| 联系我们 |
 |
合作经济与科技杂志社
地址：石家庄市建设南大街21号
邮编：050011
电话：0311-86049879 |
|
|
| 经济/产业 |
项目投资决策，是指针对一个具体的投资项目，通过分析相关信息，获得必要的基础数据，然后利用成本效益分析的方法，计算投资项目的经济指标，来进行项目的取舍的过程。在这一过程中，需要分析投资者之间的策略互动，并通过友好合作确定良好的项目结构，以达到互利共赢的目的。投资主体多元化，来源于投资结构的改变，从而利用股权多元化的产权结构的形成，通过不同利益主体的竞争和制衡，提高投资的经济效益。通过投资主体的多元化，来实现不同渠道的社会资金能为一个共同的目标充分涌流，是解决自主创新资金来源的必经之路，更是提高自主创新能力的必经之路。
一、投资决策是项目投资成败的关键
在经过多年的探索后，投资体制改革终于开始起航。投资体制改革历程艰难，不仅时间跨度长，而且涉及范围广，牵扯的社会利益复杂，和财税改革、金融改革、政府改革、国有企业改革以及整个社会的市场化程度，都有千丝万缕的联系，是经济体制改革中最复杂的难点之一。随着投资体制改革的不断深入，我国企业投资决策将面临全新的环境。企业只有通过不断投资新项目进行扩大再生产，使经营由分散到统一，由庞大到强大，才能在国内外市场竞争中据有一席之地。要实现这一目标，必须把握投资风险，避免投资陷阱，实现投资决策和投资管理的科学化。
企业作为投资主体，应以投资效益为中心，独立决策、理性投资。明确投资主体的利益和风险的对应关系，不仅有利于还原企业“缺位”的状态，使其真正在市场竞争中生存和发展而投资，同时也使得企业承担相应的风险，敦促企业提高决策效率和水平，尽量避免决策损失。规范企业投资行为，使在企业的投资决策中，尤其是国有企业的投资决策中，应注意决策主体的产权关系是否完全到位，以及现有的法人治理结构是否能切实发挥作用，否则会造成更多的不科学投资决策。比如表现为项目论证不充分、基础数据不完整、人员配套不到位、决策程序不科学等。尤其是在缺乏对投资决策失误的“硬约束”的情况下，积极利用投资决策权加大的有利条件，尽快避免项目上马，企业“套牢”的窘境，切实实现通过投资项目实现企业做强做大，增加核心竞争力的目的。人们在评价不良投资时，最常用的一句话是项目没选择好，换句话说就是投资决策失误。形成正确的投资决策，需要不同层次的领导和员工在投资决策过程中密切配合，从投资决策程序上讲，投资前应在了解市场、了解企业、了解同行的基础上，对投资方案进行技术、市场、财务、风险性等方面的评估分析，做到有多少钱办多少事，量企业自身的技术条件和管理能力和经验而行。避免投资陷阱也是投资决策的一个重要内容。投资陷阱形形色色，种类繁多。同时，根据企业投资的具体情况分析，应该着重避免“追风”投资、避免对投资企业失去控股权、避免投资决策程序非规范化和避免投资流程监控手段流于形式。
二、投资决策主体多元化有利于加快自主创新
自主创新能力的提升，是一个复杂的社会系统工程。不仅涉及到基础知识领域、技术应用领域以及最终产品的市场化问题，还涉及到企业的市场经济效益、国家的核心竞争能力以及产业安全等问题。因此需要社会各种资源在不同时间点上优化整合，达到系统最优化。这个过程客观上需要多元化的投资主体介入。在自主创新的不同阶段，每个投资主体，不论是国家、企业还是其他机构，面临的风险是不一样的，投资动机也各异。集合不同阶段的资金投入，吸引不同投资主体参与自主创新过程，是解决自主创新所需要资金的必经之路。现在，很多的科技项目，首先想利用的是国家的各种科技开发资金，特别是“863”基金。这本身是无可厚非的。因为政府在推动自主创新的过程中，负有引导、鼓励和示范的责任，但各种政府资金是一种“种子期”的资金投入，要完全实现自主创新，则需要后续资金的跟进，尤其是不同背景的风险投资的介入。自主创新的资金需求巨大，一个企业的能力是有限的，需要设计一个不同背景的投资主体参与的平台，为最后自主创新成果的市场化铺平道路。经济日报连续报道的“人造皮肤”的案例，就反映出投资主体单一的资金状况，面临不能及时将具有领先水平的高科技产品，迅速转化为高附加值的市场产品。
