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企业财务管理是组织企业资金活动,处理企业同各方面财务关系的一项经济管理工作,是企业管理的一个重要组成部分。财务预测是企业财务管理工作的重要环节、它属于未来事项问题,是经济预测原理和方法在财务管理中的具体运用。任何企业的经济管理活动都离不开财务预测,它包括预测资金需要量、测算资金利用效果和预测投资收益、预测成本费用水平、预测产品销售量和销售收入、预测企业的经营成果。
一、财务预测的认识和概念
西方对财务预测的认识经历了一个漫长而又艰难的历程。1947年由斯图阿特·莱斯在美国注册会计师协会(AICPA)年会上提出公司应编制财务预算并将它公开揭示出来。1972年美国证券交易管理委员会举行了听证会,评价了对预测销售收入及收益的揭示政策,这次听证会加深了对企业未来经营业绩的评价对投资者具有重要意义的认识。1975年至1985年的十年间,美注协先后发布了四份指导财务预测的文件,它们是《财务预测编制制度指南》、《财务预测揭示与说明—立场声明75－4》、1977年美证交委一改过去一直反对公司财务预测的揭示,而颁布了新的政策,允许(不具有强制性)公司在年度报告中公开揭示财务预测结果。随后,进一步制定发布了《预测揭示指南》及《保护预测避风港规则》等有关规定,这对财务预测编制与披露具有重要规范和指导作用。随着各种预测财务信息在实际中的运用,应信息用户及执业人员的要求,为进一步规范财务预测的编制与披露,美注协审计准则委员会于1985年10月发布了《财务预测审计准则》,并于次年1月发布了相应的《预测财务报表指南》。以上两文件取代了前述美注协以前发布的四个文件,并于1986年9月30日起生效。美国SEC还规定,发行公司每年需公布“管理当局对财务状况及营运结果的讨论分析”(MD＆A),并上报给SEC和刊登在年度致股东报告书中。在MD＆A中,需要讨论公司的流动性、资本来源以及能够了解公司营运结果、财务状况变动等事件。在1989年,SEC还另外增补了MD＆A需揭示的新内容,把没有刊登在财务报告中而管理人员已经知晓的重大事件和一些不确定的预测性财务信息也包括进去。
美国注册会计师协会在《财务预测审计准则》及《预测财务报告指南》中对有关概念定义如下:（一）预测财务信息。指任何关于未来的财务信息,它可以以完整的财务报表的形式予以揭示,也可以仅限于揭示一个或若干要素项目。（二）预测财务报表。指揭示企业财务状况、经营成果及财务状况变动情况的预测财务信息。它包括两种形式:财务预测及财务推测;同时需简要说明主要假设及会计政策。（三）财务预测。预测财务报表的形式之一。指基于编制责任方的诚信,一会计实体预期的财务状况、经营成果及财务状况变动情况。财务预测必须建立在责任方一系列假设基础之上,该假设反映了它预期存在及预期准备采取行动的目标等条件。财务预测可以以单一金额表示;也可以用区间估计予以表示,只要责任方所选主要假设构成一区间,且有理由预期根据假设推出的项目将会落在这一区间。（四）财务推测。预测财务报表的形式之一。指基于报告编制者所知与诚信,并假定一个或多个前提性假设,一会计实体预期的财务状况,经营成果及财务状况变动情况。有时,为便于用户评价企业价值,财务推测编制者愿意提供一个或多个前提性的行动目标,如提出并回答“如果……将可能发生……”这类问题。财务推测必须建立在责任方一系列行动的目标等条件。与财务预测一样,财务推测也可以以区间估计表示。
综上所述,所谓财务预测(财务推测)，是一种预测财务信息,通常以预测财务报表的形式表示,它基于报表编制责任方所知与诚信,揭示了会计实体预期的财务状况、经营成果及财务状况变动情况。另外,财务预测(财务推测)也可以以最少揭示的形式表示。无论何种形式,均需说明其假设是建立在责任方判断基础之上的,并声明预测结果有可能不会实现。
在我国，现在理论界对财务预测存在以下解释：（一）财务预测是管理人员以对未来经济状况和经济行为的假设为基础,对企业预期的经营成果、财务状况和现金流量所作的预测。财务预测的成果是预测性的财务报告,其表现形式可以是整套的财务报告预测,也可以是财务报告一部分或多部分的预测。（二）财务预测是财务管理的一个重要组成部分,是根据财务活动的历史资料,考虑现实的要求和条件,运用经济预测的理论和方法,对企业未来财务活动的发展状况作出有科学依据的定性或定量的描述,以便把握未来,明确方向。搞好财务管理首先要做好财务预测。
二、财务预测的作用及现状
所谓预测,是指用科学的方法预计、推测事物的发展趋势。其主要特点是根据过去和现在预计未来,根据已知推测未知。理论依据则是任何被研究的对象都有一定的规律性,该规律性可以被人们所认识和掌握,人们事先可以对它的发展变化作出科学的估计。财务预测即是如此。它主要依据会计、财务、经营、统计等相关方面的资料,采用科学的方法,对企业经营、财务的发展趋势或变化程度所进行的测算和估计,实际上它就是一种特殊的财务分析,其特殊性主要表现在涉及到企业未来和具有不确定性特征两个方面。
