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2001年，对于棉花流通行业来说，是一个很不平凡的年份，在这个不平凡的年份里，棉花市场形势转化速度之快，棉花市场价格下降幅度之深，棉花流通体制改革力度之大，棉花经营企业处境之难，都是多年来少有的。从2001年初开始，国际棉花市场价格连续十多个月降跌不止，业内人士深感惶恐；一直到2001年11月底，国际、国内棉花市场形势才出现了新的转机，市场价格峰回路转，柳暗花明，出现了新的气象和生机。面对新的棉花流通局面，面对新的市场挑战，对一年来的棉花市场形势进行认真的回顾和科学的分析，进而制定出切合企业实际的经营策略，对于棉花经营企业来说，无疑是大有裨益的。
一、国际棉花市场形势回顾与展望
自2000年12月13日国际棉花市场价格（Cotlook A指数）达到最高值65.95美分/磅以后，便急转直下，一路跌降不止，经过十个多月旷日持久的降价风潮以后，于2001年10月19日，降至本年度的最低点34.95美分/磅，下降幅度为47％，而后逐渐止跌回升，到12月28日，恢复到43.0美分/磅，回升幅度为23％。（近期详细行情见表）与棉花现货价格走势基本相似。进入2001年以来，纽约交易所棉花期货各品种的合约也是一路走低。到12月底，较2000年最高点67.70美分/磅下降下了58.3％，创国际市场棉花价格二十九年来的新低。
国际棉花市场价格一路走低，其成因主要有以下三方面：
1、美、日经济持续低迷。美、日两国是世界上发达的经济强国，2000年，两国的国民经济生产总值，占世界国民经济生产总值的46％，完全可以这样说，两国经济善景气与否直接影响世界经济的总体形势。自2000年10月份以后，美国经济连续13个月下滑，这是自20世纪30年代经济大萧条以来美国经济持续下滑时间最长的一次。尽管美联储连续11次降息，联邦基金利率已降到了1.75％，降到了1961年9月以来的最低水平，但目前美国经济仍不见明显好转，经济增长速度仍停留在较低的水平上。与美国经济相比，日本经济更为糟糕，不但局面被动，而且还出现了负增长。受美、日经济的影响，其它国家和地区的经济多数也出现了不景气。一时间，降低利率、增加财政投入等刺激经济增长的政策纷纷出台。在十分不利的世界经济大环境下，中国经济虽然说是“一枝独秀”，但只是相比而言，经济增长速度出现了放缓的不利局面。在此大背景下，棉花作为较重要的农产品，基础性工业原料，市场价格出现大幅下跌，应该说是大势所迫，在所难免。
2、全球棉花产大于需。在较理想棉花市场价位的引导下，2001年春季，地处北半球的中国、印度、乌兹别克等产棉大国，普遍扩大了棉花种植的面积，加上本年度北半球气候对棉花生长较为适宜，全球棉花生产迎来了一个较为理想的丰产年份。据国际棉花咨询委员会最新预测：2001/02年度全球棉花产量2087.3万吨，全球棉花消费量为1967.4万吨，全球当年度资源供大于求120.5万吨。在棉花市场价格的决定性因素—供求关系的作用下，一年来，国际棉价一路走低，应该说是理所当然的结果。
3、世界政治局面不稳。在美联储连续降息的刺激下，本年度7、8月份，美国经济曾一度出现了复苏的迹象，但9.11事件发生以后，布什政府决定出兵阿富汗，由于战争一时难定结果，由此进一步增加了美国经济发展的不确定性，同时也使世界经济形势变得更加扑朔迷离。面对政局不稳、经济形势不确定性较强的宏观大势，人们对包括棉花行业在内的世界经济的信心大大降低，棉花交易市场内，投机商纷纷撤资离场，这对持续低迷的棉花市场价格来说，无疑是雪上加霜。
