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提要 1999年10月23日平安保险公司率先在上海推出“平安世纪理财投资连结保险”，拉开了投资型保险运作在中国全面推开的序幕。本文对投连险与传统保险进行比较分析。
关键词：投资连结型保险；传统保险产品；传统投资产品
中图分类号：F84 文献标识码：A
一、投资型保险的产生和发展
1999年10月23日，平安保险公司率先在上海推出“平安世纪理财投资连结保险”，拉开了投资型保险运作在中国全面推开的序幕。随后，国内各家保险公司纷纷推出形式各异的分红保险、投资连结保险、万能寿险等投资型险种。如，中宏人寿的“理财通（分红型）”、新华人寿的“创业之约投资连结型个人终身寿险”、太平洋保险公司的“太平盛世-长发两全保险（万能型）”。各保险公司投资型新产品的频频露面，大有在投资型险种上一争高下的趋势。
数据表明，自投资型保险面世以来，受到广大消费者的追捧，销售额不断上升。单就平安保险公司的投连险来看，在面世的第二年3月（即2001年3月），保费收入已经突破18亿元，投保客户超过40万人。平安保险设立的平安发展投资账户，自1999年10月23日开始运作到年底实现9.79%的增长，这个收益水平远高于1年期存款利率2.25%，超过了大多数投保人的预期，给投保户交出了一份满意的答卷。
世纪理财投资连结保险保费计算如表1。（表1）可以看出，投资连结保险的最大特色是兼具保险保障和投资理财的双重功能。投资账户的设立是一种新型的尝试，由此也使得投资连结型保险的保险金额和保费的计算有别于传统保险。就“世纪理财连结型保险”来看：首先，该保险的保险金额由投保人和保险公司约定并在保险单上载明。每份保险的年交保险费为人民币1，260元。投保人投保多份该保险时，每年应交保险费为：1260＋1200×（投保份数-1）。
投保人按照合同的约定分期支付保险费。在合同有效期内，投保人要求部分领取投资账户现金价值的，自保险公司收到部分领取申请书之日的下一个资产评估日起，该合同项下的保险金额按照领取比例相应减少。投保人部分领取投资账户现金价值后，以后每年应交的保险费为：部分领取前每年应交保险费－1200×投保份数×领取比例。
二、与传统保险比较
投资连结保险的保险金额和保险费的计算方式有效地结合了该产品投资理财与保障并具的功能特点，一方面秉承了传统保险的保障功能；另一方面又给予保户更大的选择权和资金盈利能力，实现了资金的最有效运用，符合资金的盈利性原则。
传统的寿险产品都有一个固定的预定利率，保险合同一旦生效，无论经营状况如何，预定利率都固定不变，投保方的选择能力较低，缺乏主动权；与传统保险产品相比，投资型产品改变了以固定利率为基础的做法，在为被保险人提供基本保障的同时，通过独立账户为保户提供一种投资服务，由保险公司聘请国内外投资专家对资金进行运用，投保的保单利益直接与保险公司的投资利益挂钩，除保险保障外，投资收益不固定，利益共享，风险共担，投资利润和亏损完全归于客户。对保险公司来说，既可解决保险公司传统不分红产品资产与负债不匹配问题，又可完全化解低利率政策产生的利差损问题，避免跟着银行利率跑的被动局面，增加了保险公司经营运作上的灵活性，资金运用效率更高；对客户而言，这种介于收入型和成长型之间，既有投资功能又兼具保障功能的险种，让他们一方面获得了保险保障，另一方面又能借助于保险公司专业的投资模式和投资渠道，是投资较之于个人零散的投资更具安全性，也更能取得资金的规模效应，解决了对于保费“缩不缩水”的顾虑。
三、与传统的投资产品比较
投连险的投资有关账户通常包括：发展账户、基金账户、价值账户。（表2）可以看出，投连险的投资收益一般为正，且较为稳定，不像股票投资有很大的风险，又比普通债券投资有更大的灵活性，因为保险公司在运用投资基金的时候，一方面受到国家有关规定的限制，要保证保户的基本收益或是保障账户的基本保障价值；另一方面也必须结合自身的运营情况，采取稳健的投资措施，安全性较高，使得其投资收益一般较为稳定和平衡，这是有别于股票、债券这些传统的单独的投资产品的。银行利率的持续下调，中国保监会做出了寿险利率不得低于2.5%的规定，使得传统寿险产品价格大幅度上涨，影响了消费者的购买欲望，具有新型投资和保障特点的投资型保险产品无疑会在未来逐渐成为保险市场上的主角。
（作者单位：西南财经大学保险学院） |
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