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财务风险指是由于多种因素的作用而使资本价值形态转化存在不确定性。它是一把双刃剑，既可能给企业带来预期收益，又可能给企业带来意外损失。风险的大小和收益的多少是成正比关系的，高风险往往伴随着高收益。
一、财务风险的来源
财务风险既来自于外部环境，也来自于企业自身。任何企业都与社会各方面有着千丝万缕的联系，企业的生存和发展必然要受到客观环境的影响，机会来源于环境。环境因素具有强制性、不确定性和不可控性的特点。环境风险具有硬约束作用。虽然如此，但是企业对环境变化又是可以跟踪预测的，其变化规律也是能够掌握的。
二、财务风险因不同的角度可以进行完全不同的分类
（一）一般地按企业的筹资活动、投资经营活动、资金回收和收益分配这四项财务活动分，相应地分为筹资风险、投资风险、资金回收风险和收益分配风险。1、筹资风险主要是因借入资金而增加丧失偿债能力的可能。在市场经济条件下，筹资活动是一个企业生产经营活动的起点，管理措施失当会使筹集资金的使用效益具有很大的不确定性。对于借入资金而言，企业在取得财务杠杆利益时，实行负债经营而借入资金，从而给企业带来丧失偿债能力的可能和收益的不确定性。它是财务风险的启动点。2、投资风险是由于不确定因素致使无法取得期望投资报酬的可能性。在财务上要正确处理企业投资经营过程中的资金运动和正确处理资金运动过程的经济关系，投资项目如不都能产生预期收益，将会引起企业盈利能力和偿债能力降低的不确定。它是财务风险发生的主导。3、资金回收风险，即在产品销售出去后，由于其货币资金收回的时间和金额的不确定性而产生的风险。它是财务风险的表现。4、收益分配风险，即由于收益取得和分配而对资本价值和今后生产经营活动产生影响的可能性。收益分配包括留存收益和分配股息两方面,留存收益是扩大规模来源，分配股息是股东财产扩大的要求，二者既相互联系又相互矛盾。它却是财务风险的最终释放。
（二）随着企业财务划分为出资者财务和经营者财务，企业的财务风险也划分为出资者财务风险和经营者财务风险。出资者财务包括及时筹集资金、合理安排资本投向、确定收益分配策略等，其目标是实现资本最大限度的增值，出资者财务风险就是企业出资者面临的资本投资风险、资本减值风险和资本经营财务风险。它是企业最基本的财务风险，出资者所面临的风险是一种静态风险，且主要是一种由制度引发、受制度影响的风险。而经营者财务风险具有复杂性、动态性、复合性的特征。
出资者财务是由提供资本者对其出资及其应用状况进行的管理，其目的就是要约束经营者的财务行为，以保证资本的安全和增值。出资者财务风险主要包括资本投资风险、资本减值风险和资本经营财务风险。1、资本投资项目选择风险。出资者从多个投资项目中选择一个最佳的进行投资，会由于知识能力有限，对经济环境认识不足、分析偏差等导致误选最佳项目的可能性。2、资本减值风险。它是出资者所投入资本由于被投资企业经营上的原因而导致起可能遭受损失的风险。3、资本经营财务风险。出资者为了寻求更大的资本回报，避免资本风险，需要调整资本结构，在这些资本经营活动中，由于各种不确定因素的影响，使财务收益与预期收益相偏离，造成损失的可能性。
经营者财务主要关注企业具体的经营，所以筹资、投资和收益分配是经营者财务的主要内容。1、筹资活动风险。它是筹资的实际结果与其目标之间的偏差的可能性，具体包括收益风险和偿债能力风险。2、投资活动风险。长期投资风险主要是现金净流量风险，而短期投资主要面临资产流动性风险。3、收益分配协调风险。当企业收益形成的现金流入远远大于分配给股东的现金股利时，股东可能会因现金偏好得不到满足而抛售股票引致股价变动而对企业经营及整体形象产生不利影响。当现金流出大于现金流入时，企业的再投资将发生困难，影响日后生产经营。
（三）按资本运动阶段的顺序，资本经历了垫支、消费、回收及到下一次运动前的间歇四个阶段。与之相应，产生了资本配置、消耗、产出、复原、支付及资本市场风险。它显示资本从货币商品到生产要素商品、营业商品再到货币商品的过程中，风险随着资本的不断变化从上一阶段转移到下一阶段，并逐渐地暴露出来。
三、分析与认识
实际工作当中，管理当局会面临各种各样的财务风险，从不同的角度对其进行分类的目的是让我们对它有一个更加全面、清楚的认识，不仅从微观上把握，且在宏观上有一定认识，多角度思考问题。顺着类别的思路，找到发生不确定性的根源，从源头上把握问题的关键，集中力量抓主要矛盾。我们可以观察到，早在投资项目及财务管理方案确定之时大部分财务风险就已存在了，财务方案和财务管理制度的设计尤为重要，它不仅反映企业对财务风险持有的态度和财务风险管理机制的完善程度的高低，而且也体现了公司整个运营是否科学、高效、合理。所以，对于企业来说更迫切的是，如何在制度上明确界定财务权益关系，设计能从源头上合理控制风险以及为实现预期收益最小化风险的财务管理制度。■ |
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