二、国内棉花市场形势回顾与分析
2001年，国内棉花市场形势与国际市场相比，总体走势基本相似，国内棉花市场价格逐渐与国际市场并轨。但作为一个相对独立的市场，又有自己独有的特点：上半年棉价相对稳定，下半年棉价直线下跌，年终岁末棉价初显回升转暖。
2000年，国内棉纺工业全线飘红，绝大多数企业甩掉了亏损的帽子，以此为基础，受国内舆论和2000年棉花收购形势的影响，2001年年初，绝大多数棉花经营和消费企业认为，2001年高等级棉花将会供不应求，出现短缺。因此，在国际市场棉花价格持续走低的情况下，上半年国内棉花价格并没有像国际市场那样持续下跌，而是在相对稳定基础上逐渐下降。以新疆329级陆地棉为例，1月份内地销售价格为12900元/吨，6月份为12000元/吨，下降幅度仅为7％。从下半年开始，由于上半年国内纺织品出口很不理想，纺织企业一再要求国家采取措施，降低国内棉花市场价格，以增强国内纺织产品在国际市场上的竞争力；另外，中国年内要加入WTO，成为世贸组织的正式成员，受此影响，国内外棉花市场价格并轨的呼声日趋强烈。基于此，从6月份开始，国家通过全国棉花交易市场，逐步增大了国储棉和出疆棉的上市量，在此打压下，国内棉花市场价格快速走低。到新棉上市前，329级陆地棉就降到10500元/吨左右，到11月底，已降到7400元/吨左右，与6月份价格相比，下降幅度为38.3％，与年初价格相比，则下降幅度为42.6％。最近，国内棉花市场形势出现好转，329级陆地棉销售价格基本在7900元左右，但从总体形势来看，仍处于较低的价位水平。国内棉花市场之所以出现上述局面，其成因主要有以下四方面：
1、国内棉花产量大幅增加。由于2000年棉区广大棉农的植棉收益比较理想，在比较效益的作用下，2001年，国内棉农的植棉积极性异常高涨，据统计局统计，2001年国内棉花种植面积为7200万亩，比2000年增加18.8％，这种增幅是多年来少有的。不仅面积增大，棉花生长期间“老天”也“积极配合”，除新疆北部以外，全国绝大部分棉区都是风调雨顺，特别是黄河流域棉区，一直到11月中旬才开始出现早霜，比正常年份推迟了20多天。在诸多“积极”因素的促进下，全国棉花迎来了一个丰收年，总产量达106.4亿斤，比2000年增产22.4％。有了丰富的棉花物质作基础，市场价格自然就要下降。
2、国际市场棉花价格持续低迷。自2000年12月份以来，国际市场棉花价格连续十多个月持续走低，无论是现货，还是期货，价格下跌幅度都在45％以上，这是国际棉花市场多年来少有的。在国际市场的“引导”下，国内棉花市场受国家政策的调控，不得不一路下调，以求与国际市场实现接轨。否则，不仅国内棉花生产将失去价格方面优势，纺织产品也会因生产成本方面的劣势，而在参与国际市场竞争的过程中处于不利的地位。
3、国内纺织产品出口受阻。我国是一个纺织品出口大国，正常年份，纺织品出口额占国内产品总出口额的20％左右。作为纺织产品出口大国，一般情况下，国内棉花价格比国际市场价格高1000元左右，纺织企业（特别是向发达国家出口纺织产品的企业）是能够消化的，但前提条件是国际经济增长形势良好。恰恰相反，2001年世界经济形势非常糟糕，美、日两个世界经济的“领头羊”，经济增长速度明显减缓，欧盟、东盟等中国纺织品出口的主要贸易伙伴，经济形势也一直不理想，因而导致国内纺织品出口出现了持续受阻的不利局面，无论是春季广交会，还是秋季广交会，纺织品出口订单都明显减少，贸易额大幅下降。纺织品对外贸易不畅，对国内棉花市场价格产生了较强的抑制作用。