企业作为自主创新的主力军，其产权多元化意味着企业财产不再由单一出资者投资而成，而是众多出资者投资的组合。企业的产权多元化是企业制度的一种重大创新。在企业发展史上，由古典的个人业主制企业和合伙制企业到现代企业，实质上就是企业产权多元化的过程。多元的产权主体通过外部完善的市场体系和内部健全的组织结构来监督经营者的日常经营活动。这种机制是现代公司尤其是股份有限公司的生命力之所在。股份制企业在自主创新中的角色，不仅是多元投资的载体，更是一种适应市场机制的企业制度形态。通过健全的法人治理结构，能有效解决经营管理的效率问题，使不同能力和背景的人力资源，各尽所能。同时，也可以利用不同投资主体的资源，构筑一个优势互补的创新利益体，大家为了共同的目标，集中优势力量，有可能在短时间内，实现跨越式的发展，提高自主创新的速度和效益。在实现投资主体多元化的过程中，为体现科技人员的技术资产和劳动，提供了一个合理、合法说法的科学程序。但是对于科研人员的劳动成果的资产性量化工作，在评估手段上，还需要进一步发展，需要建立一套完整的评价体系，尤其是对于有重大的发展前景但是又处于萌芽状态的科研成果，应该充分体现其价值，而不能仅仅是“现值”。在评估中介方面，应该抓紧建立具有中国特色的中介服务机构体系，提高服务的诚信水平和作业的独立性，为凝聚多元投资主体创造前提条件。对于一时难以量化的科研劳动和成果，也要选择一种合适的方式，融进自主创新的渐进过程，尽量减少科学家们的后顾之忧，充分发挥他们的聪明才智。多元化的投资主体，可以减少项目投资决策失误，提高自主创新的针对性。在选择自主创新方向的决策中，对一个个具体的投资项目，不同的投资主体会通过分析相关信息，获得必要的基础数据，然后利用成本效益分析的方法，计算投资项目的经济指标，来进行项目的取舍的过程。在这一过程中，通过投资者之间的策略互动以及良好的项目结构，能达到互利共赢的目的。因此，在决策自主创新的方向和内容时，不同背景的投资主体和科技人员，通过各自资源的动态优化，能够提高决策效率，优化决策行为，减少决策的盲点，减少自主创新的成本，提高自主创新的市场化能力。
三、在投资主体多元化决策中应用博弈论的可能性
博弈论是一种游戏理论，更是一种利益相关人的策略互动的理论分析框架。其基本的含义是：一些个人、团队或其他组织，面对一定的环境条件，在一定的规则约束下，依靠所掌握的信息，同时或先后，一次或多次，从各自允许选择的行为或策略进行选择并加以实施，并从中各自取得相应结果或收益的过程。
一个完整的博弈应当包括五个方面的内容：第一，博弈的参加者，即博弈过程中独立决策、独立承担后果的个人和组织；第二，博弈信息，即博弈者所掌握的对选择策略有帮助的情报资料；第三，博弈方可选择的全部行为或策略的集合；第四，博弈的次序，即博弈参加者做出策略选择的先后；第五，博弈方的收益，即各博弈方做出决策选择后的所得和所失。
博弈论在经济管理活动中应用十分广泛，而且也取得了很好的实际效果。其具体的应用情况可概括为两个方面。
1、博弈论的研究成果可直接运用于现代企业的投资决策之中。在市场经济条件下，企业之间的竞争日益加剧，行业内的竞争逐渐表现为几个大型集团之间的直接对抗，企业在这种情况下的经营总体战略和投资战略决策必须在充分掌握竞争对手信息和策略的情况下进行。从上述博弈定义来看，这类问题都可归结为博弈问题。因此，企业运用博弈论中的决策模型进行投资问题的决策将使决策过程更加合理化。
2、博弈论对现代投资决策观念和方式的改变有着重要的指导意义。博弈的一个假设是博弈方都是完全理性，即博弈方都以个体利益最大化为目标，且有准确的判断选择能力，也不会“犯错误”。以个体利益最大为目标被称为“个体理性”，有完美的分析判断能力和不会犯选择行为的错误称为“完全理性”。完全理性包括追求最大利益的理性意识、分析推理能力、识别判断能力、记忆能力和准确行为能力等多方面的完美性要求，其中任何一方面不完美就不属于完全理性。可以看出，这是一个要求非常严格的假设。即便如此，完全理性仍在一个方面没有做出规定，至少是没有意识到或明确地规定出来，就是思维方式，也即是博弈方是以将问题分解的方式来思考问题呢，还是以系统的整体的方式来思考问题的。
关于完全信息，是指自然不首先行动或自然的初始行动被所有参与人准确观察到的情况，即没有事前的不确定性。信息是参与人有关博弈的知识，特别是有关“自然”的选择、其他参与人的特征和行动的知识。各博弈方都完全了解其他博弈方各种情况下得益的博弈称为完全信息博弈。但是在投资决策时，我们并没有完全的决策信息，在任何情况下的决策，都是基于一定程度信息条件下的决策，因此，我们可以利用不完全信息的博弈论模型来分析投资决策的问题。■ |
|
|
|
