［提要］　在供给侧结构性改革新常态背景下，我国金融市场势必会在拥有发展新机遇的同时面临着越发严峻的挑战，唯有金融业顺势而为致力于在新形势下寻找行之有效的创新出路，才能实现突破式发展，与供给侧结构性改革之间架构起良性的互动关系。本文以此为出发点，立足于我国供给侧结构性改革宏观大背景，全面分析我国金融市场所受到的影响，最后提出有利于金融市场发展的应对建议。

关键词：供给侧结构性改革；金融市场；影响

中图分类号：F83 文献标识码：A

收录日期：2018年1月21日

社会发展至今，经济已经进入到新常态时期，随着“十三五”规划过半和“十九大”的圆满落幕，供给侧结构性改革战略理念被提出了全新的要求，成为进一步引领当代经济实现创新发展的重要动力，简而言之就是在强调我国接下来经济战略要以此寻求极具针对性的解决之道。金融业作为经济的重要支撑，在经济新常态下受到影响亦为必然。基于此，明确金融市场所受到的具体影响进而寻找发展趋向即凸显出至关重要的必要性和迫切性。

一、我国供给侧结构性改革背景概述

自2008年以来，我国经济增长投资拉动力整体开始出现下滑趋势，投资对于经济增长的拉动整体币值也从2008年的7.85%下降到了2016年的2.7%，由此可见单一依靠投资拉动经济增长的模式并不可取。同时，由于我国资本的整体存量增速过快，投资低于消费的拉动作用已经在2011年到达了顶峰高度6.2%，之后逐步处于稳定回落趋势，并保持在4.5%左右的稳定水平和范围内。从出口方面进行分析可以发现，2009年出口对于国内经济的拉动作用已经下降到了-3%，其余年份始终保持较低水准。由此可见，出口对于整体企业经济增长的影响力已经可以忽略。2010年开始，我国工业对国民生产总值的贡献率下滑，从2010年当年4月的52.8%逐年下降至2016年2月的23.9%。诸多现状均充分表明，在供给侧结构性改革背景下，金融业的发展已经表现出了一定的落后状态，也就是难以有效支持服务于实体经济是供给侧结构性改革需要解决的重要问题，金融市场所受到的影响也不容忽视。

二、供给侧结构性改革对金融市场产生的影响

依据2016年国家“十三五”发展规划与“十九大”新要求，供给侧结构性改革包括了“三去一补一降”五大任务，包括去产能、去杠杆、去库存、补短板、降成本等。在供给侧结构性改革五大基本任务进行的过程中，会对中国金融业务及行业发展产生重要影响，带动金融行业的转型升级发展。

（一）“去产能”的影响。在国内经济持续发展过程中，过剩产能与落后产能的大量存在问题突出，包括钢铁、有色金属、化工、煤炭等传统行业，该部分过剩产能大部分集中在能耗大和污染严重的大型企业当中，以大型国有企业为主。由于政治和经济体制的原因，该部分大中型企业始终是金融行业的重要客源，伴随着国家实行的产能过剩收缩与技术升级改造，必然导致部分企业停产或者破产，增加了金融业违约和不良信贷的风险，由此对金融市场产生不利的影响。

（二）“去库存”的影响。去库存主要针对房地产市场，通常情况下，金融业的房地产市场住房抵押和投资建设贷款两项占据银行信贷25%，同时房地产关联到装修、建材、消费服务等各个行业领域。房地产投资实际上会对接近55%的固定资产投资产生影响，因此在“去库存”的过程中会降低房价，这会导致房地产建设和销售市场受到影响，进而影响到银行信贷的整体工作质量。因此，去库存间接地影响金融市场的发展，对其产生不利影响。

（三）“去杠杆”的影响。“去杠杆”是以金融风险防范和化解为主要目标，以地方政府机关的债务和影子银行风险为主。我国自2010年年末就开始了地方政府融资管理。时至今日，我国金融体系的快速发展在一定程度上导致了经济主体的负债压力增加，同时对于偿债能力较弱的经济主体提供融资也加大了金融体系的风险，这也会严重导致实体经济的资源配置效率降低。可见“去杠杆”会对金融行业资源配置和调整产生不利影响。