4、国内棉花流通体制与市场接轨。为促使国内棉花流通体制与市场接轨，2001年，国家在棉花流通领域实施了两项重大改革：一是棉花经营市场主体社会化。二是棉花经营资金非政策化。这两项政策的制定和实施，在棉花供大于求的形势下，无疑进一步加大了棉花市场价格下调的深度。首先。棉花经营的市场主体社会化之后，凡是具备棉花收购、加工和经营资格的企业，在取得相应资格认证的前提下，都可以参与棉花经营。此举的积极作用固然值得肯定，但其消极作用也不容忽视：市场经济条件下的企业是趋利性的组织，实现最大化地经营收益是其根本性的目的，在围绕产品搞好经营的过程中，企业一般不会考虑农民的即期利益和国家的长远利益（这些问题应由政府来考虑）；在棉花供大于求的市场形势下，多数棉花经营企业都是最大限度地压低棉花市场价格，以求取得最大化的企业经营利润。其次，棉花经营资金非政策化以后，棉花经营企业的经营资金只能由企业通过各种手段进行筹措，农发行不再像以往那样，较少考虑企业的资信和还贷状况，而“简单”地按国家政策向棉花经营企业提供贷款。长远看，这项政策的制定和出台是非常正确的，但在目前国内棉花市场发育尚不成熟（市场主体经济实力不足）、棉花供大于求的情况下，制定并实施这一政策应该说是欠妥的。因为目前国内棉花经营企业（包括纺织企业在内）所有筹集到的资金，远不能满足棉花收购和经营的需要，而收购和经营资金不能满足，势必会导致（有资金）企业在棉花收购过程中对棉农压级压价。新年度以来的棉花收购和经营形势，对此已给予了有力的说明。
三、后期棉花市场形势分析
1、棉花流通环节的储存量将会明显增大。目前形势分析，下一步棉花流通各环节的棉花储存量可能要明显增大，原因有以下六方面：一是近期国际市场棉花现货价格持续高位运行。自2001年11月下旬以来，国际市场棉花价格基本维持在42美分/磅的水平，持续在高价位运行，12月28日，Cotlook A指数为43.0美分/磅，按现行关税税率计算，折合人民币到价为8980元/吨，比国内市场价格高1000元/吨左右。二是国内部分棉花经营企业有持棉惜售的情绪。国内棉花经营企业11月份以前所收购的，价位相对偏高，成本价绝大多数都在8600元/吨以上，如果按近期的市场价销售肯定要亏损，绝大多数企业对低于8600元/吨（3级以上）的市场价格是不能（也不愿意）接受的。在这种情况下，就出现了持棉观望的局面。三是2002年元月1日我国大幅度下调关税。2001年12月11日加入WTO以后，我国政府于2002年元月1日一次性调低了进口关税，进口关税总体水平由原来的17％左右降到12％的水平。棉花和纺织品作为一大类商品，各品种关税也做了相应的下调（如棉花进口关税由原来的3％，下调至1％）。作为WTO成员国，我国下调关税的同时，我们的棉花和纺织品出口对象的关税肯定也要下调，否则就违背了世贸组织在贸易方面的有关原则。棉花和纺织品出口对象关税的下调，肯定会对我国棉花和纺织品的出口产生强劲的促进作用。四是近期棉花收购资金供应政策有所松动。2001年11月30日，国家农业发展银行总行召开了电视电话会议，有关部门领导对本棉花年度的信贷政策作了进一步的明确和阐释，根据近期国内棉花收购新形势，对下一步的棉花资金供应工作作了进一步的安排和部署。总体情况看，棉花收购资金供应政策有所放宽、有所松动。按照会议精神，绝大部分棉花经营企业，特别是供销社所属企业，将会贷到更多的棉花收购资金，这对国内棉花市场价格来说，无疑将会起到抬升的作用。五是国储棉入库组织工作进入了实施阶段。