（一）固定资产投资可行性预测。固定资产投资可行性预测,就是在固定资产投资项目落实之前,论证投资项目投资上的可行性和经济上的效益性,进行方案比较,选择最佳的方案。进行固定资产投资,首先要确定计划期内需要增加哪些固定资产,增加多少、什么时候增加,亦即确定新增固定资产的项目、数量和时间。其次要研究解决的途径,拟定投资方案。再对各种投资方案进行预测,分析其技术上的可行性和经济上的效益性。最后经过反复论证,选择最佳方案,予以决策,并筹划投资的资金来源。
（二）流动资金需要量预测。就是以生产经营规模的发展,流动资金利用效果的提高为依据,预计未来对流动资金的需要,确定流动资金占用增加量。流动资金需要量的预测方法很多,重要的有时间移动平均法,资金占用水平预测法及资金周转速度预测法等。
（三）利润预测。企业的利润,主要是产品销售利润。产品销售利润来源于销售收入,在确定销售及收入时必须考虑产品销售数量、销售价格、成本高低等这些重要因素。因此,预测利润,也要注意上述因素的影响。由于降低产品成本是企业增加利润率,提高经济效益的主要途径,所以最好从降低成本上预测利润的增加。在产销一致时,生产成本降低数额,就是利润增加数额。因此,预测了成本降低额,就等于预测了利润增加的数额（在财务预测中,成本预测也是很重要的一个方面）。在产销不一致时,则需根据估计的产销比例（产品销售率）来预测生产成本降低可以使利润增加的数额。
在财务预测中,必须注意遵守以下原则：（1）连贯性原则,指在进行财务预测时应将企业未来的财务发展与过去和现在的状况联系起来。（2）相关性原则,指财务预测不能孤立地进行,必须与企业的其他各种预测结合起来。（3）类推性原则,指通过掌握某一财务活动或某类财务指标的发展变化规律,推测其它财务活动或财务指标的发展变化规律。
三、财务预算的方法
财务预测是预测者对企业经营成果、财务状况与现金流量的预期估计。财务预测信息在高度发达的资本市场上扮演重要角色。从信息的需求方来看,投资者在选择最适宜的投资标的时,一般需要利用手中掌握的信息,包括公司内部和外部信息,评估公司未来现金流量发生的时间、金额与不确定性。财务预测的方法根据不同的标准，可以分为以下几种：
（一）定性分析法。通常是在企业在缺乏完备、准确的历史资料的情况下进行的。定性预测法,指利用客观资料,主要依靠个人经验的主观判断和分析能力,对未来资金状况和需求量所作出的预测。它首先由熟悉企业财务和生产经营情况的专家根据其过去积累的经验进行分析判断,提出初步的预测意见,再通过召开座谈会或发出各种调查表的方式,对上述预测的初步意见补充修正,如此反复一次或多次之后,得出预测的最终结果。该方法的具体形式是以专家的主观判断为根本,其中的不确定性程度相对于其他的预测方法要高。
（二）定量分析法。是指用已经掌握的历史资料为基础,运用现代化数学方法进行科学的加工处理,并建立数学模式,充分提示各有关变量之间的规律性联系,作为预测分析的依据。定量分析法按照具体做法的不同,又可分为以下类型:
(1)因果预测分析法。即从某项指标与其他有关指标之间的规律性联系中进行分析研究。这种预测方法主要是根据各有关指标之间内在的相互依存、相互制约的关系,建立相应的因果数学模式,进行预测分析。
(2)趋势预测分析法。即根据某项财务指标过去的、按时间顺序排列的数据,运用一定的数学方法进行加工计算,借以预测未来发展趋势的分析方法。这种方法亦称外推分析法,因为它的实质就是把未来视为历史的延伸。该方法一方面假定目前的变化情况会持续到来,另一方面还假定被预测变量只随时间的变化而变化,与其他财务变量的变化没有关系。这种预测方法对于短期的财务预测而言有一定的准确性,但对于中长期的财务预测工作来讲,其准确性会大打折扣。
(3)比率预测法。即运用相关因素相联系的比率所进行的预测方法,它主要是针对趋势预测法只考虑变化与时间相关,其他因素变化的影响未予考虑的状况而提出的一种预测方法。如:与资金需要量相关的比率一般有存货周转率、应收账款周转率、资金毛利率、销售百分率等,它们都可以用来预测企业的资金需要量。
(4)资金习性预测法。即依据资金的变动与产销变动之间的关系进行预测的方法。根据资金与产销量之间的关系,将资金区分为固定资金、变动资金和半变动资金,先将企业的资金总量划分为变动资金和固定资金,再进行资金需要量的预测。划分的方法有两种形式：一是根据企业资金占用总额与产销量的关系预测；二是先划分为若干项目,再汇总预测。
四、财务预测的改进
(一)建立有效的财务预测体系。目前在我国尚未建立有效的财务预测体系,只有上市公司才有披露财务预测信息的要求,通常是要求披露盈利预测,且不要求按报表格式进行反映。有效的财务预测体系应该是强制性预测、独立专家预测和自愿性预测三位一体的预测系统,三者之间互相补充、互相监督、互相制约,有效地促进证券市场的健康发展。
（二）完整财务预测内容。目前我国的财务预测仅要求提供盈利预测信息,不提供现金预测信息。从信息的重要性看,现金信息与盈利信息就像人的“左脚与右脚”一样重要,甚至前者比后者更为重要。在目前市场竞争日益剧烈的市场经济条件下,仅靠盈利预测信息,很难完整地评价企业现金流量的时间、金额和不确定性,因为盈利状况只是影响现金流量的一个因素。所以,只有编制一整套财务预测报告才能满足信息使用者的需要。
（三）规范财务预测行为。
（四）完善财务预测法规。■ |
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