［提要］　目前，河南省工业绿色转型过程中金融支持的力度还远远不够，严重阻碍河南省工业绿色转型的成功。本文对河南省工业绿色转型过程中的金融支持问题进行研究，主要采用统计分析法，分析河南省金融支持工业绿色转型升级过程中存在的问题，并借鉴国内外经验提出对策，以深化金融对河南省工业转型升级的支持作用。结论表明：（1）完善河南省金融支持体系、加大工业技术创新投入是河南省工业绿色转型成功的必然要求；（2）河南省应完善多层次资本市场，进一步发挥资本市场在工业绿色转型中的信息揭示作用；（3）借鉴日本工业绿色转型经验，河南省要建设良好的金融生态环境，完善金融制度保障政策，发挥政府对工业绿色转型升级的推动作用，为工业绿色转型成功打好基础。

关键词：工业绿色转型；金融资金导向；金融信息揭示；金融制度保障

基金项目：河南省软科学研究计划项目（项目编号：162400410550）；河南省哲学社科规划课题（项目编号：2015BJJ054）；国家级大学生创新创业训练计划项目（项目编号：201714333001Z）阶段性研究成果

中图分类号：F127 文献标识码：A

收录日期：2018年4月3日

随着工业绿色转型对资金需求的规模越来越大，世界各国越来越重视金融支持在工业绿色转型中的地位。金融支持的力度和范围在一定程度上决定了工业绿色转型升级的进程和质量，在推动工业绿色转型过程中发挥了极为重要的作用。工业绿色转型升级离不开金融支持。金融发展对工业绿色转型的推动作用主要表现在为优化工业结构提供资金支持，有效发挥金融资金的导向功能，加速工业绿色转型升级进程。此外，金融在支持工业绿色转型过程中还具有信息揭示功能，有助于解决交易成本高和信息不对称的市场问题。另外，通过金融制度创新，及时开发与工业绿色转型相适应的金融产品，低成本的将社会闲散资金聚集起来，在工业内部及行业之间进行高效配置并提供风险防范与控制方法，锁定并降低工业绿色转型升级风险，从而确保工业绿色转型升级的顺利进行。

河南省工业绿色转型升级面临严峻的挑战，工业发展过程中人口红利逐渐消失、资源消耗高、工业发展环境持续恶化、自主创新能力不足等问题长期积累，严重阻碍了河南省工业的快速转型。因此，通过对河南省金融支持工业绿色转型问题的研究，从理论和实践两个方面探索河南金融支持工业绿色转型的现状，找到不足之处，不仅有利于帮助河南省工业绿色转型升级，而且提出相关的对策建议，为河南省制定合理的金融体系发展规划以支持工业的绿色转型提供了理论支撑。

一、国内外研究现状

西方学者在金融支持工业绿色转型方面的研究起步较早。在20世纪80年代，伴随着拉美国家发生的债务危机和金融危机，人们逐渐认识到资本市场和信贷市场的发展会影响工业的转型，尤其是高新技术工业的发展。到了21世纪，金融发展对工业转型的作用更是受到了世界各国的广泛关注。各国普遍认为金融发展可以提高本国国民收入的实际水平并带动国内储蓄的增加，进而增加了国内投资总额，促进了本国工业发展的规模和效率。然而，也有不少学者质疑这一观点。比如，Rajan就认为虽然金融发展能够提高工业分散风险的能力，但也增加了工业实际承担的风险，产生风险较大的金融交易。此时，工业的转型升级更容易受到金融部门动荡的影响。因此，他提出了审慎监管的原则，目的就是为了规避金融市场动荡导致工业承担过度的风险。当然，他也特别指出，如果金融发展受到抑制的话，本国工业的绿色转型就容易受到阻碍。因此，他也支持金融在工业转型中发挥积极作用。

国内关于金融支持工业绿色转型的研究起步相对较晚。20世纪90年代，国内学者才开始从金融支持的角度探究工业结构转型升级的问题。梁广华分析了河南省能源消费总量和工业增长的关系，认为两者之间存在着长期均衡关系，因此要通过金融发展来促进工业的转型升级。谢平安等人采用柳州市1994～2013年的金融和工业数据，建立了VAR模型进行了实证研究，结果表明金融支持对工业转型升级具有显著的正向推动作用。也有不少学者分析了金融发展与工业绿色转型之间的关系，例如李平认为要加快金融支持工业节能减排技术的研发，建设中国的金融支持工业绿色转型机制创新体系。姚耀军分析了工业制成品面板数据，认为金融发展能够促进技术效率的改善，而技术效率的改善对中国工业的转型升级至关重要。杨越认为中国金融发展能够提高能源的使用效率、促进工业的绿色转型升级。对金融发展与区域工业转型的相关研究也较多。例如，谢伟峰在结合湖南省工业转型升级的实际情况下，分析了金融支持工业转型升级的作用机制。

