和国内传统消费需求饱和，我国大量传统产业出现严重产能过剩，存量供给远远超过市场需求。随着居民生活水平提高，人民对各类消费需求的性价比、安全、质量等要求明显提高，而消费品供给规模有余而品质不足。随着消费升级明显加快，日益向个性化、高端化、服务化发展，新的需求很多，但有效供给却跟不上。面对我国经济发展中存在的特殊情况，当务之急，基于供给侧改革，必须要紧紧抓住以下六大重点：

第一，必须精准有效化解过剩产能。要仔细分析不同行业产能过剩的特征，采取精准有效的措施化解产能过剩。就我国当前而言，供给侧结构性改革是解决供需矛盾和结构失衡；但是，也要注意不要把供给侧改革扩大化，要把供给侧体制改革的重点与相配套的政策调整区别开来，与产业转型升级的内涵区别开来，与具体产品的升级换代区别开来。

第二，刺激新供给、创造新需求。未来的新需求和新供给集中在知识、信息、文化、金融以及社会服务业五大“软财富”领域，“硬财富”中制造业要通过转型升级，培育出更多的价值。

第三，放松三大供给约束，恢复中国经济活力。当前中国经济受到高行政成本、高融资成本和高税收成本三大供给约束。中国可以通过“减税发债，借力未来”实现“一箭三雕”：减税3万亿元，减轻企业负担，激发投资和消费活力；同时发债3万亿元，吸纳社会闲置成本，解决现在资产配置荒的问题；在未来还债时降低经济过热，抚平宏观波动。

第四，从新供给经济周期出发优化产业结构。技术和产业的演进、供给和需求结构的变化，以及供给与需求循环往复的交互作用是形成经济周期波动的主要力量。从供给端和供给结构变化出发，一个完整的经济周期可以划分为四个阶段：形成、扩张、成熟和老化。如果一个经济体中大部分行业处于新供给形成和供给扩张阶段，这个经济就会充满活力，其经济增长速度就会提高，整体上形成向上运行趋势；反之，如果较多行业处于供给成熟和供给老化阶段，活力就会下降，增长速度就会降低，整体运行趋势就会向下。新供给创造新需求，不仅在宏观上是恢复经济均衡的必然循环，在微观上也一样。比如iPhone手机，在苹果公司创造出iPhone手机之前，世界对它的需求原本是不存在的，而当iPhone手机面世之后，新的需求就被源源不断地创造出来。

第五，在人口与劳动、土地与资源、资本与金融、技术与创新、制度与管理等五大要素上，要解除供给抑制，提高中国经济的长期潜在增长率。我国当前存在的严重的金融抑制，就算最便宜的国内借款成本年利率6%左右，也是美国成本年利率2.5%的2.4倍。其他还有科技创新体制、教育体制、国有企业体制，如何才能激发各方面的活力，都是要重点探讨的问题。比如，农村的人均GDP和在城市的人均GDP相差6倍，意味着一个人从农村到城市工作的话，财富供给增加了5倍。但却面临教育、社保、医疗等方面的歧视性待遇，因此需要户籍制度改革。再比如企业社保等成本偏高，造成大量的当期收入沉淀在社保账户，变成几十年以后才能使用的消费，对企业和整个经济来说都是损失。土地价格高涨，使得很多企业背负了沉重的压力。

第六，要从供给侧着手，以“优化供给结构、提高供给效率”为核心，“按要素贡献分配”完善房价、物价管控政策。未来只有增加保障性住房供给、增加房地产土地供给、改善房地产供给结构，才能从根本上解决城市居民住房问题。物价的调控也一样，中国从1996年以后就告别了短缺经济，进入过剩经济阶段。在产能过剩的背景下，物价波动的根本原因并不在需求方面，而在供给方面，十多年来的每一轮通胀几乎都由原材料涨价、工资成本推动、食品供给冲击等供给方面原因造成，如果政府一味地通过紧缩总需求去进行干预，其结果难免是治标不治本。

除了上述六大要点，还需要注意要预防供给侧改革中可能会出现的风险：

第一，需要重点防控金融领域风险。随着去杠杆、去产能等工作的推进，商业银行经营环境将更加严峻，风险有可能更为集中，具体表现为：一是银行体系风险压力巨大。实体经济杠杆率仍在大幅上升。随着“去杠杆”、“去产能”、“去库存”的推进，商业银行经营环境将更加严峻，风险有可能更为集中。二是外汇市场和跨境资金流动风险不容小觑。影响人民币汇率波动和资本流出的因素依然存在：一方面中美经济周期不同步可能导致资本继续回流美国；另一方面境内主体资产全球化配置趋势也越发明显，企业海外投资步伐加快也将加大资本流出压力。三是民间金融风险快速上升。民间金融涉及地域范围广、风险积聚快，极易引发社会稳定风险，同时也加大了向正规金融体系传导的可能性。四是跨市场、跨行业的交叉风险是风险防范中的难点。随着金融综合经营不断推进以及金融市场联系日益紧密，风险极易在不同市场、行业以及机构间传递，引发连锁反应和叠加冲击。

第二，要充分预防国际经济走势变数加大的风险。我国要把握好资本账户开放节奏，实现人民币汇率有序调整，稳定投资者对中国经济的信心。2016年国际经济走势变数加大。据国际货币基金组织初步统计，2015年发达经济体的增速从2014年的1.8%提高到2%，为连续第二年提高，而新兴和发展中经济体则从4.4%下降到4%，为连续第五年减速。受此影响，预计全球经济增速从2014年的3.3%下降到2015年的3.1%。按实际贸易量统计，2015年发达经济体的进口增速从2014年的3.4%提高到3.8%，发展中国家则从2014年的4.5%下滑到1.5%。在跨境投资方面同样出现两极分化。发达国家吸收的外资同比增长90%，而发展中国家仅增长5%。据世界银行最新预测，2015年全球经济增长2.4%，2016年增速将小幅回升至2.9%，但低于2015年6月的预测值。在这样的外部环境之下，中国外贸出口也下降了1.8%，但在22个主要出口国当中，降幅是最小的，这意味着中国的国际市场份额进一步提高。在利用外资方面，中国2015年实际利用外资额达到1，260亿美元，同比增长5.6%，增速比2014年的1.7%有明显提升。特别值得一提的是，制造业利用外资金额在连续三年下降之后，2015年只微跌1%。这些情况充分表明，中国商品在总体上仍然具有很强的国际竞争力，中国经济的发展前景仍然被国际投资者看好。2016年我国要把握好资本账户开放的节奏，实现人民币汇率的有序调整，稳定投资者对中国经济的信心，这有助于稳定我国宏观经济基本面。

第三，要避免让供给侧结构性改革回到计划经济或产业政策老路上的风险。我国目前所遇到的供给侧结构性问题主要是产能过剩，要把握住“放松供给约束，解除供给抑制”的理念，让财富源泉自主发挥活力。这样，才能重组供给要素，解决根本问题。

（作者单位：河南工程学院）

主要参考文献：

［1］贾康.供给侧改革：理论、实践与思考［M］.北京：商务印书馆，2016.5.

［2］李佐军.供给侧改革：改什么，怎么改？［M］.北京：机械工业出版社，2016.4.

［3］谢日辉.供给侧改革时代如何做好企业掌门人［M］.北京：人民邮电出版社，2016.5.