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现代契约理论认为，企业是一系列契约的联结。而在这一系列契约中，委托人和代理人的契约处于中心的地位。由于代理人具有委托人不能观察到的私人信息，怎样防止代理人说谎和偷懒的动机由动机变成现实，即怎样规制代理人事前的逆向选择和事后的道德风险，便成为契约的中心内容。由于风险分布和经营能力分布不对称的客观存在，现代企业便成了人力资本和非人力资本的特别合约。人力资本的能动性及其与自身的不可分离性，决定了人力资本的权利束一部分受到限制时，产权的主人可以将其相应的人力资本关闭起来，以至于好象这种人力资本从来就没有存在过，更为重要的是，这部分受到限制的人力资本的权能，根本无法转移到其他产权主体，因此人力资本只能激励而不能压榨。于是，精心设计激励契约，以期激励相容，以遏制代理人的道德风险，成为委托——代理契约的核心内容。
现代企业中，由于委托人与代理人的行为契约不具有可计量性，确定绩效目标，并使之与代理人行为直接相关，成为报酬合约的核心内容。由于会计信息在组织设计和组织控制中的重要作用，且会计的一个重要功能即在于为企业中各类契约的订立与执行提供相应的数据，而在会计信息中，会计盈余占有十分重要的地位，因而以会计盈余为中心的会计数据，成为委托人和代理人签约的重要内容。Bushman在总结管理报酬契约的委托代理模型后指出，会计信息在报酬契约中的作用在于：
1、直接激发代理人努力的动机。一般认为，在理想环境下，由于以历史成本为基础的会计信息的刚性特征，以净利润为基础的会计指标直接代表了股东财富的增长，因而能够真实地反映代理人地经营业绩。故在实务中，大多以会计收益为基础地管理报酬契约，采取了如下线性形式：
MC=α＋βR
MC：管理报酬，α：固定无风险收益，β：代理人参与盈余分享的系数
2、滤去其他业绩指标的共同噪音。在市场未必有效的情况下，会计信息之类指标的引入，可以滤去诸如股价中所包含的共同噪音，从而使盈余成为传递经理人努力程度的更为干净的信号。
3、保持代理人多边努力间的平衡。然而，会计数据进入经理人报酬合约，在界定契约关系时，其缺陷也是明显的。一般认为财务会计信息是对企业过去经营成果进行反映的历史性信息，而投资者更为关心的是：能否让历史告诉未来。而且。仅以会计收益为基础很容易导致经理人的短期行为。许多经验研究已经表明，对研发项目的投资可以提高未来期间的盈利，但由于投资大，回收期长，经理人往往加以放弃而优先选择投入低、见效快，短期收益为正而总的净现值为负的项目。此外，会计政策的可选择性，会计准则与“会计域秩序”的距离，管理层有动机也有机会操纵会计行为，对委托人从而产生严重的“决策视野”问题。在实行奖酬计划的企业，管理层通过对会计政策的选择、会计行为的操控，以谋求自身效用的最大化。Watts ＆ Zimmerman的研究就发现在采用盈余为基础的报酬契约的企业中，经理确有动机采用能使其奖酬最大化的会计选择。后来，Healy发现，在存在上下限的经理奖酬计划中，若当期盈利高于上限，则经理人有动机降低当期盈余，以避免永远丧失这部分红利；若当期盈利低于下限，则管理层有可能采取洗大澡行为，只有在当期盈利目标介于上下限之间时，经理才有激励增加盈利以使其刚好等于上限。因此， 随着经理报酬和报告收入关联度的增加，经理对收入中可操控部分的利用也会加强，Steven的研究也证明，正的操控性收入与企业经理的现金报酬正相关。
与国外成熟的资本市场相比，我国上市公司经理人员通过对会计行为的操控进而操控会计信息的现象十分严重，陆建桥利用扩展的琼斯模型进行研究时发现，亏损上市公司在首次出现亏损前一年度，亏损年度及扭亏为盈年度，存在明显的盈余管理（盈余操纵）行为，靳明通过对ROE的实证分析发现我国的上市公司处在明显的配股资格操纵动机和盈亏临界操纵动机，且配股资格ROE的区间分布随中国证监会相关配股资格的政策而改变。陆宇建的实证分析更进一步表明上市公司为了避免亏损或获得配股资格，不仅操纵了净利润，而且操纵了净资产。大量研究表明，我国操控会计而导致信息失真的现象十分普遍而且严重，以违法性失真为主。而绩效与报酬不相关，激励机制的不健全，很容易得出管理人员不会出于自身效用最大化的动机而操纵会计行为的结论。是以管理人员操纵会计行为，生产、加工出失真的会计信息而心安理得。
激励相容薪酬机制的缺失，管理层控制权收入的隐性化，以及在我国，经理人的控制权收益与其职位安全直接关联，这一切为管理层操控会计行为提供了更为强大的动力。
因此，结合会计信息，建立激励相容的经理人薪酬机制，成为我国上市公司缓解委托——代理问题重要途径。而国外的经验研究已经表明，会计信息在经理人报酬合约中的运用，既可以成为激励之源，也可以成为经理人操控会计行为以谋求自身效用的直接动因。基于此，为解决会计收益的短期化问题、经理人决策中的视野问题，缓解经理人对会计行为进行操控所导致的代理问题，以趋利避害，在结合会计信息的基础上，以股价为基础的激励应运而生。同时，由于资本市场幼稚投资者的客观存在，成立由相关财务、会计、管理专家所组成报酬委员会，在对经理人员进行考评时，剔除附加在会计信息中的噪音，成为必然的选择。■ |
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