二、河南省工业绿色转型过程中金融支持现状分析

（一）工业绿色转型中的银行信贷规模不断扩大。随着中部地区工业绿色崛起战略目标的加速推进，河南省金融机构对工业绿色转型的支持力度不断加强。2011年河南省传统煤炭工业银行贷款额为296.11亿元，远高于同年绿色低碳工业银行贷款额，这证明过去河南省的银行贷款主要集中在钢铁、煤炭等传统领域，投放贷款存在大企业偏好。随着传统行业产能过剩问题突出、行业经营压力增大，对银行信贷资金的安全构成威胁。

2013年7月，河南省政府出台《关于加强金融支持经济结构调整和转型升级的实施意见》，建议开展绿色信贷，积极引导金融资金流向节能环保工业，并切实督促实施。从2011年至2015年河南省银行业将新兴绿色行业作为信贷投放的重要对象，银行贷款额逐年增加，而传统煤炭工业的银行贷款额逐年下降。直至2015年，实现了绿色低碳工业银行贷款额高于传统煤炭工业的局面，充分说明了河南省银行金融机构正逐年减少对“两高一剩”（高污染、高排放、产能过剩）工业的信贷投放力度，从而不仅为银行本身带来稳定的收入，也可以让更多金融资源转向节能环保的绿色工业，助推河南省工业结构绿色升级的调整。

（二）资本市场支持工业绿色转型力度不断增强。一直以来，河南省由于受到金融市场各种因素的影响，工业的间接融资在外部融资中都占支配地位。近些年，河南省以资本市场为主导的直接金融支持力度不断增强。2007～2015年河南省资本市场中绿色环保工业融资额逐年增加。截至2015年底，资本市场绿色环保工业融资额比2007年高了3，588.79亿元，河南省资本市场中对工业绿色转型融资额的扩张，充分说明资本市场在工业绿色转型过程中的重要性，并成为推动工业绿色转型升级的重要力量。资本市场具有信息披露和兼并重组功能，督促上市的工业企业定时、不定时地公开披露自己的财务和管理信息，有助于资本市场形成完善的优胜劣汰机制。这些工业企业要想有更好的发展前景就需要持续地进行技术和产品的创新，促进其绿色转型升级。

（三）金融制度支持工业绿色转型现状。目前，河南省支持工业绿色转型的金融政策力度有待提高。主要表现在政策制度不够完善和监督实施不到位这两个方面。在工业绿色转型升级过程中，存在风险高和资金需求大的特点。传统融资模式不足以解决这些问题，需要金融制度的创新，为这些工业企业开辟新的融资途径。2014年5月，河南省政府出台《加强工业绿色转型升级中金融制度创新建设》，制度创新中包括“四板市场”的建设、省级投融资平台与工业企业债券市场的完善等新制度。如环保低碳、创新智能工业企业可以在开通的“四板市场”进行融资，给予这些企业资金支持，促进其绿色转型升级的成功。一些无法进入资本市场、银行贷款无法满足资金需求、无法获取担保贷款的工业企业可以在省投融资平台和工业企业债券市场为绿色转型进行融资。这些融资制度的创新给河南省工业绿色转型升级提供了强大的金融支持。但是也存在不足之处：高新技术企业税收优惠政策不够明确、政策性补贴力度不够大、对工业兼并重组的损失没有具体的解决措施等，这些问题需要河南省政府进一步解决，完善相关的金融支持制度政策。

三、金融支持河南省工业绿色转型中存在的问题

（一）银行体系的金融效率不高。近年来，河南省已基本建立包括银行、证券、保险、基金等机构在内的金融体系，但市场化竞争程度仍有待提高，金融结构体系仍有待完善。特别是以银行为主导的正规信贷规模不断扩大，导致传统的单一金融体制无法满足工业的绿色转型需要，也不能充分支持战略新兴产业和中小微企业的融资需求，需要更多民间资本和非正规信贷体系的补充。银行信贷支持工业绿色转型有局限性，政府对经济资源的控制范围和干预度伴随着我国传统金融体制市场化改革而降低。

“大众创业、万众创新”已成为我国经济新的增长点。河南省作为金融尚不发达的省份，私募股权投资和创业风险投资市场尚处于起步阶段，市场规模小。融资租赁、企业债券等金融工具有待进一步推广。其他如科技担保和产业保险仍处于空白阶段。虽然河南省金融支持工业技术创新经费投入逐年增加，但与沿海城市相比仍有不足。如，2015年浙江省金融支持工业技术创新经费筹集额中金融机构贷款额为3，120，000万元，是河南省的3倍。因此，完善河南省金融支持体系，加大工业技术创新投入，是河南省工业绿色转型成功的必然要求。

