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提要 跨境贸易人民币结算的实施是人民币走向国际化的开端，但工作前期必然会遇到一些问题。本文分析跨境贸易人民币结算给各经济层面带来的积极作用，以及在实践过程中可能出现的问题，就解决相关问题提出建议。
关键词：跨境贸易；人民币结算；人民币区域化
中图分类号：F7 文献标识码：A
一、跨境贸易人民币结算试点管理办法出台背景
自美国次贷危机爆发以来，国际贸易中经常使用的美元、欧元和日元等国际货币的汇率变动频繁。我国以及周边国家地区的贸易结算中都是使用第三国的货币，而这些货币的汇率不稳定性给我国贸易带来了较大的负面影响。同时，人民币汇率在此次危机中保持稳定的波动幅度，给周边国家和地区持有人民币带来信心。
为保持我国与周边国家地区的贸易水平稳定发展，国务院于2009年4月8日决定在上海市和广东省广州、深圳、珠海、东莞等城市先行开展跨境贸易人民币结算试点工作，境外地域范围暂定为港澳地区和东盟国家，此举为人民币跨境贸易结算拉开帷幕。6月29日，中国人民银行行长周小川与香港金融管理局总裁任志刚在香港签署内地与香港跨境贸易人民币结算试点的补充合作备忘录，进一步推动人民币的跨境贸易工作。7月2日，中国人民银行、财政部、商务部、海关总署、税务总局、银监会六部门联合共同公布《跨境贸易人民币结算试点管理办法》。办法规定，国家允许指定的、有条件的企业在自愿的基础上以人民币进行跨境贸易的结算，支持商业银行为企业提供跨境贸易人民币结算服务。7月3日央行又公布了《跨境贸易人民币结算试点管理办法实施细则》。
一系列紧密的政策出台，对于无论是处在微观层面的企业，还是处于宏观层面的人民币战略发展，都具有深远意义。
二、人民币跨境贸易结算的积极作用
1、有助于我国企业规避汇率风险，稳定和便利国内企业的对外出口。对中国企业来说，有利于有效规避汇率风险。美、欧、日等境外企业与我国境内企业之间的贸易，通常以美元、欧元和日元进行计价结算，由此带来的美元、欧元和日元与人民币之间的汇率风险通常主要由境内企业承担。如果能以人民币进行国际结算，则境内企业可以避免承受这类汇率风险。目前，我国与其他国家的贸易，其中主要是与东南亚和韩国等的贸易通常是以第三国货币进行计价结算，这样我国境内企业和这些国家企业也都要承担汇率风险，其中主要是美元的汇率风险。当人民币用于国际结算时，我国和周边地区使用人民币进行国际结算的企业所承受的外币汇率风险即可部分消除。
2、可以使我国企业节省贸易结算的相关费用。首先，节省了企业进行外币衍生产品交易的有关费用。当企业在贸易中以非本币进行结算时，通常为规避汇率风险而委托银行进行衍生产品交易，根据调研，委托银行进行衍生产品交易约占企业营业收入的2%～3%。如果人民币用于国际结算，我国企业为规避汇率风险所承担的衍生交易费用即可消除；其次，节省了两次汇兑所引起的部分汇兑成本。我国周边国家和地区与我国之间的贸易大都采用美元结算，而其国内又不能进行美元流通。因此，结算通常要经过本币—美元—本币的两次兑换，这种情况主要发生在公司的内部交易即子公司与子公司或子公司与母公司的贸易之中。如果人民币可用于国际结算则可减少其中一次兑换并节省有关费用。
3、中资商业银行提升竞争力、获取新客户、拓展收入来源。《办法》规定，试点企业与境外企业进行人民币跨境贸易结算有两种渠道：一是通过香港、澳门地区人民币业务清算行进行人民币资金的跨境结算和清算；二是通过境内商业银行代理境外商业银行进行人民币资金的跨境结算和清算。境内代理银行可以依境外参加银行的要求在限额内购售人民币，购售限额由央行确定；境内代理银行可以为在其开有人民币同业往来账户的境外参加银行提供人民币账户融资，用于满足账户头寸临时性需求，融资额度与期限由央行确定。在开展这些业务的同时，中资商业银行可从中获取中间业务收入，客户群也扩大到境外企业。
4、减少国家外汇储备压力和损失。截至2009年3月底，我国外汇储备余额已达19，537.41亿美元，而且仍在以每年3，000亿～4，000亿美元的速度急剧膨胀，我国面临着巨大的外汇储备压力。巨额外汇储备在彰显了我国综合实力日益增强的同时，也给我国带来了外汇持有成本和外汇贬值缩水的风险。如何实施外汇储备的保值增值，是中国外汇管理当局亟须应对的头等难题。美国为应对金融危机大量发行美元，我国承受了大量损失。用人民币结算意味着以美元计价的出口减少，结汇量将减少，这将大大缓解外汇资金运用压力，减少外汇储备压力和损失。
5、推动人民币区域化。人民币国际化需经历三个阶段：以人民币进行贸易结算、以人民币进行金融交易计价、人民币成为世界储备货币之一。五个城市开展人民币跨境结算，意味着人民币区域化的正式起航。人民币正处于区域化的初始阶段，通过试行人民币贸易结算试点，鼓励人民币走出去，扩大人民币在亚洲区域的影响力。人民币在更大范围内作为交易和计价货币，有助于强化人民币行使价值尺度、支付手段以及部分的价值储备的部分国际货币的职能。通过人民币跨境贸易试点，可以获取人民币在贸易中流量以及对国内政策可能产生的影响程度大小。人民币跨境贸易结算可以说是人民币区域化的初始阶段的起步，它的最终目标是实现人民币成为国际结算货币，这个过程不是一蹴而就的，需要漫长的实践和摸索。
