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20世纪九十年代以来，随着我国经济的快速增长和市场经济体制的转变，我国经济和社会发生了巨大的变化。其中，居民理财更是获得了突飞猛进的发展。众所周知，个人理财是一项系统工程，是一项科学运用多种投资理财工具组合、跨多变市场运作的综合性投资理财行为。个人理财要求各类家庭和金融企业，既要善于利用各类风险投资工具追逐高额的风险投资收益，又要善于运用各类避险工具规避家庭经济生活风险，最终通过多种投资理财工具科学、合理的组合，实现家庭资产的经济效益最大化。
整个理财过程大致包括以下一些基本环节：对自己或者客户的私人基本信息的采集和分析；对市场消费和投资信息的采集和分析；最后是理财规划的制定。其中包括理财目标的制定、合理的消费规划、投资规划等。
一、投资规划中资产配置类型的划分
当我们细致的了解和分析了自己或者客户的背景信息、需求以及目标以后，下一步我们要做的是对投资方案进行规划。投资规划是一个系统的、动态的过程。根据不同的分类方法，我们可以对资产配置种类进行不同的划分。根据期限的长短，可以分为战略性资产配置和战术性资产配置；根据有效市场理论，可以划分为积极的投资策略和消极的投资策略；最后随着行为金融学的发展，又出现了行为金融的投资策略。
战略性资产配置：战略性资产配置是一种长时间的投资规划，它试图为投资者建立起最佳的长期资产组合，满足其在一定风险水平上长期回报率最大的目标，所以会相对较少的关注短期内市场的波动。这个长时间的投资规划包含了资产配置和这段时间内投资行为的基本方向与主要目标，因此，通常对投资最终成败与否起着决定性的影响。战略性的资产配置应该反映以下几个方面：投资者对金融市场和具体资产类别的中长期看法；由于资产长期目标的与众不同之处，可能导致资产配置向一个特定的方向倾斜；监控并管理长期风险的各种手段和手段的可靠性。
战术性资产配置：相对战略性资产配置而言，战术性资产配置的投资者通常把注意力放在短期的日常投资领域。当投资者认为某一种资产的定价过高（或过低），并且愿意在中、短期内降低（或提高）这种资产在投资组合中的比重的时候，就会倾向于战术性资产配置。战术性资产配置通常包含以下一些部分：针对某个突发事件，投资者对投资组合的操作细节和某一投资品种进行改变；对回报率、波动性、买卖力度及方向等技术特征进行比较和测算；确定什么是短期内有效的投资组合，什么是不适当的投资组合。因此，我们可以看出战术性资产配置具有机会主义的本质，带有投机的性质。
积极的投资策略：积极投资策略的投资者认为市场的价格不能完全迅速有效的反映股票在现有信息下的真实价格。积极的投资者总是在不断的寻找他们认为价值较高的股票，同时卖出估价过高的股票并买进估价过低的股票。积极投资者行动的结果将使当前的股票价格能够体现公司未来的前景。在现实的市场中有很多的投资者和投资经理人采用积极的投资策略，他们采取主动决策来实现自身投资收益的最大化。这一类投资者有较大的风险承受能力。
消极的投资策略：使用消极的投资策略的投资者总是相信股票的价格已经及时、准确的反映了市场上的所有信息，任何试图通过挖掘市场无效部分而获取超额收益的行为都将会是徒劳的。消极型投资策略应该表现出较低的价格波动性，并且极有可能通过股利和利息收入而非主要通过资本增值的形式来产生较大的收益。完全的消极投资策略就是建立起一个指数基金，从而在充分消除非系统性风险的条件下获得市场平均的收益水平。
行为金融的投资策略：随着行为金融理论研究的发展，作为行为金融的一个重要分支的行为投资理论也得到了充分的关注，行为投资是一个关于投资研究的新领域。行为投资理论将心理学应用于投资管理中，以心理学对人类决策心理的研究成果为依据，以人们的实际决策心理为出发点讨论投资者的投资决策。
二、投资规划流程制定及调整
总的来说，投资规划方案制订的整个过程可以用图形表示如下：
确定投资目标：不同的投资者由于各自的具体情况不同，其投资目标自然不同。机构投资者投资目标一般由管理层决定，不同的管理人员有不同的风格，因此，需要通过深入分析和综合平衡，做出最合理的决策。个人投资者受个人经济状况、性格、知识层次等影响。无论哪种投资目标，投资人都要在风险与收益之间做出全面的平衡，才能做出最后的决策。
环境分析：包括宏观环境分析、行业分析、微观公司或个人的财务状况分析。根据不同的环境确定不同投资规划，根据环境的变化，投资策略也要跟着改变。后面我们将具体讲解环境分析及投资策略的调整。
选择投资品种和市场：不同的投资品种和市场有不同的风险和收益特征，对投资人的资本额和个人素质等的要求是不同的，因而适用于不同的投资目标。
确定风险因素和程度：投资人依据自身综合状况确定了投资品种之后，即进入具体投资对象的风险收益分析评价阶段，投资人须运用各种知识和手段分析其投资交易物现在与未来面临的风险状况。
合理配置资金：不同的投资者有不同的侧重点。对个人投资者要确定可供投资的资金数量和具体操作资金的分配，如每一品种各投资多少，长期与短期投资占用资金比例等。对机构投资者而言，由于相对不缺乏资金及操作技巧，问题主要集中在资金来源和运用上。
最后一步，投资方案的确定与实施。
每个投资方案都是动态的，在不同的时期要根据环境的变化做出适当的调整。投资方案的调整主要来源于对环境的分析，下面我们主要从宏观环境、行业环境和公司或者个人的环境出发，来说明投资方案的调整。
1、宏观环境。我们这里讲的宏观环境主要是宏观的经济环境。宏观经济环境对投资决策的影响主要有以下几个方面：财政政策。财政政策是一个国家一定时期财政收入和支出的主体政策。一般来说，宽松的财政政策会对投资起到促进作用，另外，宽松的财政政策会促进较宽松的融资政策，使投资者能较为方便地获得信贷资金。当经济过热时，会采取适度紧缩的财政政策，这将对投资具有制约作用。货币政策。货币政策是调整国家一定时期货币供给量的基本政策。货币供给量的变化会引起市场利率的变动。不同的货币政策对投资事项的影响和影响程度是不同的。利率的变化会影响当期的投资成本，一般讲，降息会促进投资，而提高利率会制约投资。利率的变化对投资的影响是多元化的，如某项利率政策的变化可能对现实的投资是有利的，但对长期的投资并不一定是有利的，同样，有时利率的变化，可能对降低投资成本是有利的，但对期望获取较高的投资收益并不一定是有利因素。
2、行业分析。宏观经济分析为投资提供了背景分析，但没有为投资者解决如何投资的问题，要对具体的投资对象加以选择，还需要进行行业的分析。行业分析主要从以下几个方面进行：行业所处的市场类型；行业的生命周期；政策法规；技术的进步和产品的更新换代。
3、个人状况分析。个人状况分析主要包括个人或家庭的职业类型、收入及其稳定程度、日常消费水平、已有投资项目及其收益水平等方面。■ |
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