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提要 我国上市公司变更审计机构频繁。本文以发生审计机构变更的上市公司作为研究样本，通过建立LOGISTIC回归模型，利用SPSS11.5对模型进行检验和分析发现：审计意见、控股股东变更以及财务困境对审计机构变更的影响均显著，其中最为显著的是财务困境。
关键词：审计机构变更；信息披露；财务困境
中图分类号：F239 文献标识码：A
2005年下半年至2008年初，沪深两市齐齐走出了史无前例的超级大牛市，在这之后受美国次贷危机引发的金融危机的影响，全球股市包括中国股市迅速走低，进入新一轮的熊市，特别是美国又频发金融欺诈案，投资者对于监管部门、证券市场的经济警察——审计机构以及上市公司的业绩都存在一些质疑。根据中国注册会计师协会公布的信息显示，至2009年3月13日止，共有302家上市公司公告了2008年度报告，其中60家变更了审计机构，变更比率高达19.87%，所以上市公司变更审计机构研究重新成为研究的焦点。本文以上一个熊市之一的2002年度发生审计机构变更的上市公司作为研究样本，通过分析变更审计机构的原因，能够为正处在熊市中的中小投资者提供投资参考价值。
一、上市公司审计机构变更现状统计
在对我国沪深股市上市公司（包括A股、B股）1997～2007年度审计报告进行调查，获得统计数据如表1所示。（表1）
从表1中我们可以看出，上市公司变更审计机构的情况在2001年达到最高峰，这主要是因为中国注册会计师协会在对会计师事务所2000～2001年度证券许可证年检中，有五家会计师事务所未通过年检，两家会计师事务所被勒令限期整改。受到上述七家会计师事务所的影响，沪深两市A股上市公司有144家上市公司被强制变更了会计师事务所。而2002年后审计机构变更情况开始有所下降，这主要是因为中国注册会计师协会和中国证监会的监管体系进一步完善，对违规的设计机构和上市公司的处罚力度也进一步增强。虽然以后各年相对2001年有所下降，但变更审计机构的比率仍然高居不下，远远超过国际成熟市场3%～4%的标准线。所以我国变更审计机构情况严重。
二、变更的信息披露情况
本文对2002年深市和沪市两股市中的A股上市公司发生审计机构变更的原因和数量进行了详细的调查分析。（表2）
剔除由于事务所合并和事务所更名，上市公司仍然聘请合并后的事务所的56家变更审计机构的上市公司，实际上变更审计机构的总共有96家A股上市公司变更了审计机构。我们从表2中可以看出，绝大多数上市公司披露的审计机构变更原因都较为表面化，并未涉及如会计政策选择、审计意见分歧等实质性原因，而且仍有较大比例的上市公司并未披露审计机构变更的原因。在主动解聘审计机构的上市公司披露的原因中，未按照证监会的要求披露变更原因，披露事务所忙、人员安排困难以及合同期满等原因总共73家，占A股上市公司变更审计机构总数的76%，这些实际上这等于未对变更原因进行披露。上市公司不想对变更原因多谈，试图掩盖其变更审计机构的真正原因，来达到其购买审计意见或其他不可告人的目的。
三、审计机构变更影响因素实证分析
（一）基本假设。影响审计机构变更的因素可从客户特征和审计机构的角度加以区分。客户特征包括是否处于财务困境、客户的成长性特征（如产生再融资需求）、控股股东或管理当局的变化等；审计机构特征则包括审计机构级差（审计机构规模、审计机构声誉）、审计机构与客户的沟通和服务能力、审计机构独立性（审计意见在一定程度上可以作为衡量标准）、审计收费、审计地域便利等。因此，基于以上分析及笔者对我国上市公司审计机构变更情况的了解，本文提出以下假设：
假设1：非标准审计意见是影响审计机构是否发生变动的显著因素之一，即在上一年度被出具了非标准无保留审计意见的上市公司更倾向于变更审计机构。
假设2：财务困境的上市公司更倾向于变更审计机构。
假设3：控股股东变更的上市公司更倾向于变更审计机构。
假设4：具有再融资动机的上市公司更倾向于变更审计机构。
