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我国社会主义市场经济的迅速发展和入世后面临的市场形势变化，推动着我国市场体制改革的不断深化，加快了市场化改革的步伐，同时也对我国期货市场的发展提出了新的要求。当前我国企业对期货市场认识不足，参加期货市场的积极性不高，被动地接受现货市场的价格波动，不但影响企业的稳定经营发展，也不利于参与国际市场竞争。发展期货市场不仅是现代市场机制完善的要求，也是国家产业发展的需要。随着国内市场的不断开放，国内的各行各业必然面临跟国外同行公平竞争，价格的波动将会加剧，企业经营风险将会变大，只有参加期货市场交易，通过套期保值，才能转移现货市场风险。
一、期货市场产生于现货市场
现货市场交易是指买卖双方根据商定的支付方式与交货方式，采取计时或在较短时间内进行实物交收的一种交易方式。期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，是一种高度组织化的交易方式，对交易对象、交易时间、交易空间等方面有较为严格的限制。期货交易以现货交易为基础，是在现货交易发展到一定程度和商品经济发展到一定阶段形成和发展起来的。没有期货交易，现货交易的价格波动风险无法回避；没有现货交易，期货交易就没有产生的基础，两者互相补充，共同发展。
二、期货市场与现货市场的价格机制不同
现货市场交易由买方和卖方直接进行，交易时间、交易地点、交易方式、交易条件由双方协商决定，对供求因素反映的充分程度有限，同时受市场规模和交易人数的限制，竞争也不充分。现货市场大多属于有形市场，由于受到市场人为分割、商品特征、信息可得性的限制，交易成本较高，交易效率较低，不同的市场往往存在较大的价差，无法形成世界性的统一价格。由于现货市场商品价格是单一报价，只能在一定程度上反映未来较短时间内供求变动的预期。由此可见，现货市场价格具有预期性差、非连续性、非公开性、非统一性等特点。
期货市场上交易人数众多，而且以公开竞价的方式进行交易，如此形成的价格更加准确地反映供求关系的状况及变化趋势。期货市场上交易的是具有法律约束力的标准化契约，所有的交易者都是价格的接受者，而非价格的决定者，所有交易者都可以自由进入或退出期货市场。由此可见，期货市场价格具有真实性、连续性、预期性、统一性等特点。
三、同种商品的期货价格与现货价格受共同经济因素的影响
现货市场与期货市场虽然是两个相互独立的市场，但由于某一特定商品的期货价格与现货价格在同一市场环境内，会受到相同经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同。通过分析郑州商品交易所2004年优质小麦期限价格和同期期货价格数据，从图中可以看出现货价格与期货价格走势趋于一致，说明当经济系统中出现某种影响和制约该种商品供求的因素时，该种商品的未来现货价格跟期货价格会出现相同的变化趋势，且变化幅度也大致相当。
通过收集1993—2004年世界小麦供需数据，把现货价格和期货价格分别作为被解释变量，供给量、需求量、上期供给量作为因变量，建立供给需求模型。
P=C＋a×DEMAND＋b×SUPPLY＋c×SUPPLY(－1)
其中：P表示被解释变量的价格，DEMAND、SUPPLY、SUPPLY（－1）分别表示需求、当期供给、上期供给，C、a、b、c作为系数。
通过分别建立期货价格和现货价格与需求、供给、上期供给的计量经济模型，分析供给、需求、上期供给经济变量对期货价格和现货价格的影响，来说明现货市场价格和期货市场价格同样受到相同经济因素的影响。（见表）
SPOTS=258.68＋0.60
×DEMAND－0.41
×SUPPLY－0.30×SUPPLY(－1)
S=（0.78） （0.41） （0.32）
FUTURES=282.81＋0.51
×DEMAND－0.35
×SUPPLY－0.35×SUPPLY(－1)
S=（0.49） （0.26） （0.20）
由模型可知需求变量DEMAND对现货价格和期货价格的边际影响分别为0.60和0.51，供给变量SUPPLY对现货价格和期货价格的边际影响分别为－0.41和－.035，上期供给变量SUPPLY（－1）对－0.30和－0.35。由此可见，需求、供给、上期供给等经济变量发生变化时对期货价格和现货价格产生相同方向的影响，且变化幅度大致相当。
现货市场模型
期货市场模型
四、近期月份的期货价格收敛于现货价格
期货交易的交割制度，保证了现货市场与期货市场的价格随期货合约到期日的临近，两者趋于一致。期货交易规定合约到期时，未平仓头寸必须进行交割。到交割时，如果期货价格与现货价格不同，则会产生套利交易，这种套利交易最终使期货价格与现货价格趋向一致。下图通过分析2003－2004年郑州商品交易所硬质小麦1月合约交易价格和同期小麦市场价格，可以看出随着合约到期日的临近，期现价差不断缩小，直至一致。
五、期货市场对现货市场的影响作用
1、微观影响
A、锁定生产成本，实现预期利润。利用期货市场进行套期保值可以规避现货市场的价格风险，达到锁定生产成本，实现预期利润的目的，避免企业生产活动受到市场价格波动的影响，保证生产活动的稳定运行。
B、利用期货市场价格信号组织安排现货生产。期货市场具有价格发现的功能，对现货商品的未来价格走势有一定的预期性，利用期货市场的价格信号，有助于生产经营者调整相关产品的生产计划，避免盲目生产。
2、宏观影响
A、有助于稳定国民经济运行。期货品种涉及农产品，金属，能源等消费商品和股票、债券、外汇、股票指数等投资商品，涉及行业众多，而这些行业在国民经济中起到了举足轻重的作用。期货市场为这些行业提供了分散和转移价格风险的工具，有利于减缓价格波动对行业的不利影响，促进相关行业的平稳运行，从而有助于稳定国民经济。
B、为政府宏观经济政策提供参考依据。关系国计民生的重要商品的供求状况及价格趋势是政府制定宏观经济政策的重要参考。期货市场通过对大量信息进行加工，形成的价格信号能反映多种因素多种生产要素在未来一定时期的变化趋势，具有超前性。政府可以依据期货市场的价格信号制定宏观经济政策，引导生产企业调整生产规模和方向，使其符合国家宏观经济发展的需要。
C、有助于本国争夺国际商品定价权。由于期货发挥了基准价格的作用，本国期货市场自然成为国内市场的定价中心。由于世界经济联系越来越紧密，在经济全球化的背景下，争夺全球定价中心对本国经济的发展至关重要。
D、有助于市场经济体系的建立与完善。现货市场与期货市场是现代市场体系的两个重要组成部分，建立由现货市场和期货市场共同构成的现代市场体系，能够真正发挥市场机制的基础性调节作用。期货市场的形成与高效安全运行加强了金融市场与商品市场的关联，提高了市场的运行效率，降低了市场的交易成本，提高了市场配置经济资源的能力。
随着我国农产品市场对外开放，大豆、玉米、小麦等主要粮食作物市场价格波动加大。为了稳定粮食价格，必须利用期货市场来规避风险。由于期货价格能真实地反映供求及价格变动趋势，具有较强的预期性和权威性，农民可以参考包括期货价格在内的市场信息调整种植结构，确定种植计划，通过参与期货市场套期保值提前锁定利润。■ |
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