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我国的改革开放政策为中小企业的蓬勃发展提供了良好的平台,中小企业已成为推动我国经济发展的重要力量。据统计，目前我国的中小企业约有800多万家,占内地企业总数的99％以上，其工业总产值、销售收入、实现利税、出口总额已分别占全国的60％、57％、40％和60％左右；流通领域中小企业占全国零售网点的90％以上，中小企业还提供了大约75％的城镇就业机会。中小企业已经为繁荣我国经济、缓解就业压力、促进市场竞争、保持社会稳定等方面做出了很大贡献。可是，目前我国中小企业经济基础仍然比较薄弱，普遍存在资金短缺现象，融资难问题已成为制约中小企业发展的瓶颈。
一、企业的主要融资渠道及特点
在市场经济中，企业一般通过两种渠道获取资金：内源融资和外源融资。内源融资又称内部融资，是指企业在生产经营过程中从其内部提取或留存资金，以弥补原有投资的不足和扩大再生产。例如企业提取折旧、提取盈余公积，以及提取职工福利等。内源融资对企业资本的形成有原始性、自主性、低成本性和抗风险性等特点，是企业生存和发展不可或缺的重要组成部分。外源融资是指企业吸收其他经济主体的闲置资金以满足自身资金需求的融资方式。外源融资又可以分为直接融资和间接融资。直接融资是指不通过金融中介机构资金直接从盈余部门流向短缺部门的融资方式。直接融资可通过在证券市场上发行股票、债券和可转换证券等来实现。直接融资筹集速度快、筹资数额大、资金使用时间长，但筹资成本也高。间接融资与直接融资相反，资金的流动需要通过金融机构充当信用媒介来实现。间接融资最典型的方式是向银行等金融机构借款，它是我国企业最常用的一种外部融资方式。间接融资筹资成本低，借款数额、使用时间、还本付息等比较灵活，但是筹资数量有限，且容易受金融政策变动的影响。外源融资对企业的资本形成具有高效性、灵活性、大量性和集中性的特点。随着企业生产经营规模的不断扩大，内源融资无法满足企业的需求时，外源融资就要成为企业扩张的主要融资手段。
二、我国中小企业融资现状
(一)内源融资现状。我国中小企业自我积累能力低，自我积累意识差，内部融资远不能满足资金需求。一方面，折旧基金积累不足。由于我国折旧政策一直使用低折旧制度，大大影响了企业折旧基金的积累，使得企业无力进行设备的更新改造，造成了生产效率的低下；另一方面，分配过程中留利不足。由于中小企业通常以获取当前利润为目的，缺乏长远发展规划，将全部力量投入有利可图的产品或行业，导致自有资金筹集缺乏。
（二）外源融资现状
1、直接融资现状。我国资本市场结构单一，使得中小企业直接融资困难。中国金融体系缺少一个多层次的、能够为广大中小企业融资服务的资本市场。我国主板市场对企业资本规模、盈利状况、股东人数等都有很高的要求，无疑将绝大多数中小企业拒之门外。中国证监会于2004年5月17日在深圳证券交易所主板市场内设立了中小企业板块，将重点安排具有较好成长性和较高科技含量的中小企业发行股票和上市。但是我国有很多中小企业处于创业初期或者属于劳动密集型行业，不具备上述条件，并且难以承受融资的高成本。
2、间接融资现状
（1）信息不对称问题成为中小企业向金融机构融资的一大障碍。目前我国大多数中小企业管理水平低下，财务制度不健全，存在信息披露不规范、对外提供虚假信息等状况。一方面，信息不对称问题加大了中小企业融资成本。信息不透名程度越高，资金提供者要求在让渡资金时所作的风险补偿就越高。因而，在向金融机构融资时，中小企业必须支付远远高于大型企业的资金成本。另一方面，信息不对称使得金融机构投资态度消极。中小企业的财务报表多数未经审计部门确认，金融机构很难核实企业良好经营状况的真实性，为降低投资风险，对中小企业只能实行“惜贷”政策。
（2）为中小企业服务的金融机构不健全。我国金融体制以四大国有商业银行为主，虽然经过改革已出现了市场主体多元化的格局，但还未形成完整的扶持中小企业发展的政策体系。由于国有银行在所有制、审贷程序、业务规模等方面与中小企业不太协调，所以发放贷款时比较倾向于国有大型企业。缺少真正面向中小企业的中小金融机构，成为我国金融体制有待健全和完善的方面之一。
