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技术进步对社会持续发展的作用是不可替代的，从经济学的角度看，供给取决于要素投入量和函数关系，即生产技术。增加产量可以通过提高要素投入也可以通过改善技术水平来实现。现实中很多资源要素是不可再生的，随着其存量的下降价格在不断攀升，导致生产的资源瓶颈。今天，增加产量更多的是依靠技术创新来实现的，风险投资正是市场条件下完成这一过程的“推进器”，是推动高科技向生产力转化的重要力量。这一点从发达国家的高技术产业发展中得到了充分的证明。
一、西部地区的投资环境
我国风险投资业起步较晚，风险投资的真正兴起是在1998年全国政协九届一次会议之后。由于市场经济体制尚不成熟，我国的风险投资大多由政府出台的政策法规所推动，风险投资对政策高度敏感；且投资规模小，联合风险投资较为活跃。风险投资中介机构也比较匮乏。这些都影响着风险投资的效率，对西部欠发达地区来说，这些不利因素更为突出，主要表现在：市场化程度低、市场容量小；城市化水平低；人力资本、知识水平和创新能力偏弱等方面。同时，应当看到西部也具有重要的投资优势。
（一）资源丰富，潜力很大。西部地区具有明显矿产资源、能源优势，特别是天然气和煤，储量占全国的比重分别为87.5%和39.0%。在全国45种主要矿产资源中，西部有24种占全国保有量的50%以上。生物资源丰富。西部地下水天然可采资源占全国80%以上。同样，西部的旅游资源丰富多彩，别具一格，有竞争力。
（二）西部大开发的政策倾斜。“西部大开发”战略是国家实现国民经济“三步走”战略中第三步发展目标的关键性战略步骤之一，在这一过程中，中央政府将进一步加大向西部转移支付的力度，从而带动对西部的投资需求，拉动经济发展，也会给投资者带来更多的机遇。
二、西部地区风险投资运作条件
走风险投资推动下的高技术产业之路是西部发展的一条理想路径。然而，西部总体投资环境并不理想，要在这里吸引更多的投资基金就至少应满足以下条件来有效降低投资风险。
首先，政府扶持是必不可少的。在欠发达地区投资会面临更高的风险和更低的收益，这就阻碍了风险资本的进入，为了降低风险，一方面政府要制定相关政策鼓励投资，改善投资环境，给予风险资本更为充足的运作空间和灵活的运作方式；另一方面要在资金上给予支持，如政府进行先导性投入，给予高技术项目税收优惠，在政府采购中优先考虑高技术企业产品，支持企业发展。
其次，投资项目要尽量针对西部新能源、新资源开发设立。风险资本首先要追求高收益，才能承担高风险，西部欠发达地区的优势就在于其丰富的能源矿藏，而经济的快速发展逐渐产生了能源资源的瓶颈问题，对新能源新资源开发的技术是技术发展和经济发展的趋势。这方面的投资显然有市场需求，从而能降低风险。
最后，充分考虑对风险的分散，尽量使投资主体多元化，让关联企业也加入投资行列。同时，政府也可以进行直接注资，或者提供优惠贷款等形式帮助企业融资，积极引进战略投资者，走联合投资之路。
三、西藏光伏发电开发风险投资设想
（一）行业、项目和地域选择
1、选择新能源——太阳能的利用开发行业。未来，不可再生能源开发成本将不断提高，相对而言，太阳能无须开采、取之不尽、无污染的特点使之成为未来能源开发的方向，方兴未艾，潜力巨大。
2、选择高效太阳能发电系统项目。虽然现在已有太阳能发电系统投入使用，但材料成本高，太阳能转化率偏低，国外的系统转化率能达20%以上，国内的只有10%稍多。发电成本高，只有高效的转换设备才能使成本下降，从而大面积投入使用，使太阳能成为真正的替代能源。高效率是未来行业的方向。另一方面，就是我国在太阳能技术上的跨越，由归国博士施正荣新组建的民营企业无锡尚德的太阳能技术使国内在该领域的技术与国外差距大幅缩短，在此基础上为进一步发展降低了风险，成功的概率更大。而尚德并非专攻太阳能发电，这就为我们的项目提供了空间。
3、选择西藏地区为投资地域。虽然西藏的相关条件并不理想，但针对该项目来讲有其独特的优势。其一，自然条件。西藏地区太阳能辐射强，年日照时间在1500～3400小时，其西部地区则多达3000～4000小时，大部分地区辐射总量为6000～8000兆焦/（平方米•年），为我国之最。其二，市场条件。西藏地区由于各方面原因，经济发展缓慢，约束之一就是能源问题。至今，区内仍有三分之二的人口没用上电。太阳能发电既有充足的光照，又能解决居民分散的问题，市场需求大且弹性小。其三，政策条件。随着石油价格的上升，国家开始重视新能源的发展，在国家的大型科技计划中新能源领域占有一席之地；国家对西藏的财政支持力度很大，这些财政支持就形成当地巨大的购买力，只要项目成功，政府将为其做市。其四，技术条件。藏区的一些科技公司长期致力于光伏发电方面的研究，有一定的科研基础，再加上内地的研究能力和成果对项目的开发起到进一步的推动作用。
最终项目定位为对西藏管理较好的太阳能利用方面的科技企业进行风险投资，开发高转化率的适于高原环境的太阳能光伏发电系统。
（二）融资安排。初始阶段投资规模不宜过大，主要的融资方为地区政府和风险投资公司。另外，是否可以考虑让科研院所和相关上游公司进行技术作价股权投资，比如与在此方面较强的无锡尚德和位于昆明的云南师范大学太阳能研究所进行合作。这样就能大大增强初始阶段的研发能力和成功概率。其中，风险投资公司一定要保有控股权。如果项目进展顺利，风险投资公司可以进行下阶段投资和其他后续投资。
（三）运作安排。首先进行考察、设计后，双方达成一系列的和约，包括风险投资公司与风险企业之间的权利与义务，双方具体事项的安排，投资者之间的和约，控股的风险投资公司是否可以与政府达成采购期权，如果在一定条件下企业产品满足了约定标准，政府予以采购，这样就在一定程度上解决了销售问题，规避了风险，从而使投资者把精力更多地集中于研发过程。其次，在公司的运行方面是否可以设想将公司的不同职能部门分离，从而使之更具有专业化优势。比如，把公司划分为研发部门和生产销售部门，初试投资集中于前者，该部分主要面临研发风险，为了更好地研发，是否可以考虑将该部门建立在昆明，这样可以利用云南相对较好的投资环境和云师大的技术优势，降低研发不确定性；后者主要是后续投资的对象，在初始阶段成功后，产品技术更多地需要在高原具体环境下进行验证、调试和技术成果转化改进，进而进行规模生产和销售，这部分对投资环境和创新要求较小，可以在当地进行生产，政府的订单还能充分降低市场风险，成功后可以销往其他（高原）地区。
（四）退出安排。项目成功后可以通过IPO或其他方式来退出。这里主要设想上游企业收购方式。无锡尚德可以成为公司的收购者，对无锡尚德来说，他的主营业务是太阳能电池，缺乏下游的国内销售渠道和配套销售系统，收购风险企业可以令其打通销售渠道，进一步开拓国内市场。
本文对西部风险投资进行了有益的设想，相信只要机制成熟，西部一样可以成为投资者的热土。■ |
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