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由于人民币升值之前，我国采取的是单一的盯住美元机制，美元的持续走软给人民币升值造成直接压力；另一方面近期国际原油价格走高，导致我国国际贸易条件恶化，加上以美元计价的其他原材料价格不断上涨，明显加大了我国的进口成本，使国内通货膨胀压力增大，进一步加大了人民币升值的压力，迫使人民币升值。人民币升值之后，将会全方面影响我国经济。本文谈谈人民币升值对交通运输企业影响的利与弊。
一、人民币升值对两种企业影响最大。人民币升值对主要从事进出口和以外币为结算单位的企业影响最大，而对国内以人民币结算的企业几乎没任何影响。如，升值对原材料或设备依赖外国采购为主，或有大额负债的行业是有利的，而对以出口型企业为主的行业及产品，以国际定价为基准的行业冲击就很大。因此，人民币升值有利于进口企业的发展。人民币升值以后，用人民币表示的国外产品和劳务价格会下降，将会扩大国内市场对它们的需求，促进进口企业的发展。由于人民币汇率上升，从某种程度上降低了偿还外债所需本币的数量，减轻了外债的还本付息压力。但对出口企业来说情况正好相反，在保持价格不变的基础上，人民币升值直接减少了出口企业的利润。
二、人民币升值对交通运输企业的正面影响。从资产和负债方面来看，人民币升值之后，资产和负债都会形成一种实际或账面的汇兑损益。人民币升值对于中资航空业的正面影响最大。近日来，各航空公司都增购飞机，可见他们对人民币升值持较高的敏感度。目前，东航及南航大部分借贷均以外币结算，主要以美元、日元为结算单位，占东航、南航及国航整体借贷及融资租赁近77％、86％及73％。从数据可以看出，南航受益将最大。国内航空业整体负债率达80％左右，美元负债估计在60亿美元左右，人民币上升2％，会带来约1.2亿美元的汇兑收益。据有关方面测算，人民币兑美元升值1％，南航、东航和上航每股收益将分别提升0.029元、0.017元和0.028元。可见，人民币升值给负债高的交通运输企业带来的利润空间是很大的。
从收入和成本方面来看，进口企业由于人民币升值，国外的产品和劳务价格降低，因此大大降低了进口成本，价格随之下降。根据需求与供给的相互关系，进口企业产品价格下降，国内需求就会上涨，市场将比以前更广，从而进一步促进进口数额的增加，良性的循环将会给进口企业带来可观的经济利益。对于港口和公路等具有比较大的基础设施建设的企业，相关的成本和财务费用大，人民币升值后，可以大大减少这些设施的财务费用。我国机场和港口的资源建设还有限，不可避免地要从国外引进先进的设备等，以美元为基准的商品价格会比以前低，加之涉及的资金数额很大，很明显这些企业会大大降低成本；同时，港口、公路属大型基础设施建设项目，涉及的资金数额多，需要多方面的融资渠道，人民币升值将会相对降低项目的融资数量，减少融资成本。而从国内角度看，由于这些企业设施变得更完善，服务变得更周全，使用率将大大提高，收入相应增加。这样，这些企业将从国内国外两方面同时受益。
三、人民币升值对交通运输企业的负面影响。对于出口企业和以美元为结算单位的企业而言，人民币升值带来的负面影响较多。上文谈到航空运输企业从利率升高中获利，但从国际航线的角度看，他们从美元区获得的收入又将减少，所以说对航空企业既有利也有弊。
人民币升值对航运企业的负面影响最大。以远洋运输为主的航运企业有90％以上的收入是以美元为结算单位的，港口企业也有近一半的收入是以美元为结算单位的，收入和成本明显不相匹配，导致航运与港口每年都有一部分美元剩余，升值直接导致当年的财务费用增加。如果港口航运企业在2005年上半年已经把多余的美元兑换成人民币，那么升值对港口航运企业而言影响只有一半；如果没有兑换成人民币，在升值2％以后，对主要港口航运公司的净利润减少幅度如下：中远航运3.3％、中海发展1.2％、上港集箱2.3％、盐田港1.29％、深赤湾1.6％。同时，我国造船产量中约有70％以上是出口船，船舶出口91个国家和地区，人民币升值给船舶制造业带来新的挑战，国际竞争力会明显下降，我国想赶超韩国、日本成为“第一造船大国”的梦想将变得更加艰难。我国集装箱吞吐量也以出口为主，因此集装箱收入也可能会受到负面影响。但人民币升值对行业的影响是整体的，公司的竞争实力在国内不会受到很大的影响，公司综合实力也不会因此削弱。
总之，人民币升值是国家宏观调控的结果，是一个长期发展的趋势，企业处于被动的状态，要适应我国的发展要求，适应世界的发展变化，遵循适者生存的原理，只能改变自己，既要看到眼前的利益，更要重视未来的发展，人民币升值是一把双刃剑，风险和机遇总是并存的，对企业领导者来说，采取积极的财务安排将有助于削弱升值后汇兑损益的影响，必须引起足够的重视。■ |
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