（3）信用担保体系不健全。为了降低风险，银行在贷款中往往实行过于严格的担保制度。而目前我国的许多中小企业规模较小，财务实力较弱，客观上可抵押的资产数量极其有限，又难以找到有实力的保证人，因而向金融机构借款很困难。信用担保公司的产生虽然填补了中小企业信用缺失的空白，可是由于尚处于起步阶段，无法满足中小企业贷款担保需要。
三、畅通中小企业融资渠道的措施
1、中小企业要逐渐提高自身积累能力，增强资金积累意识。企业要运用科学的管理方法，提高企业资金使用效率，如设备的更新可采用融资租赁以解决企业资金短缺或尽量少动用经营资金等；要不断进行管理创新和技术创新，提高生产经营效率，降低成本，增强自身财务实力；要增强自身积累意识，完善以留存收益增补企业资本金制度，逐步提高企业自有资金比例，强化内源融资。
2、建立多层次的资本市场体系。我国应建立起一个为中小企业服务的多层次资本市场体系，该体系由二板市场、区域性小额资本市场以及债券市场组成。我国的二板市场即已经在深交所启动的中小企业板块。区域性小额资本市场应主要为达不到进入二板市场资格标准的中小企业提供融资服务。区域性小额资本市场可以由原证券交易中心、现有各地的产权交易市场以及技术产权交易市场改造而成。债券市场为一些经营业绩好，有稳定现金流的中小企业提供融资机会。对它们可采用私募发行的方式，私募的对象可以是金融机构或对企业情况了解的长期投资基金及其它机构投资者。
3、中小企业应加强内部管理，提高信息的透明度，塑造良好的企业形象。中小企业应根据我国有关法律法规的规定，建立健全的财务会计核算制度。一方面要建立起规范完善的会计账簿核算体系，以使财务信息能真实、公允的反映企业的经营状况，企业信息透明度的增加将有助于吸引外部投资者把资金投向企业；另一方面要制订严格的财务纪律，及时偿还银行及其它金融机构债务，提高企业自身信誉，与金融机构建立起长期的信任关系。
4、大力发展中小金融机构，建立关系型贷款。关系型贷款，是指基于银企长期接触所积累的关于借款企业及其业主的相关信息而做出的贷款决策。由于银企之间存在长期密切而且封闭的交易关系，银行能比较容易的获得企业的相关信息。关系型贷款可以有效解决中小企业融资中信息不对称问题，它在银行向中小企业的融资上具有很大的经济合理性。从实践看，国外银行等金融中介机构较普遍地采用这种方法向中小企业提供资金支持。我国多数中小金融机构与中小企业具有地域性的直接依存关系，易于与中小企业建立起长期密切的关系。中小金融机构结构设置简单，在获得、处理及传递软信息方面具有低成本的优势。因此，要改革现有银行体系，建立起大型金融机构与中小金融机构分工协作的银行体系。大力发展中小金融机构，使“关系型贷款”逐步在我国中小企业融资中得以推行，可以有效缓解中小企业的融资困难。
5、建立健全中小企业的信用评价及担保体系。第一，应建立包括信贷信用评级制度、企业法人代表资信评级制度，以及企业整体资信评级制度在内的中小企业信用评价体系。由专门机构对中小企业进行信用评级，并且定期在网上公布，使得外部投资者能及时方便的获得有关企业信用的信息。第二、建立专门为中小企业服务的信用担保体系。建立中小企业互助担保机构和发展商业性担保机构，可以有效缓解中小企业担保难的问题。中小企业互助担保机构是由中小企业自愿组成的一种合作制机构，采取会员企业出资为主并且主要服务于会员企业的形式，这种形式有利于加强中小企业间的相互监督。商业担保机构是以企业、社会个人出资组建的担保机构，可采取股份制或合伙制企业形式，是一种盈利性组织。政府可以成立担保基金，参股一些担保公司，对担保机构进行规范化管理和监督，但决不能对其加以行政干扰。政府还可以利用税收政策鼓励各类民间机构对中小企业进行信用担保。(□文/陈志娟) |
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