三、人民币跨境贸易结算面临的问题
1、人民币在境外的流通性。由于香港是境外人民币的枢纽和集散中心，因此以在香港为例进行分析。推行人民币跨境贸易结算的前提是人民币在香港具有良好的流通性，这一点上主要存在的问题是在港人民币的供给不足。据香港特别行政区政府统计，2008年港粤地区的贸易额约为17，007亿人民币，若不考虑开展人民币跨境结算后两地之间的贸易增量，并假设两地贸易结算中仅10%使用人民币结算，那么仅仅就贸易结算这块对人民币的需求量就为1，700亿元人民币左右。而据香港金管局统计的数据显示，截至今年4月底，香港人民币存款余额仅为530.2亿元。显然，数百亿的人民币存款无法匹配巨大的贸易结算规模，因此人民币结算的发展需要大幅度增加境外人民币的存量。目前，海外人民币来源主要是和我国互换获得的人民币资金和通过出口获得的人民币资金，存在很大局限性。
2、贸易双方对人民币的偏好程度。对于与中国进行贸易的进口商而言，使用人民币进行贸易结算的汇率风险与使用美元是一样的。对于国外贸易出口方而言，尤其是当前人民币汇率基本上是盯住美元的，如果国外出口商将其收到的人民币用于从中国进口则没有汇率风险，若用于第三国，则同样存在汇率风险。韩国、阿根廷、巴西、俄罗斯等国通常缺少美元储备，其政府也希望本国出口商收到美元。国内进出口商绝大多数是愿意使用人民币进行结算，问题是我们在贸易谈判中的竞争力不足，在国际贸易中中国主要作为商品出口国，在国际贸易谈判中占优势地位的自然是境外进口商。事实上，即便是我国进口商品，谈判的优势地位也经常在境外出口商。
3、我国金融市场欠发达，存在资本项目管制，境外企业拿到人民币后运用渠道窄小。目前，我国资本项目还未开放，意味着人民币不能通过资本账户自由流通。受人民币自由流通的限制，离岸金融市场上的人民币相关投资理财产品极少。境外企业通过贸易所获取的人民币在资本市场上的投资受到极大限制，基本上只能将其作为外币存款或是用于以人民币计价的贸易结算。
4、人民币国际结算所带来的外汇管理。在外汇管理方面，由于长期以来我国的外汇管理制度是以外汇的跨境收支为条件来设计的，许多监管工作是基于企业收支外汇并发生结售汇来开展的，如进出口核销制度是以企业出口贸易必须收到外汇、进口贸易必须支付外汇而设计的。人民币用于跨境贸易结算后将会出现出口收汇收到的是人民币、进口付汇支付的也是人民币的现象。
四、对进一步推动跨境贸易人民币结算的建议
跨境贸易人民币结算业务开展初期，无论是从境外人民币流通规模还是跨境业务结算量都将十分有限，随着该业务被不断推广和扩大，跨境贸易人民币结算业务面临的风险也将增多，因此有必要对可能出现的风险和挑战做好准备。
1、增加人民币供应。目前，通过境外旅游的民间渠道流出的人民币大约有上千亿元；通过一系列的货币互换协定，人民币以官方姿态流出6，500亿元。随着跨境贸易人民币结算进一步深入展开，这些资金远远不够的，还需通过一些方式增加人民币在贸易结算中的供应量，例如增加以人民币支付的进口，中国可以直接给资金匮乏国家人民币贷款，用于从中国进口；允许境外银行为企业提供人民币贸易融资、逐步放松人民币和港元的兑换限制、支持境外银行通过多渠道获取人民币，境外合格机构在内地发行人民币债券等；中国对外投资，需要从国内购买设备和原材料，也以人民币来支付。
2、提高对人民币贸易结算的需求。对人民币的需求增加主要取决于人民币的升值预期和人民币汇率的稳定。在此基础上，应扩大人民币计价结算范围，鼓励发行一卡两币的信用卡和八达通、活跃跨境贸易、利用货币互换提供的流动性吸引东南亚国家来港进行人民币结算、完善人民币结算清算系统、吸引优秀企业加入试点。成立人民币发展基金，增加人民币对外援助，并指定采购我国境内商品和服务；为周边国家的基础设施项目提供人民币贷款，加强周边国家对我国经济的依赖关系；对大宗原材料进口以人民币计价结算的给予优惠政策；简化相关政策手续，鼓励企业使用人民币对外直接投资。
3、增加境外人民币投资回流渠道。人民币国际结算开展以后，必然会增加境外人民币的存量，这部分人民币如不能回流，对我国的金融稳定就会产生不利影响，因此有必要对境外人民币的进行消化，形成双向流动。扩大人民币债券发行、建立人民币QFII制度、在港上市人民币计价的ETF基金，设立合资公司、在港推出人民币寿险服务和金融衍生产品等。建设以中国大型银行为主，并以试点城市当地法人银行参与的商业银行人民币国际结算体系；同时，促进人民币债券市场的进一步完善，既能够为进出口结算对冲之外的结余人民币提供出路，也能够减少人民币的流通风险。
（作者单位：首都经济贸易大学）
主要参考文献：
[1]国家外汇管理局课题组.人民币在对外交往中计价结算问题研究.金融研究，2009.1.
[2]黄金老.全球金融危机下的人民币国际化——跨境贸易人民币结算意义非凡.银行家，2009.5.
[3]任晓.跨境结算助推人民币区域化.中国证券网，2009.7.3. |
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