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随着国有企业改革的不断深入，尤其在我国加入WTO之后，铁路施工企业面临着前所未有的机遇和挑战：一方面，市场竞争更加激烈,单位产值利润率逐步下降，施工企业固有的粗放型经营管理模式严重制约着企业整体效益的提高；另一方面，大多数施工企业已经逐步建立起以资本为纽带的企业集团，开始由生产经营型向资本经营型转化，经营领域也向着多元化、国际化方向发展。铁路施工企业如何在激烈的市场竞争中把握机遇，规避风险，选择最佳经营战略，尽快建立和完善以资本为纽带，以市场为导向，以利润最大化为目标的经营管理机制，实现企业资本的保值增值，是当前面临的一个重要课题。本文拟结合铁路施工企业经营管理的实际情况，论述将资本运营融合于企业集约化经营的可能性和必要性，并对相关问题进行一些探讨。
一、资本运营与集约化经营的概念及其特征
（一）关于资本运营。资本运营是相对于生产经营而言，是以利润最大化和资本增值为根本目的、以价值管理为特征、通过生产要素的优化配置和产业结构调整，对企业的全部资产进行综合运营的一种经营方式。资本运营具有以下几个方面的特征：1它是以资本导向为中心的企业运作机制，要求企业在经营活动中以资本保值增值为核心，强调投入产出效率；2它注重多元性的产业保护，即对资本进行多元化投资，将它分散在多个产业，以分散企业风险；3它注重资本的流动性，要求通过各种形式盘活存量资本，缩短资本流动时间；4它是一种开放式经营，不仅使内部资源不断优化组合，而且通过兼并、收购、租赁、参股、控股等途径，实现资本的扩张；5它是一种结构优化式经营，资本运营通过结构优化，实现对资源的合理配置及重新组合，从而达到为资本增值服务的目的；6它是以价值形态为主的管理，注重价值变动、价值平衡和价值形态的变换。
（二）关于集约化经营。集约化经营是建立在产品经营基础上的一种科学的经营管理模式，它的宗旨是通过集中利用各种生产经营要素，以较少的资源取得最大化的经营成果。其内容实质包括：1优化资源配置；2通过技术进步，促进生产方式的根本转变，从而提高企业的经济效益；3实施科学管理，通过科学管理促进效益水平的提高。近些年来，铁路施工企业在经营管理方面，已经逐步开始了从粗放型经营方式向集约化经营方式的转变。企业逐渐摒弃了“重承揽、轻管理”、“重生产、轻效益”的经营理念，强调并树立了“注重适度规模，加强管理，提高经济效益”集约化经营管理的新观念。
二、资本运营与集约化经营模式的互补性
相比之下，集约化经营与资本运营在追求最终目标及部分实现方式等方面是一致的，即两者都要求进行资源的优化重组；都是为了取得最大的利润，进而实现对投资者的资本保值增值；都强调通过加强管理来保证目标的实现。同时，两种经营方式又具有较强的互补性。
（一）经营理念的互补性。资本运营是围绕资本保值增值进行经营管理，把资本收益作为管理的核心，通过资本流动、裂变、组合等形式实现资本增值最大化，企业的一切活动都服从于这一目标；集约化经营是以提高企业效益为中心，强调利用现有资源，实现优化配置和重新组合，提高资产营运效率，以期取得最大收益。
（二）经营范围和对象的互补性。资本运营反映价值形态的运营，凡是涉及资本的流动、组合、裂变、优化配置等都是资本运营范畴；而集约化经营反映物质形态的运营，其运营活动主要是对人、财、物等诸要素进行优化重组。
（三）经营方式的互补性。资本运营的方式即资本流动的形式，主要包括股票直接上市和间接上市、企业兼并、收购、租赁、参股、控股、联合、跨国经营、无形资本有形化、债务重组、资产置换、企业破产等；集约化经营的形式主要包括规模经营、资源共享、专业协作、技术创新、集中有效管理等。
（四）经营重点的互补性。资本运营的重点是对资本的管理和资本流动，重视资本经营的时间价值，并注意经营风险与收益的对等问题；集约化经营重点是资源的优化配置，避免生产要素的浪费，一般不考虑时间价值问题。
基于上述对资本运营和集约化经营关系的认识，笔者认为资本运营是企业扩大再生产，占领市场，在竞争中保持优势与争取最大回报的必然选择，是集约化经营的前提和保障；而集约化经营从内含管理入手，挖潜增效，努力提高资产运营质量和效益，是资本运营的重要实现途径和补充。二者只有相互协调、相互配合，才能促使企业实现效益最大化和资本保值增值的目标。
三、资本运营和集约化经营模式融合
随着国有企业改革的不断深化，铁路施工企业逐步改制成了母子公司体制的企业集团，这为实施资本运营和集约化经营模式的融合创造了条件：1明晰的产权关系，构架了资本运营的独立主体。首先，铁路施工企业建立了以产权关系为纽带的母子公司体制，母公司作为国有股控股人合法地占有国有资本，并以其法人资本对子公司进行投资，拥有子公司的控股权，同时以出资额为限承担有限责任；子公司利用母公司投入的资本和自有资本，争取实现资本增值。其次，母子公司在改制前都对非经营性资产进行了剥离，保证了运营资本的质量。第三，母子公司都是独立的资本运营主体，都能以占有的资本进行各种形式的资本运营。2在组建企业集团过程中，施工企业通过对存量资产进行重组，优化配置，调整结构，发挥了存量资产的整合效应，为实现资产集约化经营奠定了基础。3企业集团的建立，使集团内的资本得到了集中有效的管理，并使母公司以少量资本取得了整个集团的资本运营控制权，产生了1＋1〉2的良好效果。为实施资本运营和集约化经营相融合的管理模式创造了条件。
近年来，建筑市场“僧多粥少”，加之市场竞争不太规范，造成了施工企业间竞相压价承揽工程的局面。有的企业甚至陷入“揽不到工程是等死，揽到工程是找死”的两难境地。施工企业的产值利润率不断下降，平均水平还不能达到1％，许多企业出现了巨额亏损。同时，由于过度竞争和盲目追求产值，造成许多施工企业债权债务激增，应收账款和应付账款在营运资金中所占的比例很大，且流动性极差，资产负债率畸高，严重影响了企业的支付能力和偿债能力。要解决这些问题，施工企业既要树立集约化经营的管理理念，又要注意发挥资本运营的优势。资本运营和集约化经营模式的融合，是铁路施工企业经营发展战略的必然选择。
四、结束语
资本运营与集约化经营融合模式的战略目标是发挥企业集团专业化生产、社会化协作和市场化运营优势，围绕具有较大生产规模和影响力的产品和业务，通过资本运营优化企业资源配置，培育企业集团的核心竞争力，建立和扩大生产协作和经济技术联系，实现企业集团规模经济效益。
在实施资本运营与集约化经营融合的过程中，企业可以通过资本联合、重组，实现集约化经营，壮大企业的整体实力；也可以通过多种形式的企业间联合，实现优势互补，扩大经营规模，形成资本经营优势，发挥资本集中效应。
铁路施工企业在发挥生产经营优势的基础上，应该大胆开辟资本运营新途径，拓展企业的经营领域，实现资本运营与集约化经营模式的完美融合。只有这样，企业才能走上健康发展之路，才能在市场竞争中立于不败之地。■ |
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