有关部门已明确，国家将组织一定数量的国储棉进行更新轮换，第一批虽然可能要考虑新疆，但对于国内统一的棉花市场来说，无论从哪个棉区组织，都会减少目前的棉花有效供应量，都会对国内棉花市场价格产生拉动作用。六是世界经济形势逐渐好转。为摆脱经济增长速度减缓的不利局面，2001年下半年，美国、日本、欧盟、加拿大等众多国家和地区，相继出台了旨在刺激经济复苏的经济政策，如加大财政投资力度、降低利率等，特别是美国，已连续11次降低利率；随着时间的推移，这些政策的作用将会逐渐显现出来。相当一部分经济学家对2002年3月份以后的世界经济充满信心。基于上述六方面的原因，棉花流通和相关领域的企业，将会对本企业的棉花库存进行适当的上调，因为此举可使企业获得较理想的经营收益。
2、国际棉花市场进入了调整期。下一步的国际棉花市场价位，在没有重大政策和事件影响的情况下，很可能要在42美分/磅的水平上进行长时间整理调整。一方面，棉花市场价格面临着较大的压力：一是2001年以来，国际经济增长速度很不最理想，尽管近期诸多国家先后采取了一些刺激经济增长的措施，但要使世界经济明显好转，并实现快速增长，还要经过一段时间，而且这还是一种基于“理想条件”的考虑。二是从总体上说，2001棉花年度世界棉花资源是供大于求，这些“过剩”的棉花资源，如果主要产棉国政府不出台相应的政策，采取有力的措施，对棉花市场价格进行干预，短时间内棉花市场价格很难会有大的变化。三是中国加入WTO以后，国际棉花和纺织品市场的竞争将会更加激烈，无论是每年70多万吨（2002年为74万吨，以后逐年递增）的美棉要想方设法地出口到中国，还是中国要维护本国棉花和纺织品在国际市场上的竞争优势，都会促使棉花价格向下调整，因为棉花作为初级产品，一旦在价格方面失去竞争优势，则就意味着将要失去市场。另一方面，棉花市场价格下行又有较大的阻力：一是发达国家补贴过多，财政不堪重负。以美国为例，如果国际市场棉花价格维持在42美分/磅的水平上，每磅政府要补贴10美分左右，而如果要降到35美分的水平，则每磅政府要补贴17美左右，补贴占棉花市场价格48.6％，如此高的补贴，政府财政接受有一定难度。二是种植棉花的发展中国家不希望棉花过于廉价。种植棉花的发展中国家基本上是农业型国家，农业人口占相当大的比例，棉花市场价格过低，不仅对棉花生产的持续稳定发展不利，对改善棉农的生活不利，而且还会对国家的政治局面产生不利的影响。以我国的棉花市场价格为例，42美分/磅的价格水平（按现行关税折合人民币8700元/吨左右），已比2000年下降了30％左右，如果再降，无疑会对国内的农业生产产生非常不利的影响。
基于上述，未来的棉花市场价格，很可能会在42美分/磅的水平上进行长时间的整理调整。是否有新的重大变化，要看2002年4月份的棉花种植情况。
3、国内国际棉花市场价格要实现接轨。我国已经成为世贸组织的正式成员，无庸置疑，入世将会进一步扩大我国对外开放的程度，我国经济将会融入世界经济的大潮，包括纺织企业在内的国内企业将要参与国际市场竞争。在这一大背景下，棉花作为一种重要的农产品，实现国内外市场价格的并轨已是大势所趋，不可逆转。最近，国内棉花市场价格有所上调，但总体水平每吨仍比国际市场价格低近千元，预计在今后一段时间，两个价格将会基本一致，实现并轨，这就意味着国内棉花市场价格要向上调整。因为入世以后的国内市场，在有关的贸易壁垒相继消除或降低后，将会形成一个统一的市场，统一市场下的棉花价格，存在较大差异的“双轨”是不大可能的。（文/曹跃生）
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