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提要 小企业的财务风险主要是由于负债比率偏高、应收账款管理不当、资产的流动性弱、过于注重市场份额、财务决策失误、外部环境不确定性等原因造成的。小企业可以通过科学筹资、投资、收益分配决策，加强应收账款管理，加强财务危机预警，科学预测环境变化，适时调整财务活动等措施防范和化解财务风险。
关键词：小企业；财务风险；风险防范
中图分类号：F23 文献标识码：A
近年来，小企业在增加就业机会、转移农村富余劳动力、促进经济增长、创造税收等方面起到了举足轻重的作用。但不容忽视的是我国小企业的寿命较短，经营失败率高，失败的原因是多方面的，其中最主要的原因是企业面临的财务风险较大。因此，科学合理地分析小企业面临的财务风险并对其进行防范显得尤为重要。
一、小企业财务风险成因
引起小企业财务风险的原因可以分为两大类，即企业系统内部主观管理决策的不确定性和企业系统外部客观环境的不确定性。概括起来小企业财务风险的成因主要有以下几个方面：
（一）负债比率偏高。小企业的资本结构普遍不合理，负债比率过大。银行借款和自有资金是小企业的主要资金来源，但银行很少提供长期信贷，同时小企业普遍缺乏长期稳定的资金来源，而小企业的自有资金较少，资产负债率都普遍偏高。由此可以看出，大部分小企业都存在着严重的债务风险。这种过高的负债比率不但使企业承担较高的利息负担，而且到期要偿还高额债务本金，在企业经营状况较差的情况下还会导致企业资不抵债，面临破产清算的危险。
（二）应收账款管理不当。由于当前我国市场已经成为卖方市场，小企业为了增加销量，扩大市场占有率，增大市场份额，大量采用市场赊销方式进行产品的销售，导致小企业应收账款大量增加。这体现了我国的信用体系不够健全，部分小企业信用度较差，往往有意拖欠货款，同时小企业在赊销过程中，对客户的信用等了解不够，盲目赊销造成应收账款失控，相当比例的应收账款长期无法收回，直至成为坏账。小企业资产长期被债务人无偿占用，严重影响其资产的流动性和安全性，由此产生了财务风险。
（三）资产的流动性弱。资产的流动性弱是小企业财务风险产生的最为直接的原因。小企业在债务融资后必须保证有足够的现金以偿还到期的债务和利息，若小企业的资金流动状况较差、变现能力不强而无法保证有足够的现金，这些都会导致小企业财务风险由潜在变成现实，从而使小企业陷入财务危机，最终导致小企业经营的失败。
（四）过于注重市场份额。目前，相当一部分小企业过于注重销售额的增长而忽视成长性和获利能力。由于小企业盈利能力弱，大多数小企业只是简单地注重销售额的增长和利润总额的实现，注重短期收益，致使成本失控，资金超量使用，导致单位资金获利水平下降。
（五）财务决策失误。由于部分小企业领导人长官意志，缺乏充分的市场调研，财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象，由此而导致的决策失误经常发生，从而产生财务风险。小企业财务决策缺乏科学性，投资决策失误导致企业投资收益率低于企业的筹资成本，使得企业的财务状况恶化，威胁到企业到期债务的偿还，增大了企业静态财务风险产生的可能性，最终导致小企业财务风险的产生。通常财务决策失误导致小企业经营不善是企业财务风险产生的重要原因。
（六）外部环境不确定性。小企业财务活动的外部环境带来的风险具体表现为：一是自然因素的不确定性。小企业的流动资产、固定资产等会因为自然灾害等不可抗力的发生而产生损耗或毁损。小企业会因为债务人的死亡而无法收回应收账款，引起应收账款回收的风险；二是政治因素的不确定性。主要是指社会的政治、法律等因素的变化。各种政治力量、政治观点的对抗以及地区和民族冲突等都可能引起政府更迭、动乱、战争、罢工等，其结果可能引起财务风险；三是经济因素的不确定性。如通货膨胀最直接的表现形式就是物价上涨，物价上涨必然导致资本市场上资本成本的上升，从而加大企业筹资的难度，影响企业适时、适量筹集资金，带来筹资风险；同时也会由于原材料价格、工资水平提高而引起企业经营成本上升，从而导致经营成果降低，财务状况恶化。
二、小企业财务风险防范
小企业在确定财务风险控制目标时不能一味追求低风险甚至零风险，而应本着风险收益均衡的原则把财务风险控制在一个合理的、可接受的范围之内。
（一）树立财务风险意识。小企业要时刻关注国家宏观政策的变化，关注国家产业政策、投资政策、金融政策、财税政策的变化，管理层应对企业投资项目、经营项目、筹借资金、经营成本等方面可能产生的负面效应进行提早预测，以便及时采取措施。管理层要关注市场供需关系的变化，防止企业成本费用和资金需求增加使财务成本上升和资金链的中断而出现经营亏损或资不抵债的财务危机。企业经营者要根据政策因素变化及时调整经营策略和投资方向，避免企业步入财务危机。
（二）科学进行财务决策。财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败，经验决策和主观决策会使决策失误的可能性大大增加。为防范财务风险，小企业必须采用科学的决策方法，防范财务风险。
1、合理筹资，防范筹资风险。筹资过程中存在筹资的决策问题，包括向谁、在什么时候、筹集多少资金等问题。小企业要根据自己的实际情况，可选择商业银行借款、融资租赁等合适的筹资方式，制定科学的融资策略，充分利用资本市场寻求低成本的资金运营，降低财务费用，防范财务风险。首先，要合理确定筹资的性质，即权益资金和借入资金的比例关系；其次，要合理确定长期资金与短期资金之间的关系，合理安排长期资金与短期资金的比重。因为二者在资金可使用时间、筹资成本、筹资风险以及借款时企业所受的限制方面均存在差异。