假设5：上市公司更倾向于聘任审计质量高的审计机构。
假设6：上市公司更倾向于聘任审计收费较低的审计机构。
（二）研究方法。首先进行单变量检验，用设定的解释变量分别与审计师变更（SWITCH）建立交叉汇总表，进行两因素独立性检验，初步确定与审计师变更存在显著相关性的因素，在此基础上，我们利用Logistic模型进行回归分析，估计模型的表达形式为：
LnP（SWITCH）∕［1-P（SWITCH）］=a+b1QUAL+b2DISTRESS+b3CONTRCHG+b4HIGHRANK+b5NEWISSUE+b6FEE+e
（三）样本选取。研究样本选取原则：（1）所选样本在2001年以前上市；（2）所选样本必须为实际变更审计机构的上市公司，即剔除由于原审计机构合并或更名而继续聘请合并或更名后的审计机构的上市公司；（3）所选样本为自愿变更审计机构的上市公司，即剔除由于审计机构辞聘或其他原因被强制变更审计机构的上市公司；（4）信息披露完整。
对照样本选取原则：（1）在2001年以前上市；（2）自上市以来至2002年从未变更审计机构，包括由于原审计机构合并或更名而继续聘请合并或更名后的审计机构的上市公司；（3）数据披露完整。
按照以上原则，本文选取了2002年度变更审计机构的87家A股上市公司作为研究样本。同时，选取了从上市以来至2002年从未变更审计机构的150家上市公司作为对照样本。
（四）实证分析
1、描述性统计。运行SPSS11.5软件中的独立样本T检验（Independent-samples T test）过程，结果显示，审计意见（QUAL）、财务困境（DISTRESS）、控股股东变更（CONTRCHG）与审计机构变更（SWITCH）存在着极显著的相关性（1%，双尾），而审计级差特征（HIGHRANK）、再融资动机（NEWISSUE）和审计费用（FEE）与审计机构变更（SWITCH）的相关性不强。
2、LOGISTIC回归。为进一步分析审计机构变更的影响因素，本文利用SPSS11.5对LOGISTIC回归模型进行了估计。（表3）
研究结果表明：当上市公司被出具非标准审计意见、处于财务困境或者变更控股股东时更倾向于变更审计机构。其中，处于财务困境的上市公司变更审计机构的可能性最大，其次是被出具非标准无保留审计意见、发生控股股东变更、再融资动机、审计费用和审计级差特征依次减弱。
四、结论
通过以上的分析发现，上市公司频繁地变更审计机构，很多时候是出于掩盖企业实际经营情况的真相。投资者作为市场信息的需求者以及接受者，面对纷繁复杂的会计报表，为了能够准确判断会计信息的真实性，避免不必要的投资损失，投资者应从以下方面着手：
1、投资者首先应该看上市公司是否被冠以ST或*ST。当上市公司出现财务状况或其他状况异常，导致投资者难于判断公司前景，权益可能受到损害的，证券交易所将对公司股票交易实行特别处理，其目的是向投资者发出风险警示信号。
2、投资者应注意上市公司会计报告的审计意见。如果审计意见为非标准无保留审计意见，投资者就应该警醒。因为这意味着上市公司很可能存在报表披露以外的对上市公司不利的信息。
3、对于变更审计机构的上市公司，投资者应注意比较变更前后审计意见的差异，同时还要对上市公司披露的信息综合分析变更审计机构的原因，找出其中最主要的原因。
特别提醒的是：虽然本文研究的是2002年的数据，但是比起各个历史时期，当时的市场大环境与目前最为相似，因此其研究结果同样更能给现在的投资者以借鉴。
（作者单位：西南大学育才学院工商学院）
主要参考文献：
[1]陈武朝，张泓.盈余管理、审计师变更与审计师独立性.会计研究，2004.8.
[2]蔡祥.中国证券市场中的审计问题：实证研究综述.审计研究，2003.3.
[3]张玲，党金磊，吴波.市盈率反转变动上市公司盈余管理实证研究.经济问题探索，2006.2.
[4]约翰•海普.审计质量和经济结构.会计研究，2002.6. |
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