| 联系我们 |
 |
合作经济与科技杂志社
地址：石家庄市建设南大街21号
邮编：050011
电话：0311-86049879 |
|
|
| 经济/产业 |
提要 2001－2003年康佳集团实现了战略转型。由2001年亏损到2003年变为国内销量前五强，虽然销量大幅攀升，但从其净利率和毛利率两个指标中却能看出一定的问题。康佳的主营业务分为彩电和手机业务，两者所采取的战略是不同的，所以企业的盈利能力不能一概而论。本文试从2001－2003年行业背景变化入手，对销售净利率、毛利率和销售增长率三个主要盈利指标总体分析后，分别从两个业务角度具体探析了导致这三个指标变化的原因，进而对康佳集团的盈利能力做出分析。
一、背景
1、康佳集团股份有限公司介绍
康佳集团股份有限公司成立于1980年5月21日，现有总资产100多亿元，净资产40亿元，1992年3月27日，康佳A、B股股票同时在深圳证券交易所上市。“深圳康佳电子有限公司”于1991年8月改组为股份有限公司,1995年8月29日更名为“康佳集团股份有限公司”，康佳集团以研制和销售“KONKA”牌数字视频产品、数字移动电话、PHS、各类视听产品和IT产品为主业，是集科、工、贸为一体的跨国高科技企业集团，总部位于深圳特区华侨城。康佳已被列为国家300家重点企业及广东省、深圳市重点扶持发展的大企业集团，目前属于电子制造和通讯制造行业。它是广东省、深圳市首家营业额超百亿元的电子企业，连续四年位居中国电子百强企业第4位，公司于2003年被评为深圳市最受求职者欢迎的企业。
2、行业背景分析
2001－2003年可谓是中国家电业和通讯业转型中最重要的三年。2001年中国刚加入WTO，在国外品牌高端技术和低成本运作的冲击下，中国家电市场业绩普遍下降，康佳2001年净利润亏损达69979.15万元。面对激烈的市场竞争，国内家电业也暴露了如成本费用过高、管理效率低下等原有的问题，国内企业开始解决自身问题，适时调整企业战略，选择接受价格战或打入高端市场以应对国外品牌的强大攻势。2002年起，伊拉克战争的打响导致了国际油价的飙升，从而带动下游塑料等化工材料价格的大幅上升，家电业原材料上升又使得价格战中各企业利润更加微薄，因此价格战也有所缓解，2003年家电价格稳中有升。这时国内企业已建立起自身的核心技术，将高端电视推向市场。虽然电视机普及率100％，但由于新技术的发展带动市场，产品生命周期缩短，更新速度加快，彩电销售收入大幅上升。在供远大于求的情况下，为解决库存量过大的问题，家电企业又将目标瞄准了国外市场，发展海外业务。
而谈及手机市场，可谓发展迅速。2001年，中国手机业尚不成熟，手机生产商也大都靠引进国外技术。国内厂商TCL、夏新、海尔、康佳等都在核心事业获利疲软后切入中国手机市场，并发展自己的核心技术，推进手机本土化。国产手机品牌市场占有率骤然上升，手机业的价格战也由此拉开帷幕。
二、康佳盈利比率分析
在对康佳盈利能力分析时，选取了毛利率、销售净利率和销售增长率这三个主要指标。根据附表1，可计算各比率如下表所示：
下面分别对这三个指标进行分析:
1、销售净利率。它表示每一元产品或商品销售收入净额能带来的净利润是多少，是企业主营业务收入最终获利能力的表现。康佳的这一指标由2001年的－10.37％上升至0.44％再到0.79％一直处于稳步上升的状态,但从横向来看,却始终远低于行业平均水平,所以从这一点来看,盈利能力并不算好。
2、毛利率。它表示每一元销售收入在扣除主营业务成本之后，有多少钱可以用于各项的期间费用和形成盈利，它是销售净利率的基础，没有足够大的毛利率便不能形成盈利。康佳的毛利率由8.41％上升为15.16％,又降为14.71％,所以康佳在2003年毛利率下降表明其获利空间缩小，其原因与价格战和主营业务成本的上升联系在一起。表明其在制定价格和成本控制方面存在一定的问题。