2、科学投资，防范投资风险。投资决策是小企业面临的一个重大问题。在小企业的经营过程中面临着大量的投资决策。建立科学的投资决策体制是防范决策失误的根本方法。小企业的投资活动旨在收回本金并获得期望投资报酬的支付，投资风险的控制即是要保证投出资金的安全性、可收回性以及获利性。小企业在做投资项目时，要在投资决策的过程中结合事中风险控制的思想，充分考虑投资组合，考虑所选单个投资项目之间的相关程度，减少非系统风险。企业在识别与估量投资风险后，对预测选定的投资方案，针对其可能面临的风险，可单独采取下列措施进行投资风险的预防和控制：（1）要合理预期投资收益，加强投资方案的可行性论证；（2）要协调经营风险与筹资风险。经营风险较低的企业可在一定水平上提高筹资风险，采用财务杠杆程度较高的融资组合方式；但若经营风险较高，则宜在较低的程度上使用财务杠杆，采用财务杠杆程度较低的融资组合，从而控制企业的总风险。
3、加强应收账款管理，防范资金回收风险。财务活动的重要环节是资金回收，应收账款是造成资金回收风险的重要方面。因此，小企业必须加强应收账款的管理，首先是准确评价客户资信程度，对不同的客户给予不同的信用期间、信用额度和不同的现金折扣，制定合理的资信等级和信用政策；其次是加强应收账款的账龄分析，确定收款率和应收账款余额百分比，对于资信状况好的客户可采用赊销方式，控制信用额度，采取分期收款、商业汇票等风险较小的结算方式，对于信用不好的客户采取汇兑、支票等结算方式。对赊销比重较大的企业，根据需要可将大笔的应收账款出让给金融机构，既可以降低坏账损失，减少信用调查及应收账款收款的开支，又融通了资金；另外，企业应依据谨慎性原则，对于可能发生坏账损失的业务，提取坏账准备，防止虚增利润，防范资金回收风险。
4、合理分配，防范收益分配风险。收益分配风险是指由于收益分配可能给企业的后续经营和管理带来不利影响。要防范收益分配风险，小企业要从现金流入和现金流出两方面着手。一方面要对现金流入实施控制；另一方面要考虑收益分配政策。根据企业发展的需要，制定合理的收益留存和利润分配政策，采取适当的利润或股利分配方式，保障现金流入与流出的相互配合、协调，以达到降低风险的目的。
（三）建立财务危机预警系统。小企业财务危机预警系统，作为一种成本低廉的诊断工具，可以预知财务风险的征兆，当可能危害企业财务状况的关键因素出现时，财务危机预警系统能发出警告，以提醒经营者早做准备或采取对策以减少财务损失，控制财务风险的进一步扩大。小企业要建立企业的交易记录，控制企业贷款规模，及时公布企业的财务信息，了解企业财务状况的变化，分析会计报表有关的比率关系，以便及时发现问题，分析问题，采取措施防范风险的发生。
1、建立短期财务预警系统，编制现金流量预算。由于小企业理财的对象主要是现金及其流动，就短期而言，企业能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而取决于是否有足够的现金用于各种支出。建立短期财务风险预警系统，首先是编制现金流量预算，通过现金流量分析，可以将小企业动态的现金流动情况全面地反映出来。当企业经营活动产生的现金净流量大于净利润、经营性应收项目或存货大幅度减少时，则表明该企业货款回笼情况较好，产品积压少，企业具有较强的营运能力；相反，当企业经营活动产生的现金净流量小于净利润时，则引起投资者的高度警惕。这种情况下，由于应收账款及存货的大幅度上升，将使企业的经营能力下降，同时也易形成损失。为能准确编制现金流量预算，企业应该将具体目标加以汇总，并将预期未来收益、现金流量、财务状况及投资计划等，以数量化形式加以表达，建立企业全面预算，预测未来现金收支的状况，以月、季、半年及一年为期，建立滚动式现金流量预算。
2、建立长期财务预警系统，构建风险预警指标体系。要建立长期财务风险预警系统，就要建立以企业偿债能力指标为基础指标，以盈利能力指标和资产管理效率指标为辅助指标的指标体系，由基础指标和辅助指标共同建成适合各行业特点的财务风险预警指标体系，及时预警财务风险的大小。
（四）主动适应环境变化，及时调整财务活动。小企业财务风险的外部控制主要是针对企业外部环境变化导致企业发生财务风险，追究其外部环境产生的原因及其对小企业财务风险的影响，从而控制企业财务风险的产生变化过程及其可能引起的财务损失程度。为防范小企业财务风险的发生，企业应认真分析研究，把握环境变化趋势及规律，采用多种方法进行预测，并制定多种应变措施，适时调整财务管理政策和改变管理方法，从而提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力，以此降低因环境变化给企业带来的财务风险。企业不能只是被动应对环境变化，还要采取积极主动的防御手段，使企业在未来的市场环境中游刃有余地成长。
（作者单位：江苏大学财经学院）
主要参考文献：
[1]齐莉.金融危机下中小企业财务风险的防范与控制[J].会计之友（下旬刊），2009.7.
[2]于新花.企业财务风险管理与控制策略[J].会计之友（中旬刊），2009.2.
[3]王礼蓉.新形势下中小企业财务风险控制探讨[J].经济研究导刊，2009.17.
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