［提要］　近年来，作为互联网金融的代表产品P2P网络信贷平台在中国得到快速发展，但当P2P平台发展展现其魅力时，行业内各种问题频频发生。本文就当前P2P网贷平台发展状况和主要问题进行分析，对投资者选择P2P网贷平台给出相关建议，以及对P2P网贷平台发展进行展望。

关键词：P2P网贷平台；投资；风险；监管

中图分类号：F83 文献标识码：A

收录日期：2018年8月6日

一、P2P网贷平台的本质

P2P（Peer to Peer）网络借贷，也称个人对个人的信贷，来源于P2P小额借贷。随着信息技术与互联网技术的快速革新与发展，P2P小额借贷实现了从线下模式到线上线下并行的模式，由简单变复杂。P2P网络借贷平台应运而生，该平台主要是出借人在收取一定利息的前提下，通过第三方平台向借款人提供小额贷款的金融模式。P2P网络借贷是现代信息科技与民间金融组织形式结合的产物，通过一定的交易制度设计，使传统的通过金融中介机构借贷资金的低效率、高成本的资金借贷模式转换为高效率、低成本的资金借贷模式。中小企业和个人可以在P2P平台上筹集资金，而个人和机构也可以将闲散的资金贷放出去，从而获得一定的收益。

二、P2P网贷平台发展状况及存在的问题

（一）P2P网贷平台发展状况。P2P平台作为服务中介的角色，是民间借贷的信息提供者和交易撮合者。同时，通过现代支付方式，搜集交易与行为信息，利用大数据云计算等信息处理技术，发展个人信贷体系，能够在一定程度上解决信息不对称导致的逆向选择和道德风险问题。相比传统的商业银行，P2P网络借贷呈现以下特点。一是互联网技术的运用。互联网技术的运用使信息的审核和整合更加便捷，也使借贷双方可以突破地域和时空的限制，形成多对多的交易模式；二是交易方式的灵活性和高效性。借贷合约主要包括金额、利息、期限、担保抵押方式等内容，而资金供给方和资金需求方有自己的交易需求。在P2P网络借贷平台上，这些需求可以较好地得到磨合和满足；三是借贷双方的广泛性。由于参与门槛较低，参与方式灵活，不同特点的资金供给方和资金需求方均可以在P2P网络借贷平台上进行交易。资金需求方即使没有抵押资产，只要有一定的信用，便可以获得资金。资金供给方即使所提供的资金金额较小，也可以在平台上找到匹配的借款人。据网贷之家统计，截至2018年7月，我国网络借贷平台累计达6，550家，其中正常运营平台数为1，928家，累计问题平台数为4，622家。互联网金融行业监管不断加强，监管政策不断深入，从资金存管到限额管理，从整改到备案，合规进程不断提速。截至2017年12月31日，正式上线银行存管系统的网络借贷平台已有626家。

（二）P2P网贷平台存在的主要问题。一是平台定位问题。P2P网络借贷在国外一般用于个人之间的资金融通；但是在我国，P2P不仅包括个人之间的借贷，而且包括个人对企业的借贷。在本质上，P2P网络借贷应该是一个撮合资金供给方和资金需求方的信息平台，即平台对资金供给方并没有保本保息的义务，在政策层面也禁止做出相关承诺。但是，由于竞争或市场机制不完善，很多平台实际上给投资者以能够提供预期稳定收益率的印象，使金融风险不断积聚，甚至在区域范围内造成社会的不稳定。这是需要P2P网络借贷平台和监管部门引起重视的一个问题；二是过度授信问题。在金融科技运用于现有P2P网络借贷的大背景下。P2P网络借贷平台实际上可以搜集更多有关授信企业或个人的信息，以更好地管控风险。但在现实情景中，很多平台并没有对授信企业和个人进行深入调查，随便借出资金，从而造成一定的损失。这其中不仅涉及P2P网络借贷平台未很好地履行相关责任，也涉及消费者的权益未很好地得到保护；三是监管问题。目前，我国对P2P网络借贷的监管尚不完善，还需要监管主体和主管部门进一步界定责任，并从法律法规上进一步明确。P2P网络借贷涉及金融和互联网两个行业，相关的主管部门和监管主体仍需要进一步合作，以明确主体责任。此外，由于P2P网络借贷属于刚刚兴起的金融业务，随着风险的陆续爆发，相关的法律法规也要跟上，以使主管部门和监管主体做到有法可依、有章可循。