3、销售增长率。它表示企业营业收入的增长速度。2001年这一比率为－25.2％,低于行业平均水平大约140个百分点,说明康佳此时的市场份额严重萎缩。自2001年开始调整战略以来，销售巨幅增长，2003年时已超过行业平均水平，说明了康佳主营业务市场前景非常看好。
总体来说，2001－2002年康佳的三比率均大幅上升，但都低于行业平均水平。而到2003年，销售增长率上升且高于行业平均水平，毛利率却有所下降。这说明康佳虽然占有了很大的市场份额，销量很大，但也只属薄利多销，且03年主营业务成本上升很快，净利润的上升是靠对期间费用的控制，而这种盈利只是短期盈利，不一定有利于企业长期发展。在国内,康佳的主营业务包括彩电和手机两大类,且采用的是不同的发展策略,企业具体的经营业绩和盈利能力还要针对不同业务具体分析。
三、具体业务分析
如前所述，康佳的主营业务分为彩电和手机两大类，这两大业务有着不同的市场环境和发展策略，下面针对具体的业务对盈利指标加以分析：
1、由附表2可以看出，企业销售增长率的大幅上升主要是手机市场的业绩所致。这是因为国内彩电普及率已100％，企业是靠高端技术带动市场，实现销售的。而手机市场潜力巨大，2001年才大幅兴起，将寻呼机挤出市场竞争，且手机更新频率较电视高很多，手机销量大是容易理解的。
2、毛利率先升后降也是由手机业务主导的。首先我们肯定的是主营业务收入一直在增加，而2003年毛利率的下降则是由主营业务成本大幅度上升所致。从附表2看出，2003年彩电主营业务成本的增幅小于收入，而手机业则截然相反。究其原因，彩电业走的是高端路线，2003年康佳五一期间发动夏季攻势，一举拿下国内液晶彩电市场的半壁江山，推动了国内彩电产业升级；七月份，又推出了“高清电视”；十月份，康佳大力推动等离子电视冲击主流市场。且从年报分析中可以看出其彩电主营业务成本的上升是由于加大了研发力度和营销投入，引进人才的原因。而手机市场则是薄利多销而已，2003年手机销售收入387977.47万元,共销售406.44万部,平均是955元/部,手机走的是低端路线。公司为扩大规模，提高市场占有率而降低售价，导致手机毛利率过低。
3、销售净利率稳步上升则主要是由于公司对期间成本费用的有效控制。从年报中，分析出其具体措施如下：
（1）2001年康佳资源整合与网络优化，提高网络运作效率，降低了销售费用，且对彩电生产线进行压缩，先后暂停7条生产线，精简生产人员，降低劳动成本，减少制造费用。
（2）2002年彩电业务在撤消区域营销中心的基础上，撤并部分业绩差、缺乏潜力的分公司，并进一步精简人员，提高效率，且费用控制成效显著，管理费用和财务费用分别比去年同期下降13.37％和58.92％。
四、结论
对康佳来说，公司盈利能力的判断要落实到具体的主营业务上：彩电业务走高端路线，以发展和提升战略为指导思想，为实现可持续发展，带动了全线产品的销售。毛利率增幅大，为企业带来了很大的增长空间和较好的盈利能力；手机业务只是薄利多销，在追求规模上有一定的盲目性，销量大却只是赔本赚吆喝，且定位较低影响公司品牌形象，价格战也不是长久之计。
可以说，康佳2003年整体销售毛利率的下降是用彩电业务来贴补手机业务造成的，且净利率水平均远低于平均业务水平，其盈利能力还不是很好。建议其调整产业结构，继续发展彩电业务、适时调整手机业务战略，随着规模扩大和成本优势的出现，力争提高毛利率水平。同时，在国内市场趋于饱和且库存量过大的情况下，稳步发展海外市场，以求得长远发展。
所以总体来说，康佳集团的盈利能力还是有待提升的.(□文/解微微) |
|
|
|