（四）“降成本”的影响。“降成本”顾名思义是以降低企业经营、税费和各项交易成本为目标。目前，我国中小企业的融资渠道单一，多数以银行信贷为融资主要渠道，出现融资困难问题。目前，金融行业依然是以利差收入作为主要收入来源。同行业企业竞争会压缩银行利润空间，降低银行中间业务收费同样会导致金融业利润受到冲击，对金融市场发展造成不利影响。

（五）“补短板”的影响。“补短板”是为金融行业带来机遇的重要内容。一方面是弥补不合理的产业结构，加大新兴产业和市场的开发，有利于金融行业客户群体的扩大，实现整体客户群体质量提升。通过补充产业结构过程中对于传统行业也会通过并购重组实现金融服务和支持；另一方面在弥补民生领域供给不足时，公共产品服务项目的增加为金融业提供了稳定的业务内容。因此，“补短板”为金融市场的发展带来一定的挑战。

三、供给侧结构性改革背景下我国金融市场应对措施

综合以上分析，供给侧结构性改革形势下，我国金融市场必然会不可避免地受其影响，而对于这种影响，本文认为寻找对应策略显然不合理，而是应当需要以此为动力，推动我国金融市场以更加积极的状态从宏观视角寻找创新出路。

（一）加速推进金融业创新升级。“创新驱动”环境下，经济领域的创新大有可为。就金融市场的发展而言，有必要与时俱进将创新思维嵌入到各个环节与流程当中，无论是组织结构、业务流程还是金融产品或金融服务。现实层面，对于创新方向，有如下思考，既结合地方实际情况致力于大力推动投行业务的创新发展，并有针对性地拓展金融业务类型，加大对中小企业尤其是小微企业发展的支持力度，最大化发挥出金融市场对经济的有效支持。

（二）兼顾业务发挥与风险防范。对于金融业而言，最需要重点关注的首要问题在于对金融风险的高效防范。现实在于，所有收益均与风险为伴，金融业同样如此，但“逐利”又是金融市场的根本特征，那么对于这样的矛盾，也就难以化解而只能寻找平衡路径。对此，本文认为金融市场有必要在发展金融业务的同时始终保持对风险防控的高度重视，不断深化在此领域的理论与实践研究进度，确保金融风险防控的有效性与高效性，如此才能最大限度弱化发展的阻力。

（三）推动绿色金融全面转型。早在“十三五”初期，构建“绿色经济升级版”即定位于我国金融市场发展的未来导向当中，提出此为整个期间内金融业需要重点完成的任务。以此为依据，绿色金融理论备受关注，在“绿色”产业领域当中的金融支持成为重点，我国金融市场则需要进一步加强对此发展理念的重视程度，通过差异化策略的实施全面拓宽绿色信贷与绿色产业等诸多方面金融产品的创新途径，有力推动金融结构朝向“绿色化”方向加速转型。

（四）放大开放理念的金融助力。依据金融市场理论来看，金融业的发展需要以改革开放为导向，而所谓的开放，即需要将视角限定于国内，同时也需要着眼于国际。对此，笔者认为未来金融市场的发展应当顺应全球化形势深化与互联网的整合力度，通过对金融业态发展的创新驱动放大金融市场的开放性，从而为金融业的有效发展助力。比如打破传统金融服务的局限性，加大互联网金融与金融科技的创新应用力度，全面提高大数据的价值，通过行之有效的风控策略为社会各界提供更具创新力的金融服务，促使我国金融市场尽快与国际接轨。

四、总结

综上所述，供给侧结构性改革理念发展至今，进一步深化实为大势所趋，对于金融业的影响不容忽视。基于文章所述的五大重点任务分别对我国当前金融市场提出了新的要求，致力于驱动金融供给体系质量与效率的全面提升已成当务之急。因此，未来金融市场务必要打破传统发展模式的局限性，加速推进金融业创新升级、兼顾业务发挥与风险防范、推动绿色金融的全面转型并放大开放理念的金融助力，如此才能确保供给侧结构性改革与我国金融市场共谋发展之应然选择。

（作者单位：华北理工大学经济学院）

主要参考文献：

［1］潘晓健，杜莉.以供给侧结构性改革推动我国农村普惠金融纵深发展［J］.经济纵横，2017.2.

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［4］刘光溪.供给侧管理与结构性改革的特殊及现实意义——关于金融结构性改革增加融资有效供给的思考［J］.中共中央党校学报，2017.2.