（二）资本市场的直接金融发展滞后。由于原有的粗放型经济增长方式长期存在，河南省资本市场的融资方向和融资额主要集中于钢铁、煤炭等高污染领域。随着这些产业产能过剩问题越来越突出，其对资本市场的安全构成了很大威胁。近年来，河南省不断加大对新兴工业的资本融资力度，但由于新兴工业尚处于培育阶段，具有风险大、资本规模小等特点，制约了资本市场的融资投放，也导致河南省资本市场效率偏低，需要进一步提高。

资本市场在支持工业结构转型升级、促进工业结构标准化方面具有不可替代的优势。它的信息披露机制，有助于工业企业形成完善的优胜劣汰机制。而河南省上市企业总量较少，上市企业涵盖的行业仍以传统制造业为主。其中，第二产业的比重接近90%，而高科技产业和服务业比重较少。可见，河南省工业发展的现状更需要资本市场的支持作用和信息披露功能，以促进工业产业结构的绿色转型升级。

（三）金融制度政策有待完善。一是工业的绿色转型已经成为时代发展趋势。虽然河南省的金融制度政策为此也在不断完善，但效果还不是很理想。随着工业绿色转型速度的加快，金融制度政策也要逐渐补充、完善，使其可以适应工业的发展。河南省在工业绿色转型过程中，出台了许多金融制度政策，这些规范、创新的制度政策为绿色环保工业保驾护航，有力地推动了河南省工业的绿色转型发展。但在具体的实施过程中发现，现有政策还存在不完善的地方：忽视传统工业兼并重组的损失、政府政策性补贴发放不到位、绿色环保工业税收政策不明显、金融制度创新力不足等问题。这些都需要河南省加快完善相关的金融制度，促进工业绿色转型升级；二是在河南省工业绿色转型过程中，金融政策的监督并不到位，并没有充分发挥政策性金融在工业绿色转型中的导向作用。河南省政府对“两高一剩”工业企业的发展没有具体规划，应努力促使其生产方式向节约型、环保型生产方式进行转变。因此，河南省要想让其工业绿色转型过程更加顺利，除了要完善创新、规范的金融制度政策之外，还要在政策实施中做好监督，这两点缺一不可。

四、结论

当前，河南省正处于工业结构转型升级的关键期，为此，河南省已有所行动，并取得了一定进展。但由于长期遗留问题严重，阻碍了河南省工业绿色转型的进程。实践经验表明，工业结构绿色转型升级过程中，金融发展具有积极的推动作用。本文针对河南省金融支持工业绿色转型升级过程中存在的问题，通过借鉴国内外经验，提出应从正确发挥政策性金融的作用、发展多层次资本市场、加大金融支持工业技术创新力度等对策。具体结论如下：

第一，完善河南省金融支持体系，加大工业技术创新投入，是河南省工业绿色转型成功的必然要求。

第二，结合美国工业转型升级的经验，河南省应完善多层次资本市场，进一步发挥资本市场在工业绿色转型中的信息揭示作用。

第三，借鉴日本工业绿色转型的经验，河南省要建设良好的金融生态环境，完善金融制度保障政策，发挥政府对工业绿色转型升级的推动作用，为河南省工业绿色转型成功打好基础。

（作者单位：郑州升达经贸管理学院）

主要参考文献：

［1］Artur mazian.Does higher economic and financial development lead to environmental degradation：Evidence from BRIC countries［J］.Energy policy，2009（7）.

［2］Raghuram G.Rajan.Has Financial Development Made the World Riskier［J］.NEBR Working Paper，2005（10）.

［3］梁广华.中原经济区能源消费与经济增长关系研究［J］.中国经贸导刊，2012（1）.

［4］谢平安，赵权伟，诸葛玉华等.金融支持柳州工业转型升级研究——基于VAR模型的实证分析［J］.区域金融研究，2016（7）.

［5］李平.中国工业绿色转型研究［J］.中国工业经济，2011（4）.

［6］姚耀军，骆燕敏.中国金融发展与技术效率改善基于工业制成品行业面板数据的经验研究［J］.金融评论，2012（2）.

［7］杨越.金融发展对我国能源效率影响研究——基于门槛特征与空间溢出效应的视角［D］.大连：大连理工大学，2015.

［8］谢伟峰.我国工业转型升级的金融支持作用机制研究［J］.求索，2013（9）.

［9］郭春峰.中部地区工业转型升级的金融支持研究［J］.海南金融，2012（9）.