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提要 根据改扩建项目的特点，阐述改扩建项目财务基础数据的估算方法，以及改扩建项目经济效益分析方法、基本报表和指标。
关键词：改扩建项目；有无对比法
中图分类号：F27 文献标识码：A
改扩建项目经济效益分析的主要内容和基本方法与新建项目经济效益分析大致相同，但由于受改扩建项目固有特点的决定，其经济效益分析的某些具体方法和特殊要求又有其特殊性，与新建项目不同。
一、财务基础数据估算的主要内容
对于新建项目来说，投入的费用和产出的效益比较明显容易计算，而对于改扩建项目来说，情况则要复杂得多。它在建设过程中所投入的不仅仅是改扩建工程的各种费用，而且还包括因实施改扩建工程而发生的各种相关费用和相关损失。因此，改扩建项目的经济效益分析需要采取有无对比法计算其改扩建与不改扩建相对应的增量效益与增量费用。
1、固定资产投资额估算。改扩建项目的固定资产投资额，不仅包括新增投资，而且还包括由项目建设可能带来的停产或减产损失，以及原有固定资产拆除费等。
改扩建项目固定资产投资额估算方法与新建项目固定资产投资额的估算方法相同，一般采用“概算指标估算法”。但在估算改扩建项目固定资产投资额时，应运用有无对比法，如果改扩项目的效益和费用难以与原有企业分开，就必须先计算“有项目”和“无项目”两种情况下的投资，然后再计算增量投资。在估算“有项目”投资额时，应先估算新增投资，再计算出“有项目”的总量投资。
项目范围内的原有固定资产可分为“继续利用”和“不再利用”两部分，当计算“有项目”投资时，原有资产无论其利用可否，均与新增投资一起计入投资费用。“不再利用”的资产如果变卖，其价值按变卖值和变卖时间另计入现金流入资金来源栏目内；而涉及产权转移时，则需采用重估值计算。
企业原有固定资产重估算的计算，是一种比较困难的工作，目前，国家有关部门对国有资产主体变动或国有资产经营、使用主体变动的项目，规定可采用以下几种评估方法：（1）收益现值法。即按被评估时资产预期盈利能力和平均资金利润率计算出资产的现值，并以此确定重估价值；（2）重置成本法。即根据估价时该项目固定资产在全新情况下的市场价格及重置成本，减去按重置成本计算的已使用年限的累计折旧额，并考虑资产功能变化等因素，确定重估价值；（3）现行市价法。即参照市场上同一的或类似的资产交易价格确定重估价值；（4）清算价格法。即按企业破产清算时或类似的资产可变化的价值确定重估价值。
2、总成本费用。改扩建项目的总成本费用测算，也应考虑和反映出进行改扩建和不进行改扩建两种情况及其差别，重点测算出项目的增量费用。
（1）关于折旧费的处理。在有项目情况下，不再利用的固定资产只要不处理（报废或变卖），就仍然是固定资产的一部分，但是不能提取折旧，因而导致新增折旧不等于新增固定资产折旧，前者是指“有项目”折旧与现状之间的差额，它等于新增固定资产的折旧减去不再利用的原有固定资产本来应该计提的折旧。只有在原有固定资产等于部分利用的情况下，这两个数值才相等。如果不再利用的原有固定资产的价值较小时，为简化计算，也可直接采用新增固定资产的折旧。
（2）关于沉没费用和固定成本的处理。改扩建项目经济效益分析中所用到的增量数据和新增数据是对企业总体而言的，但改扩建项目的范围可能只是一条生产线或一个车间，这样，在项目经济效益分析中计算费用时，要注意识别属于整个企业范围的沉没费用或生产成本中的固定部分，这部分费用不计为增量费用和新增费用。特别是当企业进行改造时应特别注意这个问题。
3、利润。改扩建项目的利润测算，也应考虑和反映出进行改扩建和不进行改扩建两种情况及其差别，重点测算出项目的增量效益。同样，也要运用有无对比法进行增量计算。在计算出增量效益和增量费用等增量数据后，即可进行改扩建项目的经济效益分析。
二、改扩建项目财务效益分析
改扩建项目的经济效益分析分为财务效益分析和国民效益分析两个层次：
1、财务效益分析的目标。改扩建项目财务效益分析的目标主要是盈利和清偿能力两个方面。从本质上讲，改扩建项目的盈利能力分析是对“建项目”和“不建项目”两个方案进行比较，优选其中一个方案。方案比较最基本的方法是差额分析，也就是“有项目”相对于“无项目”的有无对比、增量计算，通过盈利能力分析指标可以反映项目在财务上是否合理，是否应该投资建设。因此，盈利能力的分析结论对投资决策起主导作用。
清偿能力分析是在现状的基础上对项目实施后的财务进行评价，判断拟建项目清偿能力和财务风险。分析的范围原则上是整个企业，而不仅仅是项目本身。可用于还款的资金除项目新增的以外，还包括原有企业所能提供的还款资金来源。
2、财务效益分析的基本报表。改扩建项目财务效益分析的基本报表有：现金流量表（增量全部投资、增量自有资金）、利润表、资金来源与运用表、资产负债表等。各基本报表与新建项目的基本报表的原理、计算过程、填写方法都基本一致，只是各项数据的识别、计算要复杂一些，尤其是《财务现金流量表（增量全部投资、增量自有资金）》。
3、财务效益分析指标。改扩建项目的财务效益分析中的盈利能力分析主要是通过计算和分析财务内部收益率、财务净现值、投资利润率、投资利税率、资本金利润率、资本金净利润率和投资回期等指标来进行。清偿能力分析主要是通过计算和分析借款偿还期、资产负债率、流动比率、速动比率等指标来进行的。
（作者单位：邯郸市瑞达工程设计有限公司） |
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