三、投资者选择P2P网贷平台的维度

作为投资者，可从以下五个维度对P2P网贷平台进行选择：一是看平台股东背景，对于平台的股东，股东自身发展的状况和股东能给平台的支持进行关注，平台的股东直接关系到平台稳定发展的问题；二是看平台高管团队，多关注高管团队的履历和现在平台所做的业务的匹配度，判断高管团队是否能做到对平台进行合理规范的运营以及对风险的把控；三是看平台底层资产，即资金去向，需观察当下平台所从事的具体业务，资产是个人信用贷、企业贷还是车贷等，以及了解单笔借贷数额，是否有机构担保，过往逾期率多少等情况；四是看平台的盈利水平。一般而言，一个平台要健康持续发展，就是要能够盈利，创造利润，财务状况良好。即使目前亏损，按照它的发展计划、节奏，应该也会有比较明确的盈利计划。平台盈利水平也直接反映出高管团队的运营能力；五是看第三方机构对平台的评价。在网贷平台中，第三方机构会对业界中的平台进行比较客观的评价和排名，让投资者能够对平台在行业中的位置有所了解。投资者同时可以关注多个第三方机构对平台的评价，从而做到更客观地了解到平台运营以及在行业中的情况。目前可关注的网贷第三方评价机构有网贷之家、网贷天眼、融360和贷罗盘等。

四、P2P网贷平台展望

据网贷之家数据显示，2017年P2P网络借贷平台的借贷余额已达1.2万亿元。未来几年内，P2P网络借贷行业将进一步合理合规的发展。未来，预计P2P网络借贷的发展将呈现三个趋势，分别是合规化、科学化和互联网征信的升级。

（一）合规化。合规化是指P2P网络借贷平台必须遵守相应的法律法规、监管规划和标准。自2015年开始，P2P网络借贷平台集中出现了一批问题平台，造成了不良的社会影响。2016～2018年不断有问题平台出现，截至2018年7月，整个P2P网络借贷平台的累计问题平台数量达到4，622家，而整个P2P网络借贷平台的累计数量为6，550家，问题平台数量占到了70%，超过了2/3，这也是整个P2P网络借贷行业需要引起重视的问题。2017年是金融监管强化之年，无论是全国金融工作会议还是党的十九大，均将防范金融风险放在重要位置。因此，我们预计，未来P2P网络借贷的监管将会持续考虑金融风险的防范。随着法律法规的进一步完善，P2P网络借贷平台的合规化也是大势所趋。

（二）科技化。2016年3月，国际金融稳定理事会在其发布的专题报告中初次对金融科技进行了定义，即金融科技是指科学技术带来的金融创新，它能够创造新的业务模式、应用、流程或产品，从而对金融市场、金融机构和金融服务的提供方式造成重大影响。通常来讲，是指以大数据、云计算、人工智能、区块链等为代表的一系列技术创新，对金融业务和服务方式的影响。对于P2P网络借贷业务，金融科技怎样来服务于P2P网络借贷业务，将直接决定着借贷平台的发展方向。例如，随区块链技术目前在P2P网络借贷平台上还没有大规模应用的先例，但从区块链技术出发，预计其对助力P2P网络借贷平台加速转型、缓解征信难题、完善和健全行业监管体系有一定的积极作用。

（三）互联网征信的升级。互联网征信的升级是指将P2P网络借贷的征信建立统一标准，打破信息孤岛，实现信息共享，进而实现P2P网络借贷的全流程风险管控。风险管理是金融的核心，就P2P网络借贷来说，征信是其风险管理的核心。互联网征信是利用互联网技术实现信息的整合与分析，从而服务于P2P网络借贷的风险管控。目前，互联网征信还存在一些问题，包括没有制定统一标准和信息孤岛问题。除了中国人民银行牵头成立的征信中心外，各个P2P网络借贷平台均有其自己的征信体系。这些征信体系中数据仅服务于P2P网络借贷平台自身的金融服务，没有统一对外披露，更谈不上统一的征信标准。未来，互联网征信的升级也是大势所趋，如何规范征信行业，建立统一的征信标准，是整个P2P网络借贷行业和监管机构都需要考虑的问题。

（作者单位：中国社会科学院上海研究生分院）

主要参考文献：

［1］伍旭川.互联网借贷：风险与监管［J］.金融市场研究，2014.2.

［2］赵大伟.P2P网络借贷行业如何实现转型发展［J］.清华金融评论，2016.7.

［3］徐忠，孙国峰，姚前.金融科技：发展趋势与监管［M］.中国金融出版社，2017.

［4］杨涛，杨东.中国金融科技运行报告2018［M］.社会科学文